成功的方法是无法传授的

猜猜我是谁

王大宇，辽宁人，现居广东惠州。兼职做股票和期货，2000年开始做股票，2010年开始做期货。主要做日线及以上级别的波段，还做套利；偏向于技术分析，主要关注价格形态，采用客观手工交易；有一套按价格定义强势和反转的交易系统。

　　访谈精彩语录

　　格是定性定量的，绝对的，是一切因素的总决策者，甚至是领导者（影响社会的意识和行为），是最准确最早的技术，简单明确易于判定。

　　在价格面前一切都是浮云。

　　单位时间内价差越大越强势。

　　交易就是追逐价差，操作就做龙头黑马，最强势。

　　个人系统基础和框架是不变的，否则就是你的理论错误。

　　60分钟以下，异动多线性差可操作性差，确定性差价值不大，资金、品种也有受限。

　　套利交易也是做一条价格曲线，并不会降低风险，还是要靠交易控制风险控制。

　　大盘整理期间拿不准的趋势，选相对最强最弱的品种对冲，多数都是短期的。

　　无论波段还是套利，要想挣钱就要归结到买卖价差。

　　宏观上长线考量资本市场意义更大，这是真正的基本面。

　　如果挣钱的方法站不住脚，本质上就是错误的。

　　重仓要在严格控制仓位和停价风险基础上统筹加减仓，追求最大利润。

　　最强的趋势一定是单位时间内利润最大的回撤最小的，龙头品种往往只会上涨风险最小。

　　确定行情的关键点位底仓要大。

　　选股最好相信眼睛，不要想。

　　任何人各行各业成功是无法复制的，成功的方法也是无法传授的。

　　做好人总没坏处，尤其期货，做人要正直，一个人性好的人才能真正保持客观，追求真理，才能赚钱，才能想得清做得到，正是修身养性建立了正确的路径。

    访谈实录：

　　问：王大宇先生您好，感谢您在百忙之中接受东航金融和七禾网期货中国的联合专访。您创建了一个按价格定义强势和反转的交易系统，请问这套系统最大的优点是什么？您能跟我们介绍一下这套系统吗？

　　王大宇：价格定义系统，其意就是完全依据价格来交易，也是最客观的对待交易标的，毕竟任何有关价格和金钱的交易操作都是建立在价格基础上的，都是在交易价格，价格是定性定量的，绝对的，是一切因素的总决策者，甚至是领导者（影响社会的意识和行为），是最准确最早的技术，简单明确易于判定，跟人们常说的趋势，形态，跟随市场，差不多，如果说优势那么就是（交易标的成熟稳定）迫使你最客观地接触交易本质的东西，在价格面前一切都是浮云。

　　问：请问您如何定义强势？如何定义反转？

　　王大宇：单位时间内价差越大越强势，当然波动越小可控风险越小，交易就是追逐价差，操作就做龙头黑马，最强势，事实上盈利最大，回撤风险最小，当然操作细节上的东西还要愈求精进，不能教条一概而论。

　　价格波浪运动不创新高创新低就是反转，反之亦然（标准的反转点是概念上的，操作的时候在可能和接受的情况下，可以不断向小周期细分），行情也不可能有别的解释，盈亏结算与价格别无二致。

　　问：您觉得自己这套交易系统最大的优点和缺点分别是什么？

　　王大宇：综合来看，严格按照趋势反转定义的标准的操作点，结果是最好的，这也是程序化交易者追求的，按价格形态具有合理性，很多自动系统只能机械设定一个开仓和停损的时空单位。但实施中有两个难点，第一，有时波浪不规则所属周期大小交叉混杂，这也是主管操作的一个难点；第二，个人对趋势反转的判定水平有限，不可能总同步于价格定义，再加上执行力折扣，结果跟事后分析行情有一定差距，所以还是要多学多练。

　　问：您觉得一套交易系统是否需要经常性完善和优化？

　　王大宇：站在真理的角度，正确的理论是严谨的确定的，需要严格求证，我所理解的系统主要是理论策略方法规则，不只是下单的条件，我个人系统基础和框架是不变的，否则就是你的理论错误，要么理论正确你认识不清，需要完善的都不是原则性的东西。

　　站在个人认知的角度讲，人是主观意识动物，技巧上的东西还是要精益求精，不光是认识，更重要是做得怎么样，所以谨记任何时候都是要学无止境的。

　　问：您主要做日线及以上级别的波段交易，请问为什么选择这个级别的波段交易？

　　王大宇：60分钟以下，异动多线性差可操作性差，确定性差价值不大，资金、品种也有受限，短线纯粹的技术控制水平最重要，行情其次，分时只是看一个形态和做小单子加减仓操作点。

　　月线级别，只做战略思考，大行情应了然于胸，但周期太大对散户来讲扛的回撤太大，不求把行情拉直，小资金也没有必要做太长，道指一百多年都是一个大上涨趋势，做易于操作的周期就是了，我是大多数人，主要做日线波段。　

　　问：您波段交易操作的频率大概是怎么样的？持仓的单子一般会持仓多少天？

　　王大宇：预谋策划一波行情，是按一个大的战役考虑的，做对了最少也应该十天八天，如果行情起来了，控制风险加仓，按住了两三个月也不过分，越长越好，每年这样的行情机会不下四五次，统筹加减仓的单子就无数了，忍不住赌大小停损的对冲的单子也很多。

　　问：您也做套利交易，请问您会在什么情况下做套利？会选择哪种类型的套利（跨期套利、跨品种套利、期现套利、跨市场套利）？

　　王大宇：没有所谓套利，其实套利交易也是做一条价格曲线，并不会降低风险，还是要靠交易控制风险控制，只是客观条件限制了风险或一些相关性对子的选择造成的错觉，同样有无法破解的致命风险。

　　所以我都是跨品种套利，多空差异越大越好，差一点也可分多个品种轻仓，但没大方向结果就是乱忙不挣钱，大盘整理期间拿不准的趋势，选相对最强最弱的品种对冲，多数都是短期的，因为整理市强弱转化也没什么规律，但还算能做出利润来，还是交易曲线，情况转变还是按定义操作，主要注意开平仓要同步无论盈亏，如果一个品种走出比较顺的单边，就可以解除对立品种了。

　　问：您的波段交易和套利交易的利润贡献分别占整个账户的比例是多少？

　　王大宇：基本是波段利润，套利不得已才为之。

　　问：根据您的交易经验，您觉得波段交易盈利的关键是什么？套利交易盈利的关键是什么？

　　王大宇：无论波段还是套利，要想挣钱就要归结到买卖价差，非强烈单边无以操作，像无数前辈说的，买上涨的股票是赚钱的唯一方法，你买的什么股票几乎决定了一切，而不是多牛的技巧，事实最强势是一切技术之首。

　　问：您的交易偏向于技术分析，主要关注价格形态。请问，就您看来，哪些类型的形态出现后，后续行情的确定性比较高？

　　王大宇：行情走出来后确定性百分百，我并非关注固定的形态，包括K线组合等，因为要综合衡量很多东西，位置、仓量、细节不能一概而论，比如双头，掉下来了它就是M头，涨上去了则叫abc三浪调整，说是什么分析也行，我要讲清我不是关注形态，我是考察纯价格价差，也可以说成价格运动的结构或者原理。我舍弃了钻研多年的技术分析的东西，有时觉得可惜，就是感觉毫无道理，我不看新闻也不看指标，其实基本面和技术面是统一的，禅讲一道讲二我看是一码事。

　　问：您如何看待技术图形上越来越多的假突破？

　　王大宇：恰恰透漏了最真实的情况，控制它、利用它，原则上不做假突破的考虑，你怎么走我怎么来，无非就是上下。

　　问：除了价格形态分析，您还会关注哪些技术指标或变量？

　　王大宇：参考一些比较直观反映价格建立在价格基础上的指标，均线、MACD；契合自己习惯和波动摆动指标，布林极限。

　　问：您会不会关注基本面？基本面信息的变化对您的交易是否会产生影响？

　　王大宇：不刻意关注，还不如看点花边新闻，也不重视。不管你总统讲话还是什么人砸出几百亿，整个全球经济是一个整体系统，刨除不成熟市场和品种，宏观上长线考量资本市场意义更大，这是真正的基本面，还有一些信息有价值，但是无法公平或者全面知悉。

　　问：您2013年做菜粕赚了10倍左右，请问当时您为什么选择菜粕这个品种？赚了这么多倍您觉得是市场的奖励，还是自己的能力？当时有没有搏一把的成分？

　　王大宇：月线大区间菜粕完全复制前一年走势，大概是年初一开始建底仓都砍了几次，亏了1-3万，但是我一眼就看出这是一条大龙的须子，生怕自己按不住，好在几经反复最后出仓离我定义的反转点只有二三十点，但还是没能尊重价格，因为这么强的多头品种我提醒自己一定不要做空，肯定不好做，结果反转下跌比上涨的行情还大，我一路看画，真是猜得透就不叫市场先生了，牛就牛在这里，谁的面子也不给。让市场先生帮你挣钱，难道不是最好的奖励吗，牛叉大神们累累白骨哪一个是他的对手呢，所以我什么也不怕。

　　关于搏一把我这样理解，这是一个条件路径，如果挣钱的方法站不住脚，本质上就是错误的，这都能成功天理何在，我现在也注意任何时候不承担生存风险，要么你不去河边，要么你一定会湿鞋。

　　问：从您在蓝海密剑参赛的“做头大哥”账户中发现，净值从9月2日的2.68上升到9月25日的6.93，请问您觉得净值攀升的主要原因什么？您在这波行情中主要抓住了哪几个品种的行情？

　　王大宇：重仓做头，抓住铁矿和橡胶，虽然操作拖泥带水还算两条腿走路加至满仓，最后因为棉花拐棍摔了跟头，说明协调客观和主观是个难题。我一直试图策划这样的大波段，重仓要在严格控制仓位和停价风险基础上统筹加减仓，追求最大利润，但盘中还是比较乱，对自己的操作原则做到的程度很差，就是大家理解的执行力，一个开加仓位置不好，一个停损还是要严格按你操作的大波段的趋势定义，点位不好影响到仓位风险和老仓的利润，分时形态一定要也只能回撤结束拐头，按价格反转定义开加仓，当然为了控制停价，波浪的周期是可以不断向下一级延伸的，这要看个人的水平和风险度，以及品种的操作性。

　　问：您一般用什么方法控制账户的回撤风险？

　　王大宇：资金曲线创新低平全场，其实账户和价格行情是一致的，任何的价格反转都是不能接受的，还是做的不好，没做到或者不够细致。

　　问：在交易过程中，您是否注重止损、止盈？您一般会如何止损、止盈？

　　王大宇：先说一句开仓位置在交易中第二重要，对停损影响很大，个人对止损认识较清没有障碍，大众化的方法设在压力支撑外，随行情向前调整，止盈顺其自然，主要是被停损，大行情历史的压力轨道，更关注一点，可以按比例测算，有时乱写一个很不要脸的价位，看它给不给。

　　问：从参赛的账户中发现您的仓位较重，请问您如何看待重仓交易？如何理解交易中风险和收益的关系？

　　王大宇：最强的趋势一定是单位时间内利润最大的回撤最小的，龙头品种往往只会上涨风险最小。

　　重仓是在安全的风险杠杆范围内的，即以风险要求测算的承受度为杠杆去重仓，追求利润/风险最大化，其次相对于这个比率就相当于逆势，重仓不是必须的，看个人水平，但是做头是必须的，当然说起来简单，操作中行情是变化的，需要按行情斜率和周期位置及时统筹控制，避免被末端行情架空强势不再只剩重仓，也可以为重仓设一个底线，比如单品≤50%仓位，除了放大假再极端的行情也不可能封4个一字停板爆仓。

　　问：您表示只要有行情又有赚钱空间的品种都会做，请问您如何定义“有行情又有赚钱空间”？如何发现这样的品种？

　　王大宇：有势无类，只要有价差有斜率有确定性大的预期盈利空间。在价格运动本质上区别不大，某些大品种更成熟稳定一些，当然波动越小越规则越好操作。

　　看大周期，整体的价格结构，眼界开阔一点，更容易看清行情，当然在市场时间长了，不排除有人有很准确的第六感，但就是说不清理由，没关系，做好对策，不主观认定，以实事求是为准就行了。

　　问：品种选好后，您首次进场的仓位一般是多少？后续还会不会有加减仓的动作？

　　王大宇：确定行情的关键点位底仓要大（关于加仓和停损个人想法这里面有一些误区看似合理极具欺骗性），不要怕定义有什么意外，逢回撤结束小周期按定义加仓，两次以上的加仓，从行情发展上来看收益风险比率已经很差了，加仓停损暂按小周期控制。

　　问：您当时是什么原因参加了蓝海密剑大赛？参加大赛后，您有何收获？

    王大宇：当初也是炒着玩，顺便参加了大赛，但是比赛办得还是相当的好，不违心的说应该是我见过最好的了，各方面支持，数理统计，信息共享，编制的合理性，都很好，鲜有不足，不然我也不会浪费时间多说。看期货江湖风起云涌，还是感想颇多，反思了很多自己的东西，借人鉴己也是捷径。

　　问：在蓝海密剑大赛中您有没有欣赏的一位或者几位选手？他们有哪些优点值得学习？

　　王大宇：JANE、老树叫舒伟军吧，就是现在的两个奔菁友联，优点就是白花花的银子，长期一贯的确定稳定的高盈利，我有钱都投给他们就能退休了。

　　问：您最早接触的是股票，然后在2010年开始做期货，请问您当初是什么原因进入到了期货市场？

　　王大宇：其实股市还是最主要的投资市场，基本等同于整个人类的经济社会，期市还是没法比的，只是国内阶段性行情不好无法做空，投资价值不是没有，比较少吧，一个炒股的朋友做期货，也就试试看。

　　问：根据您多年的交易经验，您认为股票市场和期货市场的本质区别是什么？对您来说，哪个市场更容易盈利？

　　王大宇：我交易价格，区别不大，国内期货杠杆很合理，比如股指，不同外盘那些纯粹杠杆交易。目前行情肯定期货偏好，就市场来讲风险和收益还是正相关的，毕竟世界是平的。

　　问：您做股票已经10多年了，请问您是怎么选股的？

　　王大宇：选股最好相信眼睛，不要想。牛股会跳出来顶你，长线最简单综合收益是最好的，白药、南瑞、片仔癀(600436,股吧)、茅台(600519,股吧)、天士力(600535,股吧)、大华、歌尔，一路上涨没有最高，涨得大股东都害怕。中期依托牛市，预先策划大行情确定下的强势整体大波段。短线黑马平台整理突破，时间越长越好，突破量越大越好，最好追第二个涨停板，直到缩量。

　　问：您刚开始做期货的时候，主要用哪些交易方法？是否有借鉴股票交易的方法？

　　王大宇：股票上的方法，但是成交量的技术没法平移很遗憾，指标习惯上也有区别，然后看书学习。

　　问：您说自己有个缺点就是追求完美，这个缺点是否会影响您的交易？在交易中您会不会也追求完美？

　　王大宇：是的，禀性难移，比较致命，有点像强迫症，99分也不行，一旦缺憾容易破罐子破摔，不会循序渐进，不会和谐统筹，跟不紧行情，容易走偏锋情绪化，容易形成交易惯性。

猜猜我是谁

不经历大亏也能走向成熟

“南昌稳赢”周卫兵，江西吉安安福人，现居南昌。经济学硕士，1993年开始从事金融投资,做过股票、权证、内外盘。以趋势跟随和对冲套利为主，短线作为辅助，采用技术面和基本面相结合的操作手法，手工交易。

　　【访谈精彩语录】

　　大赚是种运气，但不是常态。从财富管理的角度来讲，业绩收益的持续性和稳定性更重要。

　　一个投资者并不需要经历大亏才能走向成熟。

　　期货市场是个生态链，如果亏钱就说明他在生态链的地位还不够。

　　交易的稳定性和持续性，能适应当时的行情，不适应要注意修正，或者是做什么策略组合，这是最大的瓶颈，交易系统的完善更重要。

　　只要把握期货市场的规律性，有好的交易系统，坚决的去执行是就能够实现复利增长。

　　趋势跟随适用在重大行情，对冲套利和短线在震荡行情里比较好，这三种手法的组合有利于控制资金回撤，控制风险。最大的特征是能够适应各种行情，能够控制风险，还能把握机会。

　　套利对冲和投机本质上是一样的，投机是做价格的趋势，套利是做价差的趋势，都是做趋势，都具有不确定性风险。区别可能就是趋势的原因不一样。

　　短线的单子大部分是配合趋势单的，也有小部分是自成体系。短线的单子和趋势单，大部分做相同的方向，在拐点附近会反方向操作。

　　单边趋势状态用趋势跟随，震荡行情用短线和对冲，也可以休息，短线也可以加码用。

　　单个品种仓位一般在10%左右，整个账户品种组合后的仓位，如果是单边的，一般在20%至30%，如果是对冲的，在50%左右。

　　主要以技术分析为主，一般选择买卖时机用技术面，做多做少要看基本面。

　　收益率的高低主要跟系统的稳定性，行情的变化，还有一点运气有关。

　　提高胜率，有些行情可以放掉，比如震荡行情。

　　风险小机会也可能会很大，比如行情刚启动的时候风险就很小，在不同的行情阶段，风险跟回报是不一样的。

　　一个有目标的人比没目标的人更有规划，志在顶部的人不会在半山腰停止，他会不断的努力。

　　期货私募的快速发展对个体投资者的交易影响非常大，会影响市场的生态链。

　　未来是个财富管理的大时代，在基金操盘上有一定的技术，能够稳定盈利的操盘手团队或者机构会有一个大的发展。

　　　　【访谈全文】

　　问：周卫兵先生您好，感谢您在百忙之中接受七禾网期货中国的专访。您做过股票、权证、期货、外盘，请问您最早接触的是哪种？最喜欢的是哪种？为什么？

　　周卫兵：最早接触的是股票，股票适合大多人做，适合大众长期投资，跟随企业成长而成长，现在做的很小。最喜欢的是期货，主要原因是期货可以双向操作，放大了就像无息贷款，是所有里面最简单最快的。外盘，我是1993年做过，但是时间很短，权证也时间很短，后来都没做了。

　　问：您曾在一个星期赚3倍，1个月赚10倍，请问您是如何看待短时间的大赚？另外，您有没有大亏的经历？

　　周卫兵：我觉得大赚是种运气，但不是常态。从财富管理的角度来讲，业绩收益的持续性和稳定性更重要。

　　我没有大亏的经历，都比较平稳。我觉得一个投资者并不需要经历大亏才能走向成熟，大亏是个坏事，最好避免，但是经历过大亏，可以让投资者知道期货的厉害，能够沉下心来学习，并不是每个人都要经历大亏。

　　问：大部分人在期货市场上都是亏钱的，您认为他们亏钱的主要原因是什么？

　　周卫兵：期货市场是个生态链，如果亏钱就说明他在生态链的地位还不够，必须把自己的地位提升，可以从技术、基本面、心态、纪律等方面来完善自己，包括自己的交易系统、执行力，最主要的是自己愿不愿意付出努力。

　　问：从您的几个参赛账户中可以发现基本都有“稳赢”两个字，就您看来，投资者要做到“稳赢”必须具备什么素质和条件？

　　周卫兵：首先要有稳定可持续的交易系统，然后要一如既往地去执行，最后要给自己一个适度的目标。

　　问：很多盘手都表示过资金容量是盘手最大的瓶颈，您如何看待?您觉得您在交易中遇到的最大的瓶颈是什么?

　　周卫兵：个人认为瓶颈对所有的团队和选手都是一样的，主要还是交易的稳定性和持续性，能适应当时的行情，不适应要注意修正，或者是做什么策略组合，这是最大的瓶颈，交易系统的完善更重要。可能对高频、短线的人来说资金容量是个瓶颈，对我们做中线、多品种的人来说，不存在这个问题，目前的市场足够大。

　　问：您认为任何东西都有规律，把握了规律就不会失败，就能成功。那您觉得期货行业的规律是什么？怎么把握期货行业的规律才能成功？

　　周卫兵：规律是客观存在的，像期货的涨跌、行情的循环、赚了亏，亏了赚、价格的趋势等，只要把这些综合起来，把握规律性，然后采取恰当的措施，跟着趋势走才能成功。

　　问：您的投资理念中提到过复利增长，您是如何理解“复利”的？您觉得能否实现“长期”复利增长?

　　周卫兵：复利，首先要保证本金安全，持续稳定的往上增长，尽可能的减少回撤幅度，在一定时间里实现正收益，不一定要追求每年100%的收益，每年赚30%-50%就可以，关键是稳定性。我觉得只要把握期货市场的规律性，有好的交易系统，坚决地去执行就能够实现复利增长。

　　问：您交易以趋势跟随和对冲套利交易为主，短线作为辅助，请问您在具体交易中，趋势跟随、对冲套利、短线这三种手法在资金使用量上是如何分配的？在对账户利润的贡献中，这三者的贡献比例是怎样的？

　　周卫兵：交易主要还是趋势跟随，套利跟短线是为趋势跟随服务的。在资金使用量上和利润贡献大致的比例是，趋势跟随占80%，套利短线占20%。

　　问：您为什么选择用这三种手法的组合？您觉得自己的整体交易方法最大的特征是什么？

　　周卫兵：这三种方法各有各的优点和缺点，趋势跟随适用在重大行情，对冲套利和短线在震荡行情里比较好，这三种手法的组合有利于控制资金回撤，控制风险。最大的特征是能够适应各种行情，能够控制风险，还能把握机会。

　　问：关于趋势跟随，根据您多年的期货交易经验，请问您是如何理解“趋势”的？您主要做哪个级别的趋势？您的趋势单一般持仓多长时间？

　　周卫兵：趋势主要是道氏理论，主要做推动趋势，做日线和小波段，修正趋势要防守。趋势单主要持仓时间一般是几天到几周，主要看当时的行情。

　　问：您也做对冲套利，就您看来，套利对冲和投机的本质区别是什么？

　　周卫兵：我觉得套利对冲和投机本质上是一样的，投机是做价格的趋势，套利是做价差的趋势，都是做趋势，都具有不确定性风险，内在动力都来自基本供求，资金，技术面，结构价差因素。要说区别可能就是趋势的原因不一样，但也完全相似，投机的原因主要是供求关系等系统性原因，对冲套利是多空合约在结构上存在多空不平衡的内在原因，挤仓 ，季节性，基差，资金结构等。

　　问：套利可以分为：跨市场套利、期现套利、跨期套利和跨品种套利，您主要选择哪种类型的套利？为什么选择这种套利模式？

　　周卫兵：主要选择跨品种套利，偶尔也做跨期套利，因为做起来比较方便。期现套利跟跨市场套利操作起来都比较麻烦。

　　问：一般来说对冲套利风险较低，但并非没有风险，就您看来，对冲套利交易存在哪些风险？

　　周卫兵：对冲套利主要是价差风险，有不确定性，品种交割的时候，对冲套利没什么风险，其它情况下都有风险。

　　问：您的短线交易频率高不高？您短线的单子是配合趋势单的，还是自成体系的？若是趋势单的配合，您短线的单子只做和趋势单的相同方向呢，还是反向的波段也会参与？

　　周卫兵：短线交易频率不是很高，可能几天做一次。短线的单子大部分是配合趋势单的，也有小部分是自成体系。短线的单子和趋势单，大部分做相同的方向，在拐点附近会反方向操作。

　　问：趋势跟随、对冲套利、短线这三种手法在品种选择上，您会统一考虑还是分别考虑？为什么？

　　周卫兵：趋势跟随、对冲套利、短线这三种手法在品种选择上可以统一考虑也可以分别考虑，主要看当时品种的状态来选择当时的交易模式。单边趋势状态用趋势跟随，震荡行情用短线和对冲，也可以休息，短线也可以加码用。

　　问：您一般同时操作几个品种？单个品种仓位一般多大？整个账户品种组合后的仓位一般多大？

　　周卫兵：如果符合自己交易系统的品种都会做，一般会选择成交量大、流动性比较好的品种。根据市场状态，单个品种仓位一般在10%左右，如果机会比较大会多一点。整个账户品种组合后的仓位，如果是单边的，一般在20%至30%，如果是对冲的，在50%左右。

　　问：您交易中采用技术面和基本面相结合的操作手法，您的技术分析手法主要以哪些为主？您觉得自己的技术手法和其他人相比，最大的不同点是什么？

　　周卫兵：一般用波浪理论、k线、均线、形态、道氏理论，跟其他人用的都差不多。K线主要是形态强弱分析，持续和反转形态，主要指经典形态，均线是就是常见的均线，5天，10天，20天等。

　　问：您的基本面分析又主要研究哪些方面的信息？技术分析和基本面分析以哪个为主？在具体交易中，技术分析和基本面分析如何结合？

　　周卫兵：基本面分析主要研究价格变化的内在动力，比如价差、库存、利润、供求关系、产业链等，所有能引起价格驱动的。技术面为主，结合基本面，都属于交易系统的一部分，一般选择买卖时机用技术面，做多做少要看基本面，两者结合起来，心里更踏实点。信息主要来源于公开的网站，交易所、文华、期货公司、美国农业部。

　　问：您在七禾网期货中国实战排行榜注册的账户“南昌稳赢”，一年多的时间里（2013年7月22日至2014年10月8日），累计收益率77.44%，最大回撤11.02%。请问您对自己的成绩是否满意？这样的收益率是否能够继续保持下去？

　　周卫兵：我们属于稳健型，有正向收益就满意，像06年到10年，每年收益都在百分之百附近，最近几年收益率有点下降，但还是比较满意的。

　　我有信心继续保持这样的收益率，收益率的高低主要跟系统的稳定性，行情的变化，还有一点运气有关，我们的系统经过这么多年的检验，加上我们平时认真负责，具体的业绩水平还是要看行情。

　　问：您这个账户最大回撤11.02%，请问在具体操作过程中您是如何控制回撤率的？

　　周卫兵：提高胜率，有些行情可以放掉，比如震荡行情，一旦出现风险可以减仓。同时针对不同的市场状态，可以综合运用趋势跟随、对冲套利、短线等，根据不同的行情采取不同的方法，趋势用趋势跟随，震荡用短线，这样回撤就不会太大。

　　回撤是根据客户的接受能力来定的，一般来说在20%左右，现在的回撤越来越小，去年就10%左右。

　　问：您表示一个成熟的基金经理要对回报和风险有正确的理解，请问您如何理解“回报”和“风险”这两者的关系？

　　周卫兵：理论上来说“回报”和“风险”是成正比例关系，但是投资还是要根据投资周期，不能只看中间的回撤，要看结果的回报。市场本身就有波动，做对了就是回报，做错了就是风险，回报跟风险是分不开的，但是有时候也会不对称，风险小机会也可能会很大，比如行情刚启动的时候风险就很小，在不同的行情阶段，风险跟回报是不一样的。

　　问：您在2007年全国瑞奇期货比赛，前10名的账户有4个，2010年朝阳永续全国私募基金比赛期货组第三名，请问您参加比赛的目的是什么？

　　周卫兵：参加比赛的目的，首先是行业的交流，能了解市场上哪些人做的比较好，知道自己在市场上的地位，可以像他们学习，知己知彼，其次参加比赛也不影响操作。

　　问：您交易之外，还会研究哲学、历史、兵法、军事，请问这些研究对您的交易是否有帮助？您有哪些感悟？

　　周卫兵：研究哲学、历史、兵法、军事对交易帮助非常大，一个人必须要厚德载物，如果不厚东西也载不起来。兵法可以用在期货上，期货也是辩证法，是历史的盛衰，都是相通的，都可以运用到期货交易上，比如说居安思危、否极泰来，谋兵布阵。

　　问：您的人生目标是成为世界一流的资产管理者、一流的财富管理者、一流的基金经理、一流的对冲经理和一流的操盘手。请问您会如何实现自己的人生目标？

　　周卫兵：一个有目标的人比没目标的人更有规划，志在顶部的人不会在半山腰停止，他会不断的努力。如何实现自己的人生目标，首先在各方面完善自己，建立一个好的交易系统，然后认真的去执行，对自己的客户负责，对资金负责，相对于其它理财产品来说有一定的竞争性，给客户一个不错的回报。长期下来，如10年20年下来，所有客户资金的回报在整个业内处于前面10%以内，具有非常大的稳定性和高稳定回报，自己和客户非常满意。比如若干年下来收益不一定最大，但非常有满意度和竞争力。做到长期低风险确定性满意回报还是要有点水平的，不是每个人都能做到的。

　　问：期货私募在最近一两年发展迅速，但期货市场的总体容量是有限的，就您看来，期货私募的快速发展是否会对个体投资者的交易产生影响？

　　周卫兵：期货私募的快速发展对个体投资者的交易影响非常大，现在散户投资者越来越少，机构投资者的比例越来越大，对投资团队的要求越来越高，会影响市场的生态链，市场上的狼越来越多，羊越来越少，对于个人和团队来说必须提升在生态链上的位置，要有自己的盈利模式和生存模式。关键要有自己的核心竞争力，好的交易系统，良好执行力，团队关键也在于其核心的研究执行系统开发水平，期货投资也不是人越多越好。各门各派做的好都可以成功。

　　问：另外，您本人在期货基金产品运作方面是否有所规划？

　　周卫兵：我做期货做了20多年，看着期货市场的发展，对国外的期货市场情况也有一定的了解，现在中国改革开放30年，财富也有，期货专业操盘人才也有，未来是个财富管理的大时代，在基金操盘上有一定的技术，能够稳定盈利的操盘手团队或者机构会有一个大的发展。

　　我们首先要对现有的资金负责，期货基金也是一个方向。不论单账户还是基金专户都是财富管理，我们会去努力做，结果顺其自然，也希望能和国内的其它机构合作共赢。也感谢国内的平台对行业的推动作用，比如说期货中国网，我们作为行业人士非常感谢他们。

猜猜我是谁

“以一颗平常心，赚少为多，虽然这样也比打工强。”这是今年中秋节时尹老师发给我的微信。尹老师是我非常敬重的职业期货交易者，在国学智慧与期货投机相结合方面，他是我敬佩的第一人，每次听他用儒释道等中国传统文化中的智慧阐释投机之道时，我都会感到很过瘾。2008年，我曾在期货日报发表过一篇有关尹老师的文章《3年6万变1000万—模仿不了的投机高手》。“赚少为多”这四个字，一方面让我隐约感到了一个乐在“期”中的长者对期货市场的敬畏，另一方面也让我想到了跟客户经常重复的话：步步为营，不疾而速。
　　为坏运气做好准备

　　2013年6月上证指数从2300点到1849点的那波急跌行情中，一位非常精明的做生意的朋友，也是股市上赚了很多钱的老股民，却在股指期货上损失了100万元，并因此暂别了期货市场，因为100万元是他给自己设置的期货可以亏损的限额。下跌初期，他认为行情处于底部区域了，觉得机会难得，便赶紧重仓买入，又因为执著于行情处于底部区域的强烈意识，未能随市场变化而调整操作，亦不肯及时止损，直到被迫离场。尽管止损后不久行情就反弹上涨，但那已与他无关了。孔子说：“无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利，则大事不成。”期货交易也是这个道理。

　　市场是残酷的，如果风险控制不利的话，会让我们所有的努力等于零。期货交易，一次大的受伤，就可能让我们从此告别期货市场，即便没有，想赚回本钱的交易过程也面临着相当大的心理压力。我们做交易，尽可能不要重仓，尤其是不要逆势重仓。在期货市场多年，我们虽见证了一些人的暴富，但更多看到的则是无数人折戟沉沙的赔钱。犹如古诗所云：“劝君莫话封侯事，一将功成万骨枯。”

　　“飘风不终朝，骤雨不终日。”重仓交易一夜暴富，虽可创造一时传奇，但只恐难以致远。很多传奇多是昙花一现。有投机高手曾跟我们感慨：重仓交易时常两三个月就翻一两倍，但可能一天就输回去了。期货投机，须知你不会总那么走运，神仙打鼓也有错点的时候，因此你必须为坏运气做好准备。

　　动荡是金融市场这个不稳定体的固有属性，在市场愈久愈会对“不确定性”有切肤般带着痛的认识，以及对市场运行“道可道，非常道”的深刻理解，我们经常会听到包括尹老师、“股神张”在内的一些高手自谦为“一叶小舟”或“大海里的小舢板”。期货投机者的生存状态就是不安。一旦持有头寸，就需要我们“战战兢兢，如履薄冰”以对，市场是不断变化的。我们经常追求的“确定性”根本是不可持续的，所谓的“确定性”也是战战兢兢的确定性。

　　因为感受到了太多的市场风险，所以我们经常会对客户进行各种风险揭示，并提醒客户：要步步为营，不疾而速，不求快的结果，反而比求快更快。

　　让交易风险可测、可控、可承受

　　别高估自己的分析研判能力与交易方法。在你暗自欢喜自以为找到了打开财富之门的“投机之道”时，你有可能是在坐井观天。那种方法可能只适合那个阶段的行情而已，具有相当局限性，而不是普适的。就个人交易者而言，也很难做好基本面分析。即便你基本面分析能力很强，你也未必会赚到钱，因为市场会“抽风”，可以不讲道理，甚至还很极端。芒格说股市是“狂躁抑郁症患者”，其实这也适用于期货。从哲学角度讲，用确定的东西去把握不确定的未来，这本身就有相当大的风险。

　　不要高估自己的风险承受能力。一些客户开始入市时，可能觉得自己有钱，赔点儿不要紧。但在屡次赔钱后，便会心慌，不敢玩了，恐惧这可是一个无底洞啊！然后，交易起来可能就会畏首畏脚。

　　寻找大概率且相对安全的机会。最好是几个主要周期的均线走势指向一致，内外盘的走势相互验证，K线的形态也较为有利时，才去积极参与。在做有相关外盘的期货品种时，特别需要内外盘的走势相互验证，彼此相互验证了，才是更安全的入场时机。当然如果基本面分析与技术分析能相互验证就更好了。

　　轻仓依然可以实现可观盈利，只要把握住了大趋势。一开始入市交易未有盈利时，不妨小仓位操作，待有盈利了再逐步增加仓位，以盈利做止损时的风险资金。而且仓位轻些，止损的包容度就会相对大些。如果仓位重了，行情一振荡，可能就会发慌，结果把自己从很好的趋势性行情中震出，然后看着行情发展而兴叹。头寸轻些，更有利于坚持原则。这有点儿类似《老子》说的：“少则得，多则惑。”

　　以对策为主，预测为辅，趋势和短线相结合权变交易。市场机会总有，做错了，或者错过了，都不要坐在那里懊恼，要去积极寻求对策。要不断地扫描行情以及与行情相关的基本面信息，以寻求交易机会。当然，最好是去寻找行情刚刚启动时的“几”，即苗头、小苗，所谓的“君子见几而作，不俟终日”。

　　让每次交易的风险可测、可控、可承受。许多人的失败，有的是真没方法，有的是资金管理的失败，要尽力做好以下几点：可测—根据自己的交易方法，在进场之前，想好最坏情况时的出场点，并以此推算每手的最大亏损额；可承受—计划好自己每次交易时所允许的最大亏损额，然后根据最坏情况离场时的每手损失，计算出自己可承受的最大建仓手数；可控—以不超过计算出的最大建仓手数去交易，然后严格执行自己的计划，就可做到风险可控且可承受。这样做有利于在市场中生存发展，且即便持仓过夜也能让自己睡好觉。举例来说，如果有100万元，一次可承受的亏损额设为3万元，按照自己交易方法最坏情况发生时的损失为每手3000元，则开仓手数为10手。

　　期货交易是痛苦的，除非你有了方法，有了方法也是徒然的，除非你能做到，此外成功还需要一定的运气。以一颗平常心，步步为营，赚少为多，尽可逍遥于期货市场，乐享投机生活。

猜猜我是谁

美国盈透证券创始人Thomas Peterffy：美国期权交易先驱

在去年结束的美国总统大选中，除了许多互相攻击的政治广告外,有一则电视广告引起了很多关注，广告里是一个老头用带着浓重外国口音的英语劝告选民把票投给共和党，并以自己的经历说民主党正在把美国带上一条危险的道路，民主党会让富人变穷，穷人愈穷，会让大家不再努力工作，创造财富。广告起打的字幕表示老头叫ThomasPeterffy——Interactive Broker（盈透）的创始人，他是谁？他为什么要自己花八百万美元来做这个广告呢？这还需要从头说起。

　　1944年二战期间，Thomas Peterffy在匈牙利首都布达佩斯一家医院的地下室里出生。他的童年充满了饥饿、困苦，经常为了躲债而不得不跟着父母半夜搬家。穷人的孩子早当家，Peterffy很小就显现出了做生意贴补家用的头脑。中学期间，他便开始走私口香糖、倒卖邮票来挣钱，到1965年，他抓住了逃离匈牙利的机会，几乎身无分文地来到美国·纽约，一个基本不懂英语的匈牙利人开始了他在美国华尔街的传奇淘金之旅。

　　初到纽约时，Peterffy不会讲英语，他在同是匈牙利人房东的帮助下找到了一份在一家工程公司做制图员的工作。他的公司买了第一台计算机时，由于当时计算机刚刚普及，公司中没有人会使用它。对于Peterffy来说，学习电脑语言要比学习英语简单多了，于是他毛遂自荐地学习编程，不久他便编写出了一个简单的勾股定理的算法——利用正弦或余弦函数计算角度，帮助工程师得出道路的半径和斜坡。当时，Peterffy帮公司设计出了一套数据库并得到了每周65刀的薪酬，并且成为当时为数不多的程序员。

　　1967年，Peterffy跳槽到为华尔街客户建立计算机系统的Aranyi公司。在Aranyi公司期间，Peterffy编写了一个可以帮助投资者快速比较不同股票特点和价值的算法交易代码，也是在Aranyi的三年，使得Peterffy对金融市场开始了解，并成为当时华尔街为数不多的程序员中的佼佼者。

　　1969年，Peterffy加入了纽约金融市场知名的参与者- Henry Jarecki的Mocatta Group，Henry Jarecki是个医生，也是华尔街期货市场上的传奇人物，特别在以后对Hunters兄弟的白银交易中获利甚丰，名扬天下。在Mocatta里，Peterffy如鱼得水，得到了Jarecki的赏识，他的编程技术也得到了发挥，在同年创造出华尔街首个所谓的黑盒，一个通过读取行情数据，经过一系列的算法处理后，产生交易买卖指令的系统。正是这个系统，让Mocatta取得了不错的收益。在20世纪70年代初，期货交易量开始增加，Mocatta也开始参与，期权交易最难的是期权的定价，当时还没有Black-Scholes公式可供参考。于是凭着交易员的感觉，Jarecki和Peterffy总结出了当时影响期权定价的几个因素：期权行使价，期权到期日，波动率以及无风险利率。Peterffy费尽周折绞尽脑汁花了一年多的时间，编写出来一套运用所有上述参数来定价期权的算法。Mocatta开始使用这个算法来交易期权，并取得了不错的业绩。后来他们发现这套方法与一年后发表的期权定价公式，Black-Scholes模型类似，Myron Scholes（Fischer Black不幸早逝未能获奖）后来因为期权定价研究方向的成就而获得诺贝尔经济奖。Jarecki后来有次酒会和Myron Scholes见面，开玩笑地讨要奖牌，那就后话了。

　　到20世纪70年代末，随着芝加哥交易市场的建立，Peterffy认为这是股票期权市场兴起的标志，而且股票期权将是一个更大的交易市场，有更多的利润空间， Jarecki并不如此认为，所以Peterffy只能自己花钱买了台电脑，白天在Mocatta工作，晚上在家里编写算法程序，为有一天进入股票期权市场做准备。

　　1977年，Peterffy积蓄了20万美金，花了3.6万在美国股票交易所买下了自己的交易席位（美国股票交易所也可交易期权），从此开始创业之路。

　　初期，Peterffy的期权交易进行的并不顺利。他担心自己的英语不好，要和其他交易员们比拼叫喊，争抢单子，到最后还是会失败而不得不回到Mocatta。一开始，Peterffy进行的每一笔交易都非常谨慎。有时他几个小时不做一笔交易，有时一天只做一笔交易。他的交易完全依靠自己算法提供的定价，如果一个期权合约没有在他保守的利润区间内，他是绝不会交易的。尽管他交易得如此小心，还是免不了人有失手，马有失蹄。一次，他发现一个化工公司杜邦的一个期权以31美金在交易，而按照他的模型计算该期权仅值22美金，Peterffy以为自己找到了天上掉下来的馅饼，马上卖掉了200个看涨期权，就等着看该期权跌下来大捞一把。没想到收盘后，这家公司季报公布好于预期的消息，股价应声大涨，Peterffy一下子损失了十万美金，这对一个只有十六万积蓄的年轻交易员几乎是致命的打击。这次交易之后，peterffy发誓再也不进行方向性的交易，只做对冲性的。

　　尽管这次惨痛的教训来得如此突然如此凶猛，但Peterffy没有被打倒，他重新振作，一步一步慢慢地积累资金，扩大交易团队，扩大交易量。但由于他的英语不好，他无法像其他交易员们一样和市场庄家们闲聊、交流，庄家们也不喜欢同这个英语带有浓重口音的匈牙利人打交道，因此他的单子很多不能被庄家成交。于是，Peterffy有了个令人意想不到的想法，来增加自己交易的成交比例。当时的美国金融市场是男人统治的天下，Peterffy却反其道而行，雇佣了身材诱人的金发女郎来做他的交易员，反正这些金发女郎只是按照他的程序指令来交易，不需要任何交易盘感的。这一招却让Peterffy一直不乐观的报单流起了戏剧化的转变。市场庄家们的眼球一下子就被这些金发女郎们吸引,谁不喜欢和胸大无脑的对手交易啊！（在美国，金发女郎给人的第一印象就是傻，所谓 stupid blonde是也！）自然而然，她们的单子也很快地全部被庄家们接收。这些庄家们根本没意识到自己做的每一笔交易都是在赔钱。

　　考虑到基于自己的算法程序，更高的成交量可以降低风险并增加收益。于是，Peterffy决定在AMEX加入做市商的行列。在Peterffy利用他的算法和金发美女创造利润的半年后，他的交易开始引起了市场庄家们的注意。这些和Peterffy交易的庄家们和场内交易者们，几乎就没有赢过他的美女杀手们。从技术上讲，无论市场往那边波动，做市商需要持续保持买卖两边的报价。可是Peterffy扭曲了这条规则，他只挑出值得做的交易。庄家们早就受够了持续被Peterffy击败滋味，警告他必须在一部分期权上同时保持买卖两边的报价，否则就取消他的做市商资格。可是要保持期权买卖两边的报价就要求他的交易员时刻关注市场的走势，这对一直以来依靠计算机算法Peterffy团队来说是不现实的。他也不能要求他的交易员一直都紧贴着电话等待下一个交易指令。Peterffy的交易再次受阻，他的大脑又开始寻找新的解决方案。最终一个埋藏已久的想法呈现在他脑海：掌上电脑。经过一系列AMEX官方的争辩，最终AMEX只允许Peterffy的交易员们带小型便携式电脑进场所。可是最大的问题是，IPAD诞生的30年前根本没有什么便携式电脑。

　　就带着一个朦胧的想法，Peterffy找来了在纽约大学的物理博士帮忙设计。他们在一个大小为8x12英寸、厚度2英寸的黑色盒子里，嵌入晶体管和集成电路板，用金线连接起电路板和顶端屏幕，做成了一部触摸式的平板电脑。这些平板电脑通过连接Quotron行情数据机器——通过电话线接受行情数据，经过算法程序计算后，产生交易指令，并以短波无线方式回传到平板电脑上，那些美女交易员们拿到指令后再报价到庄家。这时Peterffy的竞争对手使用的是每天只更新一两次的公平价值定价单。

　　从那开始，Peterffy赚到了超过100万美金一年的丰厚利润。Peterffy为了扩大自己的业务规模，他考虑进入CBOE市场。但因交易场所禁止携带电脑之类的设备进入遭到了拒绝。最终Peterffy转到了NYSE扩大他的股票期权业务。为了更好的帮助他的交易员们提高效率，Peterffy设计出一些带光的彩棒。系统产生的不同交易指令，会通过不同的颜色示意给场所的交易员们。

　　慢慢地，peterffy的交易量越来越大，盈利也开始直线上升，1986年，交易所变成了Peterffy交易大军的取款机。公司从1986年1百万的初始资金，到年底的5百万，取得了400%的年回报。同时他在股票期权上的交易，必须在股票市场进行对冲，让他在股市的交易量也直线上升。

　　1987 年的一天，一位Nasdaq工作人员到Peterffy在世贸中心的办公地例行检查，查看他的交易运行，Nasdaq工作人员在Peterffy的交易工作区只看到一台IBM电脑连接着Nasdaq终端机，而且仅靠这台IBM电脑来完成Peterffy如此庞大的交易量，顿时感到不可思议。当得知Peterffy通过外接或者更恰当地称此为偷取Nasdaq行情数据来实现IBM电脑的自动化交易时，他立即要求Peterffy停止这样的运作，因为Nasdaq的软件是给人工看行情且手工键盘输入交易指令用的，但peterffy却破译了行情和交易数据，用来做自动化交易。

　　在被Nasdaq要求停止外接行情数据，且交易必须通过Nasdaq终端键盘执行后，Peterffy在之后的一周时间里，和他的工程师团队通过焊接组件，编写代码和布置线路，制造了一台全新的自动交易设备。即在Nasdaq终端前放置了一个大型放大镜和照相机，将行情数据实时捕捉发送到IBM机，通过IBM电脑运行算法程序产生交易指令，通过电线传输到全自动打字机来实现Nasdaq交易必须通过键盘执行的要求。当一星期后Nasdaq人员回来复查，看到键盘像机关枪似的响着，一个机械手不停地通过键盘下单时，不由地目瞪口呆，但也没再回来找麻烦。

　　就是这套自动化交易系统帮助Peterffy在1987年一年里赚到了2500万美金。之后Peterffy设计了更多的系统和算法，进行了许多技术创新，进入了更多的交易品种和市场。他尤其喜欢那些新的市场，因为这些市场存在更多的机会，而且竞争也少。

　　在1990年，Peterffy改名他的公司为Interactive Brokers（盈透）。在盈透，工程师就是公司的一切，公司内75%的人员是程序员和工程师。

　　1993年，Peterffy将他日渐完善的交易系统作为服务，提供给客户服务。因为价格便宜，交易品种多，地域全，受到了极大的欢迎。尤其适合专业的交易公司和职业交易员。现在按公布的每日平均收入交易衡量，盈透证券是最大的网络经纪商。

　　1999年，高盛出价9亿来收购Peterffy的业务，但Peterffy要价30亿。最终高盛放弃了这个收购，花费5亿收购了当时的Blair Hull的自动化交易业务。

　　2007年5月4日，Interactive Broker在NASDAQ成功上市。在开市的钟声敲响后，他的公司被市场估值为120亿美金，成为当年美国第二大的IPO。

　　2012年，在福布斯美国排行榜上，Peterffy以净资产46亿美元排在第77位。

　　纵观Peterffy的成功，他的成功跟他的心中没有任何条条框框很有关系，没有环境，他便创造环境，没有现有的工具，他便自己制造工具。不受当时的技术和人为的监管束缚，一直专致于算法和交易技术，以及强烈的成功欲望，是他成功的原因。一次在美国期权业的年会上，Peterffy 得到了终身成就奖，以肯定他对美国期权行业的贡献。会中有人问他成功的秘诀，Peterffy提到运气，努力，和美国优越的创业环境。 对于一个经历过二种不同社会制度，在美国凭自己努力实现美国梦的人，Peterffy尤其感激美国对他的厚待，给予的机会，让他可以不用担心潜规则，不用担心自己财富的安全，可以日复一日，心无旁骛地做自己喜欢的事业，并得到了金钱上和名誉地位上的丰厚回报。这也许就是他愿意自己花八百万打广告来劝告选民把选票投给他认为更能让美国梦容易实现的党派，共和党。

　　这几年，因为高频交易的兴起，新的一批人开始对传统的做市商产生冲击，Peterffy最近也在公共场合中抨击目前的市场结构和高频交易商。许多高频交易商的回应是他们所做的和Peterffy二、三十年前所做的技术创新没什么不同，只不过现在Peterffy成为捍卫传统的既得利益者了。真所谓30年河东，30年河西，风水轮流转了。

猜猜我是谁

精彩语录：

　　1、 这次获得这个成绩我个人感觉大宗商品还是有比较明显的下跌趋势，如果有比较明显趋势的话应该能够有盈利。

　　2、 因为我开的品种挺多，所以说也不是取决于一个两个，如果都有一些趋势的话那就是盈利的一种集中体现了。

　　3、 亏损的时候把手数也好包括资金投入也好减小，尽量控制风险，不能让它有太大的风险窗口在里面。

　　4、 期货交易最主要的盈利关键就是四个字：知行合一。方法跟策略大致的框架就是和讯老总方志那个《期货兵法》，我大致的框架跟交易方法其实这个方法是大家都知道的，所以我说盈利的关键是知行合一，你知道了要体现、要用。

　　5、 我认为期货交易方法有很多种，如果是盘面短线的话，它达到稳定盈利的可能性比较大，因为它不是取决于行情。而我如果是做趋势交易的话，我开玩笑说我们就像农民一样，要靠天吃饭，如果一年没有什么好的行情或者盘整的话，那我认为谈不上稳定盈利。

　　6、 我的开仓方法是分步进仓的，如果资金比较小的话就没办法把仓位分下来了。举个例子，橡胶，如果我第一次开仓，比如我要开五次或者六次仓位，如果第一次开仓是5手或者7手的话，那个时候其实我在橡胶的分配资金如果有200万分配，如果小资金的话20万，它只开0.7手或者0.5手，所以说我就认为如果小资金的话对很多品种或者对资金的安排有点谈不过来。其实大的方法应该是没有什么差别。

　　7、 加仓跟减仓很简单，盈利的时候加仓，如果盈利减少尤其是出现亏损的时候要减仓，这就是加减仓的方法。克服重仓时的心理压力，我认为做投资其实关键的是资产配置，如果在期货这一块输或者赢对你的资产不是太大波动的话，那我认为就不存在重仓，心理压力就很小。

　　8、 我操作期货跟操作股票是完全两种方法，股票我不是这样做，但是期货我认为还是做趋势比较省心，股票我认为基本面方面、价值方面占主要因素。

　　9、 这本书让我一下子明白了做期货的方法，就是《通向财富自由之路》，这本书我看好之后我就一下子想明白。

　　10、 但是交易手法我还是比较认同方志的那本《期货兵法》，这个手法还是比较接近我们国内的市场，我做的时候自己也是这个感觉。

　　（以下为文字实录）



　　和讯期货：你好马老师，我是和讯期货的黄哲，非常有幸电话采访您。我们和讯期货大赛第二届赛季现在已经结束了，而您获得了收益金额第二名综合积分第三名的好成绩，想请问您觉得获得优秀成绩的主要原因是什么？

　　老马：这次获得这个成绩我个人感觉大宗商品还是有比较明显的下跌趋势，因为我一般操作是以趋势行情来操作的，所以我个人认为还是取决于趋势，如果有比较明显趋势的话应该能够有盈利。

　　和讯期货：您主要是抓住了哪几波趋势？

　　老马：今年其实大宗商品好几个品种都有，比如说豆类的豆油、棕榈油、菜油这些油脂类的，还有铁矿石类的，螺纹钢、铁矿石，其实铜前一段时间也有一个比较明显的下跌，橡胶也是，所以说我认为这次因为大宗商品都有比较明显的趋势，因为我开的品种挺多，所以说也不是取决于一个两个，如果都有一些趋势的话那就是盈利的一种集中体现了。

　　和讯期货：我们还知道您有操作股票的经历，对您来说您觉得股市和期市的风险哪个更大，哪个市场盈利又最高，为什么？

　　老马：股票跟期货如果单纯从风险角度来说的话我个人认为还是期货的风险大，因为期货是一个杠杆交易，盈利大小我认为其实还是取决于行情，如果股票在06、07年大牛市的话，其实盈利应该也还是相当可观的。

　　和讯期货：您本人更倾向于操作哪个市场？

　　老马：我更倾向于操作期货。

　　和讯期货：请问您做期货多久了？您是在什么样的机缘下接触到的期货市场的？

　　老马：正式开始操作，就是以一定规模资金来操作的话，到现在应该是五年不到一点，我是从2010年1月1日开始交易的。操作期货以前因为我一直做证券类方面的，我一直关注着期货，所以说等我想明白怎么做的时候就开始在2010年1月1日开始操作了。

　　和讯期货：我们在图中还看到您在去年的10月到12月之间是低迷亏损的状态，但之后就逐步反弹回来了，请问您怎样解读这三个月的行情？

　　老马：这三个月的行情很简单，就是盘整，如果我是以趋势交易为主的话，那三个月的行情确实是比较痛苦。今年3月份到7月份也是一个比较明显的盘整，上下回荡蛮多的，这个时候的资金曲线来看也是一个明显的盘整期。

　　和讯期货：您在这个盘整期中是如何设置止赢和止损的？

　　老马：亏损的时候把手数也好包括资金投入也好减小，尽量控制风险，不能让它有太大的风险窗口在里面。

　　和讯期货：您觉得在期货交易中盈利的最关键因素是什么？您又是通过怎样的交易方法和策略做到的？

　　老马：期货交易最主要的，我认为盈利关键就是四个字：知行合一。方法跟策略大致的框架就是和讯老总方志那个《期货兵法》，我大致的框架跟交易方法其实这个方法是大家都知道的，所以我说盈利的关键是知行合一，你知道了要体现，要用。

　　和讯期货：您说的是方志的那一本《期货兵法》？

　　老马：对，包括他的《期货策略》、《期货兵法》都写得挺好。

　　和讯期货：您是做了期货多久以后才开始逐步稳定盈利的？

　　老马：我觉得这个问题挺难回答，我认为期货交易方法有很多种，如果是盘面短线的话，它达到稳定盈利的可能性比较大，因为它不是取决于行情。而我如果是做趋势交易的话，我开玩笑说我们就像农民一样，要靠天吃饭，如果一年没有什么好的行情或者盘整的话，那我认为谈不上稳定盈利，我是这样看这个问题的。

猜猜我是谁

别纠结是期货的经验

怎么可能不帅

太长啦、。  我怎么觉得一天看一本书都木有这样的感觉、

猜猜我是谁

怎么可能不帅 发表于 2014-11-3 21:24
太长啦、。  我怎么觉得一天看一本书都木有这样的感觉、

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