2018年美元专题。

bjoat

美元惨遭“开门黑”跌破92关口 投行发出严厉警告：恐再暴跌5%

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2018-01-02 16:48:28

Amanda

在新年的首个交易日，美元延续了2017年的惨痛跌势，欧盘一路下行失守92关口，续刷三个月新低，与此同时英镑和欧元等非美货币集体狂欢。花旗发出警告称接下来美元恐再暴跌5%！

北京时间周二（1月2日），在新年的首个交易日，美元指数延续了2017年的惨痛跌势，一路下行失守92关口，续刷三个月新低，日内跌逾0.2%。而与此同时，非美货币集体迎来狂欢，英镑兑美元刷新9月25日以来新高，日内涨逾0.3%；欧元兑美元刷新9月8日以来新高，日内涨逾0.3%，企稳于1.20大关上方。

在刚过去的一年里，美元指数下跌约10%，创2003年以来最大年度跌幅，成为金融市场一大输家。税改对经济层面的刺激效果以及2018年潜在低通胀情况下的美联储货币政策均存在不确定性，这令美元蒙受巨大压力。此外，在欧洲央行或结束宽松的预期提振下，欧元一路飙涨至1.20上方，成为投行口中的“香饽饽”，这导致美元进一步下行。如今多家投行看好今年的欧元表现，而看衰美元。花旗指出：

“欧元持续上涨成为了美元的一大压力来源。当前美元正处于熊市周期，未来6-12个月区间里其恐怕还会再暴跌5%。”

不少分析认为，欧元在2018年会开启新一波涨势，下一阻力位应该在1.25关口。尽管脱欧、意大利提前大选等政治不确定性构成风险因素，但欧洲央行可能提前结束宽松的预期才是今年的最有力支撑。上周欧洲央行报告显示，欧元区经济正在快速复苏的轨道上，2018年其增速恐怕要远远超越美国。投行预计今年欧洲央行不会加息，但可能会提前结束QE，在多家央行中成功“抢跑”，这将提振欧元开启“小牛市”。CFTC数据显示，欧元投机性净多仓在12月中旬就已经创下历史第二高水平。

相比之下，尽管去年美联储已加息三次，但美元的反应相当冷淡。蒙特利尔银行的欧洲外汇策略主管Stephen Gallo指出，尽管美国经济相当稳健，美联储也已进入加息周期，但这些预期早就被消化了，在这种情况下央行可能已经失去冲击市场的能力。当前市场普遍预期美联储今年加息三次，而部分投资者担忧在低通胀的情况下，美联储会踌躇不前。本周四凌晨美联储将公布会议纪要，可特别留意关于低通胀的措辞。此外，美联储高层人事仍在变动当中，而特朗普内阁也频繁换人，一系列不确定性将令今年的美元表现“祸福难料”。

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美联储“放鹰”多头嗅到反扑机会 跌跌不休的美元竟潜藏一大利好？

8040

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2018-01-04 22:25:40

Rafe

美元近期上演“利好出尽”行情，在市场对美元的看空情绪十分强烈之际，美联储12月会议纪要让遍体鳞伤的多头获得喘息的机会。事实上，在美联储收紧政策的背后，还潜藏着一大利好美元的因素。

本文部分摘自微信公众号汇众资讯FinanceWord（ID：fxwordcn），金十数据综合报道，转载请注明出处。

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自从去年年底特朗普税改落实，美元上演“利好出尽”行情，近期的跌势可谓十分惨重。在市场对美元的看空情绪不断升温之际，美联储12月货币政策会议纪要犹如雪中送炭，让遍体鳞伤的美元多头获得喘息的机会。

美联储今日凌晨公布的12月货币政策会议纪要显示，如果特朗普税改等财政刺激政策，或者宽松的金融市场环境导致通胀水平上行压力增大，美联储有可能加速收紧银根。美联储这番偏向鹰派的措辞让市场大吃一惊，黄金一度跳水9美元，而美元则成功收复92关口。在美联储透露可能加快加息步伐之后，市场对美元开始筑底的预期升温。

不过，顶级投行摩根士丹利此前在展望报告中指出，虽然美联储有望在今年上演“帽子戏法”，但非美国家央行或将迅速跟上紧缩大潮，缩小与美联储的政策差距。摩根士丹利认为，即便美联储今年再度加息三次，美元也难以强势上涨。然而，如果从另一个角度看，美联储收紧货币政策将导致市场上的美元供应减少，甚至是出现“美元短缺”现象，这将对美元构成支撑。投资顾问公司Alhambra Partners首席信息官施奈德（Jeffrey Snider）表示：

“当美联储收紧货币政策，持续削减美元供应的时候，俄罗斯、巴西等国家将会渐渐发现，在国际市场上的融资成本会越来越高。”

事实上，俄罗斯在2014年已经出现美元短缺的现象。因克里米亚问题，俄罗斯遭受欧盟和美国的制裁，被挤出“美元市场”，这导致俄罗斯银行业难以在国际市场上获得美元、欧元等货币。俄罗斯“美元短缺”的现象帮助美元走高，并导致俄罗斯卢布相对贬值，俄罗斯卢布兑美元在2016初时创下历史最低水平。

另外，与俄罗斯同为“难兄难弟”的还有巴西。巴西的美元短缺危机在2013年开始凸显，当时巴西央行为该国银行业提供“美元补贴”，以支持巴西的银行业继续在国际市场上运作。2013-2014年，巴西央行提供了巨额的“美元补贴”，消耗了巴西大量的外汇储备。在2014年下半年，巴西央行熬不下去了，于是便取消“美元补贴”，巴西银行业随之出现严重的美元短缺，这使得巴西雷亚尔兑美元大跌。

值得注意的是，“去美元化”成为2017年市场的一大焦点。委内瑞拉宣布官方汇率机制弃用美元，转为使用人民币等一篮子货币；俄罗斯也宣布所有海港停止使用美元结算；欧洲央行首次买入人民币作为外汇储备......不过，从国际货币基金组织（IMF）最新公布的全球外汇储备数据来看，美元依然稳居绝对领先地位，而人民币的角色则只能用“蜻蜓点水”来形容。

IMF在上周日（12月31日）公布的数据显示，2017年第三季度全球外汇储备规模为113亿美元，而美元作为第一大储备货币，占比达到了63.5%，仅仅较2014同期小幅下滑1.1%；欧元占比为20%，较2014年同期下滑2.6%；人民币占比则仅仅为1.1%。金融博客零对冲撰文指出：

“全球贸易、金融借贷等经济活动对美元的依赖仍非常严重。新兴经济体在高速发展的过程中也会对美元产生更大的需求。与此同时，随着美联储收紧货币环境，导致美元整体供应减少，美元有望获得支撑。”

bjoat

跌破90大关或将直坠至80！美元该如何抵御这三大噩耗？

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2018-01-15 19:47:17

Queenie

美指失守91关口后，已到了退无可退的地步。一旦最后防线失守，恐一泻千里重回80-85的盘整区间。上周美元空头几乎翻了一倍，加上特朗普本周还有三件大事，美元多头的最后救赎在哪里？

本文部分摘自华尔街日报，金十参考综合报道，转载请注明原文出处。

美元上周大跌，跌破91关口后来到3年低位，周一（1月15日）依旧萎靡不振，美元指数正逼近90关口，日内跌幅超过0.5%，最低触及90.28，为2015年1月以来低位。华尔街日报分析称，海外经济加速增长的前景促使投资者将资金投向日元、欧元和许多新兴市场货币，这令美元长达一年的窘迫困境雪上加霜。

投资者指出，最近几个月全球经济出现升温态势，欧洲和日本央行官员开始进行一些政策尝试，希望在扩张性政策实施多年后引导货币政策正常化。这有可能降低美元对投资者的吸引力，而在之前的很多年内，受美元资产将稳定增长的预期推动，投资者接受了虽较低但仍高于市场水平的收益率，一直在大举买入美元资产。虽然道琼斯指数与全球众多股市一道涨至纪录高点，但最近几个月美国各主要股指已落后于外国股指，这是一个信号，表明经历2010年代早些时候的大幅上涨后，美国市场已不是人们的首要关注对象。

此外，虽然消息面暗示美联储可能加快加息步伐或者通胀可能上升时，美元仍未能上涨，这也大大打击了美元多头的信心。最近有两个例子非常突出。一是，上周五美国发布了良好的消费者价格数据，但这未能刺激美元上涨。二是，近几周美国国债收益率上升也未对美元产生明显提振作用。

很多分析人士认为，美元在2018年下跌可能是因为外界普遍预计税改将增加美国财政赤字。美国赤字扩大时美元常常下跌，因为美国会通过发债来弥补资金缺口。高盛和摩根大通预计，美国2019财年的财政赤字将升至1万亿美元，约占GDP的5%；相比之下，美国截至去年9月份的2017财年赤字为6640亿美元，约占GDP的3.4%。

从另一个角度来看，美元近期疲软只是市场力量起伏的正常表现。美元兑主要货币较2011年的低点已上涨近25%，在很多分析师眼中，与潜在基本面支持的价位相比，美元已经很贵了。

展望后市，美元多头的厄运可能延续。最近几周，看空美元的头寸再度增加。据路透计算和美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据，最近一周投机客持有的美元净空仓规模升至10月中旬以来最高。截止1月9日当周，美元净空仓规模为88.5亿美元，此前一周约为46.2亿美元。

法国兴业银行策略师Kit Juckes称，对于寻找收益的投资者来说，最有上行潜力的是货币政策远远偏离正常化的欧洲国家和日本。他称，投资者对于潜力已经释放的行情兴趣不大。这或许可以解释，尽管市场预期美联储可能将在3月加息，但美元当前走势依然远弱于欧元和日元的原因！

当前技术面长期走势的一些最新变化同样会令美元多头们感到揪心。如下图所示，美元指数在去年失守上升楔形后，如今已进一步跌破了头肩顶形态的颈线位，其走势与欧元兑美元互为镜像。

从技术面可以看出，在失守91关口后，美指仅存的支撑位只剩下了“万万不可破”的90整数关口，一旦失守，在下方大范围空间内将再也没有有效支撑，可能一泻千里重回2014年上半年及之前80-85的盘整区间。

同时，地缘政治方面的风险同样不容忽视，尤其是与美国总统特朗普相关的。本周，特朗普将有三件大事：政府关门风险、伊朗核协议、以及北美自由贸易决定！

美元当前唯一的利多就是美国市场将在周一（1月15日）因为马丁路德金纪念日而休市一天，市场交投在北美时段将会清淡，美元跌势有望暂歇。此后美股上市公司2017年四季度财报季也将拉开帷幕，或许，来自企业领域的向好消息将是美元多头的最后救赎所在。