近日黄白文摘。

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要变天了！美元指数“凶相毕露”

黄金嘚瑟的机会又来了文 | Queenie 2016-08-19 20:06:22

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导读： 美元指数本周下破100周移动均线，历史规律暗示美元长期走强的趋势恐逆转，在当前基本面不利的情况下，技术面如此利空，投资者需对后市保持高度警惕。不过如果美元如期走弱，金价再次上攻的可能性很大。

财经网站Business Insider报道称，过去几年金融市场最大的主题之一就是强势美元，美元指数从2014年8月的80涨到2015年3月最高的100点，涨幅达25%。但根据投资研究顾问Nautilus Investment Research的最新技术分析，这种情况可能发生逆转。

该机构的分析师雷佛罗尼（Tom Leveroni）和缇安（Shourui Tian）在写给客户的报告中写道：

“美元指数在本周发出长期趋势转变的重大信号......在14次美元指数跌破100周移动均线的情况下，有12次都是美元在三个月内走软。

值得注意的是，Investing.com的数据显示，美元指数本周二就跌破了100周移动均线。如下图所示，红圈就代表美元指数跌破100周移动均线。

Nautilus援引的数据指出，美元指数一般在三个月内的典型表现是下跌0.02%，但在跌破100周移动均线之后，随后三个月内的平均跌幅达到3.29%。若达到这种程度，则美元指数可能自当前的94.4水平下挫至91.91。

不过，过去的表现未必能预测未来，毕竟过去14次跌破100周移动均线的情况中，有两次美元指数依然走强。当然，在当前基本面并不利于美元的情况下，技术走势上出现如此利空，投资者还是要对后市走势保持高度警惕。

美元本周受压，美元指数触及近八周最低94.141，本周预计下跌1.5%左右，美元兑欧元和瑞郎均触及近八周低点，此前美联储的7月会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）的多位委员都不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长步伐放缓。这令原本对美联储今年加息预期升温的投资者颇感失望。

那么在弱势美元下，黄金是否还有一波上涨？如果美元符合历史规律，如期走弱的话，那么金价再次上冲的可能性很大。

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贵金属未来走势如何？
其实金银矿股早已“泄露天机”文 | Angel 2016-08-19 17:11:53

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导读： 今年迄今，金银矿股的表现喜人，但其高风险也让人望而却步。幸运的是，寻求稳固的投资者可以根据矿股提供的线索，买入风险更小的资产类别：实物贵金属。

今年以来，金银矿股开启的涨势绝对可以录入历史了，在该领域表现最好的ETF涨幅可达125%，这远远高于金银现货价格27%以及44%的增幅。

贵金属研究网站Silver Seek专栏作家格利森（Stefan Gleason）对此评论称，这意味着投资者与业内人士对金属价格的未来涨势持乐观态度。一般而言，在贵金属出现重大上涨或下跌之前，矿业股往往已经“泄露了天机”。

今年以来，金银表现的确靓丽，但矿业股才是收益最大的资产类别，其中很大一部分原因是在过去四年，这些股票的下跌到了严重低估的水平。矿业股的上升潜力也往往比金属要大。在此背景之下，投资者为什么要选择实物金银而非矿业股呢？

要知道，投资矿业股的风险要比金属本身高得多。金银与矿业股是两种完全不同的资产类别，有着不一样的风险特质。通常，市场都会用“夏普比率”来衡量风险调整后的收益，一般而言，夏普比率越高，该资产的风险调节能力就越好。据美国研究公司晨星（Morningstar），GDX的10年夏普比率仅为0.14，而追踪黄金价格的SPDR则为0.42。

当前，从所有贵金属产品来看，零售市场供应量还算充足。但是实物贵金属市场（尤其是白银）却渐渐冒出了供应不足的势头，而且变得越来越明显。采矿业的业务恢复并非意味着金属的产量会迅速回升，现在决定要加大投资的矿业公司执高管有可能在数年之内都无法真正达到更高的产量水平。加拿大银矿公司First Majestic Silver Corp. 首席执行官纽梅尔（Keith Neumeyer）最近在接受采访时就表示：

“已采白银的供应量处于很低的水平，可以说是历史新低了。另外，当前全球白银与黄金的产量约为9:1，而现货市场价格比却是68:1。因此，金银比会慢慢往9:1靠拢，暗示着白银价格之后会有惊人表现。”

反观矿业股，投资者到了其牛市的某个阶段后往往会忘乎所以，导致采矿业受不正当投资及过度投资困扰，此时矿业股的繁荣就会变成泡沫。在这个以波动著称的领域，这往往是事情最后的结局。

考虑到矿业股从四年半的悲惨熊市中走出后，现在只过了7个月，因此离下一次泡沫破裂还会有一段时间。那些希望在这个领域进行投机活动的投资者有可能会大赚一笔，但同时他们也得背负着风险——要是收手太晚，就要回吐之前的收益了。

幸运的是，投资者可以根据矿业提供的线索进入到另外一个风险更小、更加稳固的资产市场：实物贵金属。

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不管怎样美元都不会再跌了？
黄金即将遭遇大抛压文 | Jevi 2016-08-22 21:32:37

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导读： 市场如此关注周五耶伦讲话，无非是想从中找到未来加息的方向。不过高盛表示，不管加息与否，美元都不会再跌了。加之，黄金积累了过多的获利头寸，抛压恐在某一时点一触即发。

如今，市场对本周五美联储主席耶伦的讲话寄予厚望，大多市场参与者都在观望，看耶伦此次讲话能否为加息指明方向。不过，尽管美联储还在重新评估其利率正常化的计划，但是投资者大可不必为美元的进一步疲软而担心。高盛的分析师们强调，市场现在已经表现得比美联储更加鸽派了。

此前，美联储7月会议纪要发布，显示官员们在下次加息时间上已经产生意见分裂之后，美元震荡走低。旧金山联储主席威廉姆斯上周呼吁说应该重新评估中期利率预期，多年来的宽松货币政策并未能如愿刺激经济增长和通货膨胀。而且早些时候，圣路易斯联储主席布拉德也有类似的表态。

可是，市场依然不听，继续跑在美联储前头。高盛的报告指出，这就意味着美元未来继续下滑的空间已经极为有限了。隔夜指数掉期的情况显示，目前，衍生产品市场的定价是基于美联储未来三年只加息一次的预期。高盛的报告指出：

“许多人都害怕美联储可能策划一场痛苦的挤压，美元将遭到大规模抛售。但实际上，美联储现在已经没有多少工具可以让美元继续走低了。利率市场当下可以说几乎已经认定美联储中期内都不大会转向收缩了。”

彭博的调查发现，市场目前的普遍预期是，美元年底时将反弹至1美元兑105日元和1.09美元兑1欧元。而联邦基金期货市场的情况显示，美国今年年底前加息一次的可能性上周为51%，而9月20日至21日做出加息决定的可能性为22%。

总得来说，高盛的结论是，美联储确实可以在美元未来升值的道路上设置一系列障碍，但是要让美元在当前位置上进一步走低，他们已经没有什么有效的手段了。那么，换言之，金银想依靠美元下跌获得上涨动能的期望也将会落空。

另外，从较长周期来看，现货黄金已经远远偏离了200日和400日均线，这意味着年内以来的涨势不太可能会持续下去，金价必定要经历一段的调整过程。再者，现货黄金自年内以来涨势已达到27%，遥遥领先其他商品走势。黄金积累了过多的获利头寸，这种抛压很可能在某一时点被触发，届时跌势恐一发不可收拾。

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黄金“清算日”已近在眼前
短期内有望突破1400美元文 | Angel 2016-08-23 19:25:00

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导读： 因美联储加息空间不大、印度及中国黄金需求上涨、西方买家与亚洲买家的竞争越发激烈，有分析师称黄金有望在短时间内突破1400美元关口，成为下一轮重大涨势的信号。

尽管黄金价格今年以来已上涨了约25%，但与2011年9月1924美元的高位相比仍低了30%。周三（8月23日），黄金短线涨破1340关口，一度涨至1342.24美元/盎司。截至北京时间19:20，现货黄金报1340.34美元，涨0.13%。

财经网站Seeking Alpha贵金属专栏作家、美国贵金属咨询公司（American Precious Metals Advisors）总经理尼克尔斯（Jeffrey Nichols）周二（8月23日）撰文称，在没有额外阻力的情况下，黄金价格仍有充足的上涨空间。

尼克尔斯认为，黄金的“清算日”正在快速接近，市场有望在短时间内见证黄金突破1400美元的重要关口。在他看来，这将是金价开始下一轮重大涨势的信号。未来几年，黄金价格有望成功挑战此前的历史高位，并继续深入更高的未知领域。

在短期看来，金价仍然受“数据因素驱动”——即影响美联储利率政策预期的经济数据。如果数据强劲，那么短期内加息预期将会升温，黄金价格将会走弱；反之，糟糕的数据则会导致利率维持在零水平附近的预期上升，黄金价格就会走高。

但是，尼克尔斯指出，不管未来数周甚至数月的数据如何，美联储加息的空间并不大，很可能只会进行象征意义上的加息。更有可能的是，美国与全球经济的数据继续令市场失望，这足以支撑金价的涨势。

另外一个短期利好因素是印度与中国的季节性购买需求。印度与中国是世界上最大的两个黄金消费国。金十此前报道，受夏季季风期雨量充沛影响，印度农业收入从9月的丰收季节开始料将有大幅提升，从而提振黄金需求量。

一般而言，中国黄金需求的上涨在年内都会来得比较晚，往往是在农历新年之前。此外，一旦意识到金价处于上涨周期，中国的黄金买家很可能会争相涌入金市，以免错失当前仍具吸引力的投资机会，这将进一步推高金价。

尼克尔斯称，之前金市的主力军经历了从较弱的西方市场（以美国与欧洲为首）向强劲的东方市场（以中国与印度为首）的转变。这一个趋势在过去几年使得黄金价格得到了稳步回升的机会。不过现在，西方买家与亚洲买家将会产生越发激烈的竞争，这将导致金价的每日价格波动更为剧烈。

利好黄金前景的关键点在于，随着西方投资者与机构性投机者意识到拥有更多的黄金将会对自己有利，市场很快发现“有效供应量”会出现短缺——购买者会发现他们将要付出更高的价格才能买到同等重量的黄金，有可能比2011年9月达到的1924美元还要高。

尼克尔斯还提醒道，在最近几年，数千吨黄金都涌入了亚洲地区，但是在未来几年，不会有一盎司的黄金从这个地区回流——尽管未来金价会更高。

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跟着“小弟”索罗斯砍仓？
真正的黄金多头老大哥还在坚守文 | Phaser 2016-08-24 11:15:00

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导读： 虽然索罗斯大幅减持黄金ETF被人视为牛市终结的先兆，但是真正的黄金多头主力是以贝莱德为首的一干华尔街投行，而这些大投行甚至还在积极加仓。换句话说，索罗斯这个“小弟”退了，“大哥”还没有。

做空人民币、德意志银行、做多黄金，今年无疑又是金融大鳄索罗斯大显身手和春风得意的一年。但其实在本轮黄金牛市中，索罗斯充其量只是个比较有分量的多头“小弟”。

上半年黄金大涨近25%，创1985年以来同期最佳表现。许多人将此归功于精准抄底、又善于利用媒体造势的金融大鳄索罗斯，并将其二季度的大举减持行为视为黄金牛市即将终结的一个先兆。殊不知，世界上最大的资产管理公司——贝莱德（BlackRock）才是今年黄金真正的多头主力，其今年增持的黄金ETF份额接近索罗斯的30倍！

美国证监会公开的资料显示，索罗斯确实在一季度买入了SPDR黄金ETF，但是约1.23亿美元的投资让其持仓排在二十名开外。相比之下，掌管近4万亿美元资产的贝莱德当季增持了超过3000万份SPDR黄金ETF，持仓超过索罗斯的30倍，是名副其实的黄金多头主力。

此外，被称作投行奇才的前高盛（Goldman Sachs）合伙人明迪奇（Eric Mindich）旗下对冲基金Eton Park Capital Management也是做多的主要力量之一，当季增持了近360万份；而美国银行、摩根大通、瑞士银行以及法国巴黎银行等华尔街顶尖投行当季的增仓幅度也接近甚至超过了200万份，均超过了索罗斯。

细心的你可能还注意到，虽然二季度索罗斯狂砍SPDR黄金ETF持仓77%至24万份，但是贝莱德、美国银行、瑞银和对冲基金CI Investments等今年以来黄金市场真正的多头主力不仅没有撤退，甚至还有部分在积极加仓。其中，富国银行、CI Investments的增持幅度都超过了500万份。

为什么主力战场在ETF而非纽约黄金期货？首先，不可否认，黄金期货的持仓对黄金价格有着重大的影响，但这种影响更多地体现在短期。放在一个更长的期限里，代表着实物黄金投资需求的黄金ETF持仓对金价有着更加显著影响。从历史经验来看，黄金期货净投机性头寸总是高度波动的，而彭博汇总的已知黄金ETF总持仓变化与黄金价格走势则保持着高度一致。上一次有机构以像贝莱德这般大的手笔增持SPDR还是2009年的春天，黄金在随后的两年中收获了一倍多的涨幅，从900多美元最高涨至1900多美元。当时担纲多头主力的是对冲基金大佬保尔森旗下的Paulson&Co，这位爷在上轮黄金大牛市中赚得了数十亿美元。至今，保尔森仍然是黄金的大多头，不过已经屈居二线了。

索罗斯被认为是今年黄金多头主力的另一个原因在于，其抄底了世界上最大的黄金上市公司——巴里克黄金（Barrick Gold）。一季度，Soros Fund Management大举买入近1940万股巴里克黄金，同期巴里克股价最高上涨逾两倍。然而该股的最大流通股东仍然是贝莱德，其一季度持仓四倍于索罗斯，并且增持时间是早于股价启动时间的去年四季度。如果以更广泛的黄金股票来衡量，大多头也并非索罗斯。以世界规模最大的黄金股票ETF——VanEck Vectors Gold Miners为例，黄金股的大多头仍然是包括瑞士银行、富国银行和美国银行在内的华尔街投行。

不可否认，一季度大举买入，二季度见好就收，在短短几个月时间斩获其他机构埋伏数年的利润，这是敏锐而果断的索罗斯的厉害之处。但索罗斯的退出却不意味着黄金牛市的戛然而止，因为如上所述，索罗斯充其量也就是今年黄金多头中一个比较有分量的“小弟”罢了。

那么，黄金前景几何？从贝莱德和华尔街众多投行们的二季度持仓变化来看，多头主力们仍然选择了坚守黄金。前一轮牛市的经验显示，在主力保尔森入主黄金ETF并坚定持有数个季度后，金价在随后的两年多时间里上涨了一倍，这意味着黄金前景仍然十分光明。

不过，目前避险情绪有所退潮、押注上涨的交易过于拥挤，这或意味着金价短期需要回调整固。CFTC数据显示，截至8月16日当周，对冲基金和基金经理（投机性）连续两周减持黄金净多头寸、连续三周减持白银净多头寸。但总体而言，目前净多头寸还处在历史高位，仍然有下降的空间。短期过高的投机性净多头寸意味着金价上涨可能缺乏新的动力，而一旦某一主力动摇平仓，容易形成踩踏。简而言之，黄金前景仍是十分光明，但近期道路将是曲折的。

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不满安倍晋三怎么办？
购买黄金就对了文 | Margaret 2016-08-24 08:28:10

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导读： 今年1月日本央行推出负利率政策，此举在一个高储蓄率国家是令人震惊的。为了保值，日本储户踊跃购买黄金。同时，对黄金狂热的不仅限于日本人民。

有一天，一位美国基金经理，一位英国飞镖冠军，和一位日本老奶奶走进了东京一家酒吧。没有笑话包袱，东京的酒吧是虚构的，三位主人公实际上永远不会碰面，但这三个人是真实存在的。他们都坐在那儿长久地、有点儿乏味地聊着黄金的话题，体现了对这种金属与日俱增的痴迷。

其中一人喜欢英国金镑，一人偏好加拿大枫叶金币（以高纯度闻名），还有一人正在积蓄14万美元，以便买下一根100盎司金条。一人买了个家用保险箱，另一人在银行租了个保险箱，第三人正在考虑购买瑞士某个金库的空间。三人都不停地在手机上查看实时金价，就像其他人查看精灵宝可梦（Pokémon）一样。

这种痴迷的背后是什么呢？今年1月日本央行推出负利率政策，这是日本首相安倍晋三为刺激经济作出的艰难尝试的一部分。在一个高储蓄水平的国家，此举被证明是令人震惊的。同时，该政策还拉低了深受日本储户喜爱的主权债券的收益率，以至于现在80%的主权债券都以负收益率交易。此外，两个月前的英国“脱欧”公投也产生了影响。

因此对于新一代“金甲虫”，黄金已成为一片闪闪发亮的金融“阿司匹林”——不正常的时代里一种听上去正常的止痛药。就在去年，上文提到的那位基金经理还乐呵呵地指出，如果你在谷歌输入“为什么金甲虫……”，它就会自动蹦出结尾“……是错的”。现在他的立场已经扭转，他会详细地解释为什么自己会为两个年幼的女儿存下大量鹰金币。

世界黄金协会（World Gold Council）已把日本称作亚洲的“明星”。该协会在最近的报告中指出，日本已连续第四个季度对黄金净投资为正，这是10年来的首次，但却毫不奇怪。上文中提到的那位东京老奶奶名叫五十岚千绘，她代表一个不断壮大的群体——他们年龄在50岁至70岁之间，对安倍经济学表示怀疑，但他们表达怀疑的方式并不是通过投票箱（安倍在上月参议院选举中赢得了压倒性胜利），而是离家最近的金条经销店。

从2016年初至今，66岁的五十岚已经购买了四枚金币，以1340美元/盎司左右来算，总价值大概在52万日元。自6月23日英国“脱欧”公投以来，日元兑美元汇率已飙升至近三年高点，加大了五十岚对黄金的胃口。

五十岚并不是个案。6月24日（英国“脱欧”公投次日），日本最大黄金零售商田中贵金属工业株式会社（Tanaka Kikinzoku）的销售比日常水平翻了一番，而今年第一季度黄金总销量同比高出35%。每当家家户户遇到一个新的不确定元素，田中贵金属“纯金积存计划”—— 每月买下一小块黄金的投资方案的申购者就会增多。

至于文章开头提到的那位飞镖选手，在全球排名前八，上月前往东京参加“东京大师”赛。像五十岚一样，他也谦逊地自称是黄金的“完全新手”，却展现了对价格（精确到小数点后两位）、纯度（到小数点后三位）以及货币套利机会的惊人细致的了解。

他被东京迷住了，但吸引他的不是日本的传统魅力，而是其绝望的储蓄者给世界带来的教益。身为一个飞镖运动员，他的奖金主要是在英国各地“脱欧”情绪强烈的俱乐部和娱乐大厅中赢得的。他对不断下降的利率，以及自己的可观奖金应该投在什么地方的担忧，甚至超过了对英国政局动荡前景的担忧。

输掉半决赛后，他在手机上查看了金价，然后在休息室里表示，对于他自己以及其他酒吧运动明星来说，日本提供了一个发人深省的例子，让人们看到当一个领先经济体走向负利率时会发生什么。他老练地询问了日本老奶奶们的表现，然后做出了决定：购买更多黄金必定是最明智的选择。

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【黄金晨报】多头人心惶惶？
15亿美元巨额抛单砸倒金价文 / 高远 2016年08月25日 08:32:47  6

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。交流+黄金头条微信公众号：goldtoutiao

现货黄金周三破位下行，跌破多日盘整区间，美元低位企稳，周五耶伦讲话临近，更多美联储官员发言鹰派提振市场加息预期。4小时图看，上方形成有效压制，金价不断下移，短期或仍将维持承压态势。

现货黄金周三（8月24日）亚市早盘开于1337.20美元/盎司，最低下探1323.20美元/盎司，最高上涨至1340.02美元/盎司，收于1324.10美元/盎司，下跌12.90美元，跌幅0.96%。

昨日，黄金突然快速跳水，1分钟跌超10美元，跌破1330美元关口，成交了超过1万手合约，价值约15亿美元，或表明有主力在趁着高位出货，此前已经发生数次这类巨额抛单砸盘的事件。

周三，欧美股市涨跌不一，仍盘整于高位等待方向，美油高位回落至46.7一线。

达拉斯联储主席Kaplan周三称，美联储正靠近适合加息的时点，包括9月在内一切美联储会议都有加息可能。上周已有三位高官发出类似鹰派言论，其中美联储三号人物、纽约联储主席杜德利就说正逐渐接近加息时点，9月加息有可能。

隔夜数据显示，美国7月成屋销售总数年化539万，预期为551万，6月为557万。在经历了此前四个月强劲增长后，成屋销售出现回落，库存低是主因。不过，成屋价格上涨表明房地产市场仍保持良好的增长势头。

市场将目光投向本周五耶伦在全球央行年会上的讲话，市场预期耶伦将在加息问题上表现鹰派。

摩根大通认为，本周五耶伦会保持谨慎，可能让希望在此期间寻找下次加息时点的线索的投资者大失所望；摩根大通还预期美联储12月加息一次。

然而，高盛外汇分析师Robin Brooks等人预计，耶伦8月26日的讲话可能会让市场感到意外。英镑、日元和纽元受到的影响可能更大。

据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，截止本周三市场对于9月美联储加息的概率预期已经升至为24%。

截至8月24日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日持平，为958.37吨，连续两个交易日维持不变。

高盛分析师认为，金价将在年内跌至1260美元/盎司，美联储转向鹰派推动美元走强可能终止金价涨势。

不过，技术分析师Zev Spiro在CNBC表示，金价将上涨至1450美元/盎司，技术图形给出了非常强烈的信号。今年3月，金价以后突破了两年的下降通道，暗示金价将涨至1450美元，除非金价跌破前期低点1205美元/盎司。

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前方高能预警：
黄金抛售的多重信号
1300美元成转折点！文 | Rachel 2016-08-25 20:15:20

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导读： 近期黄金受美联储鹰派论调预期的影响重启跌势，通过分析黄金的长期、中期和短期趋势，近期黄金跌破1300美元便是卖出的信号，之后金价走势与2011年以来的长期趋势趋于同步，是做空黄金、白银以及金矿股票的好时机。

黄金在2011年长期处于1920美元/盎司以上高位，但在金价开始下行后便没有再突破。金价近期一度逆势反弹，一路上行，但现在上行趋势遇到了明显的阻力。

长期趋势如此，中期趋势也不例外。下图是黄金周线图中，纵观去年12月金价反弹至今，金价在过去两个月一直无法突破长期看跌的趋势。

而在日线图中这一信号更加明显。从今年年初到8月，金价处于逆势反弹的趋势，趋势线的支撑点在1300-1320美元之间。但一旦价格跌破这个支撑点，中期和长期的金价都会下行。

但是金价的短期趋势则更为有趣，下图是黄金120分钟K线图，可以注意到，横盘趋势的回归通道底部与2016年初金价反弹高位，也是下行趋势顶部相一致，正是在1300-1320美元之间。

从长期、中期、短期的趋势看来，黄金跌破1300美元便是卖出的信号。一旦黄金跌破1300美元，金价将与2011年以来的长期趋势相吻合。虽然这不能说明黄金开始新一轮的跌势，但是这强有力的证据表明，从2016年初至今的中期反弹已经结束，金价有可能会跌至去年12月的低位1045美元。

金价可能下跌达25%，投资者该如何顺应新的下跌趋势，找到最佳的投资方法呢？在这种情况下，最坏的情况是黄金跌破1300美元，投资者顺势做空，然而金价重新反弹进入上行趋势，正如今年1月一样。最乐观的情况当然是确切地知道金价什么时候会反弹然后获利离场转而做多。

随着杰克逊霍尔年会的日益临近，市场将全部焦点投入到耶伦的讲话中。而鉴于此前包括美联储副主席费希尔在内的多位联储官员纷纷发出鹰派言论，市场预期耶伦的表态也料将偏鹰派。

受此影响，黄金价格昨日在两分钟内急跌逾10美元，刷新7月27日以来低点。截至北京时间8月25日19:30，现货黄金价格报1324美元/盎司。

国外金融网站Seeking Alpha的专栏作家哈里斯（Allan Harris）表示，黄金价格跌破1300美元/盎司是一个卖出的信号，黄金价格的走势与2011年以来的长期趋势趋于同步，是做空黄金、白银以及金矿股票的好时机。

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听听聪明人的分析：
未来有四分之三的机会黄金会暴涨文 | Jevi 2016-08-26 01:30:57

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导读： 投资银行麦格理集团表示，未来全球经济将有4个发展方向，而其中3个均会导致黄金暴涨。特别是如今美联储正在货币政策上玩火，黄金或将变成投资者唯一救赎。

巴菲特曾表示，黄金是没有投资价值的，因为其不能产出任何东西。这是一个不可辩驳的观点，但倘若维持经济增长的其他部分同样停止运作呢？

投资银行麦格理集团全球策略师史维兹表示只有当正常的业务和私人部门强势回归，黄金才可能失去它的价值，届时金价将会跌至100美元/盎司。不过倘若另外的一些场景出现，如通货紧缩、滞胀以及恶性通货膨胀，这都会对黄金的价值有所提升。因此，麦格理表示，有四分之三的机会黄金会获得胜利，但可悲的是这三种场景对经济的发展都没有益处。

史维兹认为各国央行在金融危机后的激进行为已经掩盖了私人部门缺乏生产力的现实。同时，央行和政府的行动已经取代了私营部门真实的投资收入和就业数据等判断经济实况的信号，如今一切的复苏都仅仅归结于央行对提振经济的信心。

当然，如果普通群众对于经济复苏同样有信心的话，黄金则会回落。但是，当所有的真相都暴露后，金价还是会回升至应有的水平。自2015年12月美联储启动加息进程后，美国经济似乎受到了魔咒，全球政局的动荡更令加息计划一拖再拖。今年迄今。金价已将上涨了26%，而对金价上涨十分敏感的金矿股已上涨155%。

另外，非常规的货币政策成功刺激了经济活动，这促使一些美联储官员呼吁更多非常规的方法，以防经济再度陷入衰退。但是，旧金山联邦储备主席约翰·威廉姆斯在一篇文章中写道：

“传统的货币政策在经济低迷时期能刺激经济的空间十分有限，这将需要更大程度的依赖非常规工具，如扩大资产负债表、削减借款利率以及大量的超额准备金来刺激经济增长。不过，这个“新常态”将会导致经济陷入更严重的衰退，恶性循环将使衰退时间更长。”

另外，英国著名的罗斯柴尔德家族成员Jacob Rothschild爵士称，西方央行正在货币政策上玩火，后果不可想象。他在给投资者的半年报中警告道，全球经济正酝酿着不可预测的危机。现在的利率水平低得可怕，而全球国债中30%收益率为负，量化宽松无休无止。

Jacob Rothschild爵士强调，虽然奥巴马几次三番说2008年金融危机结束了，但美联储的货币政策却越来越像一场危险的实验。他表示，他将在美元上涨后大幅削减美元头寸，并且将资金转向黄金和其他货币。

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加息谁怕谁？
金价再涨60美元已板上钉钉文 | Rachel 2016-08-29 17:25:14

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导读： 美联储加息概率低，黄金价格可以得到支撑，这是众所周知的投资规律，然而却有分析师认为，即使美联储今年加息，黄金价格仍有望上涨60美元/盎司。而这一切皆因为，全球利率已经跌至几十年来的低位，经济前景持续黯淡。

上周六（8月27日）美联储主席耶伦在杰克逊霍尔年会的演讲稿公布及副主席费希尔讲话后，由于市场预期美联储加息概率上升，黄金价格持续承压。上周黄金价格累计下跌了1.5%左右，创下自截至7月15日当周以来的最大单周跌幅。

但资本公司Asas Capital的战略执行董事长哈立德（Matein Khalid）认为，虽然市场预期美联储将在12月加息，但为了不危机脆弱的美国经济复苏，美联储不愿大幅加息，因此，黄金价格将得以提振。只要美联储不积极提高利率，黄金牛市就有可能持续下去。

过去10年间，美国的储蓄率增加了一倍，但利率却骤降了不少。美国的消费量曾经占全球GDP的20%，但现在美国已经不再是全球经济增长的“龙头”。美国零售销售疲软、全球贸易低迷，中国增长创25年以来新低，这些都反映了美国消费的紧缩。

这一事实可能使美国、亚洲和欧洲的政治共识“分崩离析”，也可能引发下一次全球金融危机。而黄金会成为“便宜”的避险资产来对冲这一宏观的“黑天鹅”。

尽管英国脱欧、意大利银行系统、德国股市、巴西和俄罗斯的衰退使其他国家的货币走弱，但美元指数已让美元突破100，原因何在？金融市场认为，美国的工资增长难以加速经济增长从而使美元走强。

由于市场对今年美联储是否收紧货币政策持怀疑态度，美元仍在99-100的区间交易，黄金价格维持在1300美元以上。金价在今年以来已经上涨了25%，仍有许多空间上涨到1924美元的历史高峰。而全球利率已经跌至几十年来的低位。

欧央行、日本央行、中国央行、俄罗斯央行和英央行都下调了利率，这些国家不顾一切实行量化宽松政策促进经济增长，但也正是因此，有分析师预计全球经济前景将持续暗淡下去。

芝加哥黄金期货市场数据显示，对冲基金和商品交易顾问正在累计黄金，世界上最大的黄金交易所交易基金现在拥有985吨黄金，是2013年以来的最高水平。

资本公司Asas Capital的战略执行董事长哈立德（Matein Khalid）认为，即使在长期看涨的趋势中，仍然会出现高峰和低谷，正如6月英国脱欧和7月非农数据的冲击，因而现在是很好的“买入”市场。

全球银行系统的资金标杆——3月期伦敦银行同业拆借利率自去年12月美联储加息以来不断上升，这是美联储加息、脱欧及对国际银行业系统性风险的担忧多方面造成的结果。哈立德认为，由于受到物价稳定和充分就业的双重任务的限制，当美联储被迫提高利率，投资者可以期待黄金再度上涨60美元/盎司。

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现在不买黄金
难道要等到金价涨到10000美元的时候吗？文 | Amy 2016-08-30 00:52:10

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导读： 《货币战争》一书的作者瑞卡兹在近日提到，全球央行不断放水终会导致恶性通胀的来临，届时不管是否回归金本位制，黄金的持有都变得弥足珍贵。

畅销书《货币战争》的作者瑞卡兹（JAMES RICKARDS）称，美联储想要通胀达到2%的目标是极其困难的，目前1.6%的核心通胀率虽然并不低，但却也不会上涨了。美联储试图用一切可能的手段来让通胀达到2%，甚至3%。然投资者需要意识到，在通胀上升到3%以后，下一步通胀率可能会跳升至8%，而非一步一步上升。

原因在于，货币政策只能影响通胀的一部分，而另一部分却被人们的行为心理所影响。投资者的预期是很难被改变的，而一旦改变了则很难再回去。如果通胀失去了控制，开始跳涨时，黄金的持有就变得极为重要了。

瑞卡兹认为，全球央行不断的印钱以避免遭受金融危机的做法，将使得央妈们弹尽粮绝，最终要么引发恶性通胀，要么被逼重回金本位，无论哪一种，金价都将大幅上涨。

瑞卡兹解释到，如果恢复金本位，金价需要涨至10000美元/盎司，才能满足全球贸易和商业需求以及央行的资产负债表。做出这一判断的基础是全球主要经济体的货币供应指标M1，使用40%的黄金支持M1规模，再除以全球官方黄金储备35000吨，得出的结果大概是10000美元/盎司。

当然，还有其他方法，比如有人认为应该使用100%的黄金来覆盖M1，这样得到的结果就是25000美元/盎司。如果用货币供应指标M2来计算，则得出的结果是50000美元/盎司。

需要指出的是，这并不是说金价一定要涨到1万美元/盎司，而是说，如果全球实现金本位，考虑到黄金供应量限制，金价必须达到这一价位才能满足正常的商业需求。

那我们真的需要回到金本位吗？首先需要了解人们对目前全球的货币体系的信心如何。历史上，已经发生过三次货币体系崩溃的危机，分别是1914年、1939年和1971年。此外，还有1977年美元危机，由于人们不愿接受美元，美国不得不发行瑞郎支持的债券。这些危机似乎每隔30-40年就发生一次，1998年，华尔街联手拯救大型对冲基金以避免世界性危机，2008年央行拯救华尔街投行，那么2018年会发生什么呢？

每次救助规模都比前一次更大，政策制定者试图阻断全球性金融危机，于是不断的注入更多的流动性，然而央行到底还有多少“子弹”呢？如果下一次危机真的到来，央行们是否会再次倾力出手，然而钱从哪里来？或许可以通过IMF来大规模发行美元支撑的SDRs，而这必然引发通胀。

那样的话，恶性通胀将把金价推涨至10000美元/盎司。因此不管货币体系是否重回金本位制，金价都会被推升这一水平线。

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金九银十马上就要启动
此轮下跌是最好的抄底机会？文 | Jevi 2016-08-29 21:18:08

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导读： 投资者朗朗上口的“金九银十”赚钱时机马上就要来临，而且金银如今几乎已公认进入牛市。因此，此轮由加息预期引导的下跌或是千载难逢的抄底机会。

众所周知，黄金在2016年的大部分时间里大幅上涨，然而最近由于美联储加息预期升温，金价已大幅下跌。不过，对于投资者来说，最大的问题是此次下跌是熊市的开始，还是一个抄底的机会？

国外著名金融网站seekingalpha表示，目前，黄金和贵金属相关股票正处于牛市阶段。如同其它大宗商品市场，黄金市场正处自然的投资周期。而且，每一次的牛熊市都会被分为几个阶段，因此，有所回调不足为奇。那么，要弄清楚黄金如今是否处于一个抄底的机会，则要搞明白是什么原因导致金价上涨或下跌。所有商品的涨跌都是基于供给和需求。最终，当供应增加，需求下降，商品价格就下跌。反之，在供应不足和需求高企的时候，贵金属价格普遍看到上涨。

然而，它并不总是那么简单。因为黄金是避险的投资，还有更多的因素决定价格走势的复杂性。在这一天结束时，市场和经济状况就可能对需求造成大的变化，导致周围的黄金价格进一步波动。当条件是向好的时候，避险需求较少则黄金价格趋于下降。反之，消极的条件将导致需求提振。另一个要考虑的因素是，黄金常用于首饰和装饰。在一年的不同时间里往往会导致对首饰较高和较低的需求，也影响黄金的价格。因此，首饰需求也很重要，要密切关注。

本月初，美联储发布的FOMC会议纪要，是令人难以置信的鹰派报告。报告显示，美联储正在越来越接近加息。当美联储提高利率时，美元的价值可能上升。因为黄金是用美元定价的，这将使得黄金这种商品在世界各地变得更加昂贵，导致需求下降。

乍一看，好像美联储加息就会导致黄金下跌。然而，完全不是这种情况。整体来看，有几件事情将可能导致金价攀升，从而对整体市场看涨。更高的利率导致美元上涨，但美联储不打算大幅度加息。他们知道，更高的美元对商品市场、新兴市场和发达国家经济体都会造成负面影响，所以，加息幅度将是相对小的。而且，倘若美联储启动加息，对全球经济带来的不确定性，将会导致避险需求的增长很可能会超过由于美元价值上升导致的需求下降。

而且从历史上看，9月份是黄金需求上升和价格上涨的月份。这是因为印度的结婚旺季从11月份开始，作为世界第二大黄金消费国，印度支持导致整个婚礼季节的金价坚挺。而且，尽管美国经济状况可能会有所改善，但世界各地经济层面仍然持续动荡。其结果是，避险需求很可能保持高位，并在整个可预见的未来可能会增加。

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【黄金晨报】多头力图反攻
这一次是否再遭空头强力狙击？文 / 高远 2016年08月30日 08:30:03  2

本文由“黄金头条”网站供稿。黄金头条是专业贵金属网站，为广大黄金、白银投资者提供最优秀的市场资讯。交流+黄金头条微信公众号：goldtoutiao

现货黄金周一小幅震荡于1320，美元指数整理于95上方，市场仍在消化上周五耶伦讲话的影响。4小时图看，金价企稳于1320，但上方压制强劲，因此日内或仍维持震荡态势。需要引起注意的是，每一次多头努力反弹，最终都遭到巨额抛单砸盘打压，这一次是否还会遭遇同样打击？

现货黄金周一（8月29日）亚市早盘开于1320.06美元/盎司，最低下探1315.75美元/盎司，最高上涨至1325.01美元/盎司，收于1323.01美元/盎司，上涨2.7美元，涨幅0.21%。

周一，欧美股市高位整固，美油震荡于47关口。

数据方面，美国7月个人消费支出(PCE)环比连续第四个月增长；美联储最关心的通胀指标——核心PCE物价指数环比0.1%，持平预期。薪资增长提升支持个人消费支出上涨。彭博援引Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price称，消费者目前是经济的强劲支撑，这一势头在三季度将延续下去。

上周五，耶伦表示，最近数月形势令加息可能性增加。美国经济正朝着美联储两大目标前进，GDP增速足够推动劳动力市场继续改进。

随后，美联储二号人物、副主席Stanley Fischer称，美国经济在走强，美联储最重视的数据都在变好，下面重点关注非农就业报告。耶伦周五讲话表明，年内有最多加息两次的可能性。

“美联储通讯社”认为，耶伦暗示未来几周到几个月内可能加息，接下来重点是8月非农报告。

不过，Madison Investment Research分析师Quinn Foley认为，不必过度在意市场抛售，黄金基本面并没有实质性变化，经济并没有美联储所描述的那样快速复苏。而从历史数据看，9月份恰恰是黄金走高的开始。

截至8月29日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日维持不变，为956.59吨。

上周五公布的COT报告显示，截止8月23日，黄金投机性多头加仓，同时空头减仓，但是期间金价在下跌，暗示多头力量不够强大。

畅销书《货币战争》、《货币之死》作者Rickards认为，全球央行不断的印钱以避免遭受金融危机的做法，将使得央妈们弹尽粮绝，最终要么引发恶性通胀，要么被逼重回金本位，无论哪一种，金价都将大幅上涨。

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新技能GET√：
从央行的资产负债表看黄金价格走势文 | Angel 2016-08-30 11:30:00

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导读： 看黄金价格趋势，怎么预测比较靠谱？德银两位分析师日前指出，金价变化与央行资产负债表的扩张速度相一致。只要全球央行继续扩大资产负债表，黄金就理应保持上涨势头。

据财经网站Business Insider周一（8月29日）报道，黄金其实可能比由交易员决定的现货价格更贵。德意志银行分析师迈克尔·薛（Michael Hsueh ）与格兰特·斯波尔（Grant Sporre）指出，黄金的价格变化与央行为扩大资产负债表而购买资产的速度有着较强的相关性。

据分析师统计，自从2005年以来，全球央行资产负债表扩张的速度达到了300%，这就预示着黄金应该比现在更值钱。在上周六结束的杰克逊霍尔央行年会上，美联储决策者就表示需求新的政策工具，这其中就包括扩大资产负债表。薛与斯波尔在上周五的客户报告中写道：

“准确而言，我们并不是说黄金价格会在近期内就达到1700美元/盎司。但是如果我们把黄金当作是一种货币，并且研究一下全球四大央行（美联储、英国央行、日本央行与中国央行）的资产负债总表，就可以得出这么一个结论：黄金的价值其实应该接近1700美元/盎司，远高于现货价格的1326美元/盎司。”

不过，这两位分析师也解释道，他们并不是为黄金应该作为一种货币提出辩护，因为对于这个观点是有不少反对声音的——其中一个理据就是，黄金并不是法定货币，不可以被广泛地被人们使用于商品和服务的换取，毕竟黄金不如纸币容易印刷与携带。

薛与斯波尔指的其实是，从历史上看，黄金价格的百分比变化与央行资产负债表扩大的速度是相一致的，而现在黄金价格并没有跟上后者的速度。这两名德意志银行分析师写道：

“从2005年至今，四大央行的资产负债总表扩大了300%，同期的全球黄金‘地上库存’从吨位上看增长了19%，从价值上看则增长了约200%。如果我们假设黄金的价值一直上升至这四大央行的资产负债总表总价值等同于地上黄金库存的总价值，那么黄金现在应该交投于1700美元/盎司。”

他们又补充道，在过去十年，黄金价格与资产负债表不同步只出现过两次。第一次是经济大衰退期间，当时全球央行通过出售其黄金储备以达到流动性的要求。第二次就是2013年，美联储当时发出了信号，要逐步结束其大规模的量化宽松计划，包括资产的购买。薛与斯波尔称：

“只要央行的资产负债表继续膨胀，黄金的价格就理应保持上涨势头。”

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投机者助攻削减加息压力
金银周一打了场翻身仗文 | Angel 2016-08-30 06:30:00

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导读： 因投机型投资者在金价下跌之际纷纷反手做多，且市场重新对近期加息产生怀疑，黄金期货价格周一收盘小幅上涨。有分析师指金价目前仍处于整固阶段，但长期来看黄金会重新进入牛市。

周一，因希望逢低买入的投资者进入贵金属市场，黄金期货价格周一收盘小幅上涨，而此前则遭遇了自7月中旬以来最大的单周跌幅。

纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格上涨1.20美元，报收于1327.10美元/盎司，涨幅为不到0.1%。由于此前美联储高官的言论引发了市场有关该行可能较早加息的猜测，黄金期货价格在上周的交易中累计下跌了1.5%左右。另外，12月份交割的期银价格上涨11.4美分，报收于18.859美元/盎司，涨幅为0.6%。

周一早上，市场对于美联储加息预期持续升温，使得黄金价格承压。不过，加皇财富管理公司（RBC Wealth Management）总经理格罗（George Gero）指出，市场随后对美联储近期的行动计划开始产生怀疑，促使投资者在金价下跌时逢低买入。格罗称：

“在周五，市场在加息预期上的共识十分强烈。不过，投资者却认为加息并非迫在眉睫，12月才是当下大家比较认同的加息时点。”

投资公司Secular Investor研究主管潘泰利斯（Nico Pantelis）表示，黄金价格目前仍处于整固阶段。潘泰利斯预计，黄金价格或将在未来几个星期触及低点1280美元/盎司，黄金的“最后夏季低迷期”可能会延续至9月，并在10月逐步减弱。但潘泰利斯并称，预计金市将在今年最后几个月重新进入牛市，并攀升至1400美元/盎司或以上的高位。

另外，周一晚间公布的美国7月核心PCE（个人消费支出）物价指数年率为1.6%，高于预期值1.5%；7月个人支出月率为0.3%，与预期值持平，连续第四个月增长。数据公布后，黄金白银现小幅震荡，美元指数应声上涨。PCE是美联储最为看重的通胀指标之一，是其货币政策变更的重要依据。路透社称个人支出连续第四个月增长有助于提升经济增速，抵消库存大幅下降和商业投资下滑的影响，或暗示美联储将在今年内加息。

本周五的非农报告将是FOMC委员会9月议息会议之前的最后一份就业数据，在很大程度上决定了美元的近期走势。财经网站Market Watch调查的经济学家预测，美国8月将新增就业岗位16万个；法马银行策略团队则预计非农人口将增加21.5万人，如此3个月的就业人口平均增速就可达到25.4万人。

“美联储通讯社”希森拉特在谈及今年加息时点时称，今年加息两次是有可能的，但基本上不会发生；若加息两次，那么美国下半年的经济数据一定要非常强劲，首先本周五公布的非农数据就要表现得非常抢眼。美联储主席耶伦可能重申，要是在9月份加息，那么通胀数据需要回归到2%的目标，这也与理事布雷纳德和塔鲁洛的观点一致。

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黄金多头听丧音？
全球央行正在淡出黄金市场文 | Phaser 2016-08-30 14:50:00

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导读： 由于出口不佳减少了外汇收入，金价涨幅又十分夸张，全球央行的购买量已经大幅下降。分析师认为，经常账户盈余的国家依然有分散储备的需求，但是黄金市场的确少了一根支柱。

在金价回落之后，黄金多头又迎来了新的坏消息：黄金市场最大的支柱——央行开始厌倦黄金了。

世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示，目前全球央行共持有约3.29万吨黄金，但今年第二季度购买量较上年同期下降了40%至2011年以来的最低点。这已经是全球央行购买量连续第三个季度的下降，是5年多来最长的一次。巴登弗腾堡邦银行（Landesbank Baden-Wuerttemberg）的大宗商品分析师Thorsten Proettel表示：

“交易量戏剧性地下降了。这会是市场的一个重要因素。”

分析师认为，近期的购买量下降或意味着买家已经疲劳了。尤其是出口减少的国家，出口下降减少了央行投资国债和黄金的资金来源。根据IMF 的数据，今年1-4月全球贸易量已经跌到了2010年以来的最低点，货币储备也从2年前的高峰下跌了8%。咨询公司Laburnum Consulting Ltd的所有人Nugee表示：

“新形市场的央行购买黄金是平衡储备的一个手段，直到2015 年。在储备下跌并企稳后，已经缺乏继续购买的意愿了。”

另外，黄金的高价格也可能阻碍了购买，毕竟与央行购买量下降相伴的是黄金在2016年录得了40年来最大的半年涨幅。

中央银行是黄金价格的重要提振因素。在金融危机之前，全球央行的黄金储备曾连续下降了约20年。但是在2008年之后，全球央行都在大肆抢购黄金，截至今年6月底储量已经上升到了近15年最高。工银标准（ICBC Standard Bank Plc）的贵金属战略主管Tom Kendall表示：

“购买黄金的央行减少了。黄金市场上购买者是非常集中的，因而任何行为变化都会被放大。”

不过，即使新兴市场出口承压，包括中国和俄罗斯在内的经常账户顺差很大的国家，依然有分散储备的需求。世界黄金协会表示，由于部分国家的政府债券已经进入负利率区间，黄金依然还有吸引力，这就是为什么央行的黄金购买还会继续。其央行和公共政策主管Ezechiel Copic表示：

“史无前例的全球货币政策，包括负名义利率和海量的量化宽松会进一步减少可以投资的资产池。黄金可能扮演更重要的角色。”

以俄罗斯为例，自2005年以来，该国的持有量差不多翻了四倍，达到1993年以来的最高点。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）去年曾表示，俄罗斯需要分散外汇储备。但是不论怎么说，央行购买量已经大幅下滑了，黄金价格也就少了一个重要支柱。

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近看非农夜金银如临大敌
远看牛市才刚刚开始？文 | Jevi 2016-08-30 17:40:35

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导读： 分析师表示，本周五的非农对金银来说可谓如临大敌，牛市或许会就此终结。不过，亦有反对声音称，从历史表现来看，黄金牛市才刚刚开始。

随着近期美联储主席耶伦和副主席费希尔相继发表鹰派言论，使得市场对美国年内加息的预期重新升温，黄金和白银价格正迈向自今年5月份以来的首次月线下跌。目前，投资者聚焦于本周五（9月2日）将公布的美国非农就业数据，观察其对加息时间有何影响，从而判断黄金的这轮涨势是否会因此终结。

国际现货黄金周二（8月30日）亚盘中小幅震荡交投于近期区间底部1323美元/盎司水平附近。周一曾触及1314美元的一个月低位，自8月以来下跌2%；国际现货白银周一则触及18.39美元的两个月低位，自8月以来下跌7.2%。澳大利亚资产管理公司Fat Prophets资源分析师诺克斯（David Lennox）称：

“我不看好黄金的持续上涨，而白银作为拥有工业属性的贵金属，其可能更快地回吐此前积累的涨幅。眼下市场已经开始消化美联储12月底加息的预期，这对黄金和白银都不利。”

尽管近期黄金走势持续疲软，不过，从投资研究机构凯西研究（Casey Research）提供的下面这张图来看，黄金依然处于牛市的非常初始阶段。而从历史表现来看，黄金牛市通常会延续数年。

投资研究机构凯西研究撰文称，近期黄金一直处于调整之中，问题在于这种调整还将持续多久？该机构指出，在任何一次牛市之中，长期移动均线会起到支撑作用（比如50日均线和200日均线）。虽然黄金已经跌破50日均线，并可能进一步下探至200日均线，但依然会处于一个非常正常的牛市中。调整在长期牛市之中会反复出现，这应该会视为买入的机会。

不管怎样，短期来看，市场依旧会重点关注美联储年内加息预期对黄金走势的影响。在上周五（8月26日）美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行官员年会上，美联储主席耶伦表示，因就业市场改善，且预期美国经济增长稳健，近几个月加息的可能性增强，为最早在9月就加息埋下伏笔。

加拿大皇家银行贵金属分析师高尔（George Gero）表示，如果不是上周五耶伦的鹰派讲话，黄金本应该上涨。现在看来，所有人都已将目标放在美联储9月是否会加息上。同时，安联集团首席经济学家、前PIMCO联合CEO埃里安表示，美联储主席耶伦周五的言论暗示，如果本周数据显示就业强劲增长，则美联储已准备好在今年加息。

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费希尔助美元攀至三周新高
金价无力反弹终失1320关口文 | Angel 2016-08-31 06:30:00

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导读： 周二，美联储副主席费希尔的最新言论重燃市场对加息的预期，美元攀至三周新高，黄金期货价格则无力反弹，终于失守1320美元关口。非农数据公布前，金价仍将受美国经济数据及美联储官员言论的影响。

周二（8月30日），在美联储副主席费希尔的最新言论后，金融市场预计加息概率再度增强，美元因此攀升至三周新高，黄金期货价格无力反弹，终于失守1320美元关口。

纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌10.60美元，或0.8%，收于每盎司1316.50美元，为6月23日以来最低收盘价。另外，12月份交割的期银价格下跌14.4美分，报收于18.715美元/盎司，跌幅为0.8%。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少1.19吨，当前持仓量为955.40吨。北京时间05:45，现货黄金短线跌破1310美元/盎司关口刷新两个月低位，现小幅回升至1311.66美元/盎司。

美联储副主席费希尔周二在接受彭博电视采访时表示，尽管美元的强势影响到了美国的通胀水平和企业利润，但是美国已经充分接近就业水平，这表明经济体承受住了这一逆风因素。费希尔并未对美联储的下一次加息时点作出评论，不过他表示：

“加息路径将取决于经济表现，不可以简单地认为年内将加息一次。我预计生产力增速将在某个时候发生改变。”

费希尔的表态令市场对美联储今年的加息预期再度升温，美元兑日元连续第五个交易日上涨，创3月份以来最长连涨纪录。美银美林外汇策略师夏尔马（Kamal Sharma）评论称，期货市场价格暗示美联储今年加息的概率跃升到59%，大大高于本月初的36%；美元全面获得追捧，9月份有很多风险事件，包括欧洲央行和日本央行的决策，此外还有本周的非农数据。

而据财经网站Market Watch，有分析师认为美联储今年加息一次的几率超80%，若周五非农数据抢眼，9月加息的概率将达35%。不过《黄金价值报告》（The Value View Gold Report）作者施密特（Ned Schmidt）称，金价或已处在低位，美元涨势必将在9月会后结束，因为美联储不会在9月加息。

未来数日，分析师预计黄金价格将继续受经济数据以及任何一位美联储官员发言的影响，大宗商品经纪公司Marex Spectron贵金属主管郭维德（David Govett）表示：

“市场会密切关注每一个经济数据，以寻求加息线索，每一位美联储发言人的讲话也同样如此。不幸的是，这对黄金市场来说意味着金价会继续承压，我们必须根据相应的消息进行判断与交易。”

在黄金的供需方面，世界黄金协会（World Gold Council）最新发布的数据显示，全球央行第二季度购买量较去年同期下降了40%至2011年以来的最低点，这是全球央行购买量连续第三个季度的下降。需要注意的是，央行是金价的重要提振因素。

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2009年以来首见！

金价居然于8月出现月度下跌？文 | Angel 2016-09-01 06:15:00

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导读： 周三，美国8月“小非农”优于预期的表现进一步打压金价，期金创下两个多月以来最低收盘价。而因美联储近期加息的预期持续升温，投资者增持黄金支持基金的势头放缓，8月金价现四个月以来的首度下跌，为2009年以来首见。

周三，因美国8月“小非农”表现优于预期，进一步提升了美联储加息的概率，黄金期货价格收盘下跌，并创下两个多月以来的最低收盘价，过去一个月出现了自5月份以来的首次月度下跌。

纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌5.10美元，或0.4%，报收于1311.40美元/盎司。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少12.17吨，当前持仓量为943.23吨。另外，12月份交割的期银价上涨3美分，报收于18.71美元/盎司，涨幅为0.2%，但按照主力合约计算在8月的交易中则累计下跌了8.1%。

周三晚08:15公布的美国8月ADP就业人数录得增加17.7万人，超出预期的17.5万人。此次ADP还将7月的就业人数从公布初值17.9万上修至19.4万。知名外汇网站Daily FX货币策略师斯皮瓦克（Ilya Spivak）称：

“总的来说，最近公布的经济数据都为美联储的加息计划提供支撑，也持续推高了美元，这或使大部份的大宗商品面临着抛售压力。反过来，若有任何消息引起市场对美联储近期收紧货币政策的怀疑情绪，金价都可能会受到支撑。”

财经信息供应商FactSet数据显示，8月黄金期货价格累计下跌了3.4%。彭博评论称，这是金价自2009年来首次在8月下跌。因印度是仅次于中国的世界第二大黄金消费国，而8月即将迎来印度婚礼和节日季节，通常该月金价都会上涨。金价此次下跌，主要是因为市场对美联储将加息的预期不断升温，且投资者增持黄金支持基金的势头放缓。

不过，虽然美联储加息时点尚不确定，一些分析师仍看好黄金前景。美国道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）黄金投资策略主管斯坦利（George Milling-Stanley）周二接受CNBC电视采访时称，今年晚些时候黄金或将再次向1400美元的关口发起冲击。

斯坦利称，他不能保证今年会有加息，因为美联储总是前一天是“鸽”，后一天就变“鹰”了。斯坦利预计今年剩下的时间内黄金的成交会趋于平淡，不过金价还是有50美元至70美元的上升空间。

的确，美联储内部在加息步伐的问题上仍有较大分歧。芝加哥联储主席埃文斯和波士顿联储主席罗森格伦昨日的表态就表现出了截然不同的观点。埃文斯称美国经济增速已永久性放缓，这将使美国利率继续长期维持低水平；而罗森格伦则担忧若美联储一味拖延，会给金融市场带来巨大泡沫，或致使通胀率出现超调状况。

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2000美元真遥不可及？
只要攻克这三大难关黄金或创新高！gormike 2016年09月01日 17:01:10 来源：黄金头条阅读数：22428
摘要：金价今年一扫前几年的疲态上涨了24%，上一次出现这样的涨势还是在2011年。由于全球央行印了更多的钱，金价理论上应该比2011年高。然而，这几个理由限制了金价涨幅。

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金价今年一扫前几年的疲态上涨了24%，上一次出现这样的涨势还是在2011年。投资者担忧全球央行不断印钱将导致纸币贬值。

不过，好景不长，金价近期已经从高点1375附近跌至了1310左右，比2011年高点1900低30%左右。

德意志银行此前在报告中提到，无论美联储9月是否加息，从全球主要经济体央行的资产负债表来看，金价的合理价位将在1700美元/盎司附近。

德意志银行分析师称，自2005年以来，美联储、欧洲央行、日本央行以及中国人民银行等全球四大央行的资产负债表规模已经扩张为原来的4倍多。

那么，问题来了，金价是否被大幅低估？因为，与2011年相比，全球央行印了更多的钱，金价理论上应该更高。

这样的话，金价的涨势才刚开始，或许还会再次上测2011年高点2000美元一线。

然而，麦格理研究否定了这一观点，认为金价不会再重上2000美元/盎司了。

麦格理给出了以下三个理由：

首先，任何牛市都需要时间，金价短时间从去年12月低点1050美元/盎司已经快速上涨，涨势过于迅猛，已经透支了过多的上涨动能。

其次，国际金价以美元计价，而美元比以前更加强势。2011年以来，金价跌了30%，英镑兑美元贬值了19%，欧元贬了21%，日元跌贬了25%。

麦格理分析师Matthew Turner据此写道，“这意味着金价以这些货币计价更有可能重回2011年顶峰。”

最后，也是最重要的一点，相比以前，实物黄金需求变得更加疲软。麦格理在报告中称，今年上半年，实物黄金需求疲软，珠宝销售下滑可能是拖累金价的主要因素。

由于印度政府干预黄金进口、农村收入增长缓慢以及更高的黄金价格等因素都限制了印度的黄金需求。

此外，全球央行购金的进度也开始放缓。黄金头条此前文章提到，世界黄金协会最新数据显示，全球央行今年二季度黄金购买量同比大降40%，创2011年来的最低水平。全球央行已连续三个季度持续减少黄金购买量，为五年来首次。

麦格理最后总结道，这些理由意味着金价可能非常缓慢而艰难的往上爬。