今年主要货币展望分析

大江向前

haitun0923 发表于 2017-3-16 12:27
反复研判一个推论，目的是把百分之六十概率，提升到百分之八十，达到可以作为交易的依据，然后制定交易策 ...

嗯，非常感谢你的分析！对，现在是美元回调。这个是个短期的分析，非常好的结论。现在正在回调中。
长期你怎么看？从你的结论来看和我对今年一年美元汇率的分析是一直的。
我的这篇帖子分享的是我对今年一年中几个货币的分析展望。非常希望能听到对今年一年汇率的不同看法和不同分析思路。

haitun0923

大江向前 发表于 2017-3-16 13:14
嗯，非常感谢你的分析！对，现在是美元回调。这个是个短期的分析，非常好的结论。现在正在回调中。
长期 ...

上面，“美指回调“，这是一个微博链接，可以点进去看。
美元在接下来半年很难大幅上涨，尤其对欧元，日元。美元前面几年的大涨，是因为欧元区宽松，日本宽松，而美国加息，形成对比，货币兑是相对的概念，并不是绝对的，一强一弱、一个品种达到极致之后，才会容易有趋势和流畅行情（像墨西哥比索），而现在并没有如此对比强烈的行情，商品货币在短期市场紧缩减缓之下反弹也很难持久，较大概率会回落震荡，波动不会太大，英镑，英国脱欧进入谈判阶段，一开始容易是各种不顺，利空英镑，英镑在利空下筑底反弹，不管苏格兰说要脱欧，还是市场担心英国经济下滑，都不会超过市场预期，而且英镑如果大幅下跌，市场会考虑通胀上升倒逼央行加息，但是英国在谈判扯皮阶段也很难被预期实质性的经济改善，所以英镑很大概率维持在一个宽幅震荡，逐步筑底，在完成脱欧后，英国才能与外国签订贸易协议，在脱欧后，英镑才可能出现一波趋势上涨。欧元最大的问题是法国公投，这有很大的不确定性，消息会不时影响欧元，如果撇开这个，欧洲和日本一样，几乎不可能再加码宽松，所以只有一条路，日本根本没有筹码再宽松，在16年这么差的情况下，都没有牌了，更何况现在，只是日本会苟延残喘，默默的边缘性收缩。不管新西兰，加拿大还是澳大利亚，房价飙升都是一个问题，债务水平也是一个问题，当然，这些问题目前还没有开始负反馈到货币上。
关系到当前市场最大的多空依据是通胀，这是当下的难点。如果判断通胀不能持续上涨或者不能真正上涨，做多日元、欧元，做空商品货币。
对于原油，各国军事支出增加，是否会出现边缘摩擦，这还未被市场计入，也是一个变量，从其他方面的需求看，目前很难看到大幅提升，而供应上很清晰，opec减产肯定是个伪命题，减产等于减掉市场份额的事，没有傻子真的会去做。
另一个变量，就是川普，川普刺激可能会慢一点，但是不等于没有，未来市场很可能也因此悲观，这种悲观或许到八九月份会开始改善，第四季度的美股可能会是较好的交易的标

大江向前

haitun0923 发表于 2017-3-16 14:02
上面，“美指回调“，这是一个微博链接，可以点进去看。
美元在接下来半年很难大幅上涨，尤其对欧元，日 ...

这是我在这个论坛看到的最好的基本面分析！思路清晰，简单明了！精华文章！学习！
忍不住也多说几句，希望交流指点！
汇率最根本的推动力是经济基本面的强弱，而且这个经济基本面的状态决定了汇率的长期走势。强劲的经济基本面表现在汇率上就是一波强劲的升值，而且时间跨度很长。
同样，糟糕的经济基本面总是在汇率上体现出一波强烈的贬值。
美国有全球最大的金融机构，经济结构上金融服务业全球第一。美联储的加息只是在修正次贷危机以来的货币政策，把利率恢复到正常水平。这对金融业非常重要，应当说强大的金融业需要正常的利率来规避金融风险。所以加息意愿相对强烈。真实的经济目前还处在复苏阶段，所以在其他国家变化不大，没有变的更差的情况下，美元不太会出现强烈的升值走势。
美国是地球上最大的消费国，他的复苏和衰退对像德国，日本，中国以制造业为主的出口导向型国家有非常大的影响。美国经济起不来，别的国家都好不了哪里去。我估计这个状态会持续相当长的时间。不是这一年就能好转的。毕竟复苏的过程是缓慢的，长时间的。
欧元的问题是欧元区内部国家之间发展不平衡的问题。单从德国来看，德国经济基本面并不是很差，而且德国对通胀极度敏感，所以德国其实最有意愿结束欧元的量宽政策。只是其他国家的债务问题，和今年的几个国家的大选，脱欧呼声不断会绊住欧元结束量宽的进程。
日本是典型的出口导向型经济结构，政府其实长期奉行让日元贬值的政策，且通胀控制的非常好。是最没有意愿推动日元升值，所以结束量宽的时间我认为会比欧元还晚，基本就是被动的等待别的国家动作。尽量拖时间。
澳元是典型的商品货币，火热的房地产对外资的依赖相当大，如果出现变差的情况，我认为其政府更倾向于贬值货币来解决问题。
综合来看，欧元和英镑面临的不确定因数太多，无论那个国家出现稍微差的表现或预期，都会推高美元。导致美元被动升值。日本的政局和经济估计今年是相对最稳定的一个，而且很容易分享到美元被动升值带来的好处。

haitun0923

大江向前 发表于 2017-3-16 21:46
这是我在这个论坛看到的最好的基本面分析！思路清晰，简单明了！精华文章！学习！
忍不住也多说几句，希 ...

个人的看法：货币有其特有属性，汇率也不等于经济基本面，涨跌基于预期，不是现状，另外，政府意愿是一方面，并不能完全主导市场预期，分析某个阶段的品种，都需要完全独立出来思考，多头有多头的逻辑，空头也有空头的逻辑，很多时候是判断某个阶段哪一方更有优势。
判断一个阶段的方向只是第一步，将分析判断转化为交易，又要一些时间，比如说考虑和寻找交易时机，并不是简单的点位、形态结构、大平台的突破就等于时机。很多人口头说顺势，但是很少人真的能够利用趋势的优势来交易。
每个人的知识结构不同，逻辑可能也不同，看到同样的信息，得出的结论也不尽相同，相互探讨往往是考虑自己没有考虑到的因素，不求同。在遇到难的，看起来不清楚的因素，不要轻易放弃，花点时间研究，就算没有得出结果，但是在未来这些因素开始变得明朗的时候，能够第一时间反应过来，形成交易思路，而不至于落后于市场。

大江向前

澳洲银行也火速“加息”！但对澳元不是什么好事

紧接一大波央行上调利率，澳洲四大行之一——澳洲国民银行（NAB）16日宣布上调房贷利率。

澳洲国民银行宣布，从3月24日（下周五）起，其自主业主贷款标准浮动利率上调0.07个百分点，达到5.32%，同时，投资者贷款利率大幅上调0.25个百分点，至5.8%。

澳洲国民银行表示融资成本上涨以及澳洲审慎监管局（APRA）严控借贷增长，是本轮贷款利率上调原因。

昨日早些时候，美联储将其基准利率从原先的0.75%提高至1%，这是美国自金融危机爆发以来的第3次加息。

美国加息意味着全球信贷成本增加。在美国的利率上调后24小时内，已经有多家央行跟随提高利率，包括香港，中国人民银行，土耳其央行。不过也有央行表示“没必要跟随”，比如日本央行。

自美联储加息后，全球紧缩势头骤然增强，比如：

•英国央行决定维持基准利率不变，但时隔八个月首次有委员投票赞成加息，部分官员亦表明离支持加息不远
•欧洲央行管委Nowotny：加息可能就在途中，存款利率料先于基准利率上调
•2016年末人民币预测冠军丹斯克银行预计中国央行未来六个月将加息两次，上调基准存贷款利率各25个基点
上周二，澳联储公布利率决议，维持1.5%的历史最低利率水平不变。澳联储声称维持利率不变符合经济增长和通胀目标，同时通胀在未来还将维持低位，但在年内可能达到2%的目标。

对澳洲银行业来说，严重依赖海外融资，从澳洲国民银行主管Antony Cahill的声明中看出，银行融资成本以及贷款费用差异持续给银行运营带来压力，此外银行还面临外部激烈竞争，监管部门严格管制等等考验。Cahill希望通过一系列调整，澳洲国民银行望取得贷款资产组合平衡。

外媒认为，在当前的环境下，澳洲银行业有望集体提高贷款利率。不过这对澳元来说并不是什么好事，因为贷款利率上升可能为澳洲火热的房地产市场降温，而房地产投资是支撑澳元的一大重要力量。

不过，昨日公布的澳大利亚2月失业率升至13个月高位，凯投宏观分析称，如果失业率大幅上升，或将足以促使澳洲联储进一步降息。

大江向前

市场是在考验澳洲央行的极限吗？澳洲还有降息空间。

whb

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大江向前

英国2月CPI同比增速升至2.3%，为2013年9月来新高，且为2013年底以来首次超过英国央行2%通胀目标。 此外核心CPI也时隔三年首次达到2%。
进口依赖型国家，对通胀都很敏感。英国央行加息抑制通胀的确定性非常高了。。
这样看来英镑/日元的空头思路得转换为多头思路了。

大江向前

周二，日本央行副行长岩田规久男指出，利率差异可能会导致日元走软，但他不认为日元会因为利率差异持续走软，因为利率差异并不是决定汇率的唯一因素。
岩田规久男还声明称，别指望汇率只会单方向波动；日元疲软有负面影响，不能说其应该持续贬值，因为日元贬值太多的话会伤害经济。
　　岩田规久男认为，日本离2.0%的通胀目标还很远，汇率水平可能会影响物价，但日本央行不会利用日元走软达到2%的通胀率目标。日本央行可利用超额储备金利率以及市场操作来防止通胀率失控。
　　最后，岩田规久男还表示，日本央行的目标不在于通过汇率达成物价目标，因为在日元疲软的情况下，很难降低产出缺口。

大江向前

市场相当配合日本央行的讲话

大江向前

英国央行首席经济学家霍尔丹周一(3月20日)称，英国央行自金融危机以来实施的超低利率，可能已对生产力造成一定伤害，但为了避免失业率上升，这是值得付出的代价。
　霍尔丹同时也是央行货币政策委员会成员，他在上周会议中赞成把利率维持在0.25%的纪录低位。他在伦敦政经学院演讲时，并未谈及英国经济短期前景或者央行政策。他的演说侧重于探讨英国自金融危机以来生产率疲弱可能有哪些原因。霍尔丹提到，“全要素生产率”这项衡量指标已呈现出逾两百年来最长的停滞。
　　他认为，一些负债沉重、不具生产力的僵尸企业之所以能继续存活，低利率可能起到了作用。
　　如果英国央行自2008年金融危机后一直将利率维持在4.25%，则生产率可能会高出1-3%，这决于更高的利率对大规模借贷进行投资的生产企业拖累的程度。
　　但霍尔丹称，就造成更多人失业而言，4.25%的利率可能构成“十分庞大的宏观经济成本”。
　　他说道，“货币决策者是否应当为了额外的1%或2%生产率，而牺牲150万个就业岗位？凭良心说，我可以告诉你，人们不会故意这么做的。”
　　霍尔丹表示，除了提高利率，还有其它更好的方式来提振生产率；他还称，对于金融危机后生产率的下降，低利率最多只是一小部分原因。霍尔丹称，如果将重点放在出口和外商持股上往往可以提高生产率。但他没有说明英国退欧可能会对这方面产生何种影响。
　　他还指出，英国生产率最高和最低的企业之间差别非常大，即便是在同一领域和同一地区。
　　大多数企业应当意识到他们可能遭受生产率低于平均水平的痛楚，生产率最高的前沿企业应当为生产率偏低的企业提供 指导。
　　霍尔丹称，“这对前沿企业有什么好处呢？供应链生产率提高显然是符合他们的利益的。”

大江向前

汇通网3月21日讯——时隔逾3年之后，英国CPI年率重返英国央行设定的2%官方目标上方。周二(3月21日)公布的数据显示，英国2月CPI年率录得2.30%，较前值大幅上抬0.5个百分点。英国央行加息预期大幅抬升，英镑多头受到鼓舞。截止发稿，英镑兑美元汇率刷新2月28日以来高点至1.2473，日内涨幅扩大到近1%。
去年10月，英国央行行长卡尼曾表示，他乐见CPI年率升至2%上方，并在短时间内维持强势，这样能持续促进经济增长，并降低失业率。但到了今年1月份，卡尼称：“官方对通胀超过2%目标的忍耐是有限的。”此言暗示，英国央行货币政策委员会将对物价进一步走高作出回应。

投资界：百姓实际收入缩水，增长前景不看好

Hargreaves Lansdown高级经济学家Ben Brettell表示，这对于消费者而言绝对不是好事。他强调：“2.3%的通胀水平已经高于2.2%的平均工资增速，这意味着老百姓的实际工资正式开始缩水。两者之间相互影响的关系固然还需要密切观察几个月的时间，但英国经济增长高度依赖消费者支出，家庭预算受到挤压肯定不是积极信号。”

Momentum UK投资管理总监James Klempster称，公投脱欧之后出现的英镑暴跌乃罪魁祸首。他盘算道：“2月份的物价和房租成本已经让人有了切身的体会，鉴于薪资增速已经明显放缓，这将对大部分人的生活水平提升构成严重威胁。接下来需要特别关注的是，未来劳资双方新的薪资谈判，如果劳方无法如愿得到加薪，消费者荷包缩水就无法回避。”

Aberdeen Asset Management投资经理James Athey认为，虽然英国央行还不太可能立即采取行动，但毫无疑问，他们已经面临不小的麻烦。他说：“英银高层未来的决策难度已经明显提升了。虽然现在看来加息还是一项较为前瞻性的考量，但他们是时候该考虑如何打压通胀了。”

不过，欧洲ETF做市商Wisdom Tree研究主管Viktor Nossek显得较为乐观。他称：“投资者没有必要对此感到恐慌，通胀水平相比上世纪90年代还差得远呢！未来几个月内，只要能源价格不再走高，英国通胀水平很可能见顶回落。”

脱欧谈判下周启程，轻言加息风险大

英国首相办公室周一(3月20日)宣布，政府将于3月29日正式启动脱欧谈判，预计谈判进程可能长达2年时间。

Henderson债券策略总监Mitul Patel认为，英国央行加息还要等待很长一段时间。他说：“英国通胀水平的变化，突显了英国经济面临的双侧风险，鉴于脱欧谈判进程仍然充斥着高度不确定性，英国央行不太可能贸然行动。”
摩根士丹利预测称，英国政府此举不太可能给市场带来重大冲击，建议投资者做多英镑，盈利目标看到1.29大关附近。但高盛公司稍显悲观，认为梅姨触发《里斯本条约》第50条的做法，将使整个市场的交易环境复杂化。

尽管欧盟主席图斯克重申，他将在48小时内就此作出回应，但欧盟其他27国政府已经排除了于4月6日就谈判指导方针进行会晤协调的计划。取而代之的是，他们将在4月末或者更晚些时候陆续碰面洽谈，全体出席磋商的会议时间不会早于6月份。
或许是感觉到了接下来，欧盟前路将走向何方，德国财长朔伊布勒坦言：“当他听闻梅姨作出的决定后，整个人心都凉了。”

▲2年完成任务？不现实！▲

开弓没有回头箭，英国首相特雷莎·梅现在最需要的就是“面对现实”。荷兰财长迪塞尔布洛姆表示：“无论是分手费还是其他诸多复杂议题，英国政府都需要花时间进行深度谋划，究竟如何达成最终令双方都满意的协议。就目前公开的资讯看，英国政府显然尚未对此有过深思熟虑。”

波兰政府发言人Rafal Bochenek重申了欧盟先前的观点，即在正式完成脱欧之后，英国经济前景不可能优于其他27个成员国。

对于英国想要2年内完成脱欧，并达成新的英欧贸易协定，爱尔兰财长Michael Noonan甚至质疑特雷莎·梅缺乏基本的政治智商。他说：“我的观点是，2年时间肯定不够，英国必须充分估计到，双方关系过渡期的时间长度。”

▲英国政府：想敲竹杠？门都没有！▲

不过，英国政府已经摆出了准备大打恶仗的姿态。尽管脱欧大臣戴维·琼斯坚持预期，英欧谈判最终将取得成功，但他还是高调扬言，政府也在抓紧制定备用方案，以便有效应对谈判破裂可能引发的多重意外事件。《泰晤士报》还报道称，支持脱欧的多名内阁大臣已经向英国财政大臣哈蒙德提议，“分手费”上限不得超过30亿英镑。琼斯还表示，英国政府不会接受任何形式的敲诈。

政界、商界其他反应及观点：

法国极右翼总统候选人勒庞称，英国政府作出了“明智的选择”，太令人振奋了！她的竞争对手、右翼候选人菲永则回应称，谈判还未开始，英国现在还是欧盟成员国，对此暂不予置评。

美国联邦调查局局长科米称，俄罗斯乐见更多的欧盟国家效仿英国。

英国小型企业联盟的一项调查显示，大约1/4雇员数不足250人的小型企业担忧，一旦欧盟对英大幅提升关税，他们无一将会成为最大的受害者。

德国大众集团称，由于英镑大幅暴贬，集团在英出售车辆均价已提高了7%左右。

摩根大通经济学家认为，如果英欧之间无法令双方都满意的、新的贸易协定，英国服务业出口额将大幅缩水18%。

英国制药行业团体表示，未来融资链条可能出现断裂，新药研发的创新能力将大打折扣，整个国家的竞争力乃至吸引力将明显衰退。

英国农场主联合会表示，巴西肉类产业危机表明，政府在制定新的贸易协定过程中，必须恪守英国高标准的食品生产安全准则。

高端企业已经开始用脚投票

当全球最大投资公司黑石宣布，将在匈牙利首都布达佩斯建设全球大型高新技术企业集散地的时候，他们出人意料地收到了大量来自伦敦企业的入驻申请。黑石驻布达佩斯分公司总经理Melanie Seymour称：“有1/3的申请入驻企业来自欧洲金融中心伦敦。”
无独有偶，东欧正在成为全球精英人才新的热土。高盛公司和辉瑞制药已分别在波兰和捷克设立了分公司。随着英国脱欧，国际商业服务领袖联合会预计，到2025年，东欧地区将增加超过现有规模3倍的高技能岗位，涵盖金融、法务、研发、设计等，总数将达到100万个左右。

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感谢分享啊。

大江向前

                                   9大理由告诉大家：脱欧后的“大英帝国”将更强大！
汇通网3月30日讯——英国首相特蕾莎·梅周三(3月29日)向欧盟递交了国书，正式宣告为期两年的英国“脱欧”进程开启。而在此之前很久，欧盟官员就下达了诊断书，认为英国任性“脱欧”不异于一场自杀，同样，德法两国领导人也有着类似看法。

可是，如果事实真的是这样，为什么“脱欧”的决定能够得到过半英国民众的支持而顺利闯关成功？其背后的原因就在于，相比其多数欧洲盟国，英国的经济仍有着其自有的闪光点，而民众则益发担心欧盟进一步强加的“一体化”措施可能令英国被传染上那些困扰欧洲大陆国家已久的痼疾，所以才选择了分道扬镳的道路。
至少，以下9点就凸显了英国经济相对于欧洲大陆国家的全方面优越性，而这些闪光点，显然不是拜欧盟的一体化政策所赐。而与此同时，“主流”经济学和媒体人士对英国脱欧之后的悲观预测，也已经遭到了无情的嘲弄。

1、坚韧的经济
按照国际货币基金组织(IMF)的既有预测模型，英国在脱欧后经济理应遭受重创，现在应该已经陷入了衰退，甚至连由“留欧”派干将行长卡尼领导的英国央行也是这么认为的。按照这些经济精英的看法，在“脱欧”成真之后，应该发生的状况包括但不仅限于：股市楼市全面崩盘、消费支出“速冻”，经济热度迅速降至冰点……反正就是能有多惨，就有多惨！

但显示却是，在“脱欧”结果发布后的2016年下半年，英国经济非但没有再陷衰退，反而实现了加速增长。于是，被“打脸”的专家只好表示，脱欧进程还没有开启，等脱欧真正进入执行阶段了，经济负面影响就会凸显的。只不过，从近期的伦敦股市走势和英国消费信心指数来看，就已经能够证实，民众和企业界对长期经济前景的看法根本就没有那群悲观派专家那么充满负能量。

2、英镑贬值因祸得福
唯一崩盘的只有英镑的汇率，在脱欧之后，英镑汇率暴跌了超过20%，但这对于经济来说却是一场及时雨，令英国的出口行业大受裨益，而进口需求得到遏制，此前占GDP比率高达5%的贸易逆差也因此得到了缩窄，而此前的欧债危机，已经证明了坚挺货币汇率环境下的财政贸易双赤字的危害程度会有多么大。

而更重要的是，脱欧进程反而在最恰当的实际，倒逼了英国经济新一轮“现代化”改革，其核心包括降低税率、促进投资和推动制造业复兴，来为未来的经济增长奠定更坚实的基础，这也正是大西洋另一边美国特朗普政府所同样在推动的行动。而相比起来，欧洲大陆国家在这方面的改革上却很不上心。

3、人口红利
相比欧洲大陆国家，英国的人口出生率和增长率仍维持在相对健康的水准，照此趋势，到2050年，英国将取代德国，成为西欧第一人口大国，而届时，其他许多欧洲国家都会面临人口萎缩和灾难性老龄化的困境。在劳动年龄人口仍然能保持稳定的状况下，脱欧后的英国之增长潜力也势必仍将高于欧洲大陆主流国家。

4、英国对优质移民仍有吸引力
虽然，欧洲难民危机可以被认为是压垮英国民意倒向的“脱欧”的最后一根稻草，但这并不意味着脱欧之后的英国会向全世界关上大门。事实上，英国更希望能够吸引到能为该国经济带来更多贡献的优质移民，而不是吸引更多的懒汉来该国领取福利。

而另一方，对于带着真金白银而来的全球投资移民而言，母语即为英语，且税率也比欧洲大陆国家更友好的英国仍是他们的首选项。这也能确保英国的经济继续充满活力。

5、英国拥有全球一流教育资源
全球100所顶尖高等学府中，有8所位于英国，而除英国之外的欧盟其他27个国家相加起来也只有17所，其中4所位于德国。而除了大学之外，英国的私立学校体系也是举世闻名。坐拥多所世界级名校，不光意味着源源不断的教育服务出口收入，还意味着全世界的高端人才都有机会来到被留在英国，为其经济添砖加瓦。

6、自由经济与贸易传统
作为全球最早实现经济近代化的国家，英国人对于经济的信仰也似乎是与生俱来。摩根大通的研究报告显示，早在脱欧之前，英国的经济状况就与法国、意大利、西班牙和葡萄牙等实施高税率、大福利的地中海经济体有着显著不同。

比如，衡量总体社会福利化水平的非薪酬劳动成本占比率在英国仅有16.8%，不光低于欧元区国家25%的平均水平，更是只有其邻国法国高达33.2%的骇人数值的一半。因此，出于经济理性角度，英国选择脱欧也是明智的决定，这样可以防止其本国纳税人的辛苦钱再被欧盟的官僚投入到“欧猪”国家的福利无底洞里去。

除此之外，英国在贸易自由方面也相比欧盟更为推崇。此前，美欧自由贸易协定因为法国借口文化保护等问题介入作梗而持续搁浅的状况，就令英国人非常恼火。而在英国脱欧后，私交甚笃的特雷莎·梅与特朗普快速达成双边自由贸易协定，也将是在情理之中。

7、领先世界的金融中心
虽然，在英国决定“脱欧”后，诸如法兰克福和巴黎这一系列的城市都已经开始觊觎本来属于伦敦的欧洲第一金融中心王冠，并张开双臂准备接纳从英国“出逃”的金融企业。但事实上，英国的金融业竞争力并不会因此削弱，迁往欧洲大陆的金融企业办公室只是为了满足欧盟法规而装点门面，大部队并不会从伦敦金融城撤走。

与此相反的是，作为历史悠久的全球金融中心，英国有着自己独立发行的货币，且很快在监管上将不再受欧盟官僚的掣肘，这意味着英国将可能在21世纪剩下的岁月中进一步进化成放大版的瑞士。与“专家”们所作出的资金外流预期相反，更有可能是状况是在欧元区经济政治形势进一步恶化后，海量资金进一步流入英国金融市场寻求避险。

8、英语系国家或强化合作
在脱离欧洲秩序框架之后，利用历史、语言、文化关联重新整合强化英国与其他英语系国家的政治经济关系，或是英国政府的外交新突破口。虽然，在亲欧盟专家看来，英国这一有似重建“日不落帝国”的图谋，只能是蚍蜉撼大树，但此前美国新总统特朗普上任后接见的第一位外国领导人就是英国首相特雷莎·梅，却也在一定程度上昭示了两国关系的不一般。

而除了美国之外，加拿大、澳大利亚和新西兰这些英语文化圈国家，也是英国此后加强合作的重新。而一个耐人寻味的状况便是过去20多年间，“英语文化圈”诸国的经济增长都显著跑赢了全球发达经济体平均水平。如此强强联合的效果，要比带着欧盟一群“猪队友”积极得多。

9、无论如何，逃离欧盟都是明智的
虽然，2017年伊始，欧洲经济已经出现了显著的好转迹象，以致于欧洲央行都已经乐观地开始考虑缩减货币政策刺激力度，但这更像是重病缠身患者的一次“回光返照”，因为整个欧元区所面临的三大顽疾，即债台高筑、银行破产和经济竞争力的下滑，都丝毫没有得到根治的迹象，在欧债危机爆发已经整整八年后，大家仍没有拿出任何可以“治本”的药方。

而在债务危机之余，过去两年新爆发的中东难民危机，也令欧洲大陆各国的处境雪上加霜，多个欧盟核心国家都面临民粹政党“造反”夺权所带来的剧烈政治冲击。于是，在当年顶住压力不加入欧元区之后，精明的英国人又在关键时候孤注一掷退出了欧盟，作为拿破仑口中的“小商人民族”英国人权衡利弊得失的直觉总是世界一流，尽管他们的数学考试成绩未比会太好……

不过，这也不意味着英国经济就尽善尽美。正如上文所述，其过大的贸易赤字。对金融行业的过度依赖，以及光鲜的高等教育背后相对糟糕的基础教育水平，仍是其经济的软肋。但无论如何，在欧盟大船已经在暴风雨中变得千疮百孔时，敢于弃船逃跑的英国人，可能又赌对了一回。毕竟，之前500年的历史经验也告诉大家，每一次欧洲局势面临重大变故时，笑到最后总是英国人！

frlin2003

中国一个省！

大江向前

英镑去年的贬值对英国影响明显。这是否暗含着英国脱欧以后有较大的动力贬值英镑？

欧盟内部的发展不平衡是制约欧盟的关键问题。如何协调不平衡的成员国之间的利益冲突将是欧盟最大的考验。

大江向前

　黄金近期的涨势让人眼前一亮，投资者将黄金视为对冲股市和政治不确定风险的重要工具。
　　然而，黄金到底有没有保值的功能？本文作者贵金属分析师Oleh Kombaiev提出了质疑。
　　Kombaiev说，过去十年黄金走势可以分为两个阶段，而2012-2013年是黄金走势的关键分水岭。
　这从全球黄金供需平衡角度来看也可以看出：2013年是全球黄金由赤字转向过剩的第一年。

那么到底是什么能够强烈影响黄金的需求和金价走势，以及这种影响将持续多久？
　　回答这个问题前，先来看看黄金是否具有保值功能。
　　首先，从2010年开始，美国股市在2012年之前和之后都一直以同样的速度增长，因此认为全球风险再平衡逆转了自2012年开始的黄金趋势是错误的。
其次，美元长期走势与金价表现出很强的负相关性，金价在2012年见顶对应着美元指数的底部。
此外，金价与美国十年期国债收益率也存在类似的规律，2012年，十年期收益率也处于最低水平。
　现在回到刚才提出的问题来，到底是什么在2012年逆转了黄金和美元以及十年期美债收益率的走势？
　　“引发这些现象的关键因素就是主要经济体的货币政策的改变，”Kombaiev说。
　　2012年，美联储启动了第三轮也是最后一轮QE，当时美国利率已经处于零的水平，市场对美联储将加息的预期也开始出现。
　　但是从这时起，其他主要经济体却开始了加码宽松的货币政策。
　　2013年，日本启动QE，疲软的日元成为美元上涨的第一阶段触发媒介。
　　随后，英国也开始推出了QE计划。
　　2015年，欧盟祭出QE，成为美元走强的又一推动力量。
　　时至今日，主要经济体中，只有美国迈出了收紧货币政策的第一步，这至少意味着美元将相对其他主要货币升值。
　　再看黄金，黄金没有分红或者利息，这意味着随着利率走高，持有黄金将变得无利可图。即使通胀走高，也将成为利率上涨的推手，对黄金不利。
　　Kombaiev预计，到2017年年底，美国十年期国债收益率将从现在的2.5%升至3.5%甚至更高，这将压低金价。
Kombaiev指出，上面提到的这些因素都在为金价长期走势形成扮演重要作用。
　　随着2012年底至2013年初，美国宽松货币政策达到极限，黄金就已经失去了其长期上涨动能，在美元走强和不断加息的环境下，投资者只会预期黄金的需求越来越低，金价持续不断的下跌。

大江向前

谢谢@frlin2003鼓励！

大江向前

frlin2003 发表于 2017-3-30 15:54
中国一个省！

这个省可不简单啊，沉淀的各个行业的精英还是有相当的水准。
英国从历史上看，一直是奉行实用主义的策略。这一直让法国人非常瞧不起。同时英国人批评法国的浪漫主义调调

frlin2003

大江向前 发表于 2017-3-30 16:09
这个省可不简单啊，沉淀的各个行业的精英还是有相当的水准。
英国从历史上看，一直是奉行实用主义的策略 ...

以前有一段时间里
哥很爱好探索他们。
后来逐渐发现，整天炒炒，舆论界套路深，哥果断退到了幕后