黄金空头的强心剂。

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黄金前方可能是悬崖！此轮涨势已违反五大看空指标文 | Queenie 2016-06-20 15:08:45

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导读： 在美联储加息预期进一步延后及退欧公投避险需求的刺激下，黄金被寄予了暴涨的厚望。然而，分析师惊讶地发现所有黄金指标都已“亮起红灯”，金价这轮涨势严重背离常规，后市难言乐观。

退欧公投在即，全球投资者正密切关注黄金市场的走势，而主流声音是看涨。此前MarketOracle网站刊文称，1291美元是一个极其重要的黄金价位，如果有连续五天以上收于此价位以上，则表明黄金已经重返牛市。

然而，一个专注于黄金市场15年的研究团队发现，其所有指标都“亮起红灯”。这一点十分奇怪，也与上周雄赳赳的黄金价格完全不符。

上周五，黄金表现极佳，收盘价远高于1291美元，意味着只要再这样坚持4天，则表明黄金已经发出进入新牛市的强烈信号。从价格走势来看，黄金确实已经很“牛”，但却与贵金属的多项指标背离。这一点令分析师们也相当惊讶。

其中两个被视为最令人担忧的指标是黄金和白银的交易员持仓报告（Commitment of Traders，简称COT）。分析师对COT数据的解读方式是：商业对冲基金净空头头寸增至极端水平的速度越快，价格前景越看空。黄金和白银在2016年1月份至3月份的商业净空头头寸增长速度都极快，暗示前景非常不佳。

值得注意的是，COT报告并非定时指标，解读的同时必须考虑价格动向和其他黄金指标。换言之，如果COT报告在价格图的强劲上行阻力位置表现出强烈看空，表明价格继续上涨的动力并不大。

另一个显示极端看空的指标是黄金投资情绪。根据市场情绪分析机构Sentimentrader的数据，黄金的乐观指数已经过于激进，该指数自2011年以来首次超越75这条警戒线。这一点非常明显，因为商业对冲基金“聪明钱”持有的黄金净空头头寸已经接近纪录水平。

第四个指标是白银价格。在疯狂牛市时期，白银的价格一般高于黄金。值得黄金多头担心的是，目前白银价格的涨幅一直远远落后于黄金。黄金现已交投于52周高位，而白银远未达到。

最后一个指标是美元。根据Sentimentrader数据，过去一年来对冲基金一直在削减他们的美元空仓，已经接近净多仓。虽然不能百分百肯定，但近年来当对冲基金倾向于看多的时候，美元的表现都相当不多，这又是黄金头顶的又一股逆风。

所以文章的结论是，黄金的价格走势和图表都指向看多，但领先指标却暗示贵金属前景非常看空，黄金价格和黄金指标之间的差距非常大，现在只能看市场发展，任何结果都是可能的。

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还有：

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耶伦与德拉基联袂搅翻金融市场 黄金失去支撑跌无止境文 | Queenie 2016-06-22 06:55:15

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导读： 因英国退欧公投风云变幻且耶伦发狠话，黄金大幅下挫跌破1270关口。耶伦强调如有必要，美联储将做好准备在英国公投后采取行动；目前留欧派占上风，公投的不确定性日趋明朗，黄金支撑减弱，市场对黄金的预期分歧加大。

国际现货黄金周二（6月21日）跌至10日最低点，美市盘中最低下探至1265.40美元/盎司，跌破1270关口。黄金自上周触及两年的高点1315.55美元/盎司后，已连续两日深幅下挫，丢失了1300、1290、1280及1270等数个关口。目前，英国脱欧公投的风云变幻左右着黄金的涨跌起伏。

北京时间周二晚22点，美联储主席耶伦在美国参议院金融委员会半年一度的货币政策报告听证会上作证。耶伦的讲话与此前的FOMC新闻发布会内容差别不大，但腔调不是那么鸽派，耶伦表示在加息前需要看到就业市场改善，最近两个月就业数据相当令人失望，并希望就业市场放缓是暂时的，不过耶伦强调了英国退欧公投可能刺激投资者的避险情绪并导致避险资金流出，推高美元汇率。然而，她表示英国退欧不会让美国陷入衰退；美国经济发展良好，强势美元说明美国经济比其他国家好，并强调如有必要，美联储将做好准备在英国退欧公投后采取行动。耶伦讲话完毕后，黄金跌幅有所加剧。

北京时间周二晚，欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做证词陈述。德拉基发表了比较偏鸽派的讲话，称有可能采取进一步刺激措施，并强调欧洲央行为英国“退欧”的所有不确定性做好了准备。

从目前发布的英国民调结果看，留欧派占上风，公投的不确定性日趋明朗，黄金的支撑也因此减弱。目前市场对黄金的预期也分歧加大，有分析师仍看好黄金的长期走势，认为支撑黄金的基本面因素仍然未变，逢低仍是介入的良机。而看空者则认为，无论英国脱欧或是留欧，对黄金都不是好消息，如果英国留欧，美联储有可能加息，这对黄金不利；如果投票离开，将使美元上涨，黄金的涨幅也受限制。

不过，在英伦三岛，投资者仍钟情黄金的避险属性，周二瑞士海关数据显示，英国成为5月瑞士黄金出口的第三目的地国，黄金投资基金在英国继续热销。世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周一持仓较上日增加0.89吨，当前持仓量为908.77吨是2013年9月以来的最高位。

CPM集团认为，无论退欧公投结果如何，后市金价仍然可能走低而非再次突破1300水平。该集团表示，后市影响黄金的因素包括了可能较为强劲的6月美国非农数据，以及5月数据的上修。夏季本身是淡季，金饰需求和投资需求都会比较疲软。

该机构认为，英国退欧公投后，金价在8月至9月将表现疲软，可能跌破1220或1200美元甚至1180美元/盎司水平。不过在那之后，CPM集团认为，投资需求将推动金价重新回升。

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【黄金晨报】退欧公投在即 黄金将成最大输家？文 / 黄金头条 2016年06月22日 08:27:26  6

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。

现货黄金周二大跌超20美元，跌破1270，创一周低点，全球股市回升，预期英国公投退欧可能性减退提振市场情绪。隔夜，美联储主席耶伦讲话称，美国经济存相当大不确定性，应谨慎决策。市场认为耶伦讲话暗示7月加息无望。

现货黄金周二（6月21日）亚市早盘开于1288.40美元/盎司后，最低下探1264.10美元/盎司，最高上涨至1293.50美元/盎司，收于1267.70美元/盎司，下跌21.80美元，跌幅为1.69%。

退欧风险降低利好市场风险偏好，欧美股市周二收盘全线上涨。标普收涨0.27%，道指收涨0.14%，纳指收涨0.14%。富时泛欧绩优300指数收涨0.88%。美油重返50美元关口上方。

周二，耶伦出席听证会时表示，美国经济存在相当大的不确定性，经济低速增长可能是新常态，美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的，仍预期缓慢加息。耶伦的证词表明，7月加息的可能性不大。

与此同时，欧洲央行行长德拉基发表了比较偏鸽派的讲话，称有可能采取进一步刺激措施，并强调欧洲央行为英国“退欧”的所有不确定性做好了准备。

今日英国将举行全民脱欧公投，决定英国在欧盟的去留。投票于北京时间6月24日5:00结束。 最新民意调查显示，支持留欧和退欧人数比例相当，尽管 赔率仍看好留欧阵营。

凯投宏观（Capital Economics）经济学家Oliver Jones表示，“市场下注状况表明，退欧的可能性在上周已由40%降至25%。换言之，留欧的可能性是退欧的三倍。”

周二瑞士海关数据显示，英国成为5月瑞士黄金出口的第三目的地国，黄金投资基金在英国继续热销。

截止6月21日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加3.56吨，当前持仓量为912.33吨，再创2013年9月以来新高。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，日线图上显示，黄金维持强烈看跌势头，很可能会跌向100日均线1250.40附近。

黄金头条在昨日文章中提醒读者，从历史数据来看，7月通常是黄金一年中表现最糟的月份，短期而言投资者对新建仓位需要保持警惕。另外，从黄金投资者持仓情况看，美国纽约黄金期货的投机性多头持续增加，空头却在减少，这意味着大量潜在的平仓获利盘被压抑着，短期内任何买盘都可能被吸收。

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耶伦与德拉基联袂搅翻金融市场 黄金失去支撑跌无止境文 | Queenie 2016-06-22 06:55:15

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导读： 因英国退欧公投风云变幻且耶伦发狠话，黄金大幅下挫跌破1270关口。耶伦强调如有必要，美联储将做好准备在英国公投后采取行动；目前留欧派占上风，公投的不确定性日趋明朗，黄金支撑减弱，市场对黄金的预期分歧加大。

国际现货黄金周二（6月21日）跌至10日最低点，美市盘中最低下探至1265.40美元/盎司，跌破1270关口。黄金自上周触及两年的高点1315.55美元/盎司后，已连续两日深幅下挫，丢失了1300、1290、1280及1270等数个关口。目前，英国脱欧公投的风云变幻左右着黄金的涨跌起伏。

北京时间周二晚22点，美联储主席耶伦在美国参议院金融委员会半年一度的货币政策报告听证会上作证。耶伦的讲话与此前的FOMC新闻发布会内容差别不大，但腔调不是那么鸽派，耶伦表示在加息前需要看到就业市场改善，最近两个月就业数据相当令人失望，并希望就业市场放缓是暂时的，不过耶伦强调了英国退欧公投可能刺激投资者的避险情绪并导致避险资金流入美国，推升美元汇率。然而，她表示英国退欧不会让美国陷入衰退；美国经济发展良好，强势美元说明美国经济比其他国家好，并强调如有必要，美联储将做好准备在英国退欧公投后采取行动。耶伦讲话完毕后，黄金跌幅有所加剧。

北京时间周二晚，欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做证词陈述。德拉基发表了比较偏鸽派的讲话，称有可能采取进一步刺激措施，并强调欧洲央行为英国“退欧”的所有不确定性做好了准备。

从目前发布的英国民调结果看，留欧派占上风，公投的不确定性日趋明朗，黄金的支撑也因此减弱。目前市场对黄金的预期也分歧加大，有分析师仍看好黄金的长期走势，认为支撑黄金的基本面因素仍然未变，逢低仍是介入的良机。而看空者则认为，无论英国脱欧或是留欧，对黄金都不是好消息，如果英国留欧，美联储有可能加息，这对黄金不利；如果投票离开，将使美元上涨，黄金的涨幅也受限制。

不过，在英伦三岛，投资者仍钟情黄金的避险属性，周二瑞士海关数据显示，英国成为5月瑞士黄金出口的第三目的地国，黄金投资基金在英国继续热销。全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周二持仓较上日增加3.56吨，当前持仓量为912.33吨。

市场研究公司CPM集团认为，无论退欧公投结果如何，后市金价仍然可能走低而非再次突破1300水平。该集团表示，后市影响黄金的因素包括可能较为强劲的6月美国非农数据，以及5月数据的上修。夏季本身是淡季，金饰需求和投资需求都会比较疲软。

该机构认为，英国退欧公投后，金价在8月至9月将表现疲软，可能跌破1220或1200美元甚至1180美元/盎司水平。不过在那之后，CPM集团认为，投资需求将推动金价重新回升。

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耶伦听证会释出新信号，黄金后市看跌概率提升

2016年06月22日 08:45来源：汇通网编辑：米末

汇通网6月22日讯——周二(6月21日)，国际金价大跌近1.8%，报收于1268.75美元/盎司。图表上看，5月初和6月中旬两度破高未现轧空，同时6月初破低也未现杀多，上升途中发散三角形（俗称喇叭口）形态较为明显。

美联储主席耶伦在周二的听证会上谨慎提到英国脱欧的威胁。她认为脱欧可能有“重大经济影响”，但尽量避免夸大脱欧对全球的影响。她说，美联储会密切监控英国公投对美国经济前景的影响，如有需要美联储会以行动回应，但预计脱欧不大可能导致美国经济衰退。

上周在美联储会后的新闻发布会上，耶伦表示，英国脱欧形势是美联储上周会议决策考虑的一个因素。

耶伦强调，英国公投有不确定性，说如有需要，美联储会拿出回应行动。她预计，金融市场可能看到“避险资金流可能推升美元或者其他所谓避险货币”的汇率。

在回答议员提问时，耶伦说：“我不认为英国脱欧导致美国经济衰退是最有可能的结果，可我们就是不知道会发生什么。”

黄金非商业多头持仓创2011年以来新高
根据CFTC上周五发布的交易员持仓报告，截止6月14日当周的数据显示，投机者减持有空头头寸，并大量增持多头头寸, 净多头头寸目前在2410万盎司或749.1吨。

非商业性交易者(主要指投机资金)通常被视作逆向投资的信号，因为他们倾向于在大的触底行情净做空而在大的顶峰行情净做多。非商业性交易者目前已经把他们的投机性看多形势推升至比2011年的顶峰还高的位置。

留在欧盟的投票结果可能导致显著的抛售，因投机者解绑他们巨大的赌注。英国退欧公投具有剧烈影响整个银行系统的潜力。

花旗研究(Citi Research)认为，一旦英国决定留在欧洲，那么黄金多头将会选择清仓。但该行并不认为金价会崩溃，黄金市场情绪仍然将很大程度上受到美联储决定和美元走势的影响。

汇丰银行(HSBC)表示，在本周英国脱欧公投之前，市场对其态度的变化将使得黄金市场出现剧烈的变动。

汇丰表示：“英国公投目前是对黄金影响最大的因素，随着民调的变化，投资者们的态度也在变化，黄金市场会因此有剧烈波动。”

实物需求总体未受影响
瑞士联邦海关管理局周二(6月21日)官网公布的数据显示，今年5月份瑞士共出口177.3吨黄金，较4月的147.9吨增加近20%，同时也是去年12月来的最高水平，总出口额达到70亿瑞郎。

具体数据显示，瑞士5月向印度出口的黄金量较4月的22吨下滑，至18.5吨；向中国大陆出口的黄金量较4月的14吨增加，至19吨；向中国香港出口的黄金量从4月的9.6吨增加，至24吨。

总部位于美国科罗拉多的世界最大黄金生产商之一Newmont Mining首席执行官戈尔德贝尔格（Gary Goldberg）说，黄金今年早些阶段上涨明显，受到ETF投资增加的支持，中国和印度的黄金需求不错。

不过，瑞士联邦海关管理局表示，该国5月份的黄金进口量从4月的203.1吨下滑至173.2吨，为2015年6月来最低水平

具体数据显示，5月瑞士从英国进口的黄金量由4月的3.8吨减少至0.1吨，创下至少2013年来的最低水平。

据俄央行资料显示，5月在俄国际储备中，黄金储备达1480.5吨，环比增长0.21%(3.1吨）。

北京时间08:44，现货黄金报1267.82美元/盎司。

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现在跟风已迟 “脱欧”公投无法再助黄金涨势文 | Margaret 2016-06-22 23:01:00

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导读： 英国“脱欧”公投风暴明日即将席卷全球！在恐慌驱动之下，黄金近期成为了投资者的宠儿。但是，市场的另一种声音却认为，公投的不确定性带给金价的利好因素或已走到尽头。

无论周四英国“脱欧”公投的结果是离开还是继续留在欧盟，近期黄金因英国“脱欧”的不确定性所出现的劲扬之势，都可能将画下句点。一年交易额达5万亿（兆）美元的黄金市场，随着德债、瑞郎与日元等其他避险资产走升，上周现货金创下了自2014年8月来最高水平。

近期民调显示，“留欧”与“脱欧”的支持度不相上下，而投资者担忧英国“脱欧”为经济与市场带来冲击，相关不确定性为黄金带来的溢价预计不会持续下去。分析师与基金经理表示，若公投结果是续留欧盟，那么黄金在6月录得的5%涨幅可能被迅速回吐，因为届时风险情绪将上升，焦点将重新回到美国经济。工银标准银行分析师肯德尔（Thomas Kendall）表示：

“若是‘留欧’阵营明显获胜，美债收益率将因此上升，因为可能拖累全球经济与抑制避险情绪的因素已经移除。以美元计金价可能挫跌4-5%。”

尽管部份人士认为公投结果若为“脱欧”，金价将因避险买盘进驻而大涨；其他人则认为，若美元升值及油价下跌，则金价可能走跌。花旗分析师列夫科维奇（Tobias Levkovich）指出：

“如果投资人变得过度担忧，美元就有可能走强，而这将对企业获利造成影响；随着贵金属及大宗商品价格下跌，行业团体也会调整仓位。”

黄金出现短暂急跌的另一大原因为，在金融局势紧张之际，投资人可将黄金兑现，用以弥补其他地方的亏损。比方说，股票大跌可能促使投资人轧平黄金仓位，以释出资金。

因流动性枯竭，黄金与风险性资产一度呈现正相关性。在2008-2009年金融危机高峰时，金价于2008年9月挫跌至近14个月低位。由于各国央行纷纷降息且货币贬值，金价后来大幅上涨。英国“脱欧”公投的影响可能不会像2008-2009年美国“次贷”危机那么严重，但汇率波动将冲击金价，而且投资者信心可能受到不确定性的伤害。

GAM Investment Management投资经理格拉克（Christian Gerlach）因“压力和避险情绪”倍增，在6月初重新转投黄金，但其仓位不大，而且即便英国公投选择“脱欧”也不会立即加仓。其他投资者也在关注买盘情况。London & Capital投资主管Ashok Shah称：

“尽管我们喜好黄金，但几个月来买盘规模极其强大，所以我们立场谨慎。如果公投决定‘脱欧’，那么即便微弱的避险势头也会迅速消散，因为金市有许多资金都不是长期投资，而是投机性的、对冲基金的杠杆投资。”

本文摘自路透，金十新闻略有删改。

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投资者最害怕的事情终于来了 黄金英镑上演命运“反转剧”文 | Queenie 2016-06-23 06:40:51

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导读： 现货黄金周三继续下跌至两周低位，随着英国留欧概率大增，上周五录得高位的投机性期金净多仓为避免损失关闭了不少，对金价产生不利影响。最新民调显示留欧派领先，英镑止跌回涨创半年来新高。

国际现货黄金周三继续下跌至两周低位，美市盘中最低下探至1261.01美元/盎司，跌势较周二有所缓解，现报1263.15美元/盎司。周二由于两个民调显示周四的英国公投留欧概率大，黄金下跌近2%。此前对英国脱欧的担忧曾将黄金推涨至两年高位。日内公布的美国成屋销售数据比较乐观，也对黄金构成一定压力。

由于近日的民调显示英国留欧概率大增，上周五录得高位的投机性期金净多仓为避免损失也关闭了不少，这对黄金价格产生了不利的影响。英国公投将于今日举行，市场现在趋于谨慎。德国商业银行分析师布利斯曼（Daniel Briesemann）称：

“商品期货交易委员会（CFTC）上周五晚间报道称黄金净多仓录得历史高位。我们现在看到的是，由于公众对脱欧公投的意见有变化，投机者关闭了多仓以避免损失。这对黄金价格有影响，可能的脱欧场景依旧被定价了。”

分析师称，若英国退出欧盟将会使欧洲陷入衰退，全球经济将会压力更大，增加黄金类反周期资产的吸引力，中期能上涨至1350美元/盎司。若英国留欧，黄金料将下跌20-25美元，相比之下，上涨空间要大于下跌空间。英国公投烟消云散之后，投资者将会重新关注美联储加息的利率路径，周二美联储主席耶伦也表示，在就业改善的情况下，不排除年内加息的可能。

然而，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST近日继续增持，周三持仓较上日增加3.57吨，当前持仓量为915.90吨，是2013年9月以来的最高位。

英镑周三走势震荡，兑美元一度回升向五个半月高点随后急剧下滑，投资者在英国退欧公投前一天削减对英镑的看空押注。

最新的COMRES民调显示，48%受访者支持留欧，另有42%支持脱欧。YouGov民调显示，51%的受访者支持留欧，49%的受访者支持退欧。

这两项民调公布后，英镑汇率继续回涨，英镑兑美元上涨逾130点，涨幅超过0.9%，刷新2015年12月27日当周以来高位至1.4845。同时美元兑日元也涨逾0.5%，刷新日高至104.98。稍早摩根大通发布报告称，该行将最新的三份调查结果纳入民调汇总结果后发现，留欧派支持率“稍微领先”，英镑兑美元汇率已经止跌回升。

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惊天暴涨之后黄金多头“大事不妙”？文 | Queenie 2016-06-27 06:38:53

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导读： 黄金因英国成功脱欧上演疯狂一幕，创下2008年来最大单日涨幅。投资者疯狂扑向避险资产，CFTC金银净多仓双双飙至纪录最高水平。惊天暴涨之后高盛也宣布上调金价目标，但知名财经博客Zerohedge将此视为“糟糕消息”。

国际现货黄金上周五（6月24日）因英国成功脱欧而上演疯狂一幕，最多时暴涨近100美元，最高报1358.20美元/盎司，涨幅达8%，脱欧导致投资者疯狂扑向避险资产。至美市，金价现盘整走势，终收于1315.10美元/盎司，日内振幅超过100美元。而英镑标价的黄金则出现了两位数的上涨，最高涨幅为21%，达到1019.3英镑/盎司，为三年来首次；而欧元标价的黄金则上涨了13%。

在英国脱欧这种历史性的大事件中，黄金的避险保值功能显然再度凸显。数据显示，在结果逐步出炉，“脱欧”阵营显现出赢下公投的过程中，搜索引擎谷歌上“买黄金”这一搜索条目被搜索的次数大增500%。

欧洲黄金需求受此次事件影响，需求爆棚，德国黄金交易商CoinInvest.com称，大量英国客户打算买入黄金，而英国皇家铸币局的金币也是日内销量最佳的产品之一。

美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的周度报告显示，截至6月21日当周，英国公投数日之前，对冲基金和基金经理增持Comex黄金和白银净多头头寸至纪录最高水平。

与此同时，黄金ETF成为了近期黄金市场中的亮点，在金价大波动的背景下，黄金ETF却在持续流入。SPDR黄金ETF（GLD）的持有量自5月24日以来就没有再出现过流出，总持有量增加到了915.9吨，是2013年9月以来的最高水平。今年至今GLD已经流入了273.53吨，增幅达42.6%，并且只有4月呈净流出状态，其余月份均有净流入。与之对比的则是中国和印度这两大传统黄金需求大国的黄金需求略显疲软。

凯投宏观（Capital Economics）商品经济学家Simona Gambarini表示，在英国脱欧公投这一事件结束后，这些传统的黄金需求国将重新回到市场。

Kitco 周五发布的每周黄金调查显示，散户和专业人士一致看涨本周黄金。他们基本认为英国脱欧开启的风险导致黄金大涨的趋势仍会继续。许多机构在英国脱欧后发表观点，认为金价后市有望触及1400美元/盎司。

英国脱欧之后，市场焦点将回到美联储加息上面，然而，美联储加息有可能扭转为降息。自从退欧公投结果出炉之后，据彭博，美国联邦基金利率期货显示，美联储今年7月、9月、11月的加息概率竟然都降至0，12月加息的概率仅剩10.0%。值得注意的是，联邦基金利率期货罕见出现了美国降息的概率。若美联储降息，悬在黄金头上的达摩克斯之剑将被解除，黄金进入大牛市并非不可能。

在金价出现惊天暴涨后，高盛也宣布上调金价目标，但知名财经博客Zerohedge却将此视为“对黄金多头糟糕的消息”，因为高盛在提供黄金交易方面早有“乌鸦嘴”之称。Zerohedge讽刺道：

“我们现在可以肯定的是，金价下一重大变动方向将是往下。”

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投资大佬告诉你：为什么黄金风险高破天，还是美元暖心文 | Phaser 2016-06-28 00:50:12

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导读： 投资大佬罗杰斯近日表示，由于黄金涨势太猛，年底可能会跌破目前水平，而更看好美元。这一观点与市场大众的观点相反。今年以来，黄金已经上涨了25%。

虽然从伦敦到纽约的分析师都众口一辞的看好黄金的时候，著名投资者罗杰斯（Jim Rogers）却表示黄金前景暗含风险，更看好美元。

本周一，罗杰斯在一场电话会议上表示，黄金的价格肯定会在年底回落，有可能跌破目前的水平，其自身只会在黄金下跌、挤出水分后再买入黄金。其观点与市场上绝大多数人士相反。根据彭博社的调查，12位分析师预测的中位数是黄金会在年底较目前上涨7%。

由于黄金是主要避险资产，正一路高歌猛进，表现一时无出其右。而黄金在今年年景本身就已经非常可观了，在接连3年的下跌之后上涨了25%，对冲基金纷纷经将押注黄金上涨的仓位拉升到了历史高位。根据高盛周一发布的报告，该行将3、6、12个月的金价目标价从1200、1180和1150美元上调至了1300、1280和1250美元每盎司。但正是这份乐观让罗杰斯非常忧虑。他表示：

“黄金今年的表现太抢眼了，一飞冲天，而我不喜欢买那些一升不回头的资产。我对一个一直在上涨的标的乐观不起来，美元没有表现出来这种情况。而从历史上来说，美元走强后黄金都会走软。我宁可买美元作为避险资产。”

当然，罗杰斯也不真的打算抛售黄金。他表示，“我向你保证，我持有大量的黄金”，会通过持有看空仓位进行风险对冲。

罗杰斯还认为，美联储在当下是不太可能加息了，但在美国大选结束后加息的几率有所提高。联邦基金期货隐含利率显示，市场对美联储在12月前加息的几率已经从英国脱欧之前的50%降到了15%。另外，扩杰斯对农产品持“极度乐观”的观点。

应该说，罗杰斯的观点还是很特立独行的，但是对投资者起到了风险提示的作用。

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投资热钱涌入做多黄金 谨防画风突变背后有诈文 | Jevi 2016-06-28 12:37:59

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导读： 投资热钱流入全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）是今年投资方向的一大特点，特别是英国脱欧后更是成为了最拥挤的交易。但是，倘若投资者如今仍想去趟这潭浑水，需谨防背后有诈。

投资热钱流入全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）是今年投资方向的一大特点。而就在上周五，英国脱欧的消息已致使这个全球最大的黄金ETF持仓量增加18.1吨，创下ETF有史以来最大的单日流入量。

继续看多黄金的人认为，黄金后期的涨势主要由英国脱欧引发的连锁反应推动。他们认为，更多的国家将卷入其中，要求进行全民公投。法国和意大利都有超过50%的民众要求公投。这些影响是巨大的，将在欧盟甚至全球造成很大的动荡。考虑到上万亿的欧洲政府债券正在以负利率交易，一旦欧盟解体，这些被视为安全的资产将一夜间变得分文不值。

那样的话，美元和黄金作为避险资产将会一飞冲天，1350或者1500的水平对于黄金将很容易到达，甚至2000美元/盎司都不在话下。不过，对于看空的投资者来说，黄金目前被高估了。由于投机性净多头持仓处于创纪录的高位，做多变得极度拥挤，很难有成规模的买盘在当前价位介入以继续推动金价走高。实际上，稍有风吹草动，都将引发多头不安。

加之，实物需求方面，中国和印度近期的需求仍很疲软，但是黄金ETF买盘继续保持强势。截止今日（6月28日），全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日大增13.07吨，当前持仓量为947.38吨，再创2013年7月以来新高，然而ETF需求与实物需求最大的不同在于来得快去的更快。

最后，CME上周五将黄金交易的保证金上调了22%，从4500美元上调至5500美元每手，这将对纸黄金交易者的产生巨大影响，他们将不得不平掉一部分头寸或者追加资金以满足CME的要求。因此，倘若投资者要在此时加入这个全球最拥挤的交易，需谨防画风突变，背后有诈。

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俄媒：黄金或导致中国“崩溃”

2016年07月04日 09:03
来源：凤凰国际iMarkets

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新闻配图

《专家》周刊称，为了提升人民币在国际舞台的作用，中国需要许多黄金，而现在中国正在大量购买黄金。

黄金不是在形式上，而实际上就是钱。手中应总是有它，以应对不测，虽然谁也不正式承认对它感兴趣。

目前中国像世界金融大国一样的足够多的黄金，可因此扮演主要玩家的角色。然而购买大量黄金，会让起价格骤升。包括中国人在内，自然大家都不想看到。

中国人感到人民币过于依赖美元。如果华盛顿让美元贬值，北京又没有足够的黄金的话，那么它就会蒙受巨大损失。

华盛顿不得不讨好中国。中国是全球第二大经济体，美国的最大经济伙伴，因此美国人应当支持中国人。其中一种支持就是不要干扰中国大量购买黄金。然而一旦中国黄金多到临界状态，黄金泡沫就有可能破灭，给全球经济带来严重后果。

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金银狂欢过后得意忘形 警惕非农数据当头一棒文 | Jevi 2016-07-05 06:31:10

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导读： 周一，白银价格疯狂上涨近8%，并带动黄金刷新一周高点至1257美元。不过，狂欢过后即将迎来美联储6月会议纪要及非农报告，警惕得意忘形后的当头一棒。

周一现货黄金震荡上涨，一度刷新一周高点至1257.36美元/盎司，距离英国脱欧公投时触及的两年高位相去不远。而周一现货白银则大幅攀高，一度刷新2014年7月以来高点至21.12美元/盎司，带动金价上涨。在全球负利率经济环境和美联储加息前景不佳的前提下，黄金和白银继续受到投资者的青睐，英国脱欧公投后的避险情绪也仍在支撑金价。另外，台海事件也助长了昨日疯狂的涨势。不过金价在1358美元遭遇了强劲的阻力，市场开始出现了看空的声音。

目前来看，市场仍普遍看涨黄金后市。基金经理人已连续第2周增加了多头期货、期权合约持仓量，数量达到了2006年开始记录这一数据以来的最高点。

而且，在全球的低收益率环境，再加上很多重要地域政治事件的影响，分别提高了黄金做为投资和避险资产的吸引力。市场对于美联储进一步加息的时间线预期被推后，意味着金价有进一步上涨的潜力。

且在全球国债收益率处于低位甚至负值的背景下，未来18个月金价可能会触及历史新高。信心的缺失导致人们寻找不同投资的渠道，尤其是处于政府控制整个固定收益市场收益率为负值的环境时。至少在投资黄金时不会有负收益，没有新的供应出现，而且黄金的产出在下滑。

本周关注的重点仍是美联储6月货币政策会议的会议纪要和美国6月份非农就业报告，过去几年，每一次金价大涨之后都受到美联储加息预期的打压。目前美联储年内加息预期已经有英国脱欧公投当日最低的零回升至13.5%，而降息概率也已经由20%下降至1.8%。如果美国经济状况有利于美联储加息，或将再次成为金价上涨的拦路虎。

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金银涨势或是一场虚火 上一年的悲剧即将重演？文 | Jevi 2016-07-06 06:50:52

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导读： 周二金银价格走势跌宕起伏，白银盘中一度闪跌4%，黄金则小幅收涨。英国脱欧带来的避险投资偏好逐渐消退，美联储重燃加息亮光会否让金银重演上一年的悲剧？

周二黄金与白银价格走势跌宕起伏，白银盘中一度闪跌4%，收于19.903美元/盎司；黄金涨幅约为1.3%，收于1355.95美元/盎司。此前，英国脱欧造成的经济不确定性提升了避险投资偏好，推动金银价格上涨。

根据7月4日发布的每日交易所交易基金（ETF）报告，7月1日当天，黄金场内交易产品（ETP）的资金流入史无前例地达到2.63亿美元，为此类产品成立以来的最大规模，高涨的避险情绪引发了多个避险资产出现大规模资金流入。

上周，做多黄金、白银和瑞士法郎的资金流入总计高达4.335亿美元。实物黄金更是火爆。股票市场的黄金白银概念股持续疯狂，一轮一轮暴涨，甚至让投资者瞠目结舌。促使黄金价格扶摇直上的原因只有一个，那就是全球投资者、全球市场避险情绪高涨，风险偏好情绪低落。今年以来，欧美、日本等发达经济体经济走势扑朔迷离，不确定性增强，导致全球市场特别是金融市场动荡加剧。加上英国“脱欧”公投结果引发的避险需求和对全球央行将维持低利率的预期，基金经理疯狂涌入黄金和白银市场。

在全球市场避险情绪高涨的情况下，资金往往流向这几个领域：从货币避险保值看，流向美元、日元与瑞士法郎；从债券看，国债特别是长期国债受追捧；从股市看，黄金白银等保值贵金属概念股受青睐；期市上做多黄金白银的投资者居多；实物上，现货黄金白银遭疯抢。目前就是这个阶段。

不过，在投资者疯抢黄金的时候，一定别忘了风险。首先，目前黄金价格已经涨势过猛，技术上有回调要求。其次，黄金至少还有一大跌。因为悬在黄金头上的一把利剑仍没有落下，那就是美联储加息。英国“脱欧”公投结果出来后，似乎预示美联储加息预期减弱。但是没想到的是，全球市场从英国“脱欧”公投冲击中快速恢复了，这给了美联储重燃加息的亮光。一旦美联储在今年晚些时候加息，黄金市场必将遭受冲击，价格将会大幅度回落。投资者必须密切关注这最后一跌。

另外，对于白银近期疯狂的涨势，金十此前曾报道，需额外警惕白银暴涨的虚火，毕竟在全球经济低迷时，白银的主要需求——工业需求会大大减少。白银与黄金的最大差别就在于黄金的避险功能远远大于白银，且白银的需求还受经济环境的影响。因此，对于金银后市的涨势仍需持保留态度。

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黄金与美元齐涨 机不可失时不再来文 | Rachel 2016-07-06 07:51:10

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导读： 自英国脱欧以来，大多呈负相关关系的美元指数与黄金价格齐齐暴涨，然而这在历史上并不常见。有分析指出，这是脱欧避险与量化宽松共同助力造成的，是短期的、不可持续的，结果往往以金价下跌告终。

英国“脱欧”引发全球市场震荡，美元指数大涨2.4%，英镑盘中暴跌超10%，触及1985年以来的最低水平，黄金一举暴涨近8%，纽约黄金期货盘中一度冲到1359.2美元/盎司，创出2008年来最大涨幅。从历史上看，美元和金价多数呈负相关的关系，这次美元与金价齐涨，有避险需求的因素在内，可能只是一种暂时的现象。

美元和金价呈负相关的关系，直接的解释是因为黄金以美元计价，当美元汇率上升，一定数量其他货币可兑换的美元数量减少，因此同样数量该货币能买到的黄金数量下降，也就是说，该货币标价的金价上升，所以持有该货币的人购买黄金的数量就减少了，从而导致金价出现下跌。

但是如果从长期来看，金价的涨跌并不总和美元走势相反，有时虽然基本方向相反，但是涨跌的幅度完全不成比例，有时甚至出现同向而行。例如在2008年10月到2011年8月美元指数走出了一个双顶，从70附近最高上涨到接近90，又回到了73，上涨了4%；而同期金价则从每盎司680美元一直上升到每盎司1900美元上方，涨幅高达180%。

这次美元与黄金同时上涨的原因首先是英国公投意外脱欧给市场带来的影响继续发酵，市场情绪依然十分悲观，评级机构纷纷下调英国评级，市场普遍预计全球央行将会采取更多宽松措施。在避险的大环境下，投资者纷纷涌入避险资产黄金和美元。

其次，在全球宽松环境下，几乎所有资产价格均出现上涨。当资金涌进债券，债券上涨；当资金冲进股市，股票价格上涨；避险情绪升高时资金从英国金融市场撤出进入黄金市场，黄金价格上涨。因而，资金流向是金融资产价格上涨的主要因素。英国脱欧后，英国与欧洲市场资金撤出流向美元，美元上涨；资金同时冲进黄金和美元时，黄金和美元同时上涨。

长期看，黄金和美元走势形成正相关极为少见，其持续性往往不强，而如果这一正相关性发生于一轮由于避险因素导致的黄金需求大幅增长之后，其结果往往以黄金价格下跌告终。这对目前看多黄金的投资者而言，非常值得警惕。有基金经理认为：

“这种情况不多见，但一旦发生就表明了人们很紧张，这在2008年发生过，在上世纪30年代发生过，这表明了出现危机的风险。”

非理性因素的存在是引发这种奇特市场现象的重要原因，人们普遍认为英国脱欧是不可能的事情，意外的结果让人们顾不上过多地思考，先把黄金、美元拿到手再说。正因为人们抢黄金那一刻是非理智的，或者说是感性的，所以黄金的暴涨是短期的、不可持续的。

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05:25:51
2016年07月07日
05:25  
全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少0.03%，当前持仓量为982.44吨。

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美元多头卷土重来，金价冲高回落或“筑顶”

2016年07月11日 16:33来源：汇通网编辑：和尚

汇通网7月11日讯——周一(7月11日)亚欧时段现货黄金冲高回落，在逼近两年半高位后再次回落至1360美元关口，上周的乐观非农就业报告因薪资表现不佳遭遇市场质疑，但周一美元再次冲高创近四个月新高，使得金价上行受阻，目前10日均线位于1344美元关口附近，如果该位置失守，有可能形成“双头顶”走势。



澳新银行分析师Daniel Hynes表示，尽管美国就业数据正面，但市场仍然真切认同有关美联储不会很快升息的观点，受英国脱欧的影响，全球市场形势继续让人担忧；波动率显示出，投资者需求依然非常强劲。

不过，上周非农数据公布后，美国股市表现乐观，标普500更是大涨逾1%逼近历史高位，亚洲股市周一也普遍上涨，获得喘息机会，因美国6月非农就业数据强劲，暂时缓解了对美国经济体质的担忧。
   
周一美元指数也在冲高，刷新近四个月高点至96.73，对金价形成打压。本周多位美联储官员将陆续发表讲话，乐观非农后美联储官员的态度变化之大市场关注；根据美国联邦基金利率期货美联储年内加息的概率已经回升至20%。

技术面来看，日线级别，1375美元成了强压力为所在，目前金价失守5日均线1360美元整数关口，KDJ即将高位再次形成死叉，后市金价下行风险较大，关注10日均线1344美元附近的支撑，该位置时候则有较大可能形成“双头顶”。


(现货黄金日线图)

北京时间16:23，现货黄金现报1358.87美元/盎司。

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金银见顶信号显现 空头大军伺机而动文 | Jevi 2016-07-13 07:05:37

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导读： 受美股大涨影响，金银价格昨日纷纷收跌。虽然，央行们持续的宽松政策以及欧洲银行业的恐慌情绪依然支撑金银价格，但是随着近期美联储加息浪潮回涨，金银短期承压下跌趋势明显。

周二，金银价格纷纷收跌。黄金下挫1.6%，收盘价于1332.98美元/盎司；白银则小幅下跌0.7%，收报20.137美元/盎司。同时，全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）亦下跌1.6%，安硕白银信托（iShares Silver Trust）也下跌0.9%。

导致贵金属价格下跌的原因之一是，美国股市在周二交易中大幅上涨并创下新高，从而削弱了投资者对贵金属的投资兴趣。在美国铝业公司周一发布了强于预期的财报并掀开了美股企业第二季度财报季的序幕以后，标普500指数和道琼斯工业平均指数均触及即日高点。

从如今黄金价格的行动表明，在经历了最近的上涨走势以后，贵金属可能会进入一个整固期或出现回调。不过，各大央行宽松的政策对黄金和白银价格形成了支持，比如说多数发达国家的央行都将利率维持在极低水平等。低利率会让贵金属变得更具吸引力，这是因为黄金是一种避险资产。另外，贵金属还经常被用作一种通胀对冲工具。

在英国脱离欧盟并给市场带来冲击以后，加之意大利银行业所带来的恐慌情绪，通胀突然成为了市场在现今重点关注的问题，原因是各国央行的行动恰好是市场所期望的，它们承诺将推出更多的“量化宽松”措施并维持低利率政策以抵御任何滑坡。

不过，鉴于上周的乐观非农就业报告，美联储官员也稍微恢复了美联储年内加息的信心；据美国联邦基金利率期货显示，美联储年内加息概率已经回升至30%。美联储2016年FOMC票委堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）亦恢复了主张加息的立场，她认为6月份美国非农就业大幅反弹是进一步加息的一个关键理由。

另外，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，因英国公投支持离开欧盟之后，市场寻求避险，外汇投机客增持美元净多头头寸。数据显示，截至7月5日当周，美元净多头头寸增至41.8亿美元，之前一周为30.1亿美元。且近期基金经理持有的黄金净多头仓位连续三周创历史新高，也构成了黄金超买的信号。因此，近期金银承压下跌的趋势更为明显。

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白银这是要完？实物需求都在跑路，多头持仓反而高高在上文 | Phaser 2016-07-14 16:00:00

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导读： 由于流动性较差而波动性更大，白银作为避险资产并不称职。目前，实物白银需求已经开始消退，而投机需求反而正火热，分析师表示，白银最近涨幅过大，或会出现回调，投资者应该注意了。

今年以来，白银一反之前连跌3年的走势，涨了差不多50%。虽然目前投机多头仓位高企，显示出市场信心很足，但是历史经验显示，想要跟风的投资者还是要小心的。

虽然白银作为工业原料，半数以上的需求是工业用途；同时在全球央行会进一步宽松的预期下，工业需求和投机需求都会支撑。但是从6月1日的15.94美元/盎司到7月4日的21.107美元/盎司，基本面不足以支撑一个月跳涨32%，因而应该小心这个“魔鬼的金属”。麦格理银行（Macquarie）分析师特纳（Matthew Turner）表示：

“白银的行情是不稳定的。过去10年里，银价在7-50美元的区间内大幅震荡。5月末的时候银价还很疲弱，基本面本身是没有什么变化的。无论什么资产，一个月内上涨三成都面临回调的压力。现在市场情绪反应的不仅是中央银行的宽松预期，还反映了对工业需求的过分乐观。由于经济本身没有好转多少，回调是有很可观的可能性的。”

实际上，由于流动性较差，且价格波动太大，虽然同为贵金属的黄金是传统避险天堂，而白银是很难担得起这份重任的。比如，白银涨幅超过黄金的经验并不是铁则。今年第一季度全球股市因对经济前景的担忧摔翻在地，黄金录得了近30年来最大季度涨幅，但是白银还是跌跌不休。

与此同时，白银下跌的幅度可能比涨幅还大。2011年9月，白银仅用3天就下跌了三分之一。同年早些时候，白银还在触及近50美元的高位后，10天内也下滑了类似的幅度。

白银最近的涨幅在一定程度上反映了交易者按照金银比来配置资产的交易策略。虽然现在金银比已经从2月的83回落到66左右，接近30年均值，但是白银投机客的多头仓位还在快速提高，COMEX期货持仓量达到了历史高位，过去的3周上涨了65%，这让人开始担心白银的回调是否会很严重。

目前来看，虽然投机市场还很乐观，实物市场已经开始萧条了。美国铸币场铸造的美国之鹰银币销售量已经滑坡了。6月销售量较5月大跌40%，而7月也没好到哪里去。而由于白银价格波动剧烈，工业需求也正在努力减轻依赖，因而供应下降或不能抵消这一影响。宝盛银行（Julius Baer）的分析师曼科（Carsten Menke）表示：

“高且不稳定的银价正在逼迫工业用户退场，转投其他金属，而且离开的速度随白银波动加剧而提高。问题是，需求离开了就不会再回来。”

总之，白银作为工业金属和黄金的影子，的确有机会套利。但是希望能长期持有的投资者，将会面临上下波动的行情，因而需要小心谨慎。