市场的恐慌让：日元套利资金集中平仓

Loya路亚

次贷危机的恐慌让不少日元套利交易资金平仓，以锁定利润或减少损失。从今年1月份开始，半个月的时间内，日元大涨575点，涨幅达5.15%。在最近的两周多一点时间内，日元相对于欧元从最低166.52大幅升值到最高152.30，升值幅度高达9.3%。


日元如此的升幅将大幅侵蚀日元套利交易资金的既有利润，平仓是被迫之选。

而平仓引起的资产价值缩水又会进一步加剧套利资金的平仓热情。
2007年3月和8月两次的日元汇价急升，都导致了相关资产价格的调整、美国股市的大跌以及有关的汇率变化。

其中最值得关注的问题就是：日元套利交易平仓本是因为次贷危机导致全球资产价格缩水引起，而日元汇率抽升又会引发连锁反应，导致投资者加速平仓并导致资产价格进一步缩水，股市跌幅加剧。

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次贷危机是全球资产价格缩水的原因，日元升值却是全球资产价格大幅下挫的导火索。日元套利交易资金已经是全球最大规模的游资和热钱。中国市场能够有效应对这种环境的变化，仍旧取决于中国政府的市场开放力度，并提供市场性的利率和汇率风险对冲工具。否则，我们就只有被动挨打的份儿。