悲观的两到三个月

haitun0923

市场从前期的乐观看待全球经济复苏，到现在，基本上已经完全失去了乐观的动力，盘面最开始的反应是在上个月美联储决议之后商品货币最初的回落开始，不同于以往的短周期内持续性的回落，明显弱于其他货币，这是这轮商品货币上涨以来从来没有出现过的异常，虽然当时幅度并不大。另外美股每当新高后就出现显著的卖盘，从多头信心不稳到后面的相互踩踏只是一个正常的演变。
从现状和未来看：
1.是全球的通胀持续没有上来，薪资水平也没有提高，消费信贷不断增长的同时打压需求的预期
2.经济数据的乐观开始退潮，尤其是新兴市场
3.货币政策收紧正当时，或者说货币政策目前在市场看来不会再宽松（除非市场“死给你看”）
4.可能的贸易战，边缘战事的威胁
5.美国债务危机，政治僵局（其实如果未来政府面临关门威胁，或者临时性关门，反而是破解政治僵局的办法，倒逼两党坐下来协作通过一些预算案，这是特朗普目前手里为数不多的一张牌）
6.等等
不管中印还是美朝，都不是主导近期欧美股市的主要因素，很简单的一点，原油非但没涨，而且开始掉头，所有战事的预期，四大因素，商品货币、日元（黄金）、股市、原油，都会集体在盘面体现，而且战事的逻辑本身也不靠谱。以上的因素可能没有一个真正拿得出手，但对于现在的市场是一个综合的作用。
整体上，市场的乐观情绪已经完全退潮，品种的走势也已经明朗，欧元、日元、黄金，依然保持上涨的动力，商品货币、股市出现明显的弱势，可能也会包含近期持续上涨的商品，避险情绪开始上升。
可能的一种情况是：这种情绪一直持续到9月或者10月，直到一个被预期的风险事件发生，然后美股在持续下跌后出现急跌后的反转，欧元兑现阶段性利多，美国方面在市场极度悲观之后兑现阶段性利空，美债收益率开始见底回升，日元、黄金随同美债成为空头的主要品种，而商品货币兑美元的话也还是会呈现弱势，欧美开始一个对于今年1.03上涨的日线调整。

---

从节奏角度考虑，目前还只是前期乐观预期开始转向的阶段，尤其是前期已经有不少幅度的品种，不足以支撑市场持续的下跌，但凡市场出现情绪浓烈的避险之后，就容易出现短期的修复。
未来不可知，可能只是作为可能，带着主观倾向，跟着市场的演变。

大成若缺

走过路过

frlin2003

先认真关注。想好后再修改回帖

退而结网

好宏观的剧本。

阿建GG

每个字都认识，但是通篇看不懂

小蜂王

阿建GG 发表于 2017-8-11 13:30
每个字都认识，但是通篇看不懂

超牛回复

小蜂王

该涨的涨，该跌的跌

可中文名

阿建GG 发表于 2017-8-11 13:30
每个字都认识，但是通篇看不懂

王GG，就是高，佩服！说出了咱字宭的情景。槐花！

张若水

容我多看几遍，努力思考之后再回复。谢谢海豚的分析。

阿建GG

可中文名 发表于 2017-8-11 14:03
王GG，就是高，佩服！说出了咱字宭的情景。槐花！

阿建GG

小蜂王 发表于 2017-8-11 13:45
超牛回复

nasa1888

在我看来，货币政策和经济数据变成先有蛋还是先有鸡的问题，而且宽松后就一定收紧么？不是谁紧谁倒霉，美元除外么？

haitun0923

nasa1888 发表于 2017-8-11 17:02
在我看来，货币政策和经济数据变成先有蛋还是先有鸡的问题，而且宽松后就一定收紧么？不是谁紧谁倒霉，美元 ...

其实所有国家央行和投资投机者，都不希望通胀过快上来，央行们虽然嘴上说通胀低，实际上也希望通胀不要过快上升，然后经济先行复苏，这样可以缓慢的，逐渐撤出宽松而不引起风险，而投机投资者希望继续享受低利率下的红利。美联储的一个潜在指标就是美股，从伯南克到耶伦，伯南克的时期，美股跌，他就鸽派，耶伦的时期，美股涨，她就鹰派，美联储很早以来一直强调要把利率提高一点，目前是为了以后如果出现金融风险可以有操作的余地。而欧洲央行，德拉吉如果不是意大利人，而是德国人，可能目前的立场也会更偏向于美联储那样。日本央行，自己撑起了股市，很难想象如果日本的通胀真要起来，未来的情况会是怎么样。

haitun0923

另外，加息和股市的关系，可能存在一个临界点，就像标普500指数，过去每年大约以百分之十的速度增长，融资利率足够低，利率抬高一点并不会影响股票回购的游戏正常运行，只有高到一定程度才真正有影响，这里投机者衡量的是一个风险回报比，当然这只是其中一个因素。

nasa1888

haitun0923 发表于 2017-8-12 18:25
另外，加息和股市的关系，可能存在一个临界点，就像标普500指数，过去每年大约以百分之十的速度增长，融资 ...

挨下来，希望唱主角的是美债不是美股

haitun0923

市场的变化比预期要快，随着班农的退出，美国的政治僵局出现了微妙的变化，市场的反应也是如此，以黄金为例，当下的黄金积累了美国政治混乱、对于改革的绝对悲观、市场对于美国低通胀、经济数据下滑负面预期以及一些类似于美朝关系的避险。在未来不管什么情况之下，美国除了一个债务上限的问题之后，还有什么继续支撑这些品种？
是否会出现极端情况，比如川普辞职、政府关门，班农退出之后，现在这个概率从大概率到现在已经逐渐变得模糊，市场有部分声音开始预期白宫、川普、国会可能出现的微妙变化。如果未来出现极端情况，那么会是一个较好的避险情绪的反转时机。当高盛说政府关门概率高达50%之后，市场的反应是：并不理会。这个事件也愈发成为可能的拐点。

shuaiping

政府又要关门了？
13年关门时市场没动静额

老五

经济学专家，研究者

fxzoz

xiaoyu