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债券投资在美国的金融市场上,占有很大的分量,规模比股票市场还要大,债券的种类繁多,包括政府、公司、机构发行的债券,其中,联邦政府发行的各种债券,统称为国债(Treasuries),是债券市场上的重要投资品种。
美国的国债由财政部发行,具体经办部门是财政部公债局(Bureau of the Public Debt)。截至2014年1月31日,美国国债总数为17.293万亿美元。根据财政部的划分,持有国债者分为两大类,一类是“公众持有者”(Debt Held by the Public),另外一类是“联邦政府内部持有者”(Intragovernmental Holdings)。“公众持有者”所持有的国债约12.279万亿美元,“联邦政府内部持有者” 所持的国债近5万亿美元。
所谓的“政府内部持有者”,主要指美国联邦政府各个部门及机构,估计约有230 个联邦政府部门持有财政部发行的国债,其中持有国债数量最多的是社会安全保障署的“社会安全保障信托基金及联邦残障保险信托基金”(Social Security Trust Fund and Federal Disability Insurance Trust Fund),截至2013年8月底,共持有2.764万亿美元国债;其他持有美国国债的机构包括联邦人事管理局、退伍军人管理部、卫生和公众服务部、能源部、劳工部等。
美国国债的“公众持有者”包括外国政府、外国投资者、其他政府机构例如美联储以及州和地方政府、共同基金、私人养老基金、银行、保险公司、企业以及个人投资者。在这一部分中,美联储所持国债最多,截至2014年1月9日,美联储共持有2.212万亿美元的国债;其次是中国政府,截至2013年底,中国政府共持有1.269万亿美元国债;紧随其后的是日本政府,截至2013年底,日本政府共持有1.182万亿美元国债。
从上面的统计资料看,目前持有美国国债最多者依次是社会安全保障署(约占整个国债的16%)、美联储(约占13%)、中国政府(约占7.4%)、日本政府(6.9%)。
根据财政部的统计,截至2013年底,外国持有的美国国债总数为5.79万亿美元,占整个美国国债的约三分之一,而其余三分之二则由美国人自己持有。换句话说,美国国债的持有人,主要还在美国国内,不在国外。
投资国债与投资其他债券一样,其价格与利率呈现反向走势,每当利率上升时,国债的价格便走低;而利率下降时,国债价格便走高。2008年金融风暴发生后,美国国债的利率一直呈下降趋势,虽然去年有所回升,但目前的利率依然处在历史最低阶段,与此相反,国债价格则节节上扬,因此,我在这六、七年里买入的国债,都有很好的回报。不过,应当指出的是,无论国债的市场交易价格如何变动,一旦到期,持有人便可以按发行时的面值,从美国政府那里拿到相应的现款。
在美国,普通人投资国债有两条途径:一是通过共同基金,由专业投资人选择投资国债品种,这是大部分人的选择。另外一条途径则是自己买卖国债。美国财政部的网站(http://www.treasurydirect.gov)可供民众直接购买国债,民众只要提供有效住址、社会安全号码、银行帐户及电邮,就可以登记开户,开户后,买卖的资金直接从个人银行帐户中划拨,购买的国债也直接存入同一银行账户。十分方便简捷,又很安全。
我买卖国债,主要是直接投资,很少通过共同基金,因为共同基金是需要收取费用的,只有在401K退休帐户中,我才通过共同基金购买一些国债,因为我的退休帐户选择不多,并且一定要通过共同基金才可以买卖股票及债券。
美国国债品种很多,大致分为短期、中期、长期、 通胀保值型及浮动利率型几种。
短期国债(Treasury Bills)有4个星期、13个星期、26个星期、52个星期等几种。短期国债与其它几种国债不一样,并不在到期前付息,而是在面值基础上贴现销售。比如面值1000美元、52个星期到期的国债,根据到期当时的利息,可以按990美元出售。
中期国债(Treasury Notes)分为2年、3年、5年、7年、10年。中期国债每6个月付息一次,利率固定不变。
长期国债(Treasury Bonds)年限为30年。长期国债每6个月付息一次,利率固定不变。
通胀保值型国债(Treasury Inflation-Protected Securities , 简称TIPS)的年限为5年、10年、20年。通胀保值型国债每年付息两次,利率固定。
浮动利率国债(Floating Rate Notes,简称 FRNs)的年限为2年,这是财政部最新推出的一种国债,2014年1月开始发行,利率按季度计算,与其他品种国债不同,利率不固定,每个季度浮动。
投资国债有不少优点,首先是安全。美国国债被认为是全球最安全的投资避风港。每当世局动乱,投资者想到的主要出路便是美国国债,黄金也是避风港之一,但投资黄金是没有利息的,而投资美国国债,根据国债期限的长短可以得到不同的利息,这是美国国债优于黄金的地方。 |
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