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美联储货币政策对全球其他央行政策潜移默化的影响
欧洲央行和日本央行 和美联储政策联系
美联储三次巨额宽松，导致全球融资环境便捷
一定程度上，当美联储宽松时
欧洲日本也等于在宽松。
因为结算货币宽松，传递到欧洲日本。
------世界货币的传递效应
当美联储收紧货币政策
此刻传递效应立即扭转
为了保持当前的融资节奏
欧洲和日本开始执行自己的宽松政策
当外界因素逝去，只能自己填上
------或者这个问题可以这样问，为什么欧洲前几年不宽松？
a；面临技术难题
购买谁的，蛋糕不好分
b；欧债危机爆发，导致央行重心在救短火
为此欧洲方面，建立几大机构
比如，欧洲货币稳定基金，欧洲金融稳定机制，名字太长，大概三
个金融机构。好像就是三驾马车。
英国央行
购债规模和时间
2009-11实施2000亿英镑
2011-10增加到2750亿英镑
2012-02增加到3250亿英镑
2012-07增加到3750亿英镑
开始的时间基本和美国同步
结束的时间比美国晚
同处于欧洲
货币政策反应却很不一样
这得提到上一篇说的，决定国家汇率的主导产业因素决定
欧盟是个综合性产业
整体经济现状除了政治不统一和没有货币霸权外，其他方面几乎和
美国类似
而英国不同
因为小，金融业占比重
受到伤害更大
因此，根据现状，采取了以上措施。
也因不同于欧盟，英国央行独立性更强。so操作起来更迅速。
一句话，为了恢复经济增长，可采取任何货币政策。
澳联储
资源主导型国家
美联储的宽松推升大宗商品价格暴涨
同时中国经济的高速增长
让澳洲经济短期内迅速受益
也以最快的速度走出危机
具体何时加息暂可以不去查阅
一个大的趋势，决定了澳联储当年的货币政策。
在2014年底美联储结束货币宽松之时
and全球大宗暴跌
and中国经济刚需降温
澳洲经济直接陷入了新的危机期
这种单调的资源型国家
因经济结构畸形
此刻产生了很多严重的问题
a；因为汇率降低，和短期特殊购买现象，中国推升了澳洲房价
b；收入降低，财政吃紧，通胀严重不均衡
c；调结构，来不及。
可以这样理解
大宗资源价格上不来，澳洲将陷入长期的经济问题。
新西兰联储和加拿大联储基本同澳联储。
关于市场传言加拿大会宽松，也就不足为奇。
上面的问题就是内因。
以资源主导的更多小国家，情况基本类似。
中国央行
这是一个神秘度媲美美联储的央行
他的动作和反应速度超越央行独立性本身，有种传奇版的政治色彩
美联储开始宽松
咱们也开始宽松
且规模巨大，另西方小伙伴们当时都表示支持
有别于英国央行
虽然同期开始宽松
区别在于我们非藏汇于民
美联储撒的热钱，可以低成本的流入英国内部
但无法直接流入中国内部
都捂在外储手里
中国企业直接到国外融资的总体规模小
体制通道不成熟。
换个角度
如果当年咱们不宽松
会是什么情况
这首先得从宽松的钱主要去哪儿了
基础建设
这等同于开辟一个新产业
也就是说，如果没有这个新产业
我们当时面临的问题，就是现在面临的问题
7%的增长很费劲。
随着宽松的开始
国际大宗等价格上涨
咱们也开始了加息通道
这个加息通道纯粹是根据国内外情况决定的（大宗+自己宽松）
不同于澳纽加的纯外界因素影响
-----至此美联储没有影响到咱们
-----一直坚持计划是市场的克星适当显现
随着美联储宽松的终结
和咱们基础建设的初步完成
和经济结构调整的未完成
和新的增长点未有效发掘到
咱们也面临是新阶段的问题
这些问题超越货币政策层面
2015年央行开始降息降准
是围绕新阶段的问题展开的措施
----也至此美联储的货币政策自始至终跟咱们没有半个毛关系
还有个举世瞩目的现象
人民币在过去几年一直处于升值通道
这是经济结构选择的适合自身的汇率制度。
关于中国央行的理解
也同时解释了“外储过大论”“国债投资亏本论”等各种论。
瑞士央行
这是欧洲的国中之国
我们所了解的瑞士（军刀，手表，有点高端手工业作坊性质）
还有瑞士银行
摘录瑞士信贷银行对本国产业的概括
“据瑞士信贷银行最近公布的关于产业结构的研究报告，自上世纪90年代以来瑞士产业结构变迁的总体趋势为：银行和保险业在发展，传统的工业产业在萎缩，制药、生物技术和医疗技术的前景最好。导致这一发展趋势的一个重要原因是：不断增加的人口老龄化、增长的健康意识、增加的机动和业余活动空间。
服务业在国民生产总值中所占的比重似乎已近饱和，未来还有增长潜力的是那些技术和知识密集型的服务业。
在全球化的大背景下，部分的工业生产部门还将继续迁往国外。在工业行业内部，服务部门所占的比重在增加。这种趋势既改造了传统工业的内部结构，又使他们的生命力得到加强。”
不难看出，类似一个小型的制造工厂。小型的中国。
关注瑞士的很少，只能凭空臆测
瑞士央行除了在汇率上采取两次大的改革外
其他方面一直很平静
一次是设定欧瑞下限
一次是解除欧瑞下限
当美联储实施宽松的时候
瑞士央行还能坐住
当传递到欧债危机的时候
瑞士央行做不住了
直接设定下限
当美联储终结宽松欧洲开始展开自身宽松的时候
瑞士央行再次坐不住
取消下限
md，回头看，无懈可击。
臆测结束。
对未来的各种幻想
1.欧洲央行
为了实现既定目标
会坚定当前的宽松直至经济彻底好转
不排除当美联储加息后造成流动性吃紧再次让欧洲央行释放流动性的可能。这要看加息造成的市场影响大小。
换句话：欧洲是否增加宽松规模，取决于美联储加息的影响深度和中国经济增长问题是否存在更大不确定性。
--从此角度看汇率
2016年欧元依然有10-20%的下跌空间。平均汇率会倾向在1.0000区域。
2.英国央行
一直没找到3750亿的规模，每月购买多少。
但貌似额度已经接近用完。
这么长期的宽松政策
英国各种数据都好于欧洲
2016年加息是妥妥的被预期。
美联储加息对英国的影响要远小于对欧元的影响。
因为经济结构恢复状态良好。
--从此角度看汇率
汇率平均下跌空间有限。美联储加息可以让英镑短期暴跌，但又绝地反弹的功力存在。具体汇率水平凡重大风险导致的暴跌，就是长期汇率低位。
3.日本央行
内功不足，无法深入
目前仅限于和欧洲央行的不同
日本央行的宽松是安倍射出来的
非央行独立性所为
一个政治家玩经济
到底能玩出什么花样？
待有新发现后开始臆测。
4.澳纽加
经济远未好转，除非大宗暴涨。
否则汇率将长期保持低位运行和震荡下行。
5.一种假设
美联储在等类似2002-2008全球经济欣欣向荣景象的再次发生；
在这个周期出现之前
非美会遭到屠戮。
美国现在已经经不起再一次的危机
因为国债水平到了上限
曾经估算是22万亿是极端上限。
国债水平的上限的意思是，利息支出巨大。
债务水平高企是头等大事
解决这个问题，可能有人幻想到
逐年削弱
但，貌似这方法是下册
上策是，让大家都达到这个水平。
那么目前已经有少数国家超过美国的水平
怎么办？
一条路，破产重组，让美元捕捉新的杀入机会。
只要让xxx国短期国债收益率飙升到40%，妥妥的实现。
以上皆是臆测。
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发表于 2015-9-7 13:53
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