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发表于 2022-7-4 21:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
1.这就是我开始对股票价格行为开始感兴趣的情形,我对数字的记忆力非常好,对于前一天价格的表现,上涨或是下跌,我记得一清二楚
2.我注意到,无论是上涨还是下跌,股票价格总是表现出一定的规律
3.我对我的游戏乐此不疲,急切地去预测所有表现活跃股票的上涨和下跌,为此我买了一个笔记本,把观察情况记录在上面
4.通过研究某天一只活跃股的每一个波动,我可以得出结论:这只股票现在的表现和它之前下跌8点或10点时的表现如出一辙
5.从一开始,在我脑子里股价的波动就与上涨或下跌的趋势联系在一起
6.你会记得:霍洛管道公司几天前下跌了3个点,而市场上其他股票的价格却大幅上扬,这是事实!在下周一,你发现公司董事会决定进行分红,这是原因!董事们对此事心知肚明,即便他们不卖出股票,至少也不会买入
7.既然没有内线人士买进该股票,它的价格就没有理由不下跌
8.下面我给你们讲一个故事:当天我做空(预期未来行情下跌,将手中股票按价格卖出,待行情跌后买进,获取差价利润)了3500股美国糖业,手里握着7张沉甸甸的粉色交易单,每单500股
9.这只股票价格的走向与我的预测一致,它立刻下跌了几个点,然后喘息片刻再继续下跌
10.当年,无论什么时候,只要出现股价无法解释的急速下跌随即立刻反弹回升,报纸通常会称之为“对赌行的操纵”
11.在富勒顿公司我是真正在买卖股票,报价单上美国糖业的价格可能是105美元,我也能看到将会下跌3个点
12.不过,等他们执行我的指令时,股价已经下跌了二十多个点
13.当我发现,假设我在报价单上下达的卖出价格是100美元,而他们给我卖出的实际价格却是80美元,比前一晚的收盘价整整下跌了30或40点
14.股票不会一直下跌,因此我立刻决定开始做多
15.但这样已经帮助我为开始下一次华尔街之旅攒下了不少钱,有时我也会改变手段,先做空某只股票,在股价下跌时再买回,但我从来不会玩得过火
16.第三天上午我们又拜访了这位伟大的演说家,交给他卖出500股美国糖业的单子,他迟疑片刻,但最终还是一言不发地接受了!这只股票下跌了1个多点,我平仓后把交易单递给了他,当时我正好获利500美元,加上500美元的保证金,他从保险柜里拿出20张50美元的钞票,非常缓慢地数了三次,然后又当着我的面数了一遍
17.这些“半吊子”股民经常引用著名的交易格言以及各式各样的游戏规则,对于那些从能言善辩的“老油条”口中说出来的禁忌事项也都一清二楚,但他们却忘记了一个基本原则,那就是:不要当傻瓜!这些“半吊子”股民以为自己变聪明了,喜欢在股价下跌时买进
18.他们总是等待下跌,根据股价从顶部下跌的点数来衡量自己捡到了多大便宜
19.“现在是你平仓获利的好时机,下次下跌时你可以再买回来
20.如果我告诉他我听说联合太平洋会下跌,他一定不会问我消息的来源和理由,而是直接放空
21.有什么理由可以让我失去耐心呢?就在当天下午,联合太平洋停止上涨,到收盘之前股价开始下跌,很快就跌到了我3000股平均卖出价之下1个点的位置
22.我放空了5000股联合太平洋,然后灾难降临了,但我的股票却没有下跌
23.接下来的一天,更加详细的报道涌入市场,市场开始下跌,但即便这时下跌仍然没有达到应有的强烈程度
24.我知道太阳底下已经没有任何事物可以阻止股价巨幅下跌了,于是我再次加码又放空了5000股
25.在熊市中,所有股票都会下跌;在牛市中,所有股票都会上涨
26.市场下跌了,然后开始反弹,略微跌了一点,然后就开始稳步回升
27.在适当的时机我又一次放空,而大盘也有可能再一次下跌,然后再无情地回调
28.当然,当时我还没有开发出那种逐步加码的操作方法,否则我会像上次给你解释的那样,在下跌行情中逐步放空,那样的话我就不会亏掉这么多保证金
29.接着市场开始遭受卖压而下跌
30.放空股票不需要任何勇气,除了股价下跌之外,我看不出任何其他东西,我必须根据这一点行动,难道不是吗?我还能做其他事情吗?
31.而且,他也能够理解我在萨拉托加第二次交易联合太平洋股票的原因,他可以理解任何涉及个股的交易,因为内部消息确实会提前左右股价的波动,无论上涨还是下跌都是如此
32.但预测所有股票都一定会下跌,这个事情超出了他的理解能力
33.所有其他股票都在快速下跌的时候,雷丁公司的股价却像直布罗陀岩一样挺立
34.一个炒作成员的账面利润超过300万美元,这允许股价出现一些无伤大雅的下跌
35.市场基本形势——我真正的盟友,在告诉我:“下跌!”而雷丁公司却无视这个命令,这是对我们的侮辱
36.在整个股市中,这只股票应该是最好的做空对象,因为它的价格没有下跌过,而且炒作集团持有很多股票,如果资金紧俏的情况继续发展下去,他们就没有能力再这样持仓下去
37.这只股票肯定也会和其他股票一样下跌,如果雷丁公司不跌,那么我的理论就是错误的,我也是错的,事实是错的,逻辑也是错的
38.你应该看到了这只被人垄断的股票——这只一旦放空就无异于自杀的股票,在那些强大的空单攻击下,开始跳水式地直线下跌
39.北方大铁路的优先股下跌了六七十个点
40.我赚了一大笔钱,但我回补的原因是我认为下跌已经放缓,反映了近期的市场前景
41.他无法判断这只股票在那一刻是否又下跌了10个点
42.按照阿纳康达上涨的情形,它下跌20个点也不是什么奇怪的事情
43.但当他看到开盘价时便再也笑不出来了,在随后的一天里他再也没有笑过,因为股价继续下跌,到达位于棕榈滩的我们手中的报告显示,这只股票在市场上根本没有任何成交
44.我放空了更多的股票,手中所有的股票!这就是熊市,所有的股票都在下跌
45.阿纳康达从上一个交易日开始又下跌了几个点
46.实际上,在当年秋天的大崩盘之前,这只股票一直没有停止下跌
47.随着资金面逐步吃紧,短期利率不断飙升,股价更是一路下跌
48.朋友们经常对我说,在各种场合人们都会提起哈丁兄弟公司的“少年赌客”,他威胁多头集团们将采取各种手段对付他们,因为市场已经非常明朗,将会不可避免地下跌到更低的水平,而他们却费尽心机地试图拉高各种股票的价格
49.但要考虑的东西还不止于此,其中之一就是持续的下跌会浇灭我本已经开始期望的股价回升势头,也是市场在大失血之后的补涨
50.我们知道,价格不是上涨就是下跌,沿着它所遇到的阻力方向在波动
51.怎么走比较省力它们就怎么走,因此,如果上涨的阻力比下跌的小,那么它们就会往上走,反之亦然
52.最终,某些事情的发生使得上涨或下跌的力量强大起来,而最大阻力位也相应地上升或上降,也就是说,在130的点位买盘力量首次超过卖盘力量,或在120的点位卖盘力量超过买盘力量
53.我卖出平仓,它也停止了下跌
54.但我当时猜测它的价格会上涨,因为这世界上的小麦还没有多到能引发价格大幅下跌的程度
55.那是1875年,当时比尔·特拉弗斯正在砸盘,我的这位朋友罗伯茨选择了非常正确的时机放空莱克肖尔,并且在下跌的过程中他一直抛出,就像他在以前成功的日子里做的那样遵守帕特·赫恩的操作方法,而不是听从欲望的召唤
56.哦,这两种谷物都开始下跌了,但在小麦持续下跌时,芝加哥最大的作手斯特拉顿(Stratton),突然入场控盘玉米
57.我预计通过这种方式可以使燕麦价格快速下跌,我了解这些交易商的想法,看到这样的动静,他们马上会认为是阿莫尔集团将矛头对准了斯特拉顿
58.他认为,由于内幕人士抛售,价格当然应该会下跌,而且没有比威廉·洛克菲勒更厉害的卖家了
59.你肯定想知道我为什么要买这么多棉花?为了避免价格下跌!如果这不是超级傻瓜的做法,那又是什么呢?我只得不断投入越来越多的资金,而到最终我赔得越多
60.他自以为是,认为自己只是下了一个机会均等的赌注,因为他已经做好准备随时抽身而逃——比如,当他希望赚到2个点时,一旦下跌2个点他就会止损
61.我立刻懂了,他想借我的名声来掩饰他连襟的操作!正巧一年半以前我做空时赚了一大笔钱,自然而然地,每当价格下跌华尔街爱讲闲话的人和愚蠢的造谣者们已经习惯将责任归咎于我
62.我确信切萨皮克大西洋的股价在下跌,大盘也显示得很明白
63.南大西洋股价下跌,而且一直维持在低位,我亏钱了,在丹尼尔为我卖出之前我记不得那一万股亏了多少钱
64.我太不聪明了,没有办法通过提前获知这个消息而逃脱股市的下跌,我所能告诉你的是,卢西塔尼亚号的沉没以及其他一两次我没有足够明智地预见到的股市回调,让我损失惨重
65.市可能而且经常是在价格普遍开始下跌之前很久就已经走出牛市
66.我期待已久的信号出现了,我注意到,那些市场上的领涨股接二连三地从最高点下跌了几个点,而且是几个月以来第一次没有再反弹回去
67.就像我前面所说,我注意到之前那些涨势惊人的领头股票已经停止了上涨势头,都下跌了六七个点,然后开始横盘不动
68.既然这些股价下跌的公司本身没有出现任何问题,那么一定可以在别处找到原因
69.到这时为止,我做空的股票多于做多的,因为很明显下一次赚大钱的机会就是在股市下跌之中
70.随后有一天,整个市场开始显出疲态,所有股票价格开始下跌
71.这种做法是不明智的,股票下跌之后没有再强势反弹就应当卖出了
72.如果和平按照预期触手可及,股票和小麦期货应当会下跌,而棉花将会上涨
73.如果事实证明我的判断是正确的话,我的三笔操作就100%是正确的,因为随着和平的到来,股票和小麦价格就会下跌,棉花价会暴涨,我就会从这三笔交易中大赚一笔
74.除了在一两家对赌行之外,我从未以不诚实的手段阻击股市的下跌,因为毕竟诚实才是最好的操作策略,通过公正交易,不进行欺诈才能赚到大钱
75.很快他们发现自己身处窘境,巴西的咖啡价格下跌得没有尽头,而美国却又异常短缺
76.华尔街的专业人士和新闻记者已经养成指责我的习惯,即便是不可避免的价格下跌也会怪罪到我头上
77.我可以说,100次打压中有99次是合理的下跌,有时会出现加速下跌的情况,但这主要不是专业投资人士操作造成的,无论他的操作规模有多大都做不到这一点
78.多数价格突然下跌或者特殊的暴跌是某些玩家们的操作所为,这一理论被杜撰出来,很可能是为了向那些投机者们提供一个简单的理由,这些人一无是处,都是盲目的赌徒,从来不去思考,只会听信他人的传言
79.但牛市的繁荣景象已经远去,所以内部集团被迫在股价一路下跌的过程中把股票抛掉,卖给那些喜欢在大回档之后入手的人,他们认为一只价格曾经达到150美元的股票在130美元时已经很便宜了,120美元时简直是捡了大便宜
80.第二天开盘时我又抛出2000股,收盘之前又抛出2000股,这时股价下跌到了102美元
81.哈雷十分清楚,但他如果说实话就会出卖我,而客户就是上帝,所以他只好说:“我也没有听到什么特别的事情,反正这只股票就是这个样子!价格一直在下跌,所以必须卖掉!”他指着报价板说
82.我妻子盯着这只下跌的股票,嚷道:“哦,哈雷先生!我不想亏掉那500美元!我该怎么办啊?”
83.我的这位经纪人朋友立刻买进了1000股,可眼看着股价迅速下跌,结果他不得不止损,赔掉了3500美元
84.开战还是不开战?如果发动战争,股价就要下跌,与其说是我们自己抛售股票导致下跌,不如说是来自欧洲的持股人卖盘所致
85.这证明我的操作时机非常准确,但就在我抛出那5000股犹他州铜矿的同一天的同一个小时,这只股票的价格下跌了5个点
86这一天,我卖出了25万蒲式耳小麦来测试市场的反应,结果价格下跌了0.25美分
87.除了这些“顺势而为”式的买盘,在我的卖压之下,价格下跌了1.25美分
88.现在,我不必浪费时间就可以得出结论,市场吸纳我卖出小麦的方式以及我的卖单造成的不合理的下跌告诉我,市场缺乏购买力
89.所以我卖出了200万蒲式耳小麦,价格又下跌了一点
90.几天之后,市场行情迫使我又卖出了200万蒲式耳,价格也一路走低;又过了几天,小麦价格开始暴跌,每蒲式耳下跌了6美分,而且没有止跌,跌势一直在持续,只是出现了短时的反弹
91.例如,我们知道所有的股票不会一起沿着同一个方向波动,但同一板块的股票却会在牛市中一起上涨,在熊市中一起下跌
92.切斯特的股价并没有因为公众追捧而上涨,事实上反而下跌了
93.刚挂牌时价格大约在35左右,然后开始下跌,最终跌至20美元
94.这时我不会把这种下跌称为耸人听闻,因为这完全在预料之中
95.黄金板块走势强劲,但很快圭亚那金矿股票价格开始下滑,下跌了10个点
96.下跌的原因自然就显而易见了
97.这只股票的表现几乎和切斯特汽车公司完全相同,我卖出圭亚那公司的股票,价格就开始下跌,我再卖出,价格会更低
98.但这没有发生,我不必知道为什么内部人士在下跌时没有充分考虑买入自己的股票,只要知道他们的市场表现中显然不包括炒高股价就够了
99.我看到棉花价格下跌了50点,这并不意味着什么
100.很快,行情下跌了50点
101.我等了一会儿,高兴地看到价格又下跌了40多点
102.在华盛顿的抛出是我观察的结果,多年来的经验告诉我,最小阻力线的走向已经从上涨转为下跌
103.到现在为止一切顺利,在下跌行情中放空股票,这本来就是应该做的事情
104.热带贸易本应该和市场中的其他股票一样下跌,但它没有,反而在内线集团的操纵之下逆势上涨,我开始思考出现这种情况的所有原因
105.市场表现良好,也就是说,在我的卖压下股价下跌了
106.当然,从153点一直跌到133点时,空头力量增加了,那些在股价回档时买入的公众像往常一样开始辩解说:这只股票在153美元以及更高的价位买入时就被视为很好的买入目标,现在下跌了20点,必然是更好的买入对象
107.很快,如我所料,这只股票又一次开始下跌
108.一旦内线人士不去支撑,热带贸易的价格自然开始下跌
109.我的卖盘造成了股价下跌,我看不到任何支撑力量,随后突然之间这只股票的买盘开始变脸
110.我突然意识到,这只股票的内线人士从来没有认为自己应当承担维持股价上涨的义务,如果这些人在大盘下跌的情况下仍然在买入这只股票,其中必有蹊跷
111.基恩按照自己一贯的作风进行操作,在一波大涨行情之后开始全力抛售,导致价格一路下跌
112.这个比喻真是太到位了!实际上,最好牢记炒作的一条原则,这也是基恩和其他优秀的前辈都明白的原则,即尽可能把股票炒到最高点,然后在下跌的过程中出货给公众
113.无论什么原因,我的这只股票开始下跌
114.所以,一定要让交易者和公众明白,在股票下跌时总会有人买进
115.你应该知道,脱手一只股票的主要方式是在下跌的过程中卖出
116.在股价下跌时可以处理掉这么多股票,确实令人惊奇
117.另一个方面,股价也没有下跌
118.帝国钢铁保持着这种无人关注、无人捧场、无人传播内幕消息的状态,成为一只不会下跌的股票,原因是没有人卖空,而这是因为没有人希望做空一只分散度不高的股票,这样的话空头只能任由持股充足的内线集团摆布
119.但我已经做好准备应对卖压,在股价下跌时,我把之前以高出几个点的价格卖给营业员的股票再买回来
120.不要忘了,很多股东希望在下跌时把股票卖掉,但不愿意在低于顶部三四个点的价位卖出
121.如果一只股票有价值,而且大盘行情不错,你就可以在股价跌下来之后把它拉上来,即使下跌了20点也一样可以拉高
122.大量卖出需要从顶部一路下跌的过程之中完成
123.在我看来,所有的股票都会下跌,石油产品公司也不例外
124.我再次告诉他,世界上没有什么力量可以阻止石油产品公司下跌15或20点,因为整个市场都是这种跌幅
125.等到大盘走软,真正的跌势开始时,石油产品公司自然和其他的股票一起开始下跌
126.市场的心态发生了变化,即便是价格没有下跌也会让人产生悲观情绪
127.他们本来可以阻止股价下跌,激励公众对新股价格的稳定以及支撑股票背后的公司保持信心
128.我之前说过,这只股票几个月来一直步履蹒跚,价格一直停在37美元,吉姆·巴恩斯费尽心力才没让股价继续下跌,因为抵押在银行的股价是每股35美元
129.当然我判断在我的卖压下股价会有所下跌,但如果平均卖出成本是37美元我的操作就无可挑剔
130.我没有拉抬股价到最高点,然后才开始真正地卖出,我甚至不是在下跌时而是在一路上涨中抛出的
131.但我记得很清楚,当我任由这只股票自行发展时,没过多久股价就开始下跌
132.因为缺少支撑,这只股票的价格形成了连续下跌的惯性
133.我肯定在一路拉升中,一定会收到许多出货,而在一路压低中,我可以碰到捡便宜货的买主,他们总会认为,从上一波高点下跌15或20美元后,尤其是那个高点不久之前才出现,股票就很便宜了
134.如果股价过于便宜,有人知道后就会买进,股价也会随之上涨;如果股价过高,有人知道后就会卖出,价格也会随之下跌;如果这两种情况都没有发生,就没有人去谈论这只股票,也不会有任何操作
135.在这种内部买盘的压力之下,股价自然会下跌
136.随后,公众开始听到熟悉的“解释”,一位“重要内线人士”坚称一切正常,下跌只是那些空头在卖出试图影响大盘
137.如果经过一段下跌,在某个好日子突然出现暴跌,那么要求给出“理由”和“解释”的呼声会更加高涨,除非有人出来表态,否则公众就会开始担心出现最糟糕的情况
138.因此,新闻通报会刊登这样的消息:“我们要求公司一位重要董事解释股价疲弱的原因,他回答说在面对今天的股价下跌,他所能得出的唯一结论就是空头打压
139.”新闻媒体希望提供更全面的消息,有时还会继续发布他们得到的“可靠内幕信息”,宣称当天股价下跌买入的股票都进了内线人士的口袋,空头将会看到,放空只会让他们深陷其中而无法自拔,总有一天他们会遭到报应
140.大众看了“重要董事”发表的言论后会相信什么呢?普通的外部人士又会怎么想呢?当然是相信这只股票绝对不应该下跌,相信这是空头卖出所致,一旦空头停止打压,内线人士就会发动一波涨势进行报复,空头会被迫以高价进行回补
141.公众们对此深信不疑,因为如果下跌果真是空头打压所致,接下来也的确会按照这个方向发展
142.然而这只股票并没有反弹,虽然所有的威胁和承诺都说要对过度放空的空头进行回击,但反弹迟迟不来,而是继续下跌
143.股价不断下跌,似乎看不到尽头
144.所谓的空头打压,只不过是基于对真实行情的精准解读而做出的卖出之举,但不能说成是内线抛盘或者内线没有支撑导致的股价下跌
145.公众应该坚定不移地掌握一个要点:股价长期下跌的真正原因绝对不是空头打压
146.当一只股票不断下跌时,你应该猜到其中必有问题,不是市场的问题就是公司自身的问题
147.如果是无厘头的下跌,股价很快就会跌到其真正价值之下,这就会带来买盘阻止跌势
148.“重要内线人士”声称,根据他们的了解公司一切正常,股价下跌是空头们肆意打压造成的
149.跌势并非空头操作引发,也不会因此而一路下跌
150.这些作手把股价炒到50美元后开始抛售,于是股价迅速下跌
151.有一家财经媒体去采访最了解因特韦尔石油公司股票上涨内情的证券公司,因为他们应当对股价下跌有所知晓
152.然而,如果股价经过长期的稳定的涨势之后开始掉头下跌,只是偶尔有些反弹,那么显然阻力最小方向已经由上涨转为下跌了
153.股价下跌可能有很好的理由,但这些理由只为少数人知悉,他们要么秘而不宣,要么告诉公众这只股票很便宜,建议赶紧入手

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 楼主| 发表于 2022-8-6 09:26 | 显示全部楼层
能是105美元,我也能看到将会下跌3个点;
我也是错的,事实是错的,逻辑也是错的;
回补的原因是我认为下跌已经放缓,反映了近期的市场前景;
报告显示,这只股票在市场上根本没有任何成交;
随着资金面逐步吃紧,短期利率不断飙升,股价更是一路下跌;
因为市场已经非常明朗,将会不可避免地下跌到更低的水平;
华尔街的专业人士和新闻记者已经养成指责我的习惯;
股市可能而且经常是在价格普遍开始下跌之前很久就已经走出牛市;
加速下跌的情况,但这主要不是专业投资人士操作造成的;

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 楼主| 发表于 2022-8-6 09:32 | 显示全部楼层
下跌的过程中把股票抛掉,卖给那些喜欢在大回档之后入手的人;
市场吸纳我卖出小麦的方式以及我的卖单造成的不合理的下跌告诉我,市场缺乏购买力;
所有的股票不会一起沿着同一个方向波动,但同一板块的股票却会在牛市中一起上涨,在熊市中一起下跌;
反而在内线集团的操纵之下逆势上涨,我开始思考出现这种情况的所有原因(原因是显现的,思考的原因是局部的,失败往往都是这么开始的);
我看不到任何支撑力量,随后突然之间这只股票的买盘开始变脸(最小阻力的实时变化);

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 楼主| 发表于 2022-8-6 09:37 | 显示全部楼层
世界上没有什么力量可以阻止石油产品公司下跌15或20点,因为整个市场都是这种跌幅;
市场的心态发生了变化,即便是价格没有下跌也会让人产生悲观情绪;
我记得很清楚,当我任由这只股票自行发展时,没过多久股价就开始下跌;
因为缺少支撑,这只股票的价格形成了连续下跌的惯性;

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 楼主| 发表于 2022-8-6 09:37 | 显示全部楼层
如果股价过于便宜,有人知道后就会买进,股价也会随之上涨;如果股价过高,有人知道后就会卖出,价格也会随之下跌;如果这两种情况都没有发生,就没有人去谈论这只股票,也不会有任何操作;

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 楼主| 发表于 2022-8-6 09:39 | 显示全部楼层
所谓的空头打压,只不过是基于对真实行情的精准解读而做出的卖出之举,但不能说成是内线抛盘或者内线没有支撑导致的股价下跌
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