美元的反弹趋势近日有了疲乏的迹象，影响外汇市场的宏观驱动力已明显缺乏动能，多空双方似乎势均力敌。以税改为例，昨天起围绕该项关键政策的不利消息频频传出，
美元走势受抑，但并未大幅下挫；另一方面，美联储下任主席人选基本敲定之后，以美联储副主席为首的美联储理事任命仍有很大悬念，虽然12月加息板上钉钉，但之后的加息路径难以预测。
基本面陷入混沌 机构观点分歧巨大
摩根士丹利本周一指出，围绕税改的大部分利好消息已被消化，而市场忽视了税改提案无法通过国会的风险，因此美元涨势很可能已经接近尾声。该行预计，美元空头将卷土重来，因为如果税收提案的立法进程陷入困境，那么当前的仓位情况将为美元汇率猛烈回调提供空间。该行分析师Gek Teng Khoo称：
“我们追踪的仓位数据显示美元看涨情绪已经达到2016年12月以来的最高水平，暗示回调即将开始。”
此外，德国商业银行的分析师也怀疑，就算税改提案获得通过，但它又能否达到市场的极高期望？税改提案中最为利多美元的一项内容就是对美国企业的海外利润征税，规模达到2.5万亿美元的资金若大幅回流很可能会导致离岸美元荒，令美元升值，不过德商银行认为这项举措难以实现。
现在，甚至有种观点认为，
特朗普的税改本身已经是美元的重大利空。因为在上周美国众议院共和党人公布税改提案之后，美元的膝跳反应是短线下挫近30点，随后市场回过神来，意识到税改难以通过后美元便随即走强。
与之相对的是，法巴银行本周二称，美元此轮涨势仍有可能延续到年底，因为美元的仓位还没有到妨碍其涨势的极端水平，该行的外汇仓位分析表明市场仍有增持美元多仓的空间。而共和党税改、美国更高的利率将成为美元始于秋季的这轮复苏在未来几个月延续的主要推动力。该行分析师Daniel Katzive称：
“我们仍然认为税改的利好并未完全计入到美元的涨幅中。我们的经济学家团队认为税改将有65%的可能在2018年中期通过；随着税改进一步推进，美元仍能受到支撑。”
另一方面，美联储副主席人选亦引发了市场猜想。虽然泰勒未能获得美联储下任主席提名，但他作为曾经的美联储主席人选之一，或会成为副主席人选的有力竞争者。有投行称，此前许多国会议员认为泰勒才是合适的主席人选，而特朗普与诸多议员均偏好基于规则制定的货币政策。鉴于特朗普将需要党内几乎所有的支持票以在参议院通过税改法案，泰勒或可视为给国会的“礼物”。若这位大鹰派成为美联储二号人物，美元或迎来新一轮反弹。但在年底前特朗普公布最终决定之前，一切都不可下定论。
拨开迷雾 从季节性趋势和技术面看美元后市走势
消息面混沌不明，交易者和策略师自然就转去了技术面和季节性因素去寻找美元下一步走势的信号。先是从季节性趋势看，加拿大丰业银行发现美元往往能在11月受到支撑。
此外，不管是艾略特波浪理论、随机指标，还是欧元最新形成的看空形态，都在暗示着美元有可能进一步走高。目前，美元已经完成艾略特波浪的第二浪（修正浪），并已启动第三浪，这通常也是最长的一个浪。观察过去五年美元指数周线图，按照这个理论，美元可能会反弹至去年12月以来的大选后高点。
美元的月线随机指标也暗示空头仍难翻身。该指标显示，美元已经进入超卖区域，为2014年以来首次。
作为美元的主要对手盘，欧元的黯淡前景亦能提振美元多头信心。欧元在9月一度站上1.20关口，但未能维持战果，之后开启了一轮跌势并下破8月低位，目前已经构成了一个典型的看空头肩顶形态。这个趋势反转信号预示欧元可能下滑至1.1452。
当然，这期间基本面仍然可能迅速返回“赛场”，影响美元走势。但彭博指出，多数分析师都认为，无论是税改还是美联储人事变动，这都是2018年美元才要面对的主要风险。
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发表于 2017-11-9 13:43
