关于股票市场的各种“传说”、“魔咒”、“神奇规律”等异常事件，投资者肯定都听过很多，但其实贵金属市场也有不少难以解释的铁律存在，今天介绍的这种现象你未必知道。
黄金投资者习惯于周一至周四热情不足，周五大爆发？
下图展示了美元计价的黄金价格自2000年以来的年均表现（黑柱），以及每周不同交易日的年均涨跌幅（蓝柱）。图中价格均基于收盘价，例如周二的表现也就相当于周一收盘价与周二收盘价之间的平均涨跌幅。
如图所示，黄金价格在周五的平均表现格外突出，年均涨幅达到7.5%，而这一研究时期内金价周一至周五的年均总涨幅也只有8.84%。相比之下，周一至周二的黄金市场几乎没有起色，周二的价格甚至低于平均表现。
以上统计横跨不止4585个交易日，具有一定代表性，黄金价格在周一至周五的表现各有不同，这不太可能是巧合。该研究的作者认为，黄金投资者在周一至周四常常处于“沉睡”状态，或者说至少交易热情不足。
另一张图展示了本世纪以来黄金的指数化表现（金色线），以及在每周不同交易日的表现。如下图所示，金价在每周头四天基本处于横盘状态，只有在2009年的周三（绿色线）有过高于平均水平的较强表现。
在这将近17年的时间里，金价涨幅主要是靠周五实现的。正如上图中的蓝色线所示，周五的金价呈稳步上涨趋势。哪怕当年的金价整体走低，但周五都能成功保持向上，例如2014年。可见，周五对于金价而言确实是非同寻常的日子。
黄金股表现更极端，周五同样大吉大利？
鉴于周五在黄金市场具有特殊地位，那么对于黄金股呢？通常来说，黄金生产公司的股价应该与黄金价格呈现高度的正相关性，黄金矿业公司的业绩表现也可能反过来影响黄金价格，主要取决于企业的生产成本和生产意愿。从以往的历史来看，当贵金属遭到抛售时，矿业股都会比大宗商品提早见底。
下图展示了本世纪以来，有着“金甲虫指数”之称黄金股指数HUI（与费城金银指数XAU共同组成贵金属投资市场最受关注的两个黄金指数）的年均表现（黑柱），以及每周不同交易日的年均涨跌幅（蓝柱）。
我们同样可以看到，周五是表现最强的一天，而且比在黄金市场更加明显，HUI在周五年均上涨13.28%，而全周平均涨幅只有5.76%。另外，黄金股周一至周四的表现与金价有很大的不同。例如，HUI在周三的平均涨幅超过其全周的总涨幅。相比之下，周一的平均表现则非常糟糕，如果投资者在周一投资HUI，年均亏损达9.4%。
另一张图展示了HUI指数的指数化回报（灰色线），以及在每周不同交易日的表现。如图所示，在本世纪的前几年，HUI在周五的表现（蓝色线）紧密追随黄金价格走高，但在2008年金融危机期间出现了背离，尽管如此，这并没有影响HUI在周五保持走高。
HUI在2013年出现过短暂下跌，最近几年也十分低迷，但蓝色线大部分时候保持上涨。目前HUI在周五的累计回报大幅超过平均回报。相比之下，黄金股在周一稳步下跌（黄色线），哪怕是在黄金股的牛市里，也一样不改跌势。这再次表明周五对于黄金股同样是个“吉祥日”。
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发表于 2017-11-10 17:46
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已经多了，这黄金怎么还不涨……。