20141218美联储利率决议全文和评论

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美国联邦公开市场委员会（FOMC）2014年12月18日会议声明全文
自联邦公开市场委员会10月份会议以来收到的信息显示，经济活动在以温和步伐扩张。劳动力市场状况进一步好转，就业稳步增长且失业率下降。整体而言，一系列劳动力市场指标显示劳动力资源利用不足的情况继续在消退。家庭开支在温和攀升，企业固定投资在增长，不过住宅领域复苏依然缓慢。通胀继续低于委员会的长期目标，在部分程度上反映出能源价格下跌。基于市场的通胀补偿指标已进一步有所下降；基于调查的长期通胀预期保持稳定。
为履行其法定职责，委员会寻求促进充分就业并保持物价稳定。委员会预计，在政策适当宽松的情况下，经济活动将以温和步伐扩张，其中劳动力市场指标会向委员会认为与其双重职责相一致的水平发展。委员会认为经济活动展望以及劳动力市场方面的风险接近平衡。随着劳动力市场进一步好转以及能源价格下跌及其他因素的临时影响消退，委员会预计通胀会逐步趋向于2%。
为支持形势持续向充分就业以及物价稳定的目标发展，委员会在周三确认以下看法：目前0-0.25%的联邦基金利率目标区间依然合适。在确定要把这一目标区间维持多长时间方面，委员会将考虑形势朝其充分就业以及2%通胀目标发展的情况——包括已实现情况和预期情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标以及金融形势发展方面的数据。基于其当前的评估，委员会认为在开始启动货币政策立场正常化方面可以保持耐心。委员会认为这一指引与之前声明一致，之前声明称在10月份结束其资产购买项目之后，尤其是在预期通胀继续低于委员会2%这一长期目标、而且假如长期通胀预期仍然得到良好锚定的情况下，那么在相当长时间内将联邦基金利率维持在0-0.25%之间很可能是合适之举。然而，如果未来的信息显示形势朝委员会的就业和通胀目标发展的速度快于委员会目前预期，那么委员会就很可能会比当前判断更早上调联邦基金利率目标区间。相反，如果实际进展慢于预期，那么上调目标区间很可能会比当前判断更晚。
委员会在维持这一现有政策：将所持机构债券与机构抵押贷款支持证券的到期本金再投资到机构抵押贷款支持证券，并在标售时将到期国债展期。这一政策通过将委员会所持长期证券维持在可观水平，应该会有助于金融状况保持宽松。
在决定要开始撤销宽松政策时，委员会将采取平衡而且与其充分就业以及2%的通胀率这些长期目标相一致的方式。委员会目前认为，即使在就业和通胀接近与其法定职责相一致的水平，经济状况在一段时间内可能有理由让委员会将目标联邦基金利率维持在其认为长期正常的水平之下。
投票支持联邦公开市场委员会本次货币政策行动的成员为：主席珍妮特·耶伦、副主席威廉姆·杜德利、LaelBrainard、斯坦利·费希尔、洛雷塔·梅斯特、杰罗姆·鲍威尔以及丹尼尔·塔鲁罗。
投票反对此次行动的是理查德·费舍尔、柯薛拉柯塔和查理斯·普罗索。费舍尔认为，虽然委员会应该在开始推动货币政策正常化方面保持耐心，但美国经济表现自10月份以来已向前发展，超过委员会多数人预期很可能适合上调联邦基金利率的日期。Kocherlakota认为，在持续低通胀以及基于市场的长期通胀预期指标下降的情况下，委员会的决定在2%通胀目标可信度方面创造了过度的下行风险。普罗索认为，声明不应强调一段时间作为其前瞻性指引一项关键要素的重要性，鉴于经济状况出现好转，不应强调当前的前瞻性指引与之前声明一致。

美联储主席耶伦：联储基准利率仍将作为主要的货币政策目标。
美联储主席耶伦：将密切留意受俄罗斯经济波及的风险。
美联储主席耶伦：美国的银行业对俄罗斯的敞口较小，欧洲相对美国而言对俄罗斯的敞口更大。
美联储主席耶伦：但美国受俄罗斯经济影响相对较小。
美联储主席耶伦：俄罗斯经济受油价下跌及卢布贬值打压，发展形势十分困难。
美联储主席耶伦：对俄罗斯经济状况进行了关注。
美联储主席耶伦：维持联储的独立性是十分重要的。
美联储主席耶伦：美联储高度重视贯彻执行国会的授权。
美联储主席耶伦：美联储自金融危机以来已经加强了监管。美联储主席耶伦：美联储对自身的监管机制保有信心是十分重要的。
美联储主席耶伦：预期利率正常化的途径将是相对循序渐进的。
美联储主席耶伦：尚未就利率正常化的速度作出决定。
美联储主席耶伦：主要失业率相较其他指标增速更快。
美联储主席耶伦：与会委员在利率决议上存有分歧时正常现象。
美联储主席耶伦：FOMC声明很好地体现出了委员会多数派的看法。
美联储主席耶伦：基于市场通胀预期所采取的措施或将也对市场流动性造成影响。美联储主席耶伦：美联储不认为2%的通胀目标过高。
美联储主席耶伦：失业率低于正常水平将提升通胀率。
美联储主席耶伦：对于“充分就业”的界定具有很大的不确定性。
美联储主席耶伦：重申政策立场是基于经济数据的。
美联储主席耶伦：美联储货币政策将在很长一段时间内维持宽松。
美联储主席耶伦：尽管市场关注的是升息时机，但真正重要的是利率走向的整体路径。
美联储主席耶伦：只要预期仍受控，就业市场复苏将提升薪资和物价压力。
美联储主席耶伦：[之前称至少未来几次会议上不太可能开始货币政策正常化]，其中“几次”指的是两次。
美联储主席耶伦：美联储必须具有前瞻性。
美联储主席耶伦：承认市场对美国联邦基金利率的看法有别于美联储。
美联储主席耶伦：美联储十分关注全球经济走势。
美联储主席耶伦：美联储的目标是就其计划进行清晰的沟通。
美联储主席耶伦：基于油价的通胀走势是暂时的。
美联储主席耶伦：近期的油价下跌对美国经济而言是净利好。
美联储主席耶伦：能源价格走低的效果类似于减税，对消费者有益。
美联储主席耶伦：我想纠正市场对“FOMC只会在带新闻发布会的会议上行动”的误解。        配图
美联储主席耶伦：油价下跌是重塑世界经济前景的最重要因素之一。
美联储主席耶伦：不会在美联储会议以外讨论加息问题。
美联储主席耶伦：美联储预计整体通胀一段时间面对压力。
美联储主席耶伦：在当前通胀面临下行风险之时，要有信心通胀将在开始政策正常化之前走高。
美联储主席耶伦：加息的问题几乎在每次的FOMC会议都被讨论。
美联储主席耶伦：部分委员认为，2015年中期的经济条件可能适合加息。
美联储主席耶伦：[在被问及明年年终升息的预期时]加息并不存在预设轨道，要看经济数据。
美联储主席耶伦：但依据当前的经济状况，明年春季加息的可能性很低。
美联储主席耶伦：几乎所有与会委员都预计会在2015年加息。
美联储主席耶伦：新的前瞻指引能更专注地反映当前经济状况。
美联储主席耶伦：至少未来几次会议上不太可能开始货币政策正常化。
美联储主席耶伦：通胀与目标水平的差距正在逐步收窄。
美联储主席耶伦：“相当长时间”的前瞻指引似乎在10月结束购债后不再合适。        配图
美联储主席耶伦：聚焦经济状况会令升息时点更为恰当。
美联储主席耶伦：此次决议声明表明美联储的政策意图未发生显著的变化。
美联储主席耶伦：12月份FOMC决议声明表明，美联储可以在加息问题上保持耐心。
美联储主席耶伦：将密切关注通胀走势。
美联储主席耶伦：基于市场指标反映出的通胀预期下滑可能是暂时性的。
美联储主席耶伦：通胀正朝着目标方向发展。
美联储主席耶伦：美国经济发展基本上非常强劲。
美联储主席耶伦：低油价在短期内将使通胀维持在低位。
美联储主席耶伦：若就业市场改善，将会有更多就业者寻求工作。
美联储主席耶伦：就业市场仍有发展空间。
美联储主席耶伦：就业增速已经很强劲。
美联储主席耶伦：但前瞻性指引改变不代表政策意图的改变。
美联储主席耶伦：修改前瞻指引是由于经济发展进程的改变。
美联储主席耶伦：FOMC重新确认利率维持在0-0.25%的区间内是合适的。
美联储柯薛拉柯塔：2%通胀率目标的可信度面临下行风险。

FOMC声明：维持美国长期性GDP增长预期在2.0-2.3%不变。
FOMC声明：维持2017年GDP增速预期在2.3-2.5%不变。
FOMC声明：维持2017年年底核心通胀率预期在1.8-2.0%不变。
FOMC声明：预计2015年收益率为5.2%-5.3% 9月份预期5.4%-5.6%。
FOMC声明：下调2016年年底核心通胀率预期至1.7-2.0%，9月料在1.8-2.0%。
FOMC声明：下调2015年年底核心通胀率预期至1.5-1.8%，9月料在1.6-1.9%。
FOMC声明：维持长期性失业率预期在5.2-5.5%不变。
FOMC声明：预计2016年GDP增长为2.5-3.0%，9月料增2.6-2.9%。
FOMC声明：2016年年底失业率在5.0%，9月料在5.1-5.4%。
FOMC声明：预计2015年年底失业率预期5.2%，9月料在5.4-5.6%。
FOMC声明：预计2015年底失业率将达到充分就业水平。
FOMC声明：美联储费舍尔支持的加息时间早于多数委员。
FOMC声明：本次利率决定投反对票的是达拉斯联储主席费舍尔、费城联储主席普罗索和明尼阿波利斯联储主席科薛拉柯塔。
FOMC声明：重申上调联邦基金利率的时机将取决于未来向委员会目标取得进展相关的信息。
FOMC声明：美联储FOMC决议自2011年以来首次出现3张反对票。
FOMC声明：一系列就业市场指标显示就业市场资源利用不足的情况继续减少。
FOMC声明：以7比3的投票结果通过利率决定。
FOMC声明：将2014年美国GDP增速预期由2.3%上调至2.4%，2015年由2.6%上调至3.0%。
FOMC声明：随着就业市场改善以及能源价格下挫等其他因素影响消退，预计通胀将逐步向2%回升。
FOMC声明：重申预计经济将温和扩张，经济和就业市场前景风险“大致均衡”。
FOMC声明：将继续密切关注通胀率走势。
FOMC声明：决策者的预期中值为在2015年底适合的联邦基金利率为1.125%(之前预估为1.375%)，在2016年底为2.500%(之前预估为2.875%)，在2017年底为3.625%(之前预估为3.750%)。
FOMC声明：基于市场的通胀补偿指标进一步有所下滑，基于调查的较长期通胀预期指标仍稳定。
FOMC声明：通胀率继续在FOMC的长期目标下方低位运行，部分源于能源价格下跌。
FOMC声明：重申会在经济进度好于预期情况下提前加息的立场，但也会因为进度放缓而推迟加息。
FOMC声明：可以“耐心的”开始将货币政策立场正常化。
FOMC声明：15位决策者认为首次升息的适合时间在2015年(之前为14位)，2位认为在2016年(之前为2位)。
FOMC声明：删除低利率前瞻指引中“相当长一段时期”的表述。

评论：
“美联储通讯社”Jon Hilsenrath：
FOMC此次将“相当长一段时间”的措辞修改成“在加息上保持耐心”，表明美联储官员认为在未来几个月内公定利率将不会快速上升；加息没有预设轨道强调将依靠经济数据来决定是否加息；官员们认为一旦开始加息将采取非常温和的方法，暗示美联储官员记得在2015年要实现60个百分点的举措；尽管就业市场正在改善，美联储在未来两年内仍坚持更快的经济增速预期，但通胀正在面临下行风险；通胀的长期预期显示美联储认为最近油价下跌不会严重影响通胀重回2%的目标水平。
北欧斯安银行经济学家Mattias Bruér：
美联储FOMC此次放弃了“相当长一段时间内”的措辞，转而强调“耐心”，修改了前瞻性指引；然而耶伦强调新的前瞻性指引不代表政策意图的变化，这说明“耐心”将为委员会在更快速的行动上增加灵活性，避免耶伦陷入之前三月份会议时暗示的“6个月”加息的牢笼；预计首次加息时间仍在2015年9月份，该预期或将受到一些阻力，但鉴于当前全球经济形势和通胀前景，我们选择暂缓任何修正；事实证明由于基于调查的各项指标保持稳定，美联储愿意再次下修基于市场的通胀预期。
《华尔街日报》点出FOMC声明中值得注意的措辞变化--监控通胀：
美联储FOMC声明加入了一项措辞，那就是声明称将“继续”密切监控通胀变化，这意味著美联储担忧与石油关联的通胀下跌；虽然耶伦强调通胀下滑是暂时的，大部分官员也认为经济将熬过这一短暂时期，但毕竟美联储之前并未在声明中表明正在监控通胀，且美联储在经济预期也大幅下调明年通胀预期，这两者似乎表明在就业市场与通胀之间，美联储的决策有偏向通胀指标的趋势。

大鱼儿

辛苦辛苦

williamwoo

楼主费心了

河北华尔街

{:soso_e100:}

frlin2003

{:soso_e128:}想到了一个人

大鱼儿

frlin2003 发表于 2014-12-18 09:44
想到了一个人

飞鹰？{:soso_e103:}

frlin2003

大鱼儿 发表于 2014-12-18 09:46
飞鹰？

什么思维，，，
隐藏起来，跟谁有关、

大鱼儿

frlin2003 发表于 2014-12-18 09:46
什么思维，，，
隐藏起来，跟谁有关、

这我上哪猜去？{:soso_e110:}

frlin2003

大鱼儿 发表于 2014-12-18 09:53
这我上哪猜去？

风之子{:soso_e126:}
这也叫：精神挺好{:soso_e110:}

大鱼儿

frlin2003 发表于 2014-12-18 09:57
风之子
这也叫：精神挺好

有力气和你在这猜谜。精神怎能不好？{:soso_e143:}

“风之子”  在泰国说的猴子。

专门拍过一部电影：《白猴子》。

swin99

费心了，了解一下基本机{:soso_e113:}

nasa1888

通胀与目标水平的差距正在逐步收窄。
"目标水平“还没理解

路人假

看看

汇无止境

lz辛苦了{:soso_e100:}