近日黄白文摘。

bjoat

当黄金遇上金融炼金术
中印“大妈”手持的金子并不多

2016年10月27日 08:18
来源：凤凰国际iMarkets

1人参与 1评论

新闻配图

印度本月底将庆祝印度教最重要的两个节日，即财神节(Dhanteras)和排灯节(Diwali)，黄金通常在这两个节日期间作为礼物赠送，这也帮助支撑金价。

金价上涨令中印实物黄金需求放缓，但投资于以黄金为依托的金融产品之风正在兴起，人们买黄金的方式开始改变。

据《金融时报》报道，对印度最大的金银条卖家之一苏伦德•库马尔•金达尔(Surender Kumar Jindal)而言，今年的生意不好做。

以美元计算，金价上涨了20%，这是金价4年来首次年度上涨。对印度市场而言，这促使对实物黄金的需求下降。

黄金在印度被用于婚礼和农村储蓄，这样的地位使印度成为最大的黄金购买国，该国需求的任何放缓都让行业感到担忧。

“人们不购买，是因为他们知道黄金并不提供回报，”金达尔说，“价格是决定因素；人们对价格非常敏感。”

印度对黄金的需求乏力标志着实物黄金市场的一个巨大改变。在2013年价格下跌以后，印度和中国的大量购买让许多吨黄金流出伦敦的金库。

新闻配图

但分析师表示，这并不意味着实物黄金的这两个最大消费国不再喜欢黄金——而是人们购买黄金的方式开始改变。

在中国，通过国有银行运营的平台，人们可以借助智能手机或者在线渠道，在上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)投资黄金，这使黄金成为了受欢迎的投资。黄金ETF等新金融投资产品也吸引了资金流入。

“你能看到，中国的投资需求有可能令人惊讶，”中国银行[-0.88% 资金 研报](BoC)的Yang Qing本月在新加坡举行的伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association, 简称LBMA)会议上说，“黄金在普通人资产配置中的比例将会上升。”

两只在上海挂牌的黄金ETF持有的黄金数量在今年上半年上升了10倍，他补充道。

这种流动抵消了今年下降的黄金首饰需求。

据香港上市的黄金零售商周大福(Chow Tai Fook)报告，在截至9月的3个月中，中国内地同店销售下降22%，香港下降30%。香港是去年内地最大的黄金来源，来自香港的黄金在今年8月下降23%至1月以来的最低水平。

高盛(Goldman Sachs)的分析师表示，在最近房地产价格下降以后，中国的黄金购买也可能回升。

依托黄金的投资产品的起点基数很低。截至7月，中国的4只上市黄金ETF持有大约30吨黄金，在全球黄金ETF所持有的1626吨黄金中占一小部分。

新闻配图

然而，ETF可以快速增长。比如，在美国，道富银行(State Street)的SPDR Gold Shares持有954吨黄金，价值390亿美元，这只ETF于2004年在纽交所(NYSE)发售，并在2011年成为世界最大的ETF之一。

比起中国，印度的市场更加被农村地区现金购买主导，但政府正在尝试把一部分这样的购买转到金融系统。去年，印度发售了一些依托于黄金的主权债券。

问题是，变得越来越富有的消费者是否还会购买黄金。根据精炼公司MMTC-PAMP的数据，黄金金融产品只占印度黄金存量价值的0.2%。

“（千禧一代）被灌注一种思想，就是你必须储蓄一些黄金，”丰业银行(Scotiabank)全球银行和市场印度常务董事苏尼尔•卡什亚普(Sunil Kashyap)说，“唯一的问题是，现在有更多让人分心的事物，更多让他们把钱花在别处的机会。”

同时，黄金的回报率相比其他投资已经黯然失色。根据Kotak Bank的数据，以卢比计算，自2013年以来黄金的回报率是0.9%，房地产的回报率为5.6%，国内股票的回报率为11.9%。

对黄金首饰的需求也受到了冲击，根据分析集团Metals Focus的数据，今年供消费的精炼黄金进口量从2015年的370吨下降至87吨。

然而，金达尔依然相信，尽管农村买家的需求可能下滑，对新的黄金产品的需求能够加以弥补。

bjoat

贵金属的丰收年即将开启：
白银风头最劲黄金也不遑多让文 | Angel 2016-10-29 00:45:00

[url=]1233[/url]





导读： 路透周五发布的最新调查显示，尽管黄金近期一直承压，但明年的均价预期却料为四年来最高。此外，分析师们预计白银、铂金及钯金的价格也都将在明年攀高。

连跌三年后，黄金终于在今年走出谷底，但最近一个月金价却一直承压。这一状况或许会出现逆转：周五（10月28日）路透公布的一项调查显示，2017年黄金均价预计为四年来最高。

过去两周，路透对35位分析师和交易员进行了调查，他们预测2017年黄金均价为1331美元/盎司。如果预期应验，这将是2013年以来的最高水平。另外，分析师们预测2016年黄金均价为1270美元/盎司，略高于目前的1258美元，因分析师预计第四季黄金均价将上涨至1300美元。三菱分析师布特勒（Jonathan Butler）表示：

“受公债收益率下降、欧元区和日本进一步推行量化宽松以及美国缓慢收紧政策这三大因素的支撑，明年金价将继续反弹。”

虽然今年上半年价格上涨导致珠宝业对黄金的需求减少，但黄金ETF的购买规模却创下了纪录高点。分析师称，第四季度主要黄金消费国中国和印度对珠宝的需求料将出现季节性上涨，这应当会提高整体需求。法国兴业银行分析师巴哈（Robin Bhar）指出：

“印度和中国强劲的实货需求应会支撑金价，但美联储12月加息的可能性上升，这将会中和金价的涨幅。”

银价今明两年也将展开反弹，分析师预期今年白银的均价将在17.50美元/盎司，明年料为18.90美元/盎司。这将是白银自2014年以来最好的表现。辉立期货公司（Phillip Futures）指出：

“白银价格2017年将有所攀升，增速甚至会超过金价。黄金白银比在触及80至85阻力区间后，现在似乎会向下反转。”

另外，路透调查还显示，铂金明年均价预计涨至2014年以来最高，但由于铂金较黄金价格维持历来罕见的折价，因此该金属涨幅料较温和。受访的31位分析师和交易商预计，2017年铂金均价预计为1094美元/盎司，这比黄金预估均价低了237美元。RBC资本市场分析师沃尔克（Stephen Walker）称：

“我们预计，因市场趋紧，2017年铂金价格将温和上涨。南非矿井出于安全考虑而停工，且该行业的劳工关系不断面临挑战，这些因素所造成的供应面中断为价格带来了上涨潜力。”

铂金产量占全球四分之三的南非近年来深受劳工问题困扰。南非矿工与建筑业联盟成员举行的数次非法罢工常常充斥暴力。但至今铂金价格基本没有受到供应风险的影响。分析师称，南非产量下降的影响可能要在2017年才能感受得到，因今年鲜有生产商囤积库存的迹象。

与此同时，分析师们预计明年钯金价格将上涨14%，超过铂金的涨幅。具体数据来看，分析师预计2017年钯金均价为703美元/盎司，高于今年预估均价617美元。

今年，市场对于钯金的投资兴趣一直低迷，钯金上市交易基金公布今年资金连续第二年流出。不过分析师称，工业需要仍会推高钯金价格。澳新银行分析师海因斯（Daniel Hynes）称：

“钯金与中国等汽油发动机市场的密切关系应当有利于保持其需求的旺盛，从而能让钯金价格保持上行势头。”

bjoat

无论大选谁赢
汇丰只有一个建议：买黄金！caoti 2016年11月02日 08:57:02 来源：黄金头条阅读数：3548
摘要：汇丰银行认为无论希拉里或是特朗普当选，美国保护主义倾向都将抬头，不同的只是政策力度，所以均将有利金价。若希拉里当选，年底黄金可能上涨至1400美元，假如特朗普胜利，那么黄金可能很快突破1500美元。

开户送金，免费玩3局

下载黄金头条APP，黄金资讯尽在掌握（点击这里下载）。

汇丰银行认为，不管希拉里或特朗普谁能赢得美国大选，黄金都是“胜利者”。

汇丰首席贵金属分析师James Steel在最新公布的研报中称，“黄金在今年剩下来的时间里将继续上涨，尤其是在特朗普赢得美国大选情况下。”

“大选对于美国经济政策走向、外交起到关键作用，因此必将影响金价。目前美国仍然面临严峻经济挑战（国内经济增速缓慢、收入不平等、高债务和低产出率），同时面临外交困境和挑战。”

James Steel认为，如果结果与当前主流民调一致，希拉里·克林顿赢得大选，那么：

这样的结果将支撑我们当前对金价的预期。我们看多观点，建立在低利率环境和实物黄金需求复苏基础上。预计年底金价将上涨至1400美元，今年均价预期为1275美元。2017年年底金价为1440美元，均价为1310美元。如果克林顿当选，美国贸易政策将成为关注重点，保护主义抬头将支撑我们的观点。如果民主党同时控制了国会，那么美国将转向更为扩张的财政政策。那么我们将进一步看高2017年金价。

如果特朗普胜利的话，James Steel则将大幅上调对黄金的看高点位。

基于对潜在保护主义，高财政支出，特朗普获胜将“决定性”推高金价。我们认为黄金可能很快冲上1500美元，并且在年底维持在这个高位，2016年黄金均价可能达到1300美元。2017年年底前黄金可能上涨到1575美元，均价预计为1410美元。

这意味着，如果特朗普当选，花旗认为黄金将在不到60天时间内上涨16.5%。

周二亚洲黄金上涨1美元，至1288美元。周一金价上涨1%，美盘最高至1291美元。

bjoat

希拉里行情略劲爆：
黄金一天涨15美元
贵金属全线触高点文 | Phaser 2016-11-02 06:00:00

[url=]3731[/url]





导读： 本周二，纽交所12月交割的黄金期货上涨14.90美元或1.2%，报1288美元/盎司；白银上涨0.622美元或3.5%，报18.418美元/盎司，均为一个月高点。因避险情绪，美元、美股均下跌，贵金属受到青睐。

· 希拉里“邮件门”继续发酵，希拉里支持率已经被特朗普反超

· 避险情绪之下， 美元、美股下跌，贵金属全线录得1个月高点

· 汇丰银行指出，特朗普获胜黄金可能会升向1500美元/盎司，希拉里获胜则为1400美元/盎司

· 本周五20:30，美国10月季调后非农就业人口公布后或还有一波行情

---

本周二（11月1日），纽交所12月交割的黄金期货价格上涨14.90美元或1.2%，报1288美元/盎司，收盘价为10月3日以来最高；12月交割的白银期货价格上涨0.622美元或3.5%，报18.418美元/盎司。希拉里“邮件门”昨日继续发酵，一切基本面都已经让位于政治风险，避险情绪使得美元指数下滑、美股跌至近期低点，而贵金属全线录得1个月高位。

由美国广播公司/华盛顿邮报/朗格研究联合发布的第一份完整民调令人震惊，一周前还遥遥领先13个百分点的希拉里顿时被特朗普反超，而且这是特朗普自5月份以来第一次成功反超。

民调分析机构FiveThirtyEight的数据显示，希拉里的胜率已从上周的81.6%跌落至75.6%；而在线 公司PredictIt也认为，希拉里胜率已从10月19日的81%下滑至71%。花旗银行认为，FBI重启调查是“10月意外”，希拉里仍有较大概率胜出，但：

“这些事态发展已经给希拉里竞选明显增添阻碍，可能进一步挫伤选民的信心。”

汇丰银行的报告指出，下周的美国总统大选有一个注定的赢家，即黄金投资者：如果特朗普获胜，黄金可能会升向1500美元/盎司；而如果希拉里获胜，年底前金价可能升至1400美元/盎司。

日内美元的连续走低也为金价提供了支撑。目前，美元兑多个对手货币的波动率都已经大大提高，兑大多数主要货币均下跌。自动交易软件提供商Altavest董事兼联席创始人阿姆布拉斯特（Michael Armbruster）表示：

“上周美元持续上涨时，金价基本上都在横盘。今天美元一出现疲软迹象，金价就大涨。我认为这种强劲表现可能是心理需求旺盛的讯号，将为黄金市场奠定坚实的基础。”

此外，投资者还要注意明日（11月3日）凌晨02:00公布的美联储FOMC利率决定及政策声明。虽然市场普遍预期这场所谓的“开放性”会议根本没有加息的可能，但是或会强化对12月加息的论调。评级机构穆迪经济学家斯威特（Ryan Sweet）表示

“我们预计美联储会强化前瞻指引，暗示12月份可能加息。”

此外，本周五20:30，美国方面还会公布10月季调后非农就业人口，也有可能掀起一波较大的行情，请投资者注意。

bjoat

原来白银的走势还能这样用
这个预测金价的方法能给99分文 | Jevi 2016-11-01 16:44:41

[url=]9856[/url]





导读： 很多投资者会说，银价的走势一直都是金价的翻版。然而，Seeking Alpha的专栏作家Andrew Hecht却表示，银价的走势才能为黄金价格提供“前瞻”，有图有真相。

上周，金银开启了回调模式，无论是芝加哥商品交易所还是纽约商品交易所的未平仓合约均呈现下跌趋势。但就在超卖信号闪现之际，上周五FBI爆出猛料，重启希拉里“邮件门”事件调查，金银价格转跌为涨，当天就触及1284美元/盎司的月内高位。

虽然，此次价格上涨看似充满戏剧性，但却早已埋下伏笔。美元此前已处于超买区间一段时间，虽然短期趋势依然看涨，但是周五事件的无心插柳或会给美元一个提前回调的机会。很明显，在此事件的推动下，金银的下行动能已有所缓解，如果要进一步下探低点则需要一个令人意外的利空因素。贵金属在2016年的表现已被投资者视为明星资产，而如今随着年末将近，金银价格下一步会怎么走将决定它们能否问鼎2016年收益冠军。

黄金的波动率越来越像货币

自10月5日以来，金价一直在1243.2美元/盎司至1279.4美元/盎司的区间徘徊。不过，自从周五黄金突破性上涨后，金价便已逃出超卖区域，现在相对强弱指标显示出一个较为平稳的状态。

此前，随着美联储加息概率不断上升，黄金多头的未平仓合约从7月11日的657776手下跌至10月14的491729手，超过25%的多头撤出市场。然而，截至上周末，多头仓位再次回升至507151手，似乎暗示着金价已经触底。

另外，截至上周五（10月28日），黄金期货市场的历史日波动率平均在6.98%。一般来说，商品的波动率倾向高于其他资产，特别是货币。然而，如今的统计测量却表明，现在的黄金期货波动率表现更像是一种货币，而非一种大宗商品。

白银的走势为黄金提供“前瞻”

很多投资者会说，银价的走势一直都是金价的翻版。自10月5日以来，银价一直徘徊在17.115美元/盎司至18.04美元/盎司的区间上。同时，白银亦从超卖区域中复苏，未平仓多头合约正在缓慢攀升。而上周五，白银期货市场的历史日波动率约在11%，这已是白银日波动率的最低水平。

白银如今正在被困的区域中寻找一个突破的方向，但从历史走势上看，白银的走势更有可能为金银往后的方向提供线索。自英国脱欧以来，白银的走势一直暗示着金价的变化。7月4日，银价上升至21.25美元/盎司的年内高位，金价则在7月6日达到了年内高点。而银价在9月23日开始下跌，金价近期跌势则开始于9月27日。

戏剧化的银价走势更受青睐

不过，白银的走势更具戏剧化，因此，持有大量仓位的投资者出于流动性考虑，比起黄金更倾向于进入白银市场。同样地，白银就像黄金一样，在上周五前一直处于一个行情整固的状态，并且在周五显示出一个重要的做多转折点。

随着各国央行在2016年成为净黄金买入者，而且负利率、QE盛行正不断膨胀资产负债表。Seeking Alpha专栏作家Andrew Hecht表示，只要接下来金银能分别站稳于1199美元/盎司以及17美元/盎司上方，相信2017年仍然是贵金属的天下。不过，在接下来的几个月，切记满仓操作，紧盯白银走势，这将会为黄金的走势提供信号。

bjoat

美国大选后余震不断
黄金上下50美元巨幅波动现罕见行情文 | Jevi 2016-11-10 01:24:56

[url=]1355[/url]





导读： 在这惊心动魄的26小时里，交易员经历了史上最反转的行情。黄金交易量逼近史上最高纪录，且创下日内上下50美元巨幅波动的罕见行情。而且，按如今各项资产的走势看来，市场似乎已消化了特朗普当选美国总统的事实。

在惊吓与不安中，一场持续了26小时的美国大选终于落下帷幕，特朗普战胜希拉里成为新一任美国总统。在这26小时里，交易员经历的不仅是胶着的选情，那一根根扣人心弦的K线才是他们关注的重点。而黄金就在这次大选中表现的相当出色，一日之内上下50美元巨幅波动的罕见行情，让做对方向的交易员获取了巨额利润。

而且，据国外知名金融博客零对冲统计，黄金在大选日当天的交易量逼近史上最高纪录，仅次于英国脱欧公投以及金价创三十年最大跌幅闪崩的2013年4月15日。

虽然，如今总统人选已尘埃落定，但是对于交易者来说，这一切都仍未结束。特朗普确认当选总统后，金融市场余震不断，各项资产都迎来了大反转，除了黄金从1330美元/盎司的高位再次跌向1280美元/盎司外，白银亦从18.9美元/盎司跌向18.4美元/盎司；美元指数更是在暴跌后反弹并触及一周高位98.42。

另外，此前标普500指数期货、纳斯达克100指数期货均一度触及熔断，道琼斯期货一度狂跌800点。而如今，道指上涨近百点，涨幅0.5%，纳斯达克100指数亦上涨近0.4%；欧元兑美元则由上涨转为下跌，并触及一周新低至1.0986；美元兑日元则由跌转涨。不过，墨西哥比索兑美元则继续下跌逾10.5%，跌至20.223。

值得一提的是，美国天然气期货价格在11月8日大跌愈5%后，今日涨逾3%，截至北京时间1:47，报2.719美元/百万英热。华尔街日报表示，特朗普当选令美国天然气出口面临不确定性。若美国中断与美天然气主要买家墨西哥间的贸易关系，必将对天然气价格造成巨大威胁。8月美国出口至墨西哥的天然气为1299亿立方英尺，是两年前的2倍以上。

总的来说，在整个美国大选过程中，市场对特朗普可能获胜的最初反应是震惊和恐惧，抛售一切风险资产，紧抓避险资产是交易员的膝跳反应。不过，在共和党获得国会参议两院支持以及特朗普发表了胜选演讲后，基于减税并且大幅刺激经济的政策可能出炉，令市场情绪开始反转。正如德意志银行分析师里德（Jim Reid）表示：

“特朗普当选的消息在短期内可能对大部分资产不利，但从中期来看，特朗普当选美国总统将会增加更多财政支出，而这将有利于美国经济的发展。”

虽然，市场预期接下来风险资产会下跌，债券收益率会先降低，随后在市场消化特朗普政策之后走高。不过，似乎市场消化特朗普当选的事实比想象中快，北京时间11月10日01:00，10年期美债收益率涨破2%，为今年1月来首次。

总之，市场的情绪太容易被左右，现在说美国经济最差的情况将出现仍为时尚早，毕竟特朗普可以当选美国总统也并不是真的十分意外，没有人知道在未来数周甚至数月市场行情会怎么变动。但是，在交易时切忌对行情有过度的提前预判。

bjoat

金银跌势成瘾
美指冲破100：
特朗普当选为何事与愿违？文 | Rachel 2016-11-15 01:16:59

[url=]4932[/url]





导读： 特朗普当选短短数日，债券市场蒸发超过一万亿美元，美债收益率飙升，美指涨幅逾4%，这导致黄金自大选日高点回落超100美元，白银暴跌逾11%……此前预期特朗普上台带来不确定性而引发避险资产大涨为何没有出现？

在美国总统大选前，分析师纷纷预测若特朗普当选，黄金期货价格可能冲破1400美元关口，因特朗普上台或带来不确定性而引发避险资产大涨。而事实上，只是在大选当日，当特朗普获选趋势明朗化后，金价涨至1340上方后就出现回落。

周一黄金亚盘开市后迅速下跌10美元，至1213美元。不到四个交易日，黄金自大选日高点回落超100美元；而白银继上周五崩跌6%后，周一再度大跌3%最低跌至16.80美元/盎司一带，自美国大选时最高位19美元区间累计回落逾11%。

传奇投资大佬一夜间抛光黄金

就在大选进行到尾声时，许多投资者，包括著名的黄金多头、《货币战争》作者理查德（Jim Richards）和于1992年与索罗斯一起做空英镑而大赚10亿美元的对冲基金大佬德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）都开始抛售黄金、获利了结，德鲁肯米勒公开称自己清空了黄金仓位。

特朗普当选，将重点建设基础设施，这利好股票和大宗商品。此外，共和党除了拿下总统之位，还横扫国会参众两院，这就意味着财政政策将能得到更好的执行，毕竟这是很长时间以来，第一次出现白宫和国会由一党独掌。这同时也解释了为什么美元上涨而黄金下跌。但德鲁肯米勒在特朗普赢得美国大选的第二天对CNBC表示：

“我现在对美国经济前景变得非常、非常乐观。过去几年让我持有黄金的理由现在都已经消失，其中最为重要的是，一旦利率飙升，这可能迫使钱从避险资产流出（比如黄金和债券），转向美元等资产。”

英国学者贾斯坦（Roy Jastram）在《黄金的永恒》一书中，分析了数百年来黄金价格与其他大宗商品的价格，发现在经济衰退和萧条时期，黄金上涨，而在经济繁荣时期，则出现疲软态势。也就是说，当经济处于萧条期时，持有黄金；当经济处于上升期时，持有大宗商品。

抛售黄金的好时机到了吗？

如果是这样的话，那是时候卖出黄金而买入其他大宗商品和股票了？基于上述分析，似乎卖出黄金是合理的，但当前市场还存在一个问题，即债市问题，令投资者又不能做出如此轻率的决定。

周一美指一度上扬至100.18，刷新11个月以来新高，而自上周三特朗普当选以来，美元指数累计涨幅逾4%，这一切都得益于美债收益率急升。此前金十曾报道，特朗普当选短短数天，债券市场蒸发超过1万亿美元，使投资者蒙受了巨额损失。

债券收益率的上升将导致债券市场混乱，高盛也警告称，市场面临利率的上升时，是非常脆弱的。特朗普的计划呼吁大规模的财政支出、放松管制，并削减税收，所有将增加美国的预算赤字和长期债务，并推升了债券收益率上行的压力。

然而，从上图可以看到，自2007年以来，全球债务水平一直在快速增长，可能是由于非常低的利率环境造成。当债券收益率上升，而全球债务超过200万亿美元时，会发生什么？答案是——通货膨胀、政府赤字上升、债券收益率上涨、全球债务增长、债券市场恐慌、呼吁保护主义……

在这种情况下，黄金将受到青睐。这是因为，如果下一次危机始于债券市场，那任何主要的政府支出计划都将受阻，并利空美股和美元，而黄金可以用来作对冲。

bjoat

【晨报】美元创14年新高打压避险！
机构大举抛售金价再临1220关口caoti 2016年11月17日 08:19:27 来源：黄金头条阅读数：23675
摘要：国际现货黄金周三（11月16日）再度转跌，盘中再度下探1221美元附近。“特朗普通胀”交易再度主宰市场，对一篮子货币美元指数创14年高位，美债抛售潮再现。市场风险偏好增加，金价承压于5个月低位下方。

开户送金，免费玩3局

下载黄金头条APP，黄金资讯尽在掌握（点击这里下载）。

国际现货黄金周三（11月16日）再度转跌，盘中再度下探1221美元附近。“特朗普通胀”交易再度主宰市场，对一篮子货币美元指数创14年高位，美债抛售潮再现。市场风险偏好增加，金价承压于5个月低位下方。

现货黄金周三（11月16日）亚市早盘开于1229.07美元/盎司后短暂上涨，录得日内高点1233.07美元/盎司后下转盘整。欧市金价延续盘整走势，跌势有所加剧，录得日内低点1221.20美元/盎司后反弹。美市金价依然窄幅波动，涨跌不定，但仍以跌势为主，终收于1223.75美元/盎司，下跌0.36%。

黄金持续下跌压力仍来自美元升值，“特朗普再通胀”主导的市场下，投资者纷纷撤出美债、黄金等避险资产，转而投入“高风险”美元资产。

隔夜美元指数涨0.2%，至100.43，连续第八个交易日走高，盘中一度升至100.57，创下2003年4月以来最高。欧元对美元跌至1.0687。美元对日元报109.12，逼近110关口。

LBBW分析师Thorsten Proettel认为“我们看见的对黄金最重要的事情是美元升值。这是老游戏了，美元升值，黄金价格就走弱，因为黄金是另一种替代货币。

汇丰银行分析则认为，“从最近美联储官员的言论看，对加息的谈论很难让黄金上涨。”

黄金同时也受到美联储加息预期的压力，美联储已进入近10年来的第二次加息阶段。美联储官员布拉德在周三表示，美联储若12月不加息需要特别意外的理由。周一，达拉斯联储主席卡普兰周一表示，美联储将会很快回到升息的通道上。

值得关注的是，周三世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日减少1.19吨，连续四个交易日累计减持28吨，目前持仓量为926.26吨，创下4个月来的低位。

在主要的实物黄金消费市场，一些印度黄金交易商减少了短期进口的订单，因担心总理穆迪在反对“黑钱”的斗争中废除大额钞票之后还将阻止海外购买黄金。

周四，投资者可关注美国10月CPI，以及上周首次申请失业救济人数数据。

基本面利好因素：

1.美国劳工部(DOL)周三(11月16日)公布数据显示，美国10月生产者物价指数(PPI)不及预期，暗示美国通胀压力依然温和。详细数据显示，美国10月生产者物价指数与前月持平，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长0.8%，预估为增长1.2%。

2.美联储(FED)周三(11月16日)公布的数据显示，10月工业产出与前月持平，表现不及预估。详细数据显示，美国10月工业产出与前月持平，预期增长0.2%，前值修正为增长0.1%。

基本面利空因素：

1.美国商务部(DOC)周二(11月15日)公布的数据显示，美国10月零售销售增长好于预期，9月和10月两月累计涨幅创2014年初以来最大，表明经济的持续强劲增长或进一步支撑美联储下月加息。数据显示，美国10月扣除汽车的零售销售较前月增长0.8%，预估为增长0.5%；美国10月零售销售较前月增长0.8%，预估为增长0.6%。

2.上周五(11月11日)公布的一份报告显示，密歇根大学11月美国消费者信心指数初值升至6月以来最高，但此次报告是根据在美国大选结果出炉前收集的数据。具体数据显示，密歇根大学11月美国消费者信心指数初值为91.6，预估为87.5，10月终值为87.2。

3.据上周四(11月10日)的一份政府报告称，美国上周初请人数降幅大于预期，表明劳动力市场依然强劲。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国11月5日当周季调后初请失业金人数为25.4万人，已经连续88周维持在30万关口下方，为1970年以来最长连续周期，预估为26万人，前值为26.5万人。

后市展望

1.网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为，金银多头看似萎靡不振，但是多头在近期仍有华丽逆袭的机会，这个多头“救世主”就是意大利公投事件，此事件为年末一大风险事件，将刺激金银的避险属性，支撑金银上涨，若该事件发酵，或将造成比英国退欧还大的暴涨行情。而且从长线来看货币增发货币贬值仍是主流，而金银储量有限，金银长线看涨仍是趋势。如果本次金银守住底线，那么此次的暴跌将会成为未来大涨的助力。挺过严寒，必将春暖花开。

2.LBBW分析师Thorsten Proettel认为“我们看见的对黄金最重要的事情是美元升值。这是老游戏了，美元升值，黄金价格就走弱，因为黄金是另一种替代货币。

3.汇丰称“从最近美联储官员的言论看，对加息的谈论很难让黄金上涨。”

4.BBH在周三（11月16日）发布的报告中称，有三个因素使得美元保持强劲，这三个因素包括美联储可能会12月加息；美国可能出台的财政刺激政策以及民粹主义的兴趣。

5.德国商业银行在周三（11月16日）发布的报告中称，投资者继续离开黄金ETF。分析师援引彭博数据称，周二黄金ETF减仓13.6吨。上周四和周五，持仓量减少了16吨。德商称“自上周三美国宣布大选结果之后，黄金ETF持仓减少了超过50吨。”

6.汇丰银行在周三（11月16日）发布的报告中称，在黄金价格接近1200美元/盎司附近时，抄底者涌入，黄金的实物需求增多，这将有可能缓解黄金的进一步下跌。

7.资讯网站Economies.com在周三（11月16日）发布的报告中称，黄金早盘在1225.00水平附近窄幅波动，金价仍胶着在关键位置1211.31的支撑位和1249.94的阻力位之间，正如此前说言，金价需突破上述位置来决定下一步的走势。

周四关注重点：

21:30        美国    10月新屋开工        
21:30        美国    10月营建许可        
21:30        美国    10月CPI环比        
21:30        美国    11月费城联储制造业指数

bjoat

12月加息大局已定？
刚遭遇重大卖盘黄金只能慢慢爬高文 | Ziqin 2016-11-17 06:30:00

[url=]6445[/url]





导读： 眼见着美元指数在12月超高加息预期下飞涨至逾13年高位，周三黄金小幅收跌。不过，有分析师指出，近日黄金市场遭遇了迅速而重大的卖盘，此后金价很可能将需要几天时间来奠定基础，才能重新爬高。

· 因美元指数一度触及逾13年新高，黄金期货价格周三收盘小幅下跌

· 圣路易斯联储主席布拉德发出12月加息暗示

· 汇丰银行在周三发布的报告中称，黄金的实物需求增多将有可能缓解黄金的进一步下跌

· 分析师指出，经济和地缘政治两方面都预示着2017年黄金市场将有良好的前景

---

因美元指数一度触及逾13年新高，黄金期货价格周三收盘小幅下跌，抹平了盘中涨幅。NYMEX12月交割的黄金期货价格下跌不足0.1%，报收于1223.90美元/盎司，盘中一度触及1232.95美元/盎司。本周迄今为止的六个交易日中，黄金期货价格累计下跌了6%以上。

目前市场预计美联储12月加息几率已达到94%，大大削弱了黄金对投资者的吸引力，这是因为黄金是一种非付息资产。与此同时，美联储加息还倾向于推动美元汇率上涨，而在通常情况下，美元汇率上涨会促使黄金等以美元计价的大宗商品期货的价格下跌，因持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。

2016年票委、圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周三发表讲话称，美联储只需加息一次——可能是在下个月——或许就足以使得联邦基金利率达到“中性状态”。此外他还表示，在特朗普胜选以后，美联储货币政策的短期前景不变。

布拉德还在讲话中强调，“在特朗普总统上任以后，他很可能会采取的财政支出政策将允许利率以更快的速度上升”，这一信息使得黄金价格、美国国债收益率和美元汇率在过去一周时间时间里发生了重大的变化。

但在周三，美国国债收益率在本周初大幅上升的趋势则冷却了下来，此前10年期和两年期美国国债收益率都创下了一年以来的最高水平，从而导致身为非付息资产的黄金的需求受挫。Thegoldforecast.com分析师瓦格纳（Gary Wagner）表示：

“交易商和投资者必定是认为，特朗普提高支出的承诺与共和党占据多数席位的国会通常会认可的低税收政策之间的矛盾是通胀性的。但是，任何类型的通胀都会促使美联储进一步加息。国债市场遭遇的卖盘只是冰山一角而已。”

不过，也有分析师有截然不同的观点。黄金交易商GoldCore创始人及执行董事奥伯恩（Mark O'Byrne）指出，近日黄金市场遭遇了迅速而重大的卖盘，而此后金价很可能将需要几天时间来奠定基础，才能重新爬高。特朗普（Donald Trump）当选为美国总统并未令黄金市场的利好基本面发生根本性的变化——可以说是恰恰相反。

奥伯恩认为，美联储将于下个月加息的风险很可能是导致金价下跌和美元走强的原因所在。如果美联储加息25个基点，则将带来风险规避情绪，并导致风险资产的价格下跌。这种全球不确定性的状态——从经济和地缘政治两方面来说都是如此——预示着2017年黄金市场将有良好的前景。

此外，汇丰银行在周三发布的报告中称，在黄金价格接近1200美元/盎司附近时，抄底者涌入，黄金的实物需求增多，这将有可能缓解黄金的进一步下跌。该行指出，印度黄金进口较一年前增加了35亿美元，印度和中国的高黄金升水对金价是正面的支撑，但并不意味着马上产生进口需求。

周四（17日），全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST 持仓较上日减少1.19吨，当前持仓量为926.26吨。

bjoat

今年“黑天鹅”频繁飞出
避险黄金缘何仍不见发光？文 | Amanda 2016-12-09 20:00:00

[url=]9240[/url]





导读： 下半年来“黑天鹅”事件不断，但作为避险资产的黄金却经历过山车行情后一路走低，到底是什么让投资者开始远离黄金？

下半年以来，全球金融市场“黑天鹅”频飞，不间断的恐慌却未让金子发光。黄金被认为是金融市场避险的首选资产之一，但今年7月至今金价已下跌约200美元/盎司，且投资者还在大举抛售。

投资者正在抛售

今年上半年，投资者还在往黄金市场涌入，现在却不惜割肉往外逃。数据显示，截至12月5日，芝商所旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货价格在今年4季度以来跌幅超过了11%。

买涨不买跌，似乎是一个放之四海而皆准的真理。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的数据显示，对冲基金等机构投资者正在大举抛售。截至11月29日当周，对冲基金及其他大型投机客持有的黄金净多头仓位大幅减少9.29%，为今年3月以来新低。

原本被认为是避险资产的黄金，如今却成了手中的风险资产。黄金市场到底发生了什么?

专家认为，首要的原因是美联储加息预期增强，美国经济的复苏得到了市场肯定。

经过3个月的沉淀，英国脱欧“黑天鹅”事件对贵金属的影响减弱，随之成为焦点的无疑就是美联储。伴随着其他指标向好，美联储12月加息似乎已“板上钉钉”。美元指数第四季度以来累计上涨幅度为5.8%，截止12月9日19:44，美元指数报101.34，日内涨幅0.24%。

另外，需求放缓也是打压金价的一个因素。根据世界黄金协会最新公布的数据显示，2016年三季度的总需求比2015年三季度同期下跌10%至992.8吨，明显低于近5年三季度的平均需求水平。

通胀还在路上

业内人士表示，从投资者的角度来看，几乎没有理由支持他们持有黄金。美债收益率和美联储12月加息预期均上升，表明通胀预期显著升温。只要实际收益率还在上升，且没有引发通胀担忧的大事件出现，黄金价格还将进一步下跌。

这么看来，黄金并不能把市场前景寄托在风险事件上，因为那只是短暂的。

有意思的是，风险事件也可能对金市产生不利。据统计，黄金市场近几十年来有个规律，美国大选年总是和金价低点相距不远，例如1976年、1984年、1992年、2000年、2008年都是如此。

这一次特朗普上台，金价也一路下跌，主要因为特朗普刺激计划利好美元，甚至创出13年来的新高。而美联储12月加息预期也上升，美国国债收益率下降，从而压制金价。

黄金一向对美国的货币政策和美元的动向非常敏感。通胀预期和加息预期同时出现，投资者对持有黄金的机会成本增加有所担忧。

德国商业银行分析师温伯格（Eugen Weinberg）表示，投资者仍在撤出金市。他认为：

“尽管黄金跌穿1200美元/盎司引发一些获利了结，但黄金受到许多因素拖累，包括股市、汇市和美国加息预期等，对黄金来说都是沉重的包袱。”

bjoat

美元空头清空仓位静待利率决议
谨防历史重演金银绝地反弹文 | Jevi 2016-12-12 05:48:04

[url=]13[/url]





导读： 本周，市场将迎来期待已久的美联储2016年12月FOMC利率决议。随着美元空头清空仓位等待决议，加息前美元的上涨或为仓位推动的“假象”。后市，投资者需加倍关注未来加息节奏，谨防金银触底反弹。

本周，市场将迎来期待了一年之久的美联储2016年12月FOMC利率决议。如今，联邦基金利率期货显示，美联储已经有近100%的几率在12月13至14日上加息。上一年，美联储于12月加息后，金银触底反弹。而这次，市场需加倍关注未来加息节奏，以防同类行情再次发生。

因此，此次美联储公布的“点阵图”将至关重要。这种图表可提供美联储高官对未来几个月时间里利率水平和经济增长前景的预期。有策略师称，最近以来市场开始关注的问题是美联储在明年将以怎样的步伐来进一步紧缩货币政策。

上周五，黄金期货价格下跌0.9%，创下自2月份以来的最低收盘价，收报于1161.90美元/盎司，且在上周的交易中金价已连续第五个星期走低，累计下跌了1.1%左右；而明年3月份交割的期银价格则下跌0.8%，收报于16.967美元/盎司，在上周的交易中上涨了1.3%左右；而用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所（ICE）美元指数在黄金期货市场收盘时上涨0.5%，上周的交易中累计上涨了1%左右。

业内刊物The 7:00's Report的联合主编泰勒·里奇（Tyler Richey）表示，虽然美元上涨，理论上说黄金市场将会继续遭遇卖盘。但是，就近期而言，随着持仓头寸的变化，这两者的负相关关系将会逐渐变得微弱。

截止至12月6月当周，美国商品期货交易委员会CFTC每周持仓报告显示，黄金的净多头仓位减少了15190手至151570手。空头仓位增加了13134手至78161手，而多头仓位则减少了2056手至229731手。另外，白银的净多头仓位则小幅增加325手至59040手，多头与空头的增量势均力敌。而随着美联储加息临近，其净多头仓位增加了30464手至275969手，但多头仓位与空头仓位均有所减少，这样看来是大多数空头投资者清空仓位等待FOMC会议。

另外，欧洲央行周四宣布将其“量化宽松”（QE）计划的期限延长到2017年12月份，并有可能进一步延长，从而导致欧元兑美元汇率下跌。但与此同时，该行宣布将从明年4月份开始把每个月的购债额从目前的800亿欧元（约合850亿美元）缩减至600亿欧元（约合640亿美元）。就货币政策而言，美联储与其他主要央行之间的政策立场差别正在变得越来越明显。

而且，随着全球债券收益率对不那么宽松的货币政策作出重新调整，黄金价格对债券收益率变动所作出的反应一直都在日益增强。债券收益率上升会使得黄金对投资者的吸引力变小。在美国总统大选结果公布以后，美国国债收益率在11月份大幅上升，10年期美国国债收益率一直都在接近于16个高点的水平附近徘徊。再者，在债券收益率上升的同时，随着美联储即将加息，收益率曲线也呈现出抬头趋势，特别是在短端表现得尤其明显。

除此以外，投资者对风险资产的需求也导致身为安全避风港资产的黄金受损。道琼斯工业平均指数在周五交易中连续第五个交易日上涨，股市上涨吸引了原本有可能进入黄金市场的风险资本，但有些分析师警告称未来美国股市可能迎来回调。

而在相关的交易所交易基金（ETF）交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黄金期货市场收盘时下跌1%，上周下跌1.5%左右；安硕白银信托（iShares Silver Trust）下跌0.9%，但上周上涨1.1%左右。

bjoat

黄金需求好不了了：
一边受高价压抑，一边连低价也于事无补文 | Angel 2016-12-10 00:55:44

[url=]5507[/url]





导读： 本周，因中国限制黄金进口的传言引发市场担忧，国内黄金溢价维持在近3年高位。而在印度，受废币举措的影响，5美元的折价也未能提振黄金的实物需求。

据路透社周五（12月9日）报道，本周中国黄金溢价维持在近3年高位，因当局正限制黄金进口的传言令市场感到担忧；另外，尽管印度的现金危机推动了金价的下跌，但该国黄金需求仍然疲弱。

金十此前报道，在人民币汇率跌至8年多以来的最低水平后，中国政府出手严控资本外流。交易商表示，限制黄金进口或是限制人民币外流的举措之一。据上海黄金交易所，中国目前仅允许13家银行进口黄金，当中包括汇丰、渣打及澳新三家外国银行。香港利昌金铺有限公司（Lee Cheong Gold Dealers）主管Ronald Leung表示：

“限制进口的消息令黄金溢价维持高位，最近市场没有什么实际需求。”

交易商表示，本周中国黄金价格高于国际现货基准价格28至30美元/盎司。据汤森路透数据，11月中国黄金溢价一度突破30美元，创下2014年1月以来的最高纪录。受美联储加息预期打压，现货黄金本周料将录得五连跌。

而在全球第二大黄金消费国印度，实物需求仍然十分疲弱。印度的现金危机重创了黄金的零售需求，促使其国内的金价下跌，而珠宝商也因预期下周金价将进一步走低而推迟购买黄金的计划。

本周，印度黄金交易商所提供的价格较其国内官方价格（含10%的进口税）低了超过5美元/盎司，较上周的4美元有所上升。周五，印度金价跌至每10克2.77万卢比，为2月8日以来的最低水平。印度南部零售商MNC Bullion主管Daman Prakash Rathod表示：

“大家在做生意的时候都只会准备有限的库存。珠宝商正在等待金价出现修正，也在观望废币政策的最终结果。”

上月，为打击腐败、逃税及军事融资，印度总理莫迪宣布废止500卢比和1000卢比两种旧版高面值货币的流通，这两种纸币代表着流通中现金总价值的86%。印度珠宝商表示，在排灯节等重要节日结束之后，他们依靠婚庆季节支撑冬季的黄金需求，然而今年的废币措施“一举毁所有”。

路透称，印度的黄金进口量在11月飙升至11个月以来的最高水平，但在12月有可能减半至50吨。

bjoat

功败垂成的滋味不好受
黄金一朝陨落到底得罪了谁？文 | Queenie 2016-12-09 23:03:43

[url=]8712[/url]





导读： 金价过去五周遭遇重挫，创下2015年11月以来最长连跌，年内涨幅消失殆尽，或成2016年表现最差商品。更悲剧的是，黄金如今四面受敌，最准预测机构料黄金明年将跌至1100。

金价过去五周遭遇重挫，创下2015年11月以来的最长连跌周期，致使年内涨幅消失殆尽，相比其他商品，黄金可能是2016年表现最差的商品，眼下1150美元/盎司将是强力支撑水平。据彭博报道，在彭博三季度黄金预测精准度排行榜上居首的机构表示，由于全球经济增长前景日益明朗且美联储逐步收紧货币政策，2017年黄金价格将呈回落走势。

华侨银行驻新加坡经济学家巴纳巴斯·甘（Barnabas Gan）周五在报告中表示，明年一季度金价料将在每盎司1175美元水平，随后在二、三、四季度将分别降至1150美元、1125美元和1100美元。至于这个悲观预测的理由，巴纳巴斯·甘称，美联储明年料将加息两次，但耶伦很可能下周就开始采取行动。此外，美股基准股指——标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数刷新纪录水平削弱了黄金的吸引力。

据本周对超过120名分析师进行的调查显示，他们都认为美联储将在12月13-14日的政策会议上加息至0.50-0.75%。美国联邦基金利率期货市场目前显示，美联储下周加息的几率为97.2%。巴纳巴斯·甘表示：

“美联储下周很可能加息25个基点，美元升值将成为抑制黄金升势的强有力因素……按照我们的基本预测，明年全球经济形势将向好、增长将提速、黄金避险需求将下降，但这一前景也可能轻易改变，因为地缘政治紧张局势和很多其他问题都会对之产生影响。”

彭博报道称黄金如今四面楚歌，自美国大选以来美元指数大涨2%，接近14年高位，导致金融状况收紧，10年期美债收益率上升了50个基点。投资者正在撤离黄金市场，截止本周四，黄金ETF持仓连续第20个交易日流出，为2013年5月以来最长连续流出周期。欧洲央行周四意外削减购债规模也令市场震惊，黄金投资者正在评估其潜在影响。在需求端方面，作为黄金市场的传统救星，印度和中国的黄金买家可能因为废币或遏制资本外流而需求大减。

对明年金价持同样持悲观预期的还有荷兰银行，该行认为美国国债实际收益率的上升对于黄金是一个“重大利空”因素。德国商业银行则相对较为乐观，认为特朗普上任和英国脱欧谈判，另外还有通胀因素，都将成为提振金价的潜在利好。

bjoat

黄金多头最不希望看到的局面：
全都是泡沫的黄金市场文 | Rachel 2016-12-12 10:48:42

[url=]2499[/url]





导读： 分析指出，当前黄金处于泡沫的末期，随着经济正常化到衰退前的利率水平，最终黄金价格会回到期通货膨胀调整价格的平均水平——500美元/盎司。

当前黄金正处于历史性泡沫的末期，这个金市的泡沫始于2007年的大衰退，在2011-2012年的货币政策刺激时达到高峰，但现在则随着全球经济正常化而渐渐平息下来。在未来几年，黄金会逐渐回到其长期通货膨胀调整价格的平均水平——500美元/盎司。

500美元/盎司，看起来是一个低到不能再低的价格，毕竟，这还不到当前金价的一半，只是其最高价格的三分之一。如果要理解黄金为什么最终可能回落至500美元/盎司，则需要记住，贵金属交易的本质就是投机交易，没有真正的方法可以确定其内在的价值。

当前黄金处于恢复到“常态”的阶段，随着经济正常化到衰退前的利率水平，可以看到投资者开始恐慌、投降和绝望，最终黄金价格会回到期通货膨胀调整价格的平均水平——500美元/盎司。

黄金与供应、需求息息相关，但这些基本面对价格似乎没有太大的影响。珠宝需求等正常、非投机性的力量最终可能使黄金价格回落。金价受到金属的稀缺性的影响，然而，这种稀缺性正被破坏——仍然有黄金在被不断开采出来。

有趣的是，在2006年到2012年黄金狂热期间，黄金的生产成本也迅速上升，远高于通货膨胀上升的比率。而在正常的市场中，竞争的存在和技术的改进理论上是可以降低生产成本的。为什么这个情况不适用与黄金？

这是因为黄金价格不随着供需变化而变动，因此，当金属价格开始急剧上升时，从前无利可图的矿山开始获得盈利，因而黄金的平均生产成本也随之增加。这个原因很重要，它解释了为什么生产成本不会在金价回落时对其起到支撑作用。

导致黄金泡沫的产生主要有以下几个因素，而它们却可能难以再支撑黄金价格了。

中国和印度是黄金需求大国，然而，这个多头催化剂正在慢慢往相反方向演变。近期印度“没收”额外的黄金，也一度有传闻称中印要加强对黄金进口的限制，这些很有可能使黄金失去重要的支撑来源。

而黄金ETF使得零售投资者能够更积极、更容易地交易黄金，自21世纪初出现以来，黄金ETF已经持有超过1000吨的黄金，远超于许多国家的央行。作为全球最大的黄金ETF，SPDR GOLD TRUST的表现完全打败了标普500，而这却是以黄金市场的根本变化为代价的。

过去金融机构几乎主宰了黄金投资时，金价通常在实际通胀上涨后才会上涨，而现在，黄金只是对通胀的预期，当预期没有出现时，金价便失去了支撑。总体而言，黄金已经成为一种投机性交易，因而也失去了保护价格的流动性。而在过去几年中，黄金的表现已经开始显著地落后于股市了。

从2007年至今，黄金表现好的时期是以低利率为基础的，也与实际收益率息息相关，当实际收益率下降甚至为负时，黄金表现良好，反之亦然。当前美联储12月加息概率高企，黄金持续承压，因而有分析指出，黄金熊市或许要等到金价触及500美元/盎司才会结束。

bjoat

珠宝商黄金进口账户被封
印度金价溢价飙升50%gormike 2016年12月13日 12:04:31 来源：黄金头条阅读数：7364
摘要：据路透报道，印度最大的黄金进口银行——Axis银行暂停了一些珠宝贸易商的银行账户使用。民众担忧政府出台更多限制黄金进口的措施，大量买入黄金，甚至愿以比官方报价高50%的价格购买黄金。

下载黄金头条APP，黄金资讯尽在掌握（点击这里下载）。

印度的混乱状态引发民众大量买入黄金。据路透报道，印度民众愿以比官方报价高50%的价格购买黄金。

此前路透消息称，印度最大的黄金进口银行——Axis银行暂停一些黄金珠宝贸易商的银行账户使用，因该银行两名管理人员涉嫌洗钱被批捕。

Axis银行在回复路透的一封电子邮件中表示，该行暂停了一些账户的使用，预计未来几周完成合规检查后将恢复账户使用。

上周，印度金融犯罪执法机构表示，逮捕了两名Axis银行雇员，因涉嫌帮助客户买入黄金进行洗钱。

印度金奈的一家黄金贸易商称，没有给出任何理由银行就冻结了他的账户。

印度东部城市加尔各答一家黄金批发商的主人Harshad Ajmera表示，政府的行为已经引发黄金贸易停滞了，因为贸易商们都担心自己大量购买黄金会吸引政府机构的注意。

11月份，印度的黄金进口量激增至100吨左右，创11个月新高。不过孟买一位黄金贸易商表示，黄金珠宝商们现在推迟了黄金采购，12月的进口量很可能从去年同期的107吨骤降至30吨。

路透称，民众担忧政府可能出台更多限制黄金进口的措施，甚至没收他们的黄金，因此愿以比官方报价高50%的价格购买黄金。

一家印度的非政府组织估计，印度每年黄金消费量大约800吨，其中的三分之一是用黑钱支付。

中国买家逢低买入 溢价飙升

据华尔街日报报道，一些香港大型零售商过去一个月黄金销售上升20%至25%左右。部分银行实物黄金溢价甚至达到30美元/盎司。人民币兑美元走软，春节消费季节正促使大陆消费者买入黄金。

汤森路透数据也显示，本周中国金价较国际基准价格高出24美元/盎司，上周一度达到了30美元/盎司，创2014年1月以来最高。

一家大型国际银行驻香港的黄金交易主管称，人民币兑美元走软也促使一些人买入黄金作为对冲。

还有一个原因是，有人猜测中国可能会限制黄金进口以减少人民币外流并保护外汇储备。

中国是全球最大的黄金消费国，需求占全球总需求的30%左右。

美国人也在抢购黄金

如下图所示，美国大选之后，美国的实物黄金需求出现井喷。

bjoat

黄金下探10个月低点后收复1160
美元高位回落助力多头caoti 2016年12月13日 08:28:58 来源：黄金头条阅读数：14732
摘要：国际现货黄金周一（12月12日）跌至10个月低位后“温和”反弹收复1160美元关口。美元大涨后从高位回落，欧佩克减产，油价飙升主推金价上攻。值得关注的是，机构投资者在美联储决议前继续抛售黄金。

下载黄金头条APP，黄金资讯尽在掌握（点击这里下载）。

国际现货黄金周一（12月12日）跌至10个月低位后“温和”反弹收复1160美元关口。美元大涨后从高位回落，欧佩克减产，油价飙升主推金价上攻。值得关注的是，机构投资者在美联储决议前继续抛售黄金。

现货黄金周一亚市早盘开于1157.91美元/盎司后震荡上行，之后转跌。欧市金价跌幅加大，录得日内低点1151.30美元/盎司后，触底反弹再转震荡上行。美市上涨动能有所恢复，多头强力拉升，录得日内高点1165.28美元/盎司后有所回落，转盘整，终收于1161.95美元/盎司，上涨0.2%。

贵金属网站Kitco首席分析师Jim Wyckoff认为，本周二召开的年内最后一次美联储FOMC会议，市场普遍预期耶伦将宣布美联储十年内第二次加息。而黄金周一触及今年2月初以来最低点，反映市场计入加息情景。市场正进入“卖出谣言，买入事实”的阶段。

从CFTC持仓数据看，投机资金连续四周从黄金撤离，截止上周二，COMEX期货金净多仓降至1月初以来最低，同时最大的黄金机构投资者，ETF基金仍在继续减持。世界最大的黄金ETF，SPDR黄金基金一直在持续减仓，周一其持仓下降了1.19吨至856.26吨，自11月以来其持仓已经减少了9%。

原油期货周一飙升，包括俄罗斯在内的更多产油国同意减产，此举旨在使供应过剩的原油市场恢复供需平衡，甚至出现供不应求局面。美国WTI原油期货上涨1.33美元，至每桶52.83美元，涨幅2.58%。ICE布伦特原油期货上涨1.36美元，至每桶55.69美元，涨幅2.5%。

油价大涨拖累了美元兑大宗商品生产国货币，美元兑俄罗斯卢布跌2.4%，兑加元跌0.4%，兑挪威克朗跌0.7%。对一篮子货币美元指数回落至101.0下方。由于黄金主要以美元计价，这间接帮助提升了金价。

值得关注的是，在特朗普当选美国总统后，有迹象显示中国投资者正在抄底黄金。

《华尔街日报》报道称，一些香港大型零售商过去一个月黄金销售上升20%至25%左右。部分银行实物黄金溢价甚至达到30美元／盎司。人民币兑美元走软，春节消费季节正促使大陆消费者买入黄金。

周二，投资者可关注中国11月固定投资、零售等一系列重磅数据，以及欧元区12月经济景气指数。

基本面利好因素：

1.据周二(12月6日)公布的一份政府报告称，美国10月贸易赤字增幅大于预期，主要因大豆等其他出口的下跌。美国商务部(DOC)周二表示，美国10月贸易逆差为426亿美元，创4个月来新高，预估为逆差416亿美元。路透点评美国10月贸易帐称，美国10月贸易赤字扩大，意味着贸易将在第四季度成为美国经济的抑制因素；预计第四季度经济增长将由消费者支出以及稳健的房市驱动。

2.美国商务部(DOC)上周三(11月30日)数据显示，虽然美国10月个人消费支出不及预期，但仍足以支撑第四季度经济增长，因此并未影响美联储将12月的加息概率。详细数据显示，美国10月个人消费支出(PCE)较前月增长0.3%，预估为增长0.5%，9月个人消费指出上修为增长0.7%。

3.全国地产经纪商协会(NAR)上周三(11月30日)公布的数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售较上月上涨0.1%，至110.0，预估为增长0.2%，9月修正后为上涨1.4%，前值为上涨1.5%。更多数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售较2015年10月上升1.8%。

基本面利空因素：

1.周五(12月9日)公布的一份报告显示，密歇根大学12月美国消费者信心指数初值升至2015年1月以来最高。具体数据显示，密歇根大学12月美国消费者信心指数初值为98，预估为94.5，11月终值为93.8。密歇根大学消费调查主管Curtin称，12月消费者信心指数上升至仅比2015年达到的最高水平低10%的高位，这很大程度上得益于消费者对特朗普当选总统之后的反应；认为新的经济政策将带来积极影响的消费者人数创历史新高。

2.美国商务部(DOC)周五(12月9日)公布最新数据显示，美国10月批发库存保持稳定，而批发销售表现优于预期，表明强劲的消费者需求将继续为经济增长打下坚实基础。具体数据显示，美国10月批发库较前月下滑0.4%，预估为减少0.4%，9月为下降0.4%。路透点评美国10月批发销售及库存数据称，10月批发销售月率表现优于预期，强劲的消费者需求将继续为经济增长打下坚实基础；批发库存方面，农产品、石油制品以及汽车库存均录得增长，进一步证明10月美国制造业库存继续维持稳定，库存投资将温和助推美国第四季度经济增长。

3.据周四(12月8日)的一份政府报告称，美国上周初请人数符合预期，从上周的5个月高位下滑，表明劳动力市场依然强劲。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月3日当周季调后初请失业金人数为25.8万人，为连续92周处于30万人门槛以下，预估为25.8万人，前值为26.8万人。

4.欧洲央行周四(12月8日)宣布维持利率不变，并推出了特别的第三轮量化宽松(QE)：延长QE至2017年12月，从4月起购债规模减少200亿元。从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。

后市展望

1.Kitco 上周五（12月9日）发布的每周黄金调查显示，在看涨看跌本周黄金走势方面，华尔街专业人士和普通投资者开始弥合分歧，两个阵营的过半数受访者均认为本周黄金将会反弹，尽管市场广泛预期美联储将会加息。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，有11名人士认为本周黄金将会反弹，比例为58%；5人即26%认为黄金会下跌，3人或16%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有697人，其中386人或55%认为下周黄金仍看跌，同时208人或30%看涨；96人或14%保持中立。

2.ICBC标准银行分析师Tom Kendall表示“在目前状况下，美联储声明比实施加息还重要，因为市场市场已经广泛预期此次会议将会加息了。美联储要采取与预期不同的行动是不大可能的，现在市场希望看到的是声明中对明年加息的语气。”“任何资产经过持续下跌后，筑底时都有转熊的风险。不过黄金目前的问题是筑底用到的机制已经很大程度上停滞了。”他预测在最好的情况下黄金会稳定在1150-1190。

3.加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli、Jacob Oubina以及策略师Michael Cloherty上周五(12月9日)在报告中称，美联储(FED)本周加息在目前时点只是走走形式，市场将关注未来政策行动的信号。不过，RBC预计，尽管美联储本周极有可能加息，但对未来政策不会释放太多信号，且点阵图也不太可能有大的变化。

4.花旗银行在周一（12月12日）发布的报告中称，在过去一个多月中，黄金ETF持仓减少，到2017年持仓可能会减少更多。在美国11月大选前，黄金ETF持仓已经突破了2000吨，但自此以后减少了8.5%至1830吨。花旗称“但这也比去年同期的持仓高出420吨，2016年第一季度增仓是自2008-09金融危机后增仓最多的，增幅达到85吨/月。因此在巨大的抛压之下，ETF持仓在接下来的几个月中将会继续减少，尤其是目前宏观环境资金更倾向于流向股市，政府债券和美元。”

5.BBH在周一（12月12日）发布的报告中称，投资者将会非常仔细地揣摩美联储FOMC会议，对市场人士来说，如果美联储果真如预期那样实施加息的话，这将是本年度的最后一件大事。其他央行如英国、瑞士及挪威等已排在日程中的会议都不大可能加息了。市场预期美联储将会加息25个基点，“美联储如果不加息的话，将对市场是个明显的震惊，将会刺激美元遭到抛售，美国国债上涨，可能美国股市将会遭到抛售。但这种场景的可能性很低。BBH预计，所谓点阵图可能会建议明年两次加息。

6.资讯网站Economies.com在周一（12月12日）发布的报告中称，黄金早盘一度被推至1154.75美元/盎司的价位，如果金价持稳在其下方，我们仍将维持将维持下跌判断，若下跌其主要目标位是1124.88美元/盎司。

周二重点关注

美国 纽约 美联储召开为期两天的议息会议

19:00 美国11月NFIB小型企业信心指数

21:30 美国11月进口物价指数月率

bjoat

黄金下探10个月低点后收复1160
美元高位回落助力多头caoti 2016年12月13日 08:28:58 来源：黄金头条阅读数：14732
摘要：国际现货黄金周一（12月12日）跌至10个月低位后“温和”反弹收复1160美元关口。美元大涨后从高位回落，欧佩克减产，油价飙升主推金价上攻。值得关注的是，机构投资者在美联储决议前继续抛售黄金。

下载黄金头条APP，黄金资讯尽在掌握（点击这里下载）。

国际现货黄金周一（12月12日）跌至10个月低位后“温和”反弹收复1160美元关口。美元大涨后从高位回落，欧佩克减产，油价飙升主推金价上攻。值得关注的是，机构投资者在美联储决议前继续抛售黄金。

现货黄金周一亚市早盘开于1157.91美元/盎司后震荡上行，之后转跌。欧市金价跌幅加大，录得日内低点1151.30美元/盎司后，触底反弹再转震荡上行。美市上涨动能有所恢复，多头强力拉升，录得日内高点1165.28美元/盎司后有所回落，转盘整，终收于1161.95美元/盎司，上涨0.2%。

贵金属网站Kitco首席分析师Jim Wyckoff认为，本周二召开的年内最后一次美联储FOMC会议，市场普遍预期耶伦将宣布美联储十年内第二次加息。而黄金周一触及今年2月初以来最低点，反映市场计入加息情景。市场正进入“卖出谣言，买入事实”的阶段。

从CFTC持仓数据看，投机资金连续四周从黄金撤离，截止上周二，COMEX期货金净多仓降至1月初以来最低，同时最大的黄金机构投资者，ETF基金仍在继续减持。世界最大的黄金ETF，SPDR黄金基金一直在持续减仓，周一其持仓下降了1.19吨至856.26吨，自11月以来其持仓已经减少了9%。

原油期货周一飙升，包括俄罗斯在内的更多产油国同意减产，此举旨在使供应过剩的原油市场恢复供需平衡，甚至出现供不应求局面。美国WTI原油期货上涨1.33美元，至每桶52.83美元，涨幅2.58%。ICE布伦特原油期货上涨1.36美元，至每桶55.69美元，涨幅2.5%。

油价大涨拖累了美元兑大宗商品生产国货币，美元兑俄罗斯卢布跌2.4%，兑加元跌0.4%，兑挪威克朗跌0.7%。对一篮子货币美元指数回落至101.0下方。由于黄金主要以美元计价，这间接帮助提升了金价。

值得关注的是，在特朗普当选美国总统后，有迹象显示中国投资者正在抄底黄金。

《华尔街日报》报道称，一些香港大型零售商过去一个月黄金销售上升20%至25%左右。部分银行实物黄金溢价甚至达到30美元／盎司。人民币兑美元走软，春节消费季节正促使大陆消费者买入黄金。

周二，投资者可关注中国11月固定投资、零售等一系列重磅数据，以及欧元区12月经济景气指数。

基本面利好因素：

1.据周二(12月6日)公布的一份政府报告称，美国10月贸易赤字增幅大于预期，主要因大豆等其他出口的下跌。美国商务部(DOC)周二表示，美国10月贸易逆差为426亿美元，创4个月来新高，预估为逆差416亿美元。路透点评美国10月贸易帐称，美国10月贸易赤字扩大，意味着贸易将在第四季度成为美国经济的抑制因素；预计第四季度经济增长将由消费者支出以及稳健的房市驱动。

2.美国商务部(DOC)上周三(11月30日)数据显示，虽然美国10月个人消费支出不及预期，但仍足以支撑第四季度经济增长，因此并未影响美联储将12月的加息概率。详细数据显示，美国10月个人消费支出(PCE)较前月增长0.3%，预估为增长0.5%，9月个人消费指出上修为增长0.7%。

3.全国地产经纪商协会(NAR)上周三(11月30日)公布的数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售较上月上涨0.1%，至110.0，预估为增长0.2%，9月修正后为上涨1.4%，前值为上涨1.5%。更多数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售较2015年10月上升1.8%。

基本面利空因素：

1.周五(12月9日)公布的一份报告显示，密歇根大学12月美国消费者信心指数初值升至2015年1月以来最高。具体数据显示，密歇根大学12月美国消费者信心指数初值为98，预估为94.5，11月终值为93.8。密歇根大学消费调查主管Curtin称，12月消费者信心指数上升至仅比2015年达到的最高水平低10%的高位，这很大程度上得益于消费者对特朗普当选总统之后的反应；认为新的经济政策将带来积极影响的消费者人数创历史新高。

2.美国商务部(DOC)周五(12月9日)公布最新数据显示，美国10月批发库存保持稳定，而批发销售表现优于预期，表明强劲的消费者需求将继续为经济增长打下坚实基础。具体数据显示，美国10月批发库较前月下滑0.4%，预估为减少0.4%，9月为下降0.4%。路透点评美国10月批发销售及库存数据称，10月批发销售月率表现优于预期，强劲的消费者需求将继续为经济增长打下坚实基础；批发库存方面，农产品、石油制品以及汽车库存均录得增长，进一步证明10月美国制造业库存继续维持稳定，库存投资将温和助推美国第四季度经济增长。

3.据周四(12月8日)的一份政府报告称，美国上周初请人数符合预期，从上周的5个月高位下滑，表明劳动力市场依然强劲。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月3日当周季调后初请失业金人数为25.8万人，为连续92周处于30万人门槛以下，预估为25.8万人，前值为26.8万人。

4.欧洲央行周四(12月8日)宣布维持利率不变，并推出了特别的第三轮量化宽松(QE)：延长QE至2017年12月，从4月起购债规模减少200亿元。从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。

后市展望

1.Kitco 上周五（12月9日）发布的每周黄金调查显示，在看涨看跌本周黄金走势方面，华尔街专业人士和普通投资者开始弥合分歧，两个阵营的过半数受访者均认为本周黄金将会反弹，尽管市场广泛预期美联储将会加息。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，有11名人士认为本周黄金将会反弹，比例为58%；5人即26%认为黄金会下跌，3人或16%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有697人，其中386人或55%认为下周黄金仍看跌，同时208人或30%看涨；96人或14%保持中立。

2.ICBC标准银行分析师Tom Kendall表示“在目前状况下，美联储声明比实施加息还重要，因为市场市场已经广泛预期此次会议将会加息了。美联储要采取与预期不同的行动是不大可能的，现在市场希望看到的是声明中对明年加息的语气。”“任何资产经过持续下跌后，筑底时都有转熊的风险。不过黄金目前的问题是筑底用到的机制已经很大程度上停滞了。”他预测在最好的情况下黄金会稳定在1150-1190。

3.加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli、Jacob Oubina以及策略师Michael Cloherty上周五(12月9日)在报告中称，美联储(FED)本周加息在目前时点只是走走形式，市场将关注未来政策行动的信号。不过，RBC预计，尽管美联储本周极有可能加息，但对未来政策不会释放太多信号，且点阵图也不太可能有大的变化。

4.花旗银行在周一（12月12日）发布的报告中称，在过去一个多月中，黄金ETF持仓减少，到2017年持仓可能会减少更多。在美国11月大选前，黄金ETF持仓已经突破了2000吨，但自此以后减少了8.5%至1830吨。花旗称“但这也比去年同期的持仓高出420吨，2016年第一季度增仓是自2008-09金融危机后增仓最多的，增幅达到85吨/月。因此在巨大的抛压之下，ETF持仓在接下来的几个月中将会继续减少，尤其是目前宏观环境资金更倾向于流向股市，政府债券和美元。”

5.BBH在周一（12月12日）发布的报告中称，投资者将会非常仔细地揣摩美联储FOMC会议，对市场人士来说，如果美联储果真如预期那样实施加息的话，这将是本年度的最后一件大事。其他央行如英国、瑞士及挪威等已排在日程中的会议都不大可能加息了。市场预期美联储将会加息25个基点，“美联储如果不加息的话，将对市场是个明显的震惊，将会刺激美元遭到抛售，美国国债上涨，可能美国股市将会遭到抛售。但这种场景的可能性很低。BBH预计，所谓点阵图可能会建议明年两次加息。

6.资讯网站Economies.com在周一（12月12日）发布的报告中称，黄金早盘一度被推至1154.75美元/盎司的价位，如果金价持稳在其下方，我们仍将维持将维持下跌判断，若下跌其主要目标位是1124.88美元/盎司。

周二重点关注

美国 纽约 美联储召开为期两天的议息会议

19:00 美国11月NFIB小型企业信心指数

21:30 美国11月进口物价指数月率

bjoat

静待FOMC会议金银小幅走高
中印大妈或再度联手抄底金价文 | Jevi 2016-12-13 05:45:48

[url=]5462[/url]





导读： 周一，美元走低，金银小幅上涨。市场预计，在FOMC会议前，金银市场都不会有巨幅波动。不过数据显示，香港黄金购买量正在增加，而印度11月黄金进口量亦创下年内新高，中印大妈或将联手抄底黄金。

· 等待美联储FOMC会议，美元汇率走低，金银小幅收涨

· 香港黄金购买量正在增加，中国散户逢低买入黄金

· 人民币兑美元走软促使人们买入黄金作为对冲

· 印度黄金11月进口增加10%至今年以来最高水平

---

黄金期货价格周一收盘上涨，扭转了此前的下跌走势，原因是美元汇率的下跌给金价带来了支撑。与此同时，市场正在等待定于本周晚些时候召开的美联储货币政策会议。

周一，纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨0.3%，收报于1165.80美元/盎司，盘中一度触及1152.50美元/盎司的低点。该合约在上周五创下了10个月以来的最低收盘价，而在上周的整体交易中也连续第五个星期下跌。与此同时，明年3月份交割的期银价格也上涨1.3%，收报于17.187美元/盎司。

美联储将在周二开始举行为期两天的FOMC会议，并于美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨3点）公布政策声明。据芝加哥商业交易所集团（CME Group）的“美联储观察”工具显示，市场目前预计加息可能性高达94.9%。不过，市场预计在利率决议公布前，黄金市场都不会有大的变化。

但是，正如此前提到的，如果金银市场的供需面有积极变化，那么美联储12月加息将会是金银市场的最后一个重压。等待这个重担落下后，金银价格或将触底反弹。

毕竟，随着金价跌至9个月新低，中国的散户投资者正在逢低买入黄金。香港的黄金卖家称，黄金购买量正在增加，其中一部分是为了本月前后举行的婚礼而买入。香港是中国内地买家经常购买黄金的地方，下个月的春节也是消费者买入黄金的一个原因，在这期间黄金购买量通常都会增多。而中国的购买模式发生变化会影响到全球市场，因为中国是全球最大的黄金消费国，需求占全球总需求的30%左右。

再者，人民币兑美元走软也促使一些人买入黄金作为对冲。还有一个原因是，有人猜测中国可能会限制黄金进口以减少人民币外流并保护外汇储备。

不过，对于印度将限制黄金进口的讲法在昨日公布的印度黄金进口数据后随即打脸。金十此前曾报道，据印度一名熟悉财政部数据的人士透露，印度11月份的黄金进口增加10%至今年以来的最高水平。贸易商表示，印度的珠宝商们此前为满足婚假季需求而增加了库存，而此前市场预计，印度今年的黄金消费料将跌至七年以来的最低水平。

最后，在相关的交易所交易基金（ETF）交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黄金期货市场收盘时上涨0.4%，以矿业公司为关注重点的VanEck Vectors Gold Miners ETF上涨1.4%，这或许意味着投资者在等待美联储加息后，已准备好抄底入市。

转载说明：此文出自于金十数据，如需转载，

bjoat

先别忙着否定
趁美联储加息之际买入黄金并非那么不靠谱文 | Angel 2016-12-13 02:05:00

[url=]2894[/url]





导读： 在美联储加息之际买入黄金是否真的像听上去那么不靠谱？不一定。分析师柯特利指出，对金价走势而言，重要的并非未来会发生什么，而是市场预期与实际情况的差距。

上周，欧洲央行缩减了QE规模；本周，美联储料将加息，美元将会走强；接下来，财政政策将要推动经济增长——这听起来一点都不像是买入黄金的时机，是吧？然而，这个“启动程序”却与去年同期金价飙升30%之前的状况惊人地相似。

贵金属研究网站Gold-Eagle分析师柯特利（Bob Kirtley）称，对黄金走势而言，最重要的不是未来将会发生什么，而是市场预期与实际情况的对比。鉴于市场如今对经济的预期高企，趁高预期买入黄金、在实际不如预期时将其卖出也许是个不错的选择。

市场预期本周加息概率接近100%

芝加哥商业交易所（CME）美联储议息机率调研工具FedWatch Tool显示，本周美联储将利率上调25个基点的几率达到97.2%，将近100%。那么当美联储真的加息时，市场会作何反应？

柯特利认为，由于美联储已充分地传递出了加息的信息，金融市场也已充分反映出了这种预期，因此本周的会议对市场的影响会比较小。柯特利指出，那些因“美联储将加息”而看空本周金价的人并没有考虑到市场的加息预期有多高。周四会议上，更重要的是美联储关于未来加息计划的语气以及点阵图的预期。

数年以来，美联储都在强调其极度谨慎、依赖数据的立场，其最注重的一个考虑就是稳定性。该央行并没有在2016年多次加息，因此考虑到经济数据才刚恢复稳定，柯特利预期美联储不会马上释放未来多次加息的信号。事实上，去年12月美联储加息的同时也下调了点阵图预期。尽管美联储这次不大可能下调预期，但上调的可能性也很小。而另一方面，市场却已大幅提升了未来加息的预期，意味着点阵图的不变将令其失望。

美元的涨势还要看耶伦是否够“鹰”

一般而言，金价涨跌与美元相反，尤其是美元兑日元的走势。柯特利称，美元要维持涨势，那么美联储本周就需要变得更加“鹰派”，释放出强于市场当前预期的紧缩信号。因此，如果点阵图维持不变，那么美元很可能会走弱，从而推高黄金价格。

随着美国日本之间的利率差距越来越大，金价与美元/日元汇率的相关性也变得更加明显。日本央行已承诺将10年期国债利率维持在0%附近，而在美国，因市场押注美联储为回应明年的财政刺激而将大幅收紧货币政策，美国国债收益率近期大幅上涨。

财政政策不是说变就变

现在，市场越来越有信心，在新政府即将采取的刺激政策的提振下，经济数据将持续向好。然而，柯特利指出，市场小看了政府计划脱轨的影响，就算是特朗普也无法在入主白宫之后轻易实现财政政策的转变。

诚然，美国激进的财政政策能够推高通胀率，然而这些政策要产生实际影响还需要一定的时间，毕竟它们还须经历提议、通过、实施等一系列的步骤。此外，从开始实施到对经济指标产生影响，再到美联储对这些指标产生反应，也是一个比较漫长的过程。

现在，美联储才即将进行金融危机后的第二次加息，市场却已预期美联储将在明年进行多次加息了。柯特利称，若财政政策与货币政策的改变出现任何延误，市场都会产生不好的反应，而这将利好黄金。

美联储每次加息后，下次加息的门槛就会更高。与第三、第四次加息相比，美联储在首次加息前需要看到的经济强劲程度要低得多。柯特利总结称，金价现在正处于1175至1150美元的关键支撑区，而在未来一至两个月，金价有可能创下150至200美元的涨幅。

bjoat

白银的长期投资策略：
暴涨潜力必然有 这样持仓才能抓住它文 | Queenie 2016-12-13 01:49:03

[url=]3387[/url]





导读： 对于关注长期回报的投资者而言，白银是极好的选择，而且目前这种贵金属的价格尚处低位，是入市的好时机，若能掌握持有白银最正确的方式，就能获得巨大的回报。

投资策略分析师Antonio Carradinha在Seekingalpha发表文章，剖析了白银的长期投资策略，他的观点如下。

如果投资者想通过一种拥有理想基本面的资产来赢取收益，白银是极好的选择。这种贵金属目前处于低价，正是投资者入市的好时机。虽然白银的保值功能不及黄金，但它却是许多重要产品生产过程中必不可少的原材料。年复一年，白银的工业需求正不断增长。

不过，尽管黄金和白银具有不同性质，但它们通常关联甚密，对于投资者的重要性也相似。最能体现两者相关性的就是金银比。过去20年这个比率平均大约为60，虽然这个比率实为技术信号而非基本面指标，但它代表的是一种参考水平。

从下图可见，多年以来金银价值变化巨大，每当黄金相对于白银升值，比率就会上升；反之，当白银相对于黄金升值，比率就会下跌。值得注意的是，一旦该比率偏离平均水平太远，必然会恢复至该水平。

我们可以轻松得出的结论是，现在白银相对于黄金的估值偏低。按照当前价格在期货市场，一盎司黄金价值超过68盎司白银。在利率接近0%且无通胀的情况下，黄金获益，过去六年相对白银都是升值。在问题最多的年代，黄金就是王者，例如大萧条期间股市触底时。2008年末金银比接近峰值85，表明黄金当时相较白银升值。如果基于黄金ETF来研究这个比率，我们也能得出相同的结论。

通过下图可见，白银在大衰退后的经济复苏时期出现强劲回升。不过，虽然三年后美国经济，尤其是股市依然处于牛市且录得历史新高，但白银（和黄金）都没有继续大涨的催化剂。

长期来看，白银的上涨潜力很大，但投资者应注意这种贵金属的价格将有巨大波动。鉴于此，投资者必须密切关注这类资产。长期来看，只要我们冷静且理性地利用好白银的涨跌，就能获得巨大回报。鉴别银价的主要驱动力最重要，投资者还必须保持警惕。

持有白银最恰当的基本策略应该是这样的：在投资组合中配置5%的白银资产，例如iShares Silver Trust，也就是说价值50万美元的投资组合中应该有2.5万美元的白银资产；白银的投资时间必须非常长，而且必须采取动态管理方式。

至于交易规则，由于白银价格持续变动，因此需要投资者采用简单易行的策略来进行主动式管理。事实上，由于白银应在投资组合中占5%的比例，一旦它的比例大幅下降，投资者必须购入更多以确保达到5%的资产配置目标。相反，如果白银比例大幅增加并超过设定的限制，只要回报达到至少10%，就应强制抛售。如果增幅超过50%，应通过获利了结将白银持仓比例降至3%。

在全球经济不断增长、通胀适度回升、美元走强且利率升高的大环境下，白银价格可能下跌。这些都是白银在理想世界中的主要驱动力，而在实际生活中，我们要处理很多互相矛盾的因素，我们必须根据多种因素来做决定。事实上，还有很多其他因素会影响白银的价格，例如政治问题、全球债务问题、投机、供需、中国和印度投资，以及工业需求等。

没有任何有效的方法或分析能够揭示白银未来的走势变化，只有通过长期投资才能解决这个问题。唯一的解决办法是持有白银并耐心等待巨大上涨潜力的出现，虽然我们可能要等几年，但这股潜力可能突然到来并迅速产生回报。