谁才是华尔街的真正主角系列，之七：肯尼斯 格里芬

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在2008年以前，格里芬常常需要拒绝一部分投资者。但在金融危机爆发之后，格里芬和其他高管也不得不给陌生投资者打电话来募集资金

王磊燕
去 年前11个月，肯尼斯·格里芬（Kenneth Griffin）执掌的城堡投资集团（Citadel Investment Group）的主要基金涨幅达58%，一举逆转了2008年金融危机中亏损55%的颓势。一度岌岌可危的“城堡”似乎在短时间里被修复了，这个漂亮的翻身 仗也似乎在向华尔街宣告——格里芬的复兴计划成功了，这位41岁就坐拥37亿美元身家的对冲基金经理不会被一时的挫折所打倒。
白手起家的格 里芬22岁就开创了自己的对冲基金公司Citadel，截至去年12月31日，公司管理的资产已经膨胀到了122亿美元。在2008年之 前，Citadel只有1994年一年曾经出现亏损，年回报率则高达30%，是全球规模最大、最成功的基金之一。格里芬本人则多次登上对冲基金杂志 《Alpha》的“年度最赚钱十大对冲基金经理”榜单。

建立“城堡”
自古英雄出少年。格里芬的交易天赋在哈 佛大学就读时就显山露水了。1986年，18岁的格里芬初涉股市，在宿舍外面装了一个卫星接收器来接收实时股票行情，又从亲戚朋友那里借了大约26万美 元，建立了自己的一个可转换债套利组合，并用自己编写的程序取得了不俗的收益。在1987年的股灾中，他的头寸建立在市场的空方。
大学毕业 后，他加入了弗兰克·迈耶（Frank Meyer）旗下的芝加哥Glenwood资本投资公司。格里芬的热情和优秀的业绩记录打动了迈耶，迈耶破例将100万美元交由他管理。他通过程序交易使 得这笔资金在一年之后获得70%的投资回报。不久之后，22岁的格里芬创设了自己的Citadel投资集团。目前，Citadel已经在全世界6个地区拥 有超过1000名雇员。
格里芬并不关心股票的基本面或内在价值，而是关心价格的波动，并通过大量信息以及各种数学模型来分析交易心态，从中 寻找机会。Citadel是一个数量分析类基金，其两大明星基金——肯星顿全球策略基金（Kensington Global Strategies）和威灵顿基金（Wellington）都依靠程序做着交易。该公司的首席信息官说：“Citadel首先是一个科技公司，然后才做 交易。”
数量研究部是Citadel最核心的部门，公司聘用了大量的数学家和天体物理学家共同开发数学模型，为交易员提供支持。 Citadel大楼里有一个被称为“博士排”的区域，从地板到天花板都布满了白板，上面写满各种复杂的数据公式。技术已经渗透到Citadel的每一种业 务类型，这些技术旨在使得公司保持高度敏捷，以便格里芬能够评估和把握各种机会，在任何情况下都能以闪电般的速度部署自己的团队。另外，Citadel有 一个精密复杂的后台系统管理技术，向其他基金提供技术支持，并且具有期权市场的做市能力。

扩张“城堡”
格里 芬野心勃勃。像老虎基金的朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）和SAC资本的史蒂文·科恩（Steve Cohen）那样的对冲基金传奇人物的名声还无法让格里芬满足，一位曾经在Citadel供职的经理人曾这样描述：“似乎Ken想成为像是J.P.摩根或 约翰·D.洛克菲勒那样的人。”
他的真正目标是要建立一个相当于高盛或摩根士丹利的多元化大型金融机构。2007年秋天，Citadel宣 布计划销售高达20亿美元的债券，这一举动在对冲基金业还是头一遭。为达到这个目标，格里芬还展开了一系列的收购，包括一家抵押公司和一家对冲基金的不良 资产。收购在天然气交易中破产的对冲基金不凋花（Amaranth Advisors）就是他值得称道的一个大手笔。
2006年9月，当价 值95亿美元的不凋花在天然气交易上因为错误地建立了大量的多头而在一周之内损失了一半资产时，格里芬和该基金展开了频繁的接洽，并和从安然公司精心挑选 出来的能源专家团队仔细地分析了市场、交易头寸和风险，最终在该基金“尸骨未寒”的时候收购了它的一半资产。
当时华尔街对格里芬的行动表示不解，市场普遍认为天然气价格仍会一路下跌。但是事实证明格里芬是对的，并且他最终还赚了钱。该基金在2006年取得了30%收益的出色表现，远高于对冲基金当年13%的平均收益。
修复“城堡”
2007 年底，Citadel的辉煌达到了顶峰，公司资产达到200亿美元的峰值，但2008年的金融危机给Citadel带来了重创。在2008年10月24日 的一次电话会议上，该公司披露旗下两只明星基金——肯星顿全球策略基金和威灵顿基金在当年前10个月里亏损了35%。格里芬当时给投资者致信，对“没有预 见到在9月发生的金融灾难”表示遗憾。
Citadel的高杠杆早就给这场灾难埋下了隐患。相关公告显示，该公司的杠杆比例一度高达7.8∶1。格里芬此后在回顾Citadel过往的投资策略时也坦言：“我宁愿当时少用一些杠杆。”
在2008年以前，格里芬常常需要拒绝一部分投资者。该基金的文件显示，成功入围的投资者在支付资产4%至8%的管理费用之外，还要支付20%的利润。但在金融危机爆发之后，格里芬和其他高管也不得不给陌生投资者打电话来募集资金。
在 巨大的压力下，一向注重运动的他体重曾一下子飙升了20磅。Citadel在其交易策略上也做了调整。格里芬表示：“在利用信用违约掉期衍生品保护资产组 合上的失败引发我们在组合建立和风险管理上做出了巨大的变革。”在减持或退出流动性差资产的同时，公司把重点放在了全球股票、可转债、能源和欧美国债等大 型市场上。旗下的基金降低了债券的仓位，也退出了流动性较差的新兴市场。
格里芬的努力取得了一些令人鼓舞的成绩。相比2008年公司面临投资者12亿美元的赎回压力，去年前9个月，公司已经赚了50亿美元的交易利润。
最重要的是，Citadel希望把2008年永远甩在身后。格里芬在去年10月底的致客户信中写到，2008年的困境在一定程度上是由于过于自负，即相信自己有能力安度任何市场灾难。
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1968年10月15日，格里芬出生在美国佛罗里达州。父亲曾是通用电气公司的项目经理，后来成立了自己的建筑供应公司。少年时代的他就颇为早熟，有很多主意。
在 哈佛大学就读期间，他对资本市场产生兴趣，常常利用课间休息时间在寝室里做交易，并取得不俗战绩。毕业后，格里芬在著名的Glenwood资本短暂工作了 一段时间之后，于1990年11月1日，用420万美元成立了Citadel。Citadel意为“城堡”，寓意基金即便在市场动荡的情况下也能保持强大 实力。
但是，再坚实强大的城堡也有缺陷。至少在Citadel的员工看来，格里芬并不是一个好的管理者。尽管Citadel的待遇十分优 厚，但人员流动依然频繁。有人把Citadel戏称为“芝加哥的旋转门”。在2002至2007年的5年时间里，Citadel至少流失了15名高级经 理，其中不乏与格里芬一起创业的人。
“Citadel有时像一个血汗工厂。”一位曾在公司任职的员工说道，“格里芬支付给有天赋的交易员的 是巨大的财富，但他并没有在留住员工上做什么努力。比如，肯尼斯会连续两年付给一位明星交易员500万美元的年薪，可一旦聘用合同到期，他们通常都会掉头 走人。他们并不觉得自己的价值受到了尊重。”

Helen

这么挖吗?@可中文名?