近日黄白文摘。

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金价上涨已成定局
现在买入仍有500美元利润空间文 | Jevi 2016-07-26 20:00:04

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导读： 今年以来，全球政治格局动荡不安，而金银价格也受此影响大幅波动。分析师称，金价大幅波动未来将成常态。同时，美国总统大选以及美股被高估均是金价上涨的主要推动力。

7月26日，中国黄金协会会长宋鑫在2016中国国际黄金大会上预计，今年世界经济疲弱态势难有改观，黄金价格受地缘政治等非经济因素影响加大，未来几年金价大幅波动将成为常态。

据宋鑫介绍，2016年上半年，全国累计生产黄金229.102吨，与去年同期相比，黄金产量增加0.368吨，同比上升0.16%。其中，黄金矿产金完成192.323吨，比去年同期上升0.33%；有色副产金完成36.780吨，比去年同期下降0.72%。其中，十大重点黄金集团累计完成矿产金77.45吨，占全国矿产金产量的40.27%。中国黄金、山东黄金、紫金矿业矿产金量分列全行业一二三名。

消费方面，2016年上半年全国黄金消费出现分化。全国黄金消费总量528.52吨，同比下降7.68%。而其中首饰消费用金340.64吨，同比下降17.38%，金条用金128.19吨，同比增加25.33%。

虽然今年上半年黄金消费总体出现下滑，但宋鑫认为，国内黄金投资需求依旧旺盛。据他介绍，2016年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量共2.52万吨，同比增长55.49%；上海期货交易所黄金期货合约累计成交量共4.12万吨，同比增长89.50%。截至6月底，国内主要黄金ETF总持仓24.43吨，同比增长287.16%。宋鑫最后提醒，近期金价上涨与地缘政治和国际风险事件关系紧密，投资者应谨慎地操作好套期保值策略。

金银价格未来的走势确实成为今年的热门话题，单单英国脱欧一日，金价就已狂奔100美元。而后半年，投资者的目光则纷纷转向美国总统大选。各大投行纷纷表示，无论是特朗普还是希拉里当选美国总统，金价都会有一定程度的上涨。不过，倘若特朗普胜选，金价会大幅飙升40%至1850美元/盎司。若希拉里当选，则涨幅预计略高于25%，至1650美元/盎司。

另外，从宏观形势来看，支撑金价上涨的重要因素是全球资产的负收益率。不过，尽管债券收益率跌至负值，但基金仍在不断涌入债券市场，因为他们更期望债券价格升值，而不是在乎什么收益率。因此，此段时间估值过高的股票市场才是金价更大的驱动因素。

如果股市从高估值区域向下修正，则金价将开启新一阶段的牛市。在全球经济增速放缓的预期升温以及企业利润走软的环境下，全球主要的股票市场均处在纪录高点附近，这意味着价格已经失衡，未来可能出现巨大的修正。

事实上，虽然上周美国股市创下纪录新高，标普500指数和道琼斯工业指数今年以来均上涨6%，但还是远远不及黄金24%的涨幅。不过，尽管大多分析师均看好黄金，但并不认为金价能超越2011年1924美元/盎司的历史高位。

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黄金东方失宠西方受追捧
GFMS看好黄金还要涨文 | Rachel 2016-07-27 00:50:02

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导读： 周二（7月26日）GFMS表示，今年上半年西方因避险情绪升温引发黄金投资热，相反，金价走向的不确定性导致亚洲黄金需求疲软。出于对经济前景的担忧，GFMS上调了今年黄金价格预估。

汤森路透旗下黄金矿业服务公司（GFMS）分析师周二（7月26日）在报告中表示，西方黄金投资大增，在第二季帮助抵消了亚洲需求下滑的影响。GFMS上调今年黄金价格预估，作为对经济前景疑虑的回应。

GFMS在第二季最新发布的2016黄金调查报告中表示，目前预计今年黄金均价为每盎司1279美元，高于此前预估的1184美元。上调预估反映出对经济和政治局势的忧虑，也反映了年初以来金价飙升24%的走势。报告称：

“上修预估，是对年初以来黄金强劲涨势的体现，也折射出经济和政治前景不确定性加剧导致市场人气发生转变，这其中包括英国退欧，美联储升息预期降温，意大利银行业困局，以及美国总统大选。”

上述担忧使得第二季度黄金投资需求升温。由于资金蜂拥流向黄金ETF，抵消了中印买家需求下降的影响，第二季金市供应过剩局面缓解。今年上半年黄金ETF流入总量则达到568吨，为最高半年度流入规模。

GFMS称，第二季黄金实货需求触及七年低点，连续第二季减少逾20%，因经济压力、金价大涨以及走向的不确定性令亚洲黄金销售受挫。印度第二季珠宝需求较上年同期跌56%至69吨，同期净投资下降40%。中国珠宝需求大跌31%，同时零售投资下降12%。报告称：

“2016年第二季度的情形和第一季度颇为相似，中国的黄金需求十分乏力，而印度的需求也同样十分糟糕。与此同时，西方市场投资者的需求十分旺盛，尤其受上市基金交易连续第二季的需求带动，因它们重新评估了资产配置前景，并将黄金置于更正面的角度。”

此外，基于净额基准，央行黄金购买量几乎减半，因委内瑞拉剥离黄金资产，同时俄罗斯购买量缩水。市场供应方面，矿山的黄金产量下滑2%，但整体供应因黄金循环利用大涨而增加6.2%。

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【黄金晨报】资金持续撤出
明晨FOMC决议将引爆行情？文 / 高远 2016年07月27日 08:31:37  6

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。

现货黄金周二小幅反弹，但仍维持回落态势，美联储利率决议在即，市场交投谨慎，美元指数于97关口上方企稳。盘面看，黄金昨日并未有效站上1320，暗示市场对黄金仍偏悲观。

现货黄金周二（7月26日）亚市早盘开于1315.50美元/盎司，最低下探1313.35美元/盎司，最高上涨至1324.60美元/盎司，收于1320.00美元/盎司，上涨4.50美元，涨幅为0.34%。

周二全球股市涨跌不一，油价继续走软，美油跌破43美元。美股涨跌互现，道指小幅收跌，欧股基本收平。

最新数据显示，美国6月新屋销售59.2万户，创下八年半新高，好于预期的56万户。6月新屋销售环比上涨3.5%，也好于预期。近期美国经济数据总体向好，市场定价的加息概率增加。

据日经新闻披露，日本政府提交了“直升机撒钱”式刺激政策计划，包括向低收入个人发放1万日元等刺激措施，总规模高达20-30万亿日元。

中国方面，周二政治局会议给市场带来下半年财政刺激发力的预期，夜盘螺纹、铁矿等黑色系大涨。华创屈庆债券团队指出，此次政治局会议一方面强调稳增长，另一方面强调抑制资产泡沫，财政政策发力无疑成为了唯一的选择。这意味着下半年财政政策有望进一步发力，减税和基建投资有望进一步加码。

香港政府统计处周二数据显示，6月自香港流入中国内地的黄金量环比大幅下降38.5%，上半年累计则同比上升近12%。而中国黄金协会周二发布的数据也显示，今年上半年，全国黄金消费量528.52吨，同比下降7.68%。其中，首饰消费用金340.64吨，同比下降17.38%，显示目前中国实物黄金需求仍然非常疲软。中国是全球最大的黄金消费国。

截至7月26日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少4.46吨，至954.23吨，创7月1日以来新低。

美联储利率决议将于周四凌晨两点公布，市场预计本次加息概率仅8%，但对年底前至少加息一次的预期大幅升温至47.5%，比英国退欧公投后的7.7%最低水平飙升近六倍，因近期美国数据向好，市场风险情绪上升等。

昨日黄金头条网站援引SunshineProfits.com网站创始人、CFA P. Radomski观点认为，美元指数在突破了盘整三角形，并处于斐波那契数列61.8%的回撤位后，随着有效突破逐渐成为市场共识，黄金、白银及相关股票有望开启一波显著的跌势。

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金价深陷震荡模式 且看多空双方如何展开激烈厮杀
文 | Amy 2016-07-27 07:46:00 1751
导读： 本周二，黄金小幅上涨，多空双方交战激烈，黄金陷震荡盘整模式。本周的美联储会议仍为关注焦点，加息预期的升温令金价承压，而另一方面，西方投资大增，支撑金价上扬。
美国COMEX 8月黄金期货价格周二（7月26日）收盘上涨0.70美元，涨幅0.05%，报1320.20美元/盎司。由于投资者对日本政府推出新的刺激政策的预期有所回撤，日元强劲反弹，美元兑日元因此下跌，黄金趁势上涨。同时，美国COMEX 9月白银期货价格收盘涨至19.66美元/盎司。

本周美联储议息会议仍是焦点，尽管市场预期美联储将维持利率不变，但市场在密切观察美联储未来加息的线索。多空双方交战激烈，黄金料将仍陷于盘整之中。

从空头一方来看，美国近日发布的经济数据仍表现良好，年底加息预期升温，金价承压。北京时间周二（7月26日）公布的美国7月Markit服务业PMI初值为50.9，虽低于预期值52，但也运行在50之上。而随后公布的美国6月新屋销售总数年化值为59.2万户，高于预期值56万户。

华尔街日报评美国6月新屋销售总数年化数据称，本次数据录得了强劲的增长，6月份新屋购买增速环比录得3.5%，创2008年2月以来的月度最高水平；2016年上半年美国新屋销售稳固增长，这暗示在低利率的大环境下，美国的房地产市场得到了健康的发展。

若美联储在今年加息，黄金价格势必下行。法巴银行指出，就趋势而言金价仍将呈下滑之势；随着不确定性减少，再考虑到其他诸如美元等避险资产的吸引力增加，金价涨势料后续乏力；此外，预计美联储将在9月加息，债券收益率料上升，这将增加黄金的机会成本；总而言之，维持看跌金价的预期不变。

在实物黄金方面，由于金价的走高，抑制了中国和印度这两大黄金消费国的需求。今年上半年，印度的黄金进口量仅有区区130吨，这是至少20年来的最低水平。而最新数据显示，中国通过香港的黄金净进口6月减少了38.5%。

而多头一方，仍认为黄金魅力不减。汤森路透旗下黄金矿业服务公司（GFMS）分析师指出，尽管金价走向的不确定性导致亚洲黄金需求疲软，但西方黄金投资大增，在第二季帮助抵消了亚洲需求下滑的影响。

GFMS还上调了今年黄金价格预估，作为对经济前景疑虑的回应。GFMS在第二季最新发布的2016黄金调查报告中表示，目前预计今年黄金均价为每盎司1279美元，高于此前预估的1184美元。上调预估反映出对经济和政治局势的忧虑，也反映了年初以来金价飙升24%的走势。

另外，据Sprott Asset Management公司表示，黄金的勘探在2007年升至纪录峰值，且至此已经开始下降，而其产出很快也将跟进削减，供应减少或令金价开启长期上涨模式。

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金银正处于大盘整困境
如何用有限资金获得最大利润？文 | Jevi 2016-07-27 18:27:17

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导读： 如今，金银价格正处于大盘整区间，虽然整体上涨的概率较大，但投资者仍需承担短线调整的风险。那么，如何才能在大盘整的困境中用有限的资金获得可观利润呢？

近日，国外著名财经网站seekingalpha专栏Hard Asset Investments给读者展示了他们是如何在贵金属市场中交易的，虽然投资者都知道如今做多金银仍为上策，然而在金银如今处于大盘整区间时，如何才能利用有限资金获得较大利润呢？

该专栏表示，他们一直在通过构筑黄金/白银矿股票资产组合跑赢大盘。该组合使用杠杆从黄金/白银价格上涨获利（如金价每上涨1%，则投资者至少获得两倍获利），并且跑赢金矿股指数（GDX），初级金矿股指数（GDXJ）和纽交所金甲虫指数（NYSE Gold Bugs Index）。那么为什么仅仅从黄金和白银股构筑组合，就能跑赢上述几大指数呢？以下是该专栏给出的几条理由：

一、同时看多黄金和白银，但相信相对金价金矿股依然低估

投资者能通过测算金矿股相对现货黄金比值，来测算金矿股是否被低估，金矿股价值可以用金甲虫指数代替。当前金矿股与金价比略低于0.2（金甲虫指数显示268.3美元/股除以1328美元/盎司黄金）。今年该比值已经显著上涨，但是仍然远远低于2006年0.62水平，如果要达到这个这个水平，金甲虫指数至少要上涨到837美元/股；如果黄金上涨至1500美元，那么金甲虫指数股价要到930美元。最后如果黄金实现1800美元激进目标，而比值要达到0.62，那么金甲虫指数要达到1116美元/股。所以，很明显相对黄金，黄金股仍然有上涨空间。

另外，用黄金除以道琼斯指数每股股价也能测算黄金估值。历史看，当黄金估值5-6倍于道指时，黄金倾向低估，低于5-6倍时黄金倾向高估。目前黄金道指比超过13，远超过2011年6.74水平，大大偏离1980年是1:1水平。

二、 牛市时黄金白银股回报高于实物黄金

今年迄今，初级金矿股指数回报率为152.19%，金矿股指数回报为117.8%，而黄金仅仅上涨了25%。那么，如果回到黄金上一个牛市2000-2011年，当时金甲虫指数从35美元/股上涨到635美元/股，涨幅达到1600%，为当时美股上涨最高板块，而同期金价上涨530%。所以事实证明在牛市黄金股能跑赢现货黄金。

三、高风险、高回报，投资者需谨慎

该专栏表示，他们的黄金组合是完全没有对冲，完全没有分散的资产组合，所以这是一个高风险、高回报组合。所以最后的忠告是，这并非适合每一个投资者的组合。今年迄今该黄金/白银股组合回报率为202.53%，而同期标普500指数为5.76%，金矿股指数为117.8%，初级金矿股指数为152.19%。（上图中绿线为组合回报率，蓝线为标普500指数）

不过，需要指出的是，该组合去年亏损了25%，不过仍然略跑赢金矿股指数, 初级金矿股指数和金甲虫指数。而今年该指数上涨得益于黄金白银飙升，金矿企业的大量并购，以及坚实的财报。该组合开始兑现部分盈利，但是仍然看多持有股份。

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白银上半年的暴涨已错过
仅剩的机会看你如何把握文 | Jevi 2016-07-28 00:30:51

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导读： 在全球动荡不安之际，贵金属固然成为投资者热捧的宠儿。不过，要想从中选择一项利润空间最大的投资标的，白银则是不二之选。但是，鉴于今年大量“热钱”流入白银市场，银价走势将不会一帆风顺。

起源于央行们无效货币政策的金融危机仍在持续，银行不断增长的债务水平似乎令一切都变得一发不可收拾。如果投资者有关心银行的动态，就会发现每天都会有希腊、德意志银行、意大利银行体系崩溃的新闻。并且，在未来几个月，这些堆积如山的债务将会不断膨胀。

高额的坏账是阻碍全球经济发展的主要壁垒，而且会进一步抑制未来商品的生产。这是一个死循环，倘若市场不断承担巨额债务，那么投资者的收入将会因经济不济而减少，从而可能引发更多的债务。因此，这些债务必须解决。不然一旦等到股市崩盘，银行倒闭，真正的萧条将会来临。

虽然危机无法停止，不过投资者可利用资产组合把损失降到最低。很多市场声音会说，黄金是最好的保值资产，但是seekingalpha认为，白银才是最佳的投资选择。此前金十曾报道，目前白银走势和上世纪70年代的牛市十分相似，都呈现“杯柄形态”，按照此模式和历史经验，银价涨至675美元不是梦。

不过近日，在银价下跌的同时白银投机兴趣却在升温，通常意味着未来实物白银需求将走软。德意志银行预计之后一些对冲基金将从多头押注中获利了结，净多头水平过高往往预示着即将面临的风险。且在昨日中国国际黄金大会中公布的《全球白银年鉴》显示，白银的供需基本面仍然偏暖，但程度相当有限。总供应量将下滑1%，但对银价的影响应该很小。

今年迄今银价升幅高达16%，下半年有望继续上行，尽管升幅可能收窄。下半年的银价走势持乐观态度，白银市场交投日趋活跃，预测4季度白银平均价格将站上17美元/盎司，年底前或升破年度高点。但鉴于今年大量“热钱”流入白银市场，银价走势将不会一帆风顺。

但是，随着投资者对美联储加息的预期减弱，以及担忧其他国家实施的超级宽松货币政策，对股市和债市的信心下降，越来越多的国家转向施行负利率政策，全球市场前景仍有很大不确定性。这些因素将导致投资者买入白银，推高银价，进而带动其他贵金属的价格上行。另外，越来越多的迹象显示，其他大宗商品的价格已触底回升，这也有助于银价的上涨。

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FOMC会议“不够鹰派”
美元失宠黄金再成焦点文 | Amy 2016-07-28 07:44:10

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导读： 本周四凌晨，美国联邦公开市场委员会如期维持利率不变，美元黄金纷纷冲高回落，因市场认为政策声明鹰派程度不及预期。另外，本周三美国发布的两项数据也不及预期，加大了美国年内加息的不确定性。

美国COMEX 8月黄金期货价格周三（7月27日）收盘上涨19.10美元，涨幅1.45%，报1339.90美元/盎司，白银期货价格收盘涨至20.42美元/盎司，现货银涨幅更是达到2.43%，报每盎司20.10美元。此前美联储一如预期维持利率不变，美元指数在政策声明公布后先涨后跌，为盘后时段金价上涨提供了动力。

周四（7月28日）凌晨两点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）如期维持利率不变，将利率维持在0.25%至0.5%区间。相较于6月美联储谨慎的态度，7月FOMC委员们认为，经济前景面临的“短期风险”有所消退。十名投票委员中更有一名委员支持7月加息25个基点。美联储决议公布后，美元、黄金现“膝跳反应”：

美元指数同样冲高回落，美联储决议公布未满一小时已抹平决议公布后的所有涨幅，随后跌至六日低位。

英镑兑美元在美联储决议声明发布后一度回落37.3点至1.31003，后逐步反弹升至六日高位。

美元对日元汇率迅速拉升，美元兑日元由105.60左右冲高至106.036，而后回落，一度涨约0.3%。此前，因日本政府正准备实施一揽子价值28万亿日元（折合2,650亿美元）的刺激政策 ，亚市晚盘，美元/日元上涨0.9%。

黄金短线下跌0.36%左右，最低触及每盎司1322.60一线，此后迅速反弹收复跌幅，升至一个半月高位。

因市场认为政策声明鹰派程度不及预期。尽管在美联储声明中，依然保持着最早9月加息的可能性。但花旗经济学家李（William Lee）认为美联储9月加息的概率并不大。他指出，FOMC声明中关于风险消退的表达并不意味着其9月将加息；美联储的加息策略很明显，就是等通胀发出信号再行动；若要其在9月加息，通胀率需大幅上升，且产能和就业市场增长需意外强劲，这种情况出现的可能性极低；因此维持美联储最早12月加息的预期不变，前提是数据不脱轨且无风险事件发生。据CME观察，美国联邦利率期货调查显示，9月加息可能性为27%。

而在FOMC会议前，周三（7月27日）晚美国公布的两项数据表现也均不如预期。在数据公布后，现货黄金和现货白银现短线猛涨。

其中一项数据为美国6月耐用品订单月率，数据显示该月率为减少4%，预期值为减少1.1%。华尔街日报评美国6月耐用品订单月率称，该数据不及预期，且录得自2014年8月以来的最大降幅，主要是因为民用飞机和国防产品的需求疲软；虽然数据基本上反映的是英国脱欧公投前的需求，但英国脱欧后，美元走强打压了美国制造业的积极性，表明外部环境震荡正在影响美国制造业发展。

而另一项则是美国6月成屋签约销售指数月率，具体值为0.2%，预期值为1.4%。路透评论称，美国6月成屋签约销售指数月率表现不及预期，仅录得微量上涨，主要因南部和西部地区销售有所下滑；该数据表明库存缺乏正在抑制销售活动，尽管抵押贷款利率已接近历史低点；成屋供应减少推高了房价的同时也抵消了低贷款利率的部分刺激。

除此之外，亚特兰大根据格局GDPNow模型，将美国二季度GDP增速从2.4%下调至2.3%。

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【黄金晨报】美联储或九月加息
金价大涨20美元上破1340关口文 / 高远 2016年07月28日 08:20:18  6

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。

现货黄金周三大涨20美元，一举突破此前的压制形态，美元指数冲高后遭重挫痛失97关口。美联储如期按兵不动，并表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转。《华尔街日报》点评称，美联储加息大门打开，最早或9月加息。

现货黄金周三（7月27日）亚市早盘开于1319.46美元/盎司，最低下探1315.40美元/盎司，最高上涨至1342.20美元/盎司，收于1339.80美元/盎司，上涨19.80美元，涨幅为1.5%。

周三，全球股市涨跌不一，原油、铜大幅下挫，黄金、美债等避险资产受到追捧。

北京时间周四凌晨美联储维持利率不变，尽管按兵不动，但美联储官员们对劳动力市场和经济其它板块的描述，比此前更乐观。本次会议上，FOMC的10位委员中，有9人投支持票，1人反对。堪萨斯联储主席Esther George在本次会议上投了反对票。她认为美联储应加息25个基点。

高盛指出，美联储会后声明提到“经济前景近期的风险已经减少”，这是将最早可能加息时点保持在9月的有效方法。高盛将9月美联储加息的概率由25%升至30%，仍预计12月加息概率有40%，这意味着今年内至少加息一次的概率约70%。

数据方面，美国6月耐用品订单重挫，单月降幅创两年来最大，5月数据也惨遭下修；此外美国6月成屋签约销售增幅也远逊预期。

截至7月27日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日持平，为954.23吨。

看多黄金的投资者认为，全球负利率、美国大选及英国脱欧后的不确定性仍是黄金的重要支撑。

贵金属分析师Gwen Preston认为，全球处于超低利率环境，央行希望用大规模刺激启动经济，然而这些资金却流入金融资产，导致债务膨胀到不可思议，而实体经济产出依然低迷。全球没有任何安全的避风港。没有任何一个经济体有强劲增长，不安全感广泛存在，而这一切都有利黄金。投资者应该趁着回调买入黄金。

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赶超金银 这才是“脱欧”
以来的投资大赢家文 | Margaret 2016-07-28 11:43:32

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导读： 随着英国公投“脱欧”导致全球金融风险加剧，黄金与白银等传统避险资产一路上涨。其实，除了金银外，另一项贵金属也涨势喜人。只是，投资者在入市之前，或许还要再三思。

钯金正在追赶英国公投决定退出欧盟后其他贵金属的涨势，且得益于市场对周期性资产需求增加，7月以来累计已大涨17%，为近八年半来单月最佳表现。现货钯金周三触及701美元/盎司的九个月高点，可望取得2008年2月以来单月最佳表现。

然而钯金大涨与股市涨势有密切关联，而许多人认为股市涨势脆弱。钯金未能把握近年来市场趋于紧俏的机会，或许意味投资人在试图进一步大幅推高钯金价格前会暂时停下来三思。

和避险黄金及白银在英国公投意外决定脱离欧盟后的涨势相比，钯金的表现显然落后。6月24日，即英国公投之后的一天，钯金下跌3%，但金银分别上涨5%和2.4%。三菱分析师布特勒（Jonathan Butler）在分析钯金这波涨势时说：

“这里有某种程度的补涨。还有心态上也转回到冒险，这似乎正在支撑做为顺周期性工业资产的钯金，我们已有好一阵子没见到这种情形了。”

钯金基础供需状况指向市场吃紧。汤森路透旗下黄金矿业服务公司（GFMS）分析师估计，过去四年钯金均呈现供给短缺，矿场产量赶不上汽车催化器需求的增长。他们预计供应短缺的局面将持续下去，最晚到2018年，每年将短缺逾100万盎司。

尽管如此，地上库存仍压抑价格。去年钯金挫跌近三成，1月时更跌至2010年中以来最低449.55美元。GFMS分析师维贝（Johann Wiebe）指出，价格挫跌激发出新的产业需求，促使价格初步反弹回升。他称，这反倒刺激投资者的兴致，令涨势如虎添翼。

但是，钯金前几年未能因基本面吃紧而趁势上涨，或将令许多人心存戒慎。瑞银的分析师特维斯（Joni Teves）指出，从过往纪录来看，钯金目前或将对整体市场人气的转变，而非基本面更为敏感。他说：

“整体而言，钯金正处于一个‘甜蜜点’——金价上扬，风险胃纳上升，股市走升。但过去几年的失望情绪，仍令大家余悸犹存。”

路透最近对全球逾250名分析师、基金经理及经纪商所做的调查显示，受访者对股市今年表现的乐观情绪消退。有鉴于此，谨慎看待钯金冲上700美元似乎是恰当的。

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黄金的世界猜不透：
一个你坚信的基本面竟是反向指标文 | Jevi 2016-07-28 22:12:15

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导读： 过去两周，金价出现了明显的回调，而市场自然也会出现两大阵营。但不管你是支持多头还是空头，首先要认清的是市场情绪比基本面更容易主导市场走向，且接下来两天金价的走势至关重要。

在过去两周时间里，我们看到贵金属市场，特别是黄金市场出现了回调。更有甚者认为，是空头大军正在集结发力，且seekingalpha分析师Avil Gilburt亦撰文称，多头投资者在接下来的两天需谨慎交易，不宜过分乐观。

在2011年至2015年金价狂跌的年代，几乎每周都会有分析师或者市场参与者称，基于中国与印度的强劲需求，金价很快会上涨。当然如今我们回顾行情，这波市场参与者并没有如愿，金价还是越走越低，而看涨的声音也逐渐消退。

不过在这4年里，更有趣的是，当金价越走越低时，看多的分析师与市场参与者似乎忘了此前一直支撑他们的基本面因素（中国与印度强劲的需求）。今年年初，有一篇文章曾表示，用基本面（供需关系）来预判金价走势是无效的，因为市场情绪才是主导因素。即便再多的量化宽松政策、全球接近零利率、疯狂的实物需求以及美国的巨额债务也无法有效推动金价。

事实上，基本面已无法有效控制市场。但有趣的是，已经有投资者把它当成一个完美的反向指标，因为任何利用基本面进行交易的投资者最终都落得失败下场。在过去一年里，许多人都放弃利用基本面预判行情，而越来越多的人开始认真的对待市场情绪。

不得不相信，在基本面强劲的2015年，黄金价格确实触及了长期的底部。而今年，疲弱的黄金需求却带来了金价疯狂的上涨。不过，本文并不是想扭曲基本面的影响，而是想强调市场情绪比基本面更容易主导市场走向。虽然大多数时候，基本面能代表一个趋势，但它永远不会帮助投资者识别市场的重大转折点。

对此，Avil Gilburt给出了他预测市场情绪的方法，就是关注金矿股指数。而且该分析师表示，接下来两天的走势将会奠定金价下半年走势的基础。如果金矿股指数超过29.20，那么市场将很有信心会到达35区间，或者有可能贴近39-41区间。然而，这里仍有一个陷阱，就是当指数低于29.20时，它有可能会跌至26区间，但这并不意味着下行空间已打开，它可能是一个强烈暗示——一波大幅度的回落可能将要出现。可是，一旦跌破26，那么多头就要小心了。

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原油仍危险！
掌管2300亿美元资产的男人奋身押注黄金文 | Queenie 2016-07-29 00:58:42

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导读： 管理超过2300亿美元的道明资产管理公司在第二季度已“最大程度超配黄金”，该公司的首席投资官表示，他现在唯一信赖的是黄金，而押注原油依然是危险的。他提醒投资者要时刻警惕德国和美国政府。

在这个充满央行刺激和波动性的世界里，加拿大第二大资产管理机构——道明资产管理公司（TD Asset Management）的首席投资官库珀（Bruce Cooper）向投资者推荐一种他说他可以信赖的资产——黄金。

据彭博报道，库珀现在采用更加保守的投资方式，注重资本保值。在央行放水、英国脱欧和美国总统大选的背景下，库珀认为投资者会寻求避险天堂，而他认为黄金是最好的押注。库珀在最新的市场前景展望报告中表示，管理超过2300亿美元的道明资产管理公司在第二季度已经“最大程度超配黄金”，此前是“适度超配”。

库珀在接受彭博电视采访时称，英国公投脱离欧盟可能会持续给欧洲带来压力，“我们在今年年初的时候就看好黄金，到了第二季度变得更加坚定。”

库珀称，低利率支撑黄金需求，油价第二季度可能上涨也预示着股票前景良好，他所在的公司预测股票和固定收入有最高两位数回报。他说道明资产管理公司投资组合中的固定收入只要是为了多样化、稳定性并防范通缩，而不是为了回报。

库珀指出，即使上段时间油价企稳并有可能在今年稍后涨至70美元，但押注能源仍是危险的。他说持有各种债券可以帮助道明资产管理公司防范亚洲和欧洲出现的通缩影响，虽然道明不认为加拿大会出现通缩，但高债务水平、中国难以驾驭过剩产能等都会给全球前景蒙上阴影。

“两个需要时刻盯紧的政府是德国和美国。如果德国摒弃传统的紧缩政策，或者希拉里和民主党执掌美国政府并推行财政刺激，全球经济就可能陷入更为严重的通缩状态。”

道明资产管理公司预期加元兑美元今年将贬值。

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金银价格创下两年新高
避险情绪再度点燃投资热情文 | Jevi 2016-08-03 06:13:06

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导读： 周二，受日央行刺激措施效果反作用、美联储加息步伐减缓影响，金银一举创下两年新高。而且油价与股市的下跌也为其提供上行动力，全球投资热情爆棚迎接7月非农。

周二，金银价格纷纷刷新两年多新高，黄金价格盘内最高触及1367.15美元/盎司，收涨0.77%，报1363.55美元/盎司；白银则最高触及20.761美元/盎司，收涨0.84%，报20.59美元/盎司。

市场对欧洲央行和日本央行所采取的措施不足以刺激陷入困境的欧元区和日本经济的问题感到担心，同时投资者再次开始预测美联储不太可能会在近期内加息，共同激发了投资者的避险需求，提升了金银的买盘。

加之，投资者对原油等所谓风险资产的兴趣有所减弱，推动原油价格创下了三个月以来的最低水平，而这种趋势在周二的交易中有所加快，从而为黄金期货和期银价格提供了一定的上行动力。另外，股市也在周二有所下跌。

而且澳大利亚联储在周二早些时候决定下调基准利率，而市场广泛预计英国央行在周四也将作出降息决定，目的是缓和英国脱欧全民公投所带来的影响。日本则在周二批准了一项政府刺激措施，其内容包括7.5万亿日元（约合730亿美元）的最新支出措施等，但市场反应异于预期，黄金市场正在接受央行政策并未奏效这个事实。

再者，7月份黄金买家的数量增长了1.5%，白银买家的数量则增长了近40%。私人投资者购买黄金和白银的数量创下了三年以来的最高水平，且货币基金经理已将黄金ETF持有量推升到了三年新高。全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加5.94吨，当前持仓量为969.97吨；而全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓则较上日减少了4.38吨，当前持仓量为10911.57吨。

如今，全球都在等待将于本周五公布的7月美国非农业就业报告，这份报告可能有助于决定美元计价的大宗商品期货的未来价格走向。美联储一直以来在加息问题上的立场都倾向于“鸽派”，而这份非农就业报告则是外界判定美国经济状况是否足够健康，从而足以促使其重新开始考虑进一步紧缩货币政策的重要依据。

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还在为美股的意外反弹狂欢？
那都是业余投资者才干的事！文 | Angel 2016-08-03 17:33:00

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导读： 还在为美股呐喊加油？那都是业余投资者才干的事！多位重量级专业人士日前都警告美国经济正濒临滞胀大爆发，这个时候买入黄金才是王道。

对于黄金界的投资者而言，2016年接下来的主题还将是“欢乐时光还陆续有来！”

GDX金矿指数刚刚创下今年新高，下一个目标区间将是33美元至37美元；另外，从技术层面上看，现在的黄金价格走势是教科书般的“阶梯”模型，也就是市场会不断走出越来越高的高点，而回撤的低点也高于上一个高点。

周五的非农数据很有可能会将金价推高至1392美元/盎司，并继续往1432美元/盎司的目标进发。每一次就业数据乐观，而美联储却选择不加息，这都会让更多金融机构的基金经理确信经济体即将面临通货膨胀。结果就是，他们会义无反顾地涌入被低估的黄金股。

现在，已经有不止一位重量级人物预言西方世界正在从系统风险转向滞胀风险。美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）在接受彭博采访时就警告美国即将面临“滞胀大爆发”。世界著名金融分析家、黑石顾问合伙人公司副董事长韦恩（Byron R. Wien）也曾于8月1日称：

“自2009年的经济大衰退以来，金融市场的强劲表现多是与美联储的货币扩张有关。该央行的资产负债表从2008年的1万亿美元膨胀至今天的4.5万亿美元。我认为，这其中的增长有四分之三都注入了金融资产领域，用来维持低利率和提高股票估值。”

可以说，过度关注美国股市意外反弹的都是一些业余的投资者，而像韦恩这些管理着庞大资金的专业人士完全不同意市场有实质性的好转。而且，他们越来越担心通胀之下的薪资压力。

前索罗斯基金二号人物斯德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）同样向美国股市投资者发出郑重警告，高盛、摩根大通也刚刚加入了美股的“空头俱乐部”。“新债王”冈德拉克（Jeff Gundlach）也于7月30日为投资者敲响警钟，大声呼吁“除了金块和黄金股票，抛掉你手中的所有资产”。由此看来，8月至10月很可能会是一个“崩盘季节”。

讽刺的是，在所有金融机构重量级人物都在撤离股市、涌入黄金之际，业余投资者却排着队去为美股呐喊加油——这就像是屠宰场外的牛群一样，还以为未来很光明呢！

因越来越多的重量级金融机构投资人开始买入黄金市场，SPDR黄金ETF持仓量在950吨的位置得到稳固后，近日再次开始回升。

此外，黄金界投资者也应该持有白银。数量可以不多，但是持有绝对会有好处。自从系统风险成为西方经济的主题以来，金银比率就一直在80:1至40:1的区间浮动。等到滞胀逐渐登上台面，分析师预测这一比率很可能进入40:1至10:1的交易区间。

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【黄金晨报】多头借势英国降息反扑
非农恐再度引爆市场文 / 高远 2016年08月05日 08:29:19  6

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。交流+黄金头条微信公众号：goldtoutiao

现货黄金周四小幅收涨，英国央行降息后，金价快速拉升10美元，扭转日内跌势。从小时图看，金价仍运行在均线系统上方，但1360上方形成了一定的压制形态，暗示上方存在一定阻力。美元指数站稳95上方。

现货黄金周四（8月4日）亚市早盘开于1357.70美元/盎司，最低下探1348.50美元/盎司，最高上涨至1365.05美元/盎司，收于1360.70美元/盎司，上涨2.80美元，涨幅0.21%。

周四全球股市维持稳固盘整态势，欧美股指基本上涨，油价连续第二日反弹。

英国央行周四宣布降息25个基点，为七年来首次降息，同时扩大QE规模。英国央行行长卡尼在讲话中强调，如有必要将进一步降息，并表示自己与财政大臣Hammond都将在必要时不惜一切支撑经济增长。

摩根大通表示，英国央行今日表现相当完美，超过了市场预期，扭转了近期市场对央行的失望态度。此外，还有分析认为，英国央行降息后美联储更难以收紧货币，美联储的重心是将美元汇率维持在一定幅度内，所以加息可能性很低。

截至8月4日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日大增3.56吨，至973.21吨，为7月11日以来新高。

世界黄金协会在周三的报告中称，全球市场正在上演一场“完美风暴”，投资者纷纷涌向黄金寻求避险，令黄金成为所有类别中最为理想的资产。

该协会指出，当前，发达市场仅有不到40%的国债（10万亿美元）的收益率为正，且可以让投资者购买。其中仅有17%（4.4万亿美元）的收益率超过1%。投资者选择买入黄金来对冲股市风险。

黄金头条网站昨日文章提到，SeekingAlpha贵金属专栏作家Hubert Moolman表示，在上世纪70年代牛市时，金价第一阶段从35美元/盎司上涨到了195美元/盎司，累计增长了458%。而在最近一个黄金牛市周期中，黄金从252美元上涨到1920美元，期间上涨了661%。如果历史规律还在起作用，那这次黄金将跨越2011年高点。

今日重点关注：20:30 公布的   美国7月非农就业数据，预期增加18万人，前值为28.7万人，此外还需关注6月贸易数据。

点击收听

利好因素：

1. 周四（8月4日）英国央行宣布将基准利率由0.5%降至0.25%并实施一系列量化宽松政，包括购买600亿英镑政府债券、购买100亿英镑公司债券，以及4350亿英镑资产购买计划在内的量化宽松政策。

2.全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加3.56吨，当前持仓量为973.21吨。

利空因素：

1.美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国7月30日当周季调后初请失业金人数增加3000人至26.9万人，已经连续74周维持在30万关口下方，预估为26.5万人，前值为26.6万人。路透点评美国当周初请称，上周初请意外增长，汽车公司一般在此时整修流水线，因此就业需求放缓会造成初请波动，但就业市场趋势依然健康，

2.美国商务部(DOC)周四(8月4日)公布的数据显示，由于运输设备和资本物品需求疲弱，美国6月工厂新订单连续第二个月下滑，6月工厂订单较上月减少1.5%，预期为减少1.9%，5月下修后为减少1.2%，前值为减少1.0%；但企业支出趋稳的迹象给处于困境的制造业带来一些希望。

3.美国商务部(DOC)周二(8月2日)数据显示，随着家庭购买商品和服务数量增加，美国6月消费者支出环比涨幅好于预期，表明美国消费在第二季度飙升后依然能保持强劲。详细数据显示，美国6月个人消费支出(PCE)月率增长0.4%，好于预估的0.3%，5月个人消费支出也为增长0.4%。

4.美元指数站稳95关口。

后市展望

1.世界黄金协会在周三的报告中称，全球市场正在上演一场“完美风暴”，投资者纷纷涌向黄金寻求避险，令黄金成为所有类别中最为理想的资产。

该协会指出，当前，发达市场仅有不到40%的国债（10万亿美元）的收益率为正，且可以让投资者购买。其中仅有17%（4.4万亿美元）的收益率超过1%。投资者选择买入黄金来对冲股市风险。

2.凯投宏观分析师Simona Gambarini认为“今年以来对美国、日本、欧元区以及英国的货币政策的预期在黄金上涨中起了重要作用，我们预计将会继续。”“英国、欧元区和日本的货币政策仍然相当宽松，这对金价有利，尽管其重要性低于美联储决定。他们都会朝着总体低的或负利率的环境中去。”

3.ABN Amro分析师Georgette Boele认为“ADP报告给周五的非农报告一定的希望，我们现在对明日的报告拭目以待。”

4.DayTradeIdeas分析师Jason Sen在周四（8月4日）发布的报告中称，黄金需要进一步的下修来缓解目前的超买状况，且在1362之下持稳将会再度测试1355/1354的支撑位。多头需在1351美元/盎司之下止步，下调目标位在1348/46是较好的买入机会。在试着在1340之下建立多仓；若下破1340将进一步下至1334/33的支撑位。最小阻力位是1362/63，但若在1367/68之上则可上调目标位至1374/75的2016年高位。

5. 巴克莱银行在周四（8月4日）发布的报告中称，2016年贵金属上市交易产品ETP资金的流入已创纪录。巴克莱研究了过去7个月中所有大宗商品的投资情况，近两个月资金合计流入80亿美元，1-7月同比共流入508亿美元，是2009年来最多的。巴克莱称“贵金属，尤其黄金是大宗商品中最受青睐的，通过ETP吸引的资金非常多，使得2016年是该类型的产品表现最好的一年。”报告中称，ETP资产管理至7月底达到了1390亿美元。

6.著名基金经理、享有“债券之王”美誉的格罗斯(Bill Gross)周三(8月3日)在其月度投资展望中称，投资者应该避开价格膨胀的大多数股票和债券，转而投资黄金和不动产。他建议投资者应该购买央行还没有买的资产，并将资产组合的5%保留做现金。同时，格罗斯称，自己青睐货真价实的资产，比如土地、黄金以及折价的、有形的工厂和设备是受青睐的资产类别。

7.SeekingAlpha贵金属专栏作家Hubert Moolman表示，在上世纪70年代牛市时，金价第一阶段从35美元/盎司上涨到了195美元/盎司，累计增长了458%。而在最近一个黄金牛市周期中，黄金从252美元上涨到1920美元，期间上涨了661%。如果历史规律还在起作用，那这次黄金将跨越2011年高点。

周五重点关注：

20:30   美国6月贸易帐

20:30   美国7月失业率

           美国7月非农就业人口

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这场“完美风暴”让黄金成为了最理想的资产文 / 张家伟 2016年08月04日 21:00:47  42

世界黄金协会（World Gold Council）在周三发布的报告中称，全球市场正在上演一场“完美风暴”，投资者纷纷涌向黄金寻求避险，令黄金成为所有类别中最为理想的资产。

通常而言，除了黄金之外，发达国家国债也是相对安全的资产。但是全球央行通过购债实施的宽松举措，推动国债收益率持续下滑。

世界黄金协会称，因为全球的的“非常规货币政策”，国债作为安全投资工具的身份被“破坏”，导致投资者从其他资产中寻求更高收益，比如黄金。

在日本公布不及预期的刺激计划后，周二日本10年期国债拍卖中投资者需求降至五个月最低，该协会以此为例称，投资者愈发不相信非常规货币政策的有效性，因此在增加股票等资产的同时，购入黄金作为对冲。

很多分析师认为日本国债需求疲弱是这样一种信号：在全球央行采取日益绝望措施试图重振经济后，投资者开始对非常规货币政策的有效性失去信心。

在这种环境中，我们认为，投资者在增加持有股票的同时，利用黄金作为风险对冲工具。

世界黄金协会还称，在各国央行不断购入国债的同时，他们也令投资者可以购买的国债数量大大减少。

在现实情况中，我们预计发达市场仅有不到40%的国债（10万亿美元）的收益率为正，且可以让投资者购买。其中仅有17%（4.4万亿美元）的收益率超过1%。

因此，该协会认为，更低的机会成本以及投资债券时可购买资产的有限性，大大增加了黄金的吸引力。

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世界黄金协会：
黄金已成为这个星球上最火热的资产文 | Queenie 2016-08-04 20:03:59

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导读： 新老债王最近意见罕见统一，称现在投资者除了黄金，已无安全的藏身之处，所以“卖儿子也不能卖黄金”。今日，世界黄金协会也在八月市场展望中称，金融市场“完美风暴”已让黄金成为这个星球上最火热的资产。

世界黄金协会（World Gold Council）表示，市场的“一场完美风暴”令投资者疯狂地配置黄金作为保护。

据Business Insider报道，世界黄金协会在其八月市场展望中称，发达市场政府债券本来是投资者另一个相对安全的主要投资选择，但“非传统货币政策”已经削弱了这项投资的吸引力。

随着需求飙升，发达市场政府债券的收益率越走越低。诸如欧洲央行等主权机构通过收购债券不断助推这项投资的需求，导致收益率步步走低。投资者也开始质疑这项投资的有效性，并涌向收益率更高的市场，例如黄金。黄金价格今年已经飙升27%，超越众多大宗商品和S&P 500。

世界黄金协会利用最近日本央行门庭冷落的一场债券拍卖会作为例子，解释了投资者现在对于央行的看法。

本周二，日本举办的一场十年期债券拍卖遭冷落，需求为五个月以来最低。此前日本宣布了超过28万亿日元的刺激计划，强度不及市场预期。世界黄金协会指出：

“许多分析师都将日本政府债券疲弱的需求表现解读为一个信号，认为其表明投资者正开始对非传统的货币政策的有效性失去信心，此前全球各大央行已经采取了日益显得绝望的措施以期刺激世界经济增长。在这种环境下，我们认为投资者正买入越来越多黄金来对冲投资组合的风险。”

世界黄金协会还指出，随着全球各大央行将更多的债券加入其资产负债表，可供投资者购买的债券的数量正在变得越来越有限。

“事实上，我们估测现在仅有不到40%（10万亿美元）的收益率为正值的发达市场国家主权债券可供投资者购买，而仅有17%（4.4万亿美元）的收益率在1%以上。在我们看来，机会成本的下降以及可投资资产变得越来越有限的形势意味着，黄金的吸引力已大幅上升。”

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黄金成为今年最完美交易标
有望刷新1924美元的历史纪录文 | Rachel 2016-08-05 14:05:06

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导读： 世界黄金协会发布报告称，投资者对“非常规货币政策”已经失去信心，由于投资者的投资组合风险增加，寻求收益的心理推动投资者涌入黄金ETF，黄金已经成为今年表现最好的资产之一，有望突破2011年9月所录得的1924美元/盎司高位。

世界黄金协会发布报告称，黄金将从一个“完美风暴”中受益，在这场“风暴”中，可替代的投资选择更少了，但风险却加大了。日本政府债券需求疲弱，在本周早些时候10年期国债遭拍卖，这表明投资者对“非常规货币政策”已经失去信心。世界黄金协会在报告中称：

“在这种环境下，我们相信投资者将会用黄金来对冲组合风险，同时会增加股票和垃圾债券的比例。”

世界黄金协会表示，黄金已经成为今年表现最好的资产之一了。今年至今黄金价格已经上涨28%，标普500指数上涨6%，而石油在今年6月达到顶峰之后又开始持续下跌。

各国央行纷纷抛出刺激经济增长的政策，包括此前日本的28.1万亿日元的刺激计划，以及周四英国央行宣布降息并扩大了资产购买计划。另外也有迹象显示，欧洲央行也可能将扩大刺激计划。

在这样的市场条件下，世界黄金协会为投资者做出了最好的投资选择——高品质的主权债券——但这意味着根本没有选择。下图显示，世界各国央行中超过三分之一在利用其资产负债表进行资产购买计划，而主权债务收益率为正且普通投资者可获得的债券不到40%，仅有17%的收益率超过1%。

世界黄金协会表示，在股票和企业债券购买量刷新记录时，投资者的投资组合风险增加，与此同时，美国市场的估值也刷新了新的历史记录。

投资者寻求收益的心理推动投资者涌入黄金ETF，截至今年7月31日，投资者的黄金持有量增加了630吨至2240吨，但这仍低于2012年的记录高位，这意味着黄金持仓量仍有上升的空间。

国外财经博客Market Anthropology也表示看好黄金，该博客表示，美元走强趋势有限，这有助于黄金投资获得更高收益。该博客预计黄金价格今年将上涨30%，且金价当前涨势将会使其突破2011年9月所录得的1924美元/盎司高位。该博客称：

“尽管黄金今年收益不错，但是我们认为当美元走弱和实际收益率降低至2011年以来的低位时，金价仍将继续显著上涨。考虑到黄金的交易价格已经超过1400美元/盎司，而美元仍较为强势，黄金的前景还是很有吸引力的，因为市场的实际收益率还有进一步下降的空间。”

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非农粉碎金价攻势：
美联储加不加息？
贵金属都已经跪了文 | Phaser 2016-08-06 02:05:00

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导读： 由于非农数据几乎全是好消息，虽然市场认为美联储在9月之前并没有实质性的加息可能，但是已经一边倒的看空黄金了。有分析师认为，如果没有其他利好，黄金会在其余央行的宽松货币政策之下横盘。

北京时间周五（8月5日）20:30公布的美国7月非农数据十分靓丽，现货金急跌超20美元/盎司并跌破1340关口，创3周最大跌幅，白银亦暴跌逾2.5%。虽然对美联储加息的预期大幅提高，不过分析师基本还是公认美联储不会很快加息，但是依然一边倒看空黄金。

著名金融博客零对冲评论称，这个数据出乎整条华尔街的意料。非农数据公布前，最乐观的华尔街机构预测都没有预料到7月的非农新增人口能飙升到25.5万人，还有每小时平均工资月率升至0.3%，以及5月与6月的非农数据都获得了上修——几乎全是好消息的非农，无疑将坚定投资者对美联储12月加息（甚至乎9月，当然历史上美联储从来不会再大选前加息）的憧憬与信心。

不过，本次数据依然有不尽如人意的细节。低度就业率从上月的9.6%上升至9.7%，这意味着更多的劳动力不得不屈就于兼职工作；因经济原因而从事兼职的人群从584万人上升至了594万人。另外，由于找不到工作而放弃寻找的人群上升到了59.1万人的5个月高点。加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）驻多伦多首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）表示：

“数据对美联储9月是否会行动仍然模棱两可，制造业板块依然疲弱。”

不过，市场人士还是整体乐观的。有分析师表示，如果8月的就业数据依然如此强劲，那么今年年内加息2次的可能性就会大大提高了。当然，仅有非农数据可能还不足以说服美联储放弃观望的战略。资产管理公司Point72 Asset Management LP的首席经济学家马奇（Dean Maki）表示：

“虽然7月就业数据提高了9月加息的概率，但是没有过半。今年我们已经经历了多次，很多因素都会让美联储放弃收紧货币政策的决定。”

但是不需要加息，甚至不需要很现实的加息可能，贵金属就已经被一棍子打下了神探。管理着5亿美元的资产管理公司Spectrum Management Group的高管飞利浦（Bob Phillips）认为：

“由于人们认为利率有可能上升，因而持有黄金的意愿已经减弱了。”

法国兴业银行（Societe Generale）分析师Robin Bhar表示，虽然非农数据连续2个月强于预期严重打压了金价，但是全球货币政策依然宽松，金价受此支撑会进入横盘整理的时代。他表示：

“由于7月非农数据强劲，一些人已经预期美联储最早可能在9月加息。不过，尽管美联储有望提早加息，但其他央行仍会继续宽松政策，这至少会为黄金市场带来一定的支撑。但如果金价想要突破1375-1377美元，恐怕需要出现新的利好因素。”

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股市将会出现瀑布式下跌
而白银价格会一飞冲天！

2016年08月07日 08:48
来源：凤凰国际iMarkets

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新闻配图

美联储在其最新公布的声明中竭力支持股市。他们试图发出支持股市的强硬声音，然而市场对此却不予理睬。市场对美联储声明的不理会就通过一种方式来体现，即美元应声下跌，贵金属价格出现上涨。

值得大家注意的是，白银不仅具有工业应用价值，而且同样还具有货币价值。作为黄金牛市进步的一种体现，白银将会出现在市场最前沿。

在美联储的声明公布不久后，Kitco金属有限公司全球贸易总监皮特•哈格(Peter Hug)在一份接受采访的电子邮件中指出：“在过去两年多的时间里，美联储有无数次机会来规范利率，但是这些机会最终都让他们自己随意挥霍浪费了。”

虽然有部分分析人士相信，在2016年9月份美联储还有一线希望加息，但是市场却不相信这样的可能。大多数（88%）投资者认为，美联储不可能在2016年9月份召开的会议中提出调整利率的做法。外界相信，从美联储最近所做决定中透露出的信息来看，美联储除了将加息的可能性放在桌面上讨论外，再无其他选择。相反，如果他们现在做出完全相反的决定，则会让自己看上去像反复无常的小丑。

白银价格的突然飙升无疑引起了不少分析师的警觉，但事实上有分析师认为，在英国脱离欧盟已成定局的情况下，美联储现在似乎不太可能采取加息措施。因此导致白银价格飙升的首要因素，应该是最近美元价格下跌这样一个事实。

那些看涨美元的人们对美联储持乐观态度，他们将美元价格推涨了97个基点。然而，当美联储做出自己的决定后，美元价格应声下跌……然后就出现现在的局面。

白银价格上涨的另一个因素是由于其“工业”应用需求的激增所形成。杰里米•拉索尔(Jeremy Wrathall)是Investec公司矿业投资团队的负责人，2016年7月14日，他在接受CNBC频道的采访时表示:“白银已经（有更多运作空间），因为金属银现在在太阳能面板制造领域得到越来越多的应用。其中大概有10%的需求来自太阳能面板制造。太阳能面板制造正在成为金属银需求的一个增长源。作为具有投资价值的商品和有工业用途的材料，白银必然会引起投资者的格外关注。”

美元指数图表显示，在过去超过一个月的时间里，美元一直处于一个上行趋势的通道中。但是，最近美元走势开始打破了这一通道，这种下行趋势反映了市场交易者并不买美联储鹰派政策的帐。

这种突破通道的趋势已经达到接近95.2点的目标，同样也符合美元从93点的低位总体上涨后又回撤50%的趋势。如果美元价格继续下跌，则其将会折回完全下跌的趋势。

美指日线图走势

美元价格的下跌将会从白银价格的上涨中得到完全体现。有分析人士相信白银正处于一个反败为胜的顶点上。下面我们来集中分析白银价格趋势的图表。

在过去7个多月的时间里，，做多白银的投资者已经观察到一个惊人的价格表现。从2016年7月初开始，白银价格从13.73美元一路上涨到最高21.2美元。然而，分析人士认为，白银价格在经过一个小型的巩固调整后仍然会继续上涨。

白银价格图表显示，其价格将会巩固在一个最低点19.3美元，最高点21.2美元的范围内。如果白银价格成功突破了这一范围，其价格目标将会在23.0美元左右。然而，也有分析人士认为，到今年年终时，白银价格将会突破23.0美元并上行至26.0美元的高位。

白银日线图走势

从历史记录来看，8月份往往被投资者看作是最为难熬的一个月。根据Bespoke的分析，在过去20年时间里，股市在8月份的表现已经下跌1.3%。来自康宁公司的股票投资负责人道•唐斯维克(Don Townswick)表示：“我希望8月是一个平庸和弱势的月份。” 同样，来自高盛集团的首席股票投资战略分析师大卫•康斯汀(David Kostin)也看空股市。目前股市的市盈率（P/E）扩张周期已经接近历史上的第三大位置。

考虑到目前股市的上涨已经带来最差的盈利水平，最差的增长率和地平线上最大的金融风险，所以股市的崩溃将迫在眉睫。正如外界所讨论的，相信2016年8月和9月撒播的种子将会带来更大的股市下跌。  

外界预期，股票市场将会追随其在8月份和9月份的负面记录。此外，其最初的温和型下降将会被大幅下滑所终结。   

标普500日线图走势

结论

分析人士认为，随着货币体系“全球金融重置”的开始，相对于黄金需求的增长，白银也将会出现一个需求性的增长。黄金是建立白银价格的基础金属。在全球任何地方都没有一家央行会囤积白银。截至目前，没有任何一个人认为白银会是代表金钱的基本金属！ 历史总是按照自己的方式在不断重演。

因此，今年8月份和9月份股市将会出现一个急剧性的下跌。交易者也不期望美联储今年再次加息。因此，他们也自然而然地也压上自己的赌注。

我们对美元的短期看涨也许是不合时宜的。此外，外界也认为，人们对股市的短期看涨同样会产生类似的结果。在接下来的几个月里，为这种有利可图的交易做好准备吧。（双刀）

bjoat

为什么说黄金短期走势正变得岌岌可危？

2016年08月07日 08:28
来源：汇通网

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新闻配图

靓丽的非农数据致使现货黄金在周五(8月5日)暴跌近2%，收于1340美元下方，此前涨势凶猛的黄金落得如此地步也不令人意外。金价的回落可能预示着一个信号：其短期的走势正变得岌岌可危。

一、短期的基本面难以支撑金价冲高

1、美国经济回暖

7月的非农数据在发出一个信号，美国经济比市场原本预期的要好。这有助于改善市场对美联储加息的预期，尽管美联储在9月加息的概率仍较小，但12月采取行动正变成大概率事件。

2、美国大选不确定性短期难支撑金价

美国国内政治的不确定性利好金价，而目前距离美国大选有近三个月的时间，这对黄金短期的走势难以起到关键的支撑作用。

此前英国脱欧公投对黄金的支撑也是在公投临近之时，市场才开始炒作这一题材。

3、欧洲和日本短期不会降息

欧洲央行在7月的决议一如预期维稳，行长德拉基并未承诺推出刺激措施。近日也有欧洲央行官员表示，目前没有在9月份调整QE的“燃眉之急”。利率基金期货显示，交易员押注欧洲央行9月降息的概率大幅降至25.5%。

英国央行周四(8月4日)如期降息25个基点，但意外扩大资产购买规模，并指出未来可能进一步宽松。但短期并没有降息的必要性。

日本央行在7月的决议上意外维稳利率和QQE，虽然行长黑田东彦表示未来仍可能进一步宽松的可能。

但市场不以为然，太平洋[0.00% 资金 研报]投资管理公司(Pimco)和日本财务省前官员榊原英姿均表示，黑田东彦扩大日本央行创纪录规模的刺激措施的空间所剩无几。同时日元走强也从另一个侧面显示出日本央行可推出的刺激措施所剩无几。

二、技术面暗示金价短期或开始走下坡路

小时图显示，金价正在下测6月下旬以来形成的上升趋势线，同时根据波浪理论，黄金可能会走出C浪下跌。

黄金小时图走势

不过从日内图来看，黄金在摆脱了近三年来的下跌通道后仍维持上行态势，短期的调整并不会妨碍到黄金的这一势头。

黄金日线图走势