演化分析

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演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，对股价波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会与风险评估的方法总和。它与技术分析、基本分析的主要区别在于：技术分析派认为市场是对的，股价走势已经包含了所有有用的信息，其基本思路和策略是“顺势而为，并及时纠错”；基本分析派认为他们自己的分析是对的，市场出错会经常发生，其基本思路和策略是充分利用市场出错机会，“低价买入，并长期持有”；演化分析派则认为市场和投资者的对与错，无论在时间和空间上，还是在形式和内容上，都不存在绝对、固定、统一的衡量标准，而是随着股市生态环境变化不断变化，其基本思路是“任何策略和技巧都要以市场环境演化为前提条件”
目录
1定义
2原理
3应用
4重点研究领域
5相关理论比较
6主要分析方法概述
7相关文献
8延伸阅读
1定义
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股市演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等方面入手，对股价波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。
2原理
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在古今中外的股市发展历史长河中，精通技术分析和基本分析者无数（无论是个人还是机构），但能在其中长久生存与发展者却寥寥无几，这背后必定存在着“认识论”和“方法论”方面更深层次的内在原因——至今为止人类对股市运行逻辑的认知，实际上还仅仅停留在经验模型上，远远未能达到科学法则的层面！
《股市真面目》运用进化思想详尽和系统剖析股市运行的内在机理，指出“适应与竞争”是股市运作的主导性力量，是推动市场发展的原动力。
演化分析认为股市运作的背后具有很强的生物进化逻辑，所有市场行为都受到生物进化法则的广泛制约，只要多从“生物本能”和“适应与竞争”的角度观察市场，就可以找到持续性盈利的思路、线索和方法。当前，演化分析法已成为演化金融学一种重要的分析方法，对传统金融理论的创新发展具有积极意义。
3应用
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与技术分析和基本分析不同，股市演化分析属于模糊分析范畴，并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测，而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动机理的全新的分析框架，以帮助投资人摆脱对各种复杂因果关系理解的简单化、理想化倾向，以及对待市场波动的机械论的思维定式，突破传统方法的局限性和片面性，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等方面入手分析问题，对市场的重大波动行情做出正确判断，从而达成在风险市场中长期稳健获利的目标。
大量事实证明，投资人股票交易的许多重大损失，其主要原因并不在于操作技巧的某些失误，也不在于智力高低或知识多寡，而是在于认识论和方法论本身存在着严重缺陷！这是大多数投资者无法在股市中取得良好业绩的最重要原因，确实值得人们的深刻反思。否则，无论市场出现多少次投资机会，都很难使其在股市中的生存状况有实质性改善。
与自然科学研究活动显著不同的是 ，人们对社会科学（社会、政治、经济、金融事务）的认识不存在普遍适用的永恒真理！任何投资理论和方法，都不可能超越时空环境或者脱离市场生态而恒久正确有效，这就是股市生存的最高法则。无论是谁，如果硬要以身试“法”，就必然会受到市场的惩罚。
世界上任何新生事物都需要经过漫长的时间，才能够被人们普遍认识和逐渐接受。我们有充分的理由相信，只要“演化分析”是一种科学方法，那么，随着认知科学的不断发展和完善，经过投资人长期探索与实践，它就终究会得到世人的认可，并成为证券市场极具竞争力的分析方法。
4重点研究领域
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1、股市的代谢性与股价波动规律的研究 (例如：股市生态及其各构成要素的动态分析）。
2、股市的趋利性与股价波动规律的研究（例如：资金逐利特点、市场操纵手法等）。
3、股市的适应性与股价波动规律的研究（例如：市场对信息的适应机制、股价波动自适应的形成）。
4、股市的可塑性与股价波动规律的研究 (例如：市场参与者思维和行为的可塑性）。
5、股市的应激性与股价波动规律的研究 (例如：常规应激反应、隐性过度应激反应）。
6、股市的变异性与股价波动规律的研究 (例如：市场主导性价值观、审美观、潜规则、博弈策略的演变）。
7、股市的周期性与股价波动规律的研究 (例如：间歇性盛衰节律、持续性盛衰节律）
5相关理论比较
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选美论（英国经济学家凯恩斯）：投资人买入自己认为最有价值的股票并非至关重要，只有正确地预测其他投资者的可能动向，才能在投机市场中稳操胜券。并以类似击鼓传花的游戏来解释股价波动的机理和形容股市投资中的风险。
随机漫步理论（法国数学家巴里亚）：买方与卖方同样聪明机智，股价已基本反映了供求关系；股票价格变化是随机的，其波动类似于化学中的分子“布朗运动”，没有任何规律可循，根据技术图表预知未来股价走势的说法是一派胡言。
有效市场理论（美国经济学家法玛）：在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值。所以，除非存在市场操纵，否则投资人无法获得超过市场平均水平的利润。在现代金融市场主流理论的基本框架中，有效市场理论占据重要地位。
2013年10月14日，瑞典皇家科学院宣布授予美国经济学家尤金·法玛、拉尔斯·皮特·汉森以及罗伯特·J·席勒该年度诺贝尔经济学奖，以表彰他们在研究资产市场的发展趋势采用了新方法。
瑞典皇家科学院说，三名经济学家“为资产价值的认知奠定了基础”。几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向，但可以通过研究对三年以上的价格进行预测。
“这些看起来令人惊讶而且矛盾的发现，正是今年诺奖得主分析作出的工作。”瑞典皇家科学院说。
值得一提的是，尤金·法玛和罗伯特·席勒持有完全不同的观点，前者认为市场是有效的，而后者则坚信市场存在缺陷，这也从一个侧面说明，至今为止人类对资产价格波动逻辑的认知，还是相当肤浅的。
投资组合理论（美国经济学家马可维茨）：投资组合能降低非系统性风险，一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定，选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。该理论在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念，认为风险而不是回报，是整个投资过程的重心，并提出了投资组合的优化方法。马可维茨因此而获得了1990年诺贝尔经济学奖。
演化分析理论：与现代金融学的“理性人”、“有效市场”等相关假设不同，演化分析重视对“生物本能”和“竞争与适应”的研究，强调人性和市场环境在股市演化中的重要地位；摒弃了机械论的思维方式和理想化假设，认为股市是一个基于人性与进化法则的复杂自适应系统，其运作背后具有很强的生物进化逻辑；股市波动在本质上是一种非线性的、复杂多变的“生命运动”，而不是传统经济学认为的线性的、钟摆式的“机械运动”，股市波动的复杂性是由其生命运动的内在属性决定的（包括代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等），这就是为什么股市波动既有一定规律可循，又无法被定量描述和准确预测的根本原因。它属于模糊分析范畴，并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测，而是着重为投资人建立一种科学认识和理解股市波动逻辑的全新分析框架。
以上关于股票市场运行规律的理论，基本上都是围绕着“股市波动的内在逻辑”或者“股价波动是否可事先预测”这个中心命题来展开的。
另外一些经济学家则进一步从股票交易的技术操作层面进行了实用性和系统性探索，主要包括道氏理论、波浪理论、江恩理论等经典理论体系。其中：
道氏理论认为，股价表现会充分反映一切值得市场知道的消息，市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。道氏理论是股票市场所有技术分析的基础。
艾略特波浪理论认为股市走势是依据一定的模式发展，股价的涨跌起伏犹如海洋的潮汐波动，有节奏、周期性地重复出现，是有规律可循的。该理论是从道氏理论中繁衍出来的一整套精细的主观分析工具，为投资者提供了另一种研判股价运动趋势的有效方法。
江恩理论认为股票市场里存在着宇宙中的某种自然规则，股票价格运行趋势并不是杂乱无章的，而是有规律可循的，甚至可以通过数学、几何学、宗教和天文学的综合运用来进行预测的。其独特的把时间与价格结合起来的分析方法和测市理论，至今仍备受一些金融投资界人士所推崇。
6主要分析方法概述
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股票投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要手段。它们之间既相互联系，又有重要区别。相互联系之处在于：技术分析要有基本分析的支持，才可避免缘木求鱼，而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架，才能真正提高可持续生存能力！重要区别在于：技术分析派认为市场是对的，股价走势已经包含了所有有用的信息，其基本思路和策略是“顺势而为并及时纠错”；基本分析派认为他们自己的分析是对的，市场出错会经常发生，其基本思路和策略是“低价买入并长期持有”；演化分析派则认为市场和投资者的对与错，无论在时间还是空间上，都不存在绝对、统一、可量化的衡量标准，而是复杂交织并不断演化的，其基本思路和策略是“一切以市场生态环境为前提”。
(1)基本分析：基本分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。
(2)技术分析：技术分析法是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。
(3)演化分析：演化分析法是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测，因此它属于模糊分析范畴，并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测，而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。
7相关文献
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1、演化金融学对传统金融理论范式的创新 九五论文网-2012-10-12
2、现代金融学与行为金融学比较研究 中国金融-2008-08-07
3、演化经济学：现代流派与创造性综合 国公网-2008-05-04
4、演化金融学最新研究进展 生产力研究，学术动态综述-2007-04-01
5、演化金融学的创新与展望 学习与探索，2012年07期
6、索罗斯：人们仍未搞懂金融市场 中财网，2013年01月28日
8延伸阅读
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1、达尔文是经济学鼻祖，《洛杉矶时报》，2011年10月18日
2、金融生态系统与生物生态系统的内相似性研究，《国际金融研究》， 2010年02期
3、基于中国股市的进化金融理论与实证研究，《金融研究》，2007 年第10 期
4、从均衡走向演化——经济学范式的演进，《财经问题研究》，2003年03期
5、诺贝尔经济奖得主获奖理由：为资产价值认知奠基，《新华网》，2013年10月14日
6、昔日“股神”今何在：从赵丹阳但斌到王亚伟徐翔，《股市动态分析》，2013年11月04日
7、《当经济学遇上生物学和心理学》，迈克尔·舍默（Michael Shermer)著，2009年7月第1版

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研究领域
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1、股市的代谢性与股价波动规律的研究 (例如：股市生态及其各构成要素的动态分析）。
2、股市的趋利性与股价波动规律的研究（例如：资金逐利特点、市场操纵手法等）。
3、股市的适应性与股价波动规律的研究（例如：市场对信息的适应机制、股价波动自适应的形成）。
4、股市的可塑性与股价波动规律的研究 (例如：市场参与者思维和行为的可塑性）。
5、股市的应激性与股价波动规律的研究 (例如：常规应激反应、隐性过度应激反应）。
6、股市的变异性与股价波动规律的研究 (例如：市场主导性价值观、审美观、潜规则、博弈策略的演变）。
7、股市的周期性与股价波动规律的研究 (例如：间歇性盛衰节律、持续性盛衰节律）

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时机、趋势、止损、耐性，

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生物系统：股票市场
　　生物体：股市交易者（机构或个人）及其资金
　　物种：某种操作策略主导下的交易者及资金类型
　　种群/群落：持有相同操作策略的交易者及资金集群
　　遗传密码：决定投资理念的核心要素
　　基因型：股市投资理念与潜意识
　　表现型：市场交易行为及其特点
　　生存习性：股市操作习惯与偏好（行为偏好和风险偏好）
　　生态环境：股市运作规则/潜规则与投资文化等
　　生物多样性：交易主体及其理念、策略、技巧多样性
　　自然选择：市场多空博弈、优胜劣汰的过程
　　适者生存法则：投资人顺势而为的交易策略
　　演化/变异：市场主导性价值观、审美观或交易策略的演变
　　路径依赖：市场多头或空头的思维惯性
　　应激反应：面对市场波动的响应和风险控制行为（如止损等）
　　过度应激反应：面对市场波动的非理性、非特异性恐慌行为
　　冬眠现象：市场环境恶劣（熊市）时保存资金实力的策略
　　生物节律：牛熊交替出现的周期性或股价涨跌循环的规律性

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技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。
技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性
技术分析
技术分析[1]
变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。
所有的技术分析都是建立在三大假设之上的。一、市场行为包容消化一切。这句话的含义是：所有的基础事件--经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。二、价格以趋势方式演变。三、历史会重演。
技术分析分析能为我们提供精确的建仓时机和点位。但是需要明白，所有的技术指标都是对历史数据进行分析统计，具有滞后性，是不可能预测未来行情的。技术分析的作用在于发现当前价格在历史中处于何种水平，从而为我们提供建仓时机和点位。所以不要轻信一些分析师对行情的预测，一个好的分析师是不会去预测行情的，他们只关注价位所处的状态是在趋势中还是在震荡中。
技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的不是为了跟庄。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。与技术分析相对应的分析被称为基础分析。基础分析又称基本面分析，但是注意基本面分析不等于基本面。基本面是指一切影响供需的事件。基本面分析则是指对这些基本事件进行归纳总结，最终来确定标的物的内在价值。当标的物的价格高于标的物的价值时，被称为价值高估，在交易中则需减持，反之如果价格低于价值则被称为价值低估，在交易中则需买入。从交易实践来看，技术分析方法要领先于基础分析方法。在操作上技术分析则更为实用。最后在补充一下：无论是技术分析还是基础分析方法都不是跟庄的工具。跟庄的本质是一种交易作弊行为，跟庄者认为庄家能战胜市场，而对于一位严谨的技术分析者而言，庄家的作用并不是决定性的，他们无须跟随它，因为事实上，庄家并不能改变市场自身的运行，并没有什么庄家能战胜市场。
除了技术分析[1] 和基本分析外，比较流行的分析方法还有演化分析法、价值分析法等等，它们是技术分析和基本分析的有机结合和有益补充，对投资人全面理解和掌握技术分析方法有着重要作用。
特点：1、强调价格变化的相对高低点 2、价格变动有一定趋势 3、价格走势能在图表中反映
4、准确性随证券市场规范运作程度逐步提高 5、适于投机性的短期操作

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分类
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指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现金融市场的某个方面内在实质的指标值，指标反映的内容大多是无法从行情报表中直接看到的，它可为我们的操作行为提供指导方向，常见的指标有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线(PSY)、乖离率(BIAS)等。
切线类
切线类是按一定方法和原则，在根据价格数据所描绘的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。这些直线就叫切线。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘特线、角度线等。
形态类
形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测价格未来趋势的方法。价格走过的形态是市场行为的重要部分，从价格轨迹的形态中，我们可以推测出证券市场处在一个什么样的大环境之中，由此，对今后的投资给予一定的指导。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。
K线类
K线类是根据若干天的K线组合情况，推测金融市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。
波浪类
波浪理论是把价格的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临；波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。
4实战分析
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股票分析
股票分析理论是指分析股票价值和股价走势、分析影响股价走势的各方面因素，从而达到预测股价未来走势目的的理论。不同的人从不同方面入手分析股票，从而形成了不同的股票分析理论派系。
期货分析
期货分析是期货市场及股指期货市场每天的市场信息，及所有多期货市场可以造成波动的信息。包括国内政策信息、国际主要期货市场变化、自然灾害、战争等多情信息，对期货市场影响所造成的涨跌、成交易变化等
期货分析分析包括基本分析法和技术分析法。
黄金分析
黄金分析决定黄金买卖成败的诸因素中，最关键的，是对黄金的价位走势是否能够做出正确的分析和判断。黄金买卖不象买大小，完全是靠运气，即使能够获得收入，但是结果根本不能控制，应通过一定的分析进行预测。预测价格走向的主要方法有两种：基本分析和技术分析。两者是从两个不同的角度来对市场进行分析，在实际操作中各有各的特色，因此投资者应结合使用。[3]
5优点
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技术分析具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。通过市场分析得到的进出场位置相比较基本分析而言，往往比较准确。
6缺点
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技术分析的缺点是考虑对象的范围相对较窄，对长远的市场趋势难以进行有效的判断。基本分析主要适用于周期相对比较长的市场预测、以及预测精确度要求不高的领域。技术分析相对于基本分析更适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析则必须参考基本分析，这是应用技术分析最应该注意的问题。因为技术分析是经验的总结而非科学体系，所以通过技术分析所得到的结论并由此进行的交易操作需要以概率的形式为投资者带来收益。
1、技术分析的先天缺憾
大家都知道，技术分析的基本要素是量、价、时、空，四大要素千变万化的排列组合形成了大盘和个股的特定的技术形态和趋势。换句话说，大盘和个股技术形态和趋势的形成过程是四大要素协同变化的结果，而决不是单一要素或者一个、二个要素变化的结果。事实上，技术分析经典的技术形态，仅仅是K线的组合形状的描绘，；技术分析经典的技术指标，或绘制成曲线，或绘制成柱状图，基本上也都是单一要素演变形成的。或是为了技术上的简化处理，或是四大要素同步描绘技术形态和技术指标还很复杂，因此，单一或单纯的技术形态和技术指标就不可避免的存在先天缺憾性。就象评价人一样，只看见其一副可爱的面孔不能推测她(他)处人为事一样的可爱，脑袋长的大不能就推测智商一定高。
世界上没有完美无暇的东西，技术分析也一样。我们应该正视各种技术分析方法的缺憾，知道如何规避和补遗。
2、技术分析盲区与误区
应用技术分析研判走势应该注意规避技术分析的盲区与误区。所谓技术分析盲区，就是指技术指标无法预测或者预测失灵的区域，比如KDJ指标预测上升段和下跌段比较准确，但是出现高位钝化和低位钝化就是KDJ指标进入了技术分析盲区。又比如乖离率、布林线等技术指标做超跌反弹比较有效，但是，牛市末期反转的第一波下跌行情往往是惯性下跌行情，很多技术指标出现超跌反弹信号，结果都是失灵的，这也是技术分析盲区。所谓技术分析误区，就是指技术指标预测结果有时准确有时不准确的区域，比如说很多著名分析师和炒股高手总结捕捉黑马的技术指标和标准，在熊市末期和牛市初期是安全可靠的，如果在熊市初期和平衡市按图索骥就是技术分析误区。还有多数技术指标存在的滞后现象，也是技术分析的盲区与误区，投资者应该注意。
7理论基础
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[4] ① 市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本面、政治因素
技术分析
技术分析
、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。
② 价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）。
③ 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。
8意义
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技术分析是完善体系的交易系统中的一部分，它分析市场价格的走向和位置，并提高最后的交易成功概率系数，为交易行为中的最初出发切入点，是交易系统中最基础也是最重要的起点！
1．提高交易方向的成功几率概数；
2．分析趋势的通道层次和共振动力出现后的目标价格空间；
3．计算点位，确立损赢的固定点位后，为交易技巧中资金管理提供一个计算的数字参数。
4．寻找交易信号，并通过指标工具的数字量化加以确认，为交易策略提供执行依据。
5．技术分析理论可以把交易行为中的复杂执行心理问题，进行理论程序的整理归类后秩序简单化下来，帮助交易者快速提高自己的交易心理能力！
9指标介绍
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乖离率
乖离率表现个股当日收盘价与移动平均线之间的差距。正的乖离率愈大，表
技术分析
技术分析
示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性愈高。按个股收盘价与不同天数的平均价之间的差距，可绘制不同的BIAS线。
参数：系统绘制三条BIAS线，分别为收盘价与L1日、L2日、L3日移动平均价的差。
趋向指标
DMI中文名称趋向指标，是一种相当常用的指标。其基本用法是看+DI和-DI交叉。+DI由下往上交叉-DI，为买进信号；+DI往下交叉-DI为卖出信号。ADX在20以下，代表股价处于整理期，应离场观望；ADX突破20-30向上爬升，将有一段相当幅度的涨跌；ADX高于50以上，忽然转弯向下反折，无论此时是上涨或下跌，都表明行情即将反转。
参数：N　统计天数； M 间隔天数，一般为14、6。ADXR线为当日ADX值与M日前的ADX值的均值。
平滑移动
为了解决移动平均线落后的问题，分析学家另外寻求EXPMA均线指标用于取代移动平均线。EXPMA可以随股价的快速移动，立即调整方向，有效的解决讯号落后的问题。当第一条EPMA由下往上穿越第二条EXPMA时，将对股价造成推升力道。当第一条EXPMA由下往上穿越第二条EXPMA的，将对股价造成推降的力道。股价由下往上碰触EXPMA时，很容易遭遇大压力回档。股价由上往下碰触EXPMA时，很容易遭遇大支撑反弹。
参数：收盘价的P1日、P2日、P3日、P4日指数平滑移动平均线。一般取5日、10日、20日、60日。
随机指标
K值在20左右，向上交叉D值为短期买进信号。K值在80左右，向下交叉D值为短期卖出信号。K值形成一底比一底高的现象，并且在50以下的低水平，由下往上连续两次交叉D值时，股价涨幅会较大。K值形成一顶比一顶低的现象，并且在50以上的高水平，由上往下连续两次交叉D值时，股价跌幅会较大。
参数：N、M1、M2 天数，一般取9、3、3。
使用法则：
1．D值在80以上时，市场呈现超买现象。D值在20以下时，市场则呈现超卖现象。
2．当随机指数与股价出现背离时，一般为转势的信号。
3．当K值大于D值，显示趋势是向上涨，当D值大于K值，显示趋势是向下跌。
4．K线向上突破D线时，为买进信号，即为KDJ金叉。此种买入信号在70以上形成准确性较高。
5．反之K线向下跌破D线，为卖出信号，即为KDJ死叉。此种买入信号在30以下形成准确性较高。
6．该指标在50附近徘徊或交叉时，参考意义较小。
7．当K值和D值上升或下跌的速度减弱，倾斜度趋于平缓是短期转势的预警信号。
8．KD不适用于发行量太小，交易太小的股票；但对指数以及热门大型股有极高的准确性。
MACD
该指标主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。图中柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。MACD曲线由高档二次向下交叉时，则股价下跌幅度会较深。MACD曲线由低档二次向上交叉时，则股价上涨幅度会较大。股价高点比前一次高点高，而MACD指标的高点却比前一次高点低时，为牛背离，暗示股价会反转下跌。
参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为12、26、9。
应用法则：
1．DIF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIF向上突破DEA，可作买，如果DIF向下跌破DEA，只可作为平仓信号。
2．DIF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破DEA，可作卖。
3．当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。
4．DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI及KD，可以适当弥补缺憾。
5．分析MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖，反之往往为买入信号。
ROC
当ROC向下跌破零，卖出信号；ROC向上突破零，买入信号。股价创新高，R
技术分析
技术分析
OC未配合上升，显示上涨动力减弱。股价创新低，ROC未配合下降，显示下跌动力减弱。股价与ROC从低位同时上升，短期反弹有望。股价与ROC从高位同时下降，警惕回落。
参数：N ，间隔天数；M，计算移动平均的天数。一般取12、6。
RSI
短期RSI在20以下水平，由下往上交叉长期RSI，为买进信号。短期RSI在80以上水平，由上往下交叉长期RSI，为卖出信号。股价一波比一波低，相反的，RSI却一波比一波高时，股价很容易反转上涨。股价一波比一波高，相反的，RSI却一波比一波低时，股价很容易反转下跌。RSI在50以下为弱势区，50以上为强势区。由下向上
突破50线为由弱转强，由上向下突破50线为由强转弱。一般认为RSI在50以上准确性较高。
参数：N1、N2、N3　统计天数，一般取6、12、24。
三重指标
该指标是一种三重指数平滑平均线，长线操作时采用本指标的讯号，可以过滤掉一些短期波动的干扰，避免交易次数过于频繁，造成部分无利润的买卖，及手续费的损失，但该指标在盘整行情中不适用。TRIX向上交叉其MA线为买入讯号，TRIX向下交叉其MA线为卖出讯号。有种看法认为该指标在判断卖出时可能会失真。
参数：N、M　天数，一般为12、9。
W&R
低于20，超买，即将见顶，应及时卖出。高于80，超卖，即将见底，应伺机买进。这个指标与RSI、MTM指标配合使用，效果更好。
参数：N　统计天数　一般取14天。
ARBR
AR是一种“潜在动能”。由于开盘价乃是是股民经一夜冷静思考后，共同默契的一个合理价格，那么，从开盘价向上推升至当日最高价之间，每超越一个价位都会损耗一分能量。当AR值升高至一定限度时，代表能量已经消耗殆尽，缺乏推升力道的股价，很快的就会面临反转危机。相反地，股价从开盘之后并未向上冲高，自然就减少能量的损耗，相对的也就屯积保存了许多累积能量，这一股无形的潜能，随时都有可能在适当成熟的时机暴发出来。BR是一种“情绪指标”就是以“反市场心理”的立场为基础。
AR人气指标，介于80至100，盘整；过高，回落；过低，反弹。BR意愿指标，介于70至150，盘整；高于300，回档；低于50，反弹。
参数：N 天数，一般取26。
10入门步骤
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第一步
学会看图
技术分析的第一步是要学会看图。图表的类型很多，但是都大同小异。
技术分析
技术分析
最基本和常用的是阴阳蜡烛图。一根柱子表明一个时间段，如果您选中 30 分钟，则一根柱子表明 30 分钟的交易。如您选中一天，则一根柱子表明一天的交易。
阴柱表明下跌，即收市价低于开市价，阳柱表明上涨，即收市价高于开市价。
下两条边是该时间段的开盘价和收盘价，实体上部和下部的垂直线影线分别代表该时间段的最高价和最低价。
通过对蜡烛图的形态分析，主要可以分析行情什么时候将反转，在一波上升行情中判断出最早何时将调头向下那么就可以第一时间做空赚取更大收益；同样在一波下跌行情中出判断最早何时将起稳反弹，那么就可以第一时间做多占尽先机。
蜡烛图还有一部分形态是研究行情在什么情况下会延续，如果掌握这些形态可以更好的顺势交易，持有有利单时也会更加充满信心的持有，甚至途中加仓来使收益更大。
第二步
看趋势
技术分析的第二个关键，就是要学会画趋势线，阻力位，支撑位，支撑位是指存在较大支撑的价位，汇价下跌到该价附近时容易起稳反弹；阻力位是指存在较大压力的价位，汇价上升到该价位附近时容易遇阻回落。计算支撑和阻力位的方法主要用划趋势线的方法，也可以结合技术指标，如黄金分割位、均线系统，保利加通道等。
在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。为了使画出的趋势线在今后分析市场走势时具有较高的准确性，我们要对用各种方法画出的试验性的趋势线进行筛选，去掉无用的，保留确实有效的趋势线。
要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应予以删除。
首先，必须确实有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。
其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越被得到确认，用它进行预测越准确有效。
此外，我们还要不断地修正原来的趋势线，例如当汇价跌破上升趋势线后又迅速回升至这条趋势线上面，分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线，又或是从第二个低点和新低点修订出更有效的趋势线。
第三步
结合技术指标，来确认对市场趋势的判断
11使用法则
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1．D值在80以上时，市场呈现超买现象。D值在20以下时，市场则呈现超卖现象。
2．当随机指数与股价出现背离时，一般为转势的信号。
3．K线向上突破D线时，为买进信号，即为KDJ 金叉。此种买入信号在70以上形成准确性较高。
4.该指标在50附近徘徊或交叉时，参考意义较小。
12应用法则
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1．DIF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIF向上突破DEA，可作买，如果DIF向下跌破DEA，只可作为平仓信号。
2．DIF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破DEA，可作卖。
3．当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。
4．DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI及KD，可以适当弥补缺憾。
13操作原则
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1．股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，但整个走势却有明显的趋势，也就是说
技术分析
技术分析
，虽然在图表上看不出第二天或下周的股价是涨是跌，但在整个长期的趋势上，仍有明显的轨迹可循。
2．一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期内产生一百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言，并不适用于重大利空或利多消息出现时。
3．除非有肯定的技术确认指标出现，否则应认为原来趋势仍会持续发展。
4．未来的趋势可由线本身推论出来。基于这个原则，我们可在线路图上依整个头部或底部的延伸线明确画出往后行情可能发展的趋势。
5．任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变，但1/3或2/3幅度的波动对整个延伸趋势的预测影响不会太大。也就是说，假设个别股票在一段上涨幅度为三元的行情中，回档一元甚至二元时，仍不应视为上涨趋势已经反转只要不超过2/3的幅度，仍应认为整个趋势属于上升行情中。
6．股价横向发展数天甚至数周时，可能有效地抵消反方向的力量。这种持续横向整理的形态有可辨认的特性。
7．趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性。换句话说，这个这个原则具有相当的可靠性，但并非没有例外。
8．依据道氏理论的推断，股价趋势产生关键性变化之前，必然有可资辨认的形态出现。例如，头肩顶出现时，行情可能反转；头肩底形成时，走势会向上突破。
9．在线路产生变化的关键时刻，个别股票的成交量必定含有特定意义。例如，线路向上挺升的最初一段时间，成交量必定配合扩增；线路反转时，成交量必定随着萎缩。
10．市场上的强势股票有可能有持续的优良表现，而弱势股票的疲态也可能持续一段时间。我们不必从是否有主力介入的因素来探讨这个问题，只从最单纯的追涨心理即可印证此项原则。
11．在个别股票的日线图或周线图中，可清楚分辨出支撑区及抵抗区。这两种区域可用来确认趋势将持续发展或是完全反转。假设线路已向上突破抵抗区，那么股价可能继续上扬，一旦向下突破支撑区，则股价可能再现低潮。
14市场操作
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看大
也就是说，技术分析把握一个“大”字，从大处看，从长远看，去看大形态
技术分析
技术分析
、大均线、大K线，这样会可靠得多。肯定，市场里的对手会“反用”技术分析，只要有了钱就能够给股价“划线”，但“划线”毕竟是要花钱的，盘中5分钟、15分钟分时线花点钱就能做，让分时的均线弯一弯，让形态扭一扭，都好办。但要想改变半年线的走向，可能么？改变周K线、月K线的形状，那难度就大多了，要花很多钱的。所以涉及到大形态、大均线、大K线的时候，主力手里的钱就不那么管用了，所以我们不妨从大处着眼，风物长宜放眼量。
看粗
既然技术分析能够被主力“反用”，那么偶尔的例外总是难免的，偶尔形态被破坏一下，通道被打漏一下，均线被跌破一下，是很正常的。但有些人在用技术分析的时候往往将其绝对化，比如常听到“××点不能跌穿，××线不能跌破，一跌破就完了”，实际上没有那么玄，把股价看的如此精细，如此绝对，就没意思了。还有人喜欢给图形划线，趋势线、通道线、黄金分割线，不能说完全没有道理，但划线容易将其绝对化，用眼睛看就够了；这就如看一个女孩儿身条好，用不着去计算其上半身与身高的比是不是0.382一样，只需用眼睛打量够了。看K线也是如此，看一两根K线能说明什么问题呢？这就好像看人家好看不好看，不能就盯住一两个青春痘不放。
综合来说，技术分析就是看大形态、大均线、大K线、大通道，研究了基本面情况，心中有数买入就可以了，然后就持股，只要大的模样不破坏就不去计较股价的涨涨跌跌。需要说明的是，按照分时图去做技术分析，然后高抛低吸做短线是靠不住的，特别是印花税提高之后，这种“螺蛳壳里做道场”的事儿越来越不好干了。
15趋势分析
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趋势线
1．所谓趋势线，就是根据股价上下变动的趋势所画出的线路，画趋势线的目的，即依其脉络寻找出恰当的卖点与买点。趋势线可分为上升趋势线，下降趋势线与横向整理趋势线。
技术分析趋势线
技术分析趋势线
2．股价在上升行情时，除了在连接股价波动的低点画一直线外，也应在连接股价波动的高点画一直线，于是股价便在这两条直线内上下波动，这就是上升趋势轨道。股价在下跌行情时，除了连接股价波动的高点画一直线外，也要在股价波动的低点画一条直线，股价在这两条直线内上下波动，这就是下跌趋势轨道。股价在横向整理时可形成横向箱型趋势线。
趋势轨道
1．无论是在上升或下跌趋势轨道中，当股价触及上方的压力线时，就是卖出的时机；当股价触及下方的支撑线时，就是买进的时机。
2．若在上升趋势轨道中，发现股价突破上方的压力线时，证明新的上升趋势线即将产生。
3．同理，若在下跌趋势中，发现股价突破下方的支撑线时，可能新的下跌趋势轨道即将产生。
4．股价在上升行情时，一波的波峰会比前一波峰高，一波的波谷会比前一波谷高；而在下跌行情时，一波的波峰比前一波峰低，一波的的波谷会比前一波谷低。
5．处于上升趋势轨道中，若发现股价无法触及上方的压力线时，即表示涨势趋弱了。
几种趋势
1．上升趋势分析
股价上升趋势线是指股价上升波段中，股价底部之连接线而言，这连接而成之上升趋势线通常相当规则，在上升趋势线的股价波动上画一条与上升趋势线平行的线，这条平行线又称返回线。
(1)买卖点分析：
在股价上升趋势中，当股价下跌而触及股价上升趋势线时，便是绝佳的买点(买进信号)，投资者可酌量买进股票。
2．当股价上升而触及股价上升趋势线之返回线时，便是股票绝佳之卖点(卖出信号)投资者可将手中的持股卖掉。
3．上升趋势之依艾略特波段分析认为：上升分三波段，每一波段上升幅度皆同，投资者可以等幅测量，比如第一波由45元上升至60元，拉回50元，第二波由50元上升至65元，拉回55元，第三波可上升至65元左右。
(2)行情分析：一个多头行情主要由原始、次级或短期上升波动所组成，股价一波比一波高，每两个底部低点即可连成一条上升趋势线，一般而言，原始上升趋势线较为平缓，历经时间较长，而次级或短期上升趋势线较为陡峭，其历经时间有时甚短。
原始上升趋势线：一般多头市场之原始上升趋势线的建立往往历经相当长时间(短则一二年长则四五年)的波动，其上升仰角较小，约为300～450. 短期上升趋势线：指多头市场之各次级滚动，以各波之底部低点为基准点向上延伸，其经历之时间较短，一般为数周或数月这波动所建立，其上升仰角较陡，约为450～600角，有时甚至在600角以上(尤其在多头市场初期最易出现)。上升趋势线之支撑与压力：在股价上升趋势中，遇到以往密集成交区或其他阻力位，在某个股价价位上，卖压很大，足以阻止股价上升，或进行使止升走势的股价反转下跌，这种情况便是股逢压力。
16怎样理解技术分析图表
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使用布林线
布林线（B-Bands）技术研究由位于加州曼哈顿海滩布林资本管理公司总裁John Bollinger创造。Bollinger在期货和股票行业有着很高的权威性。[5]
交易者通常使用B-Bands来决定超买和超卖区域，以此来确定价格和其他技术指标之间的不同，并且预计价格目标。图表上B-band越宽，那么市场不稳定性就越大：线越窄，那么市场不稳定性就越小。
B-Bands是位于一个移动均线附近以间隔的方式布于图表上的线。这由一种移动平均和2种标准差所组成，一条线位于移动均线上方，一条位于下方。上方的那条线是增加到移动均线的两个标准差。下面的那条线是从移动均线减去的两个标准差。
一些交易者使用B-Bands的时候与另外一个指标共同使用，比如相对强度指数（RSI）。如果市场价格触及较上方的B-band并且RSI并不确认向上的移动（也就是说，在各指标之间存在不同），那么会产生抛售的信号。如果指标确认了向上的移动，那么不会产生抛售信号，事实上可能会表示一个购买信号。
如果价格触及较低的B-band，RSI并不确认向下的移动，那么会产生购买信号。如果该指标确认了向下的移动，那么不会产生购买信号，事实上可能出现一个抛售的信号。
另外一个策略是不用另外的指标来使用布林线。用这种方式，在较上方那根线下面顶点之前发生于较上方线上方的图表顶端产生了抛售信号。同样，较下方线上面的底部之前位于较低线上方发生的底部产生了购买信号。
B-Bands也帮助决定超买和超卖市场。当价格接近较上那根线的时候，市场变成超买，移动接近较低的线，市场变得超卖。
更加重要的是，市场的价格趋势应该也会被考虑进去。当一个市场进入超买或者超卖区域，那么在反转之前，可能变得更加如此。你应该在预计出现一次市场反转之前，寻找价格走弱或者走强的迹象。
布林线可以应用于任何一种图表中，虽然这一指标最好与每天和每周图表一起使用。当应用于每周图表的时候，该线对长期市场变化更加显著。John Bollinger表示少于10天的阶段对B-Bands表现并不好。他表示这一最佳的期间是20或者21天。
MACD指标
指数平滑异同移动平均线（MACD）指标在过去几年中成为较受欢迎的、由计算机生成的技术指标之一。
MACD由Gerald Appel提出，既是一个趋势追踪工具，也是一个市场动能指标（震荡指标）。MACD体现了一条快速的指数移动平均线和一条慢速的指数移动平均线之间的差距。一条指数移动平均线就是一条通常将较大权重赋予最近价格表现的加权移动平均线。
“指数平滑异同移动平均线”这个名字源于一个事实，即快速的指数移动平均线不断趋于会合或者背离慢速的指数移动平均线。MACD图表的顶端还有第三条用虚线绘制的MACD指数平均线（“触发”或者信号线）。
参数：
均线1：第一条指数移动平均线的时间段。默认值通常是12，指的是图表上于任意时间框架内绘制的12根柱条。（这是快速移动平均线）。
均线2：被减去的指数移动均线的时间段。默认值通常为26，指26根柱状条。（这是慢速移动平均线）。
触发线：该信号线的9根柱条时段代表了一条额外的指数移动平均线。
MACD的研究可以像任何其它趋势追踪分析一样被解释：一条线穿过另一条线表明了一个买进或者卖出的信号。当MACD穿越到信号线之上时，一个上升趋势可能正在开始，这显示了一个买进信号。相反，穿越到信号线下方可能表明一个下降趋势和一个卖出信号。交叉信号在应用到周线图上时更加可靠，尽管这一指标可能因短线交易被应用到日线图上。
如果被当做一个在一条零线上下波动的震荡指标进行分析，那MACD可以表明超买和超卖的趋势。当两条线都低于零线时，市场是超卖的（买入信号），而当两条线都高于零线时，市场便是超买的（卖出信号）。
MACD也能帮助确认指标和价格活动之间的背离，这可能会意味着趋势逆转或者趋势失去势头。一个看空背离会在MACD创造新低而价格未能触及新低时出现。这可以被当作是一个下降趋势失去势头的早期信号。一个看多背离会在MACD创造新高而价格未能触及新高时出现。当它们发生在相对超买/超卖的水平位时，这些信号都是极为严重的。在用MACD指标进行背离分析时，周线图比日线图更加可靠。
移动平均线
移动平均线是最常用的技术工具之一。在一个简单的移动平均线中，相关价格的数学中值在一个观察期内被计算。这个时间段的价格（通常是收盘价）被加起来，之后除以总的时间段数量。观察期的每一天在简单的移动均线中都被赋予相同权重。但有一些移动平均线将较大的权重赋予观察期中较近时间的价格。这些被称为指数或者加权移动平均线。
一条移动平均线中计算的时间长度（柱条数量）是非常重要的。较短期的移动平均线通常会波动并且可能会提供更多的交易信号。较缓慢的移动平均线使用较长的时间段，并且展示一个比较平滑的移动平均线。但是，较缓慢的平均线可能过于缓慢而不能让你有效地建立一个长仓或短仓。
移动平均线追踪着趋势，同时让价格运动平滑。简单的移动平均线最常与其它简单的移动平均线相结合来表明买进和卖出信号。一些交易者使用三条移动平均线。它们的长度通常包括短期、中期以及长期（移动平均线）。一个在期货交易中常用的方法是4日、9日及18日移动平均线。请记住，一个时间间隔可能是一刹那、几分钟、几天、几周或者甚至是几个月。通常，移动平均线被应用在较短期的时间段内，而不是应用在较长期的周与月线图上。
正常的移动平均线"交叉"买入/卖出信号如下：当较短期移动平均线自下而上穿过较长期移动平均线时会产生一个买入信号。相反，当较短期移动平均线自上而下穿过较长期移动平均线时会产生一个卖出信号。
另外一个交易方法是利用收盘价和移动平均线。当收盘价高于移动平均线时，就保持一个长仓。如果收盘价跌破移动平均线，那就清算任何长仓并且建立一个短仓。
当观察一张日线图时，你可以绘制不同的移动平均线（前提是你拥有合适的制图软件）并且迅速知道它们于图表价格历史的过去几个月中在提供买入和卖出信号时是否非常有效。
因此如果你看到一个市场正准备向上或者向下穿越40日移动平均线，那么情况可能是那些基金变得更加活跃。
相对强度指数（RSI）
最流行的计算机生产技术指标之一是相对强度指数（RSI）摆动指标。（用市场术语定义的这一震荡指标是一个将测量市场价格趋势的技术研究 – 比如被超买或者超卖的市场。）
相对强度指数（RSI）是一个J.Welles Wilder, Jr交易工具。该研究的主要目的是测量该市场的强度或者疲弱。一个高于70的RSI表明一个超买或者越来越弱的牛市。相反，低于30的低RSI表明一个超卖市场或者垂死挣扎的熊市。虽然你可以用RSI作为超买和超卖的指标，但是当RSI和市场价格之间发生失败摆动，其会表现最佳。比如市场在经历牛市挫折后创造了新的高点，但是RSI未能超越其之前的高点。
RSI的另一个用处是背离。市场价格继续走高/走低，而RSI未能在相同的时间内走高/走低。在一些交易间隙中可能会发生背离，但是真正的背离通常需要长时间框架，可能相当于20-60个交易间隔。
当RSI位于70上方的时候抛售，或者当RSI低于30的时候购买可以是一次昂贵的交易体系。移至那些水平的移动是一次市场触顶或者触底成熟的信号。但是其本身并不表示一个顶部或者底部。一次失败的震荡或者背离伴随着最佳的交易信号。
RSI也展示了图表的形态。一般条形图表形态已经在RSI研究中显现。它们是趋势线、头肩和双顶及双底。除此之外，该研究可以强调支撑和阻力区域。

猜猜我是谁

基本分析
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根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。
股票投资入门-基本分析
股票投资分析方法主要有三大类：一是基本分析，二是技术分析，三是演化分析。此外，比较流行的分析方法还有量化分析法、价值分析法等等，它们是前述三种主要分析方法的有机结合和有益补充，对投资人全面理解和掌握基本分析方法有着重要作用。
3基本分析
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基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
基本分析包括下面三个方面内容：
（1）宏观经济分析。研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）、经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响。
（2）行业分析。分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响。
（3）公司分析。具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况。

猜猜我是谁

巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克·里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，里森看好日本股市，分别在东京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。谁知天有不测风云，日本坂神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银行最后损失金额高达14亿美元之巨，而其自有资产只有几亿美元，亏损巨额难以抵补，这座曾经辉煌的金融大厦就这样倒塌了。那么，由尼克·里森操纵的这笔金融衍生产品交易为何在短期内便摧毁了整个巴林银行呢?我们首先需要对金融衍生产品(亦称金融派生产品)有一个正确的了解。金融衍生产品包括一系列的金融工具和手段，买卖期权、期货交易等都可以归为此类。具体操作起来，又可分为远期合约、远期固定合约、远期合约选择权等。这类衍生产品可对有形产品进行交易，如石油、金属、原料等，也可对金融产品进行交易，如货币、利率以及股票指数等。从理论上讲，金融衍生产品并不会增加市场风险，若能恰当地运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低风险的对冲方法。但在其具有积极作用的同时，也有其致命的危险，即在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那么这种投机行为就会招致不可估量的损失。 新加坡巴林公司的里森，正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整 个交易过程中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。[2]