美元的全球利率，凌驾于世界经济

Loya路亚

      


        美元利率变化方向与美国经济有所脱节。美元利率变化趋势与美联储关注难以确定。美联储目前利率下降的态势并不意味美联储转入宽松货币政策，相反未来美国货币政策将继续以紧缩为基本方向，理由在于：美国资本流入有所减少，最新的数据为资本流出扩大，未来不仅不利于美国经济结构改革的成效，反之将会扩大美国经济真正衰退的可能，美国一些经济学家对美国经济衰退预期的扩大与美元利率下降有关。同时，美国就业以及消费并没有因为美元利率而有所变化。最后则从美国已经采取的应对次贷问题的对策看，美国次贷问题将会有所缓解，美联储将顺势改变策略。美元利率变化与外部环境压力密切关联。美元利率的方向与外部国际环境竞争压力愈加紧密关联，尤其是欧元和人民币的竞争战略将是美元政策的主要关注焦点。一方面是欧元价格与利率水平的选择成为美元利率短期下降的因素之一，进而将有利于美元组合性的效率与灵活，最终形成欧元致命的伤害。另一方面是人民币利率与美元利率差异缩小，加之我国紧缩与结构压力的加重，美元利率方向对我国政策具有重要干扰和阻力。因此，美国货币政策与汇率方向具有很强的针对性。

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