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2016年1月的全球大股灾。

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本帖最后由 bjoat 于 2016-1-21 08:54 编辑

瑞银Art Cashin:美股具备陷入危机前的所有征兆文 / 张家伟 2016年01月19日 20:53:55  22

华尔街资深交易员、瑞银场内交易负责人Art Cashin认为,如今的市场情形与美国股市陷入危机之前所具备的特征极为相似,而美联储去年12月决定加息完全是一个错误。
今年全球市场以巨震开年,美国标普500指数迄今已下跌8%,上周五一度跌破去年8月低点。Cashin表示,如今市场充满悲观情绪,与跌入危机前的状况类似。而在当前的美股营收季,很多企业暂停股票回购计划,导致传统的支撑股市的重要力量消失。
过去一年,企业回购自己发行股票的规模,要比公众购买的规模还大。如今这些回购计划停止,可能是当前市场出现大规模抛售的一个原因。
与此同时,油价暴跌也是市场悲观情绪蔓延的另一重要因素。上周五,美油、布油再度跌破30美元大关并加速下滑。Cashin称,投资者担心美国很多小型油企持有大量高风险资产,如果油价继续走低,这些企业面临很大的破产风险。
人们担心随之而来的传染情绪,将会令破产潮延伸到金融市场的其他领域。
此外,Cashin还表示,人民币在很大程度上仍然盯住美元,而当美联储开始加息导致美元升值时,人民币也被动升值,从而令中国处于不利地位。因此中国开始寻找让人民币小幅贬值的方法,但是对新兴市场和其他亚洲较小经济体带来巨大冲击。
1997年泰铢汇率崩溃,所有人都认为这与美国关系不大,因为美国与泰国贸易往来的重要性并不是那么重要。但实际上,随后金融市场出现连锁反应导致大量损失,投资者担心这种状况再次出现。
不过,如今盯住美元的并非只有人民币,沙特里亚尔等货币也在一定程度上盯住美元,因此当美联储决定加息后,很多国家遭受冲击。
此外,Cashin还称,历史上美联储从未在ISM制造业指数低于50的情况下加息,去年12月则是一个例外。而当时美国就业状况可能也并没有数字显示的那么乐观,而数字有很大一部分可能是因为假日临时就业人数飙涨而上升。
因此,Cashin认为美联储加息是一个决策错误,利率很有可能在升至1%之前再次回到零的水平。
而对于美联储加息当天美国股市反而上涨的情况,Cashin解释称,加息的效应需要时间才能显现,投资者本来应该需要关注美国加息之后人民币的表现会是怎样,以及中国央行会作何反应,但是并没有多少投资者在加息决策出台之后立即这样考虑。如今,美国加息的效应开始显现,推动着市场动荡。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 05:46 | 显示全部楼层
三大原因:




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IMF下调全球经济增速预期文 / 王世娇 2016年01月19日 19:07:42  7

由于全球经济前景面临的风险偏向于下行,新兴市场增长放缓中国经济转型以及美联储渐进退出低息时代,国际货币基金组织(IMF)在今天发布的世界经济展望报告中,将2016年全球经济增长预期从3.6%下调至3.4%,同时将2017年全球经济增长预期从3.8%下调至3.6%。
IMF将新兴市场经济增长预期从4.5%下调至4.3%,这是IMF下调全球经济增长预期的主要原因。IMF指出,新兴市场决策者应削减公共开支,降低收入对大宗商品的依赖度,推进改革和投资,并且警惕政治冲击对经济增长的影响。
其中,IMF维持2016年和2017年中国经济增长预期不变;预计俄罗斯经济2016年萎缩1%,去年10月份预期萎缩0.6%。
受巴西石油公司(Petrobras)腐败调查影响,巴西国内政局不稳定风险不断增加,IMF预测2016年巴西经济衰退将会加剧。2016年巴西GDP预计将会下降3.5%,此前预计下降1%。2017年巴西经济不增不减,此前预计会有2.3%的增长。
IMF预计中东经济将会出现“高增长”,不过低油价、国内和地区动荡将会给中东经济增长造成巨大挑战。低油价影响下,石油出口国财政状况和经济增长前景将会承压,不过家庭需求会因此得到提振,石油进口国企业的能源成本将得以削减。
IMF将沙特2016年GDP增长预期从2.2%下调至1.2%,将2017年GDP增长预期从2.9%下调至1.9%。
IMF预计发达经济体增长温和但不均衡。IMF下调美国2016年和2017年经济增长预测,其中2016年经济增长率预估从2.2%调降至2.1%。IMF表示,美元走强将会令制造业承压,低油价正使得资本投资大幅减少。美国经济增长势头将如预期一样企稳,势头不会再涨。
IMF将2016年欧元区经济增长预期从1.6%上调至1.7%,预计欧洲央行将对不断增加的通缩压力作出回应。此外,IMF维持2016年日本经济增长预期不变;维持英国2016年2.2%增长预期不变。


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发表于 2016-1-20 08:48 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2016-1-20 12:23 | 显示全部楼层

  • 11:48


    【全球股市大跌】标普500股指期货跌幅扩大至1.6%,日经225指数跌幅扩大至3%,韩国首尔综指跌幅扩大跌至2.4%,香港恒生指数跌幅扩大至3.7%。


  • 11:31


    【A股临近中午跳水 沪指收跌1.4%】沪指早盘收报2966.66点,下跌1.37%,成交额1440.4亿元。
    深成指早盘收报10356.59点,下跌1.38%,成交额2283.8亿元。
    创业板早盘收报2203.96点,下跌1.68%,成交额626.6亿元。

  • 11:16


    【港元3个月hibor续创逾五年新高】3个月期香港银行间同业拆息(hibor)上涨8个基点至0.55047%,创2010年7月来新高。1个月期hibor上涨3.3个基点至0.31%。
  • 11:16


    香港恒生指数跌破19000点,跌幅逾3%,创至少40个月新低。
  • 11:07


    沪指跌幅扩大至1.2%。
  • 11:01

  • 10:58


    【港元2年期互换利率达2009年以来最高水平】港元2年期互换利率升23个基点至1.5000%,为2009年8月以来最高水平;一周前报0.9350%。美元/港元现涨0.02%,报7.8206。

  • 10:35


    沪指翻绿跌0.6%,深成指跌0.5%,创业板跌0.65%。
  • 10:33


    恒指跌幅扩大至2.9%,恒生国企指数跌3%。
  • 10:31


    【日本股市或进入熊市】日经225指数上午收跌2.2%至16681.33点,较6月份高点下跌20%。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 13:29 | 显示全部楼层

  • 13:07

    【港股暴跌进行时】香港恒生指数一度下跌4.1%,创2015年8月以来最大跌幅,跌至2012年7月以来新低。恒生国企指数一度跌5.5%,创盘中自8月24日以来最大跌幅,跌至2009年3月以来的新低。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 13:48 | 显示全部楼层

  • 13:40


    日经225指数跌幅扩大至3.5%。日本东证指数跌3.4%。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 14:02 | 显示全部楼层
全球CEO们怎样看今年经济前景?文 / 刘雪莲 2016年01月20日 09:40:13  6

达沃斯论坛召开前夕,国际会计师事务所普华永道(PwC)在83个国家对1409名CEO做出的调查结果显示,全球CEO们普遍不看好全球经济前景,只有27%的受访者认为经济前景将改善。去年这一比例为37%,2014年则为44%。
企业家普遍担心中国经济下行加剧、大宗商品继续重挫以及热点地区地缘政治局势紧张。尽管如此,普华永道还表示,如果此次调查实在2016年年初做出的话,这一数据可能还会更低。
IMF对全球经济前景同样不乐观。昨日IMF下调今明两年全球经济增长预期,将2016年全球经济增长预期从3.6%下调至3.4%,将2017年全球经济增长预期从3.8%下调至3.6%。下行风险包括中国经济放缓加剧、美元进一步走强以及全球风险厌恶情绪升温。
调查还显示,仅有35%的CEO表示相信个人收入将增加,这也是2010年来的最低点。印度CEO们最有信心,64%的的CEO对收入前景乐观。最悲观的国家是瑞士,比例为16%,29%的中国CEO对收入乐观。
三分之二的受访者认为公司发展面临更多严峻考验。79%的CEO将过度监管视为公司发展前景面临的最大考验,其次是显著上升的地缘政治风险,比例为74%。
达沃斯2016世界经济论坛年会(冬季达沃斯)将于1月20日至1月23日在瑞士达沃斯举行。此次会议主题将围绕第四次工业革命、全球安全问题,以及当下面临的环球环境和社会问题展开。2600名全球政、商、文化界领袖将出席此次年会。|




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 楼主| 发表于 2016-1-20 15:36 | 显示全部楼层
对汇率市场最新看法电话会议纪要,王涵
特别关注 编辑:四维金融 发表于 18小时前 点击:47次
感谢大家参加此次的电话会议,我是王涵。今天我主要是想跟大家一起就最近包括国内外的汇率及金融市场整体情况做一个探讨。主要想探讨以下四方面的内容:
1)对美国及国际金融市场走势的解读;
2)对新兴经济体汇率风险的梳理;
3)对人民币及港币汇率的看法:
4)关于汇率以及美国的货币政策,2016年的最可能路径是什么。
简单的一个结论,我自己觉得,2016年,可能汇率市场最终的情况,是“有惊无险”,最终年末一看,贬值没有多少,但这个过程—尤其是上半年—是比较动荡的。
具体的讨论:
一、对外部大环境的看法
1)全球各类市场最近都在反映衰退预期
熟悉我们兴业宏观研究的朋友知道,我们有一个月度大类资产系列报告,叫《资产表现那点事儿》。里面跟踪了全球数百种大类资产的走势,包括股、债、汇率、大宗、地产等等。因为市场是最有效的,很多时候市场能够提前于基本面反映对很多宏观基本面的观点。
我们最近看到的情况来讲,近期全球各种资产市场反映的,似乎都是一个衰退/危机的预期。最直观的来说,过去两个月,作为避险资产的日元兑美元升值超过5%,美国10年期国债收益率下降超过30bps,黄金从底部的1050美元/盎司最高涨幅超过5%,而同时作为风险资产的标普500指数则从顶部下跌超过10%。避险资产涨,风险资产跌,这样一个组合,显示市场的风险厌恶情绪在明显上升。

为什么市场会有这么悲观的预期?我个人理解,这里面隐含的,是对于包括美国在内的各个经济体基本面的悲观预期,叠加上市场不认可联储当前货币政策选择的一种态度的反映。为什么我说市场不仅仅是对新兴市场悲观,对美国也悲观?因为美股今年年初以来也跌了10%左右。所以,当前市场,与98年亚洲金融危机时候“亚洲出事儿,美国没事”的情绪,是不太一样的。
2)与98年相比,美国此次问题也很大
对于美国,我们知道,08年金融危机以来,美国股市只有在2015年是收阴,而2009-2014年都是上涨的。其实这里面,隐含了此前几年对于美国经济非常乐观的预期。但我在过去一两年的报告里也多次讲过,美国的基本面没有那么好。我们知道,经济增长率可以分为长期增长率(潜在增长率)和周期性因素(产出缺口)两个方面。如果我们看美国的潜在增长率,其实是有比较多的问题的:一方面,从劳动生产率的角度来说,这轮危机以来,美国的效率提升速度是过去几次危机后最慢的一次;另一方面,人口结构、金融监管,又导致其在人力、金融资本这两个投入要素方面难有大的作为。因此综合来看,美国的潜在增长率低于上一轮周期的概率是很大的。
但为什么过去几年,大家看到美国的经济数据还那么好看呢?那是因为08年危机的冲击很大,导致美国的产出缺口尚未闭合,说白了,这是一个“从坑里往外爬”的过程,潜在增长率瓶颈尚未发挥作用。但当美国的失业率跌倒5%,劳动力接近充分就业之后,这种长期潜在增长率放缓的瓶颈就变得更加明显(我们在2014年国际宏观年报《有天花板的复苏》就提出过这个观点)。
那么,为什么市场是最近才开始反映对美国的悲观预期?关键问题还是在于,尽管过去几年美国经济增长率一般,但当时的货币政策是宽松的,而去年底联储开始加息,使得这一块遮羞布也就不存在了。我们知道,此前市场很多人对美国乐观,有一个因素是美国居民资产负债率很低,可以加杠杆消费。但我们在今年的国际年度报告《最安全的地方,可能最危险》里有数据,如果剔除掉联储放松的影响,其实美国居民资产负债表修复的情况可能就没有那么好。换句话说,联储此前对金融资产“注水”,拉动了居民持有金融资产价格上涨,这是一块很大的贡献,但如果联储要开始收紧,则很多东西就要“显出原形”了。
对联储政策收紧的预期,还影响金融市场的流动性。我们知道最近美国金融市场有一些对冲基金清盘了,前期一些基金也出现了无法赎回的问题。为什么会是这样?因为过去几年,联储QE给所有人塞满了钱,导致美国货币基金在“资产荒”压力之下,只能去买ETF,把美国ETF的规模从危机前不到5000亿美金,推高到超过2万亿,而因为利率上升,债券ETF的购买者开始大规模赎回,于是这种流动性问题就开始冲击市场。12月底,美联储的超储利率击穿下限,但同时金融机构拆借的GCF利率创新高,显示出在年底时候,金融机构对于对手方的流动性风险是很担心的,所以才会宁可低价格借给联储,也不愿意高价格借给同业。
所以,综上来说,我们就可以理解,为什么尽管联储最近还在说2016年要加四次息,但联邦基金期货隐含的全年加息预期只剩下一次了。市场隐含的信号是:如果全年加4次息,美国自己也会出问题。

二、看“资金撤出压力”的四重指标
如上所述,如果美国今年三月或是六月份的会议之后,其对后续加息的表述上开始转向温和,则新兴市场之后的压力就会有所减弱。但在那之前,市场的避险情绪还是会很高,新兴市场资金流出的压力也会比较明显。所以我们今天出了一篇深度报告,对新兴市场整体的压力做了一个梳理(参见1月17日《新兴市场汇率会崩吗?你需要知道的一切》)。
首先,我们对如何分析“资金撤出新兴市场”的这个事情,做一个框架性的梳理。简单来说,按照紧迫程度来说,可以考虑如下四方面的指标:
第一类指标,是对外负债–尤其是短期债务占外储的比例。就是“债主逼债”,央行是否有足够资金兑付的问题。从这个数据来说,当前新兴市场整体的风险是不大的。但是有一些局部的经济体(比如南美的阿根廷,亚洲的马来西亚,欧洲的土耳其),他们的这些指标是比1998年危机五国的指标还要差的。
第二类指标,是前期流入的股权类资金的流出(包括组合投资、以及FDI)。换句话说,此前在这些经济体投资的外部投资者,现在开始要撤资了,新兴市场的央行是否有足够的兑付能力。如果考虑这方面的数据,则新兴市场有不少经济体都是有压力的。比如拉美的巴西、智利、哥伦比亚;亚洲的中国香港、韩国、印度;以及东欧的一些经济体。
第三类指标,是新兴经济体自身去杠杆的压力。换句话说,此前资金流入如果导致了新兴经济体利率下降,导致经济加杠杆,现在资金要回流,是否会导致剧烈的去杠杆压力。这方面来说,新兴市场整体的压力还是比较高的。这里面拉美,包括亚洲的中国香港,可能都会有这样的问题。
第四类指标,是大宗价格的冲击。这个主要影响的是资源国。因为这些国家,其国家资产负债表的资产端,很多是其储备的矿藏,如果资源价格下跌,则其资产负债表会受损。
所以,如果按照上述四个角度来梳理,新兴市场相对于98年来说新兴市场风险不大,但在一些个别的经济体,可能会有局部风险。另外,如果前期流入的金融资本、FDI(比如购买房产)等资金撤出,则就亚洲新兴市场范围来说,中国香港、韩国、印度的压力还是值得重视的。

注:1)FDI股权流入/GNI为2009-2014年间FDI股权总流入/GNI合计,*为2009-2013年间数据;2)组合投资股权流入/股市市值为2009-2014年间组合投资股权流入合计/股市市值平均值,受世界银行数据限制,股市市值平均值取2009-2012年间均值,其中*表示分子取2009-2013年间组合投资流入数据。
三、怎么看人民币及港币的问题?
简单的几个结论:
1)人民币短期(一两个月)贬值压力不大了;
2)人民币中期(几个季度)汇率走势取决于央行的意愿、美联储政策,要想把央行打爆还是非常困难的;
3)贬值的压力转移到港币市场了,接下来人民银行的态度,很值得关注。
1)市场继续做空人民币的意愿降低
为什么短期内人民币贬值压力不大了?一方面是因为央行中间价稳住了,但更重要的是,现在从空头角度来说,继续做空的成本会很高。
我们知道,前几天有一个事情,就是离岸CNH的拆借利率HIBOR突然飙升到60%以上,同时CNH大幅升值。这个现象其实与去年的情况是非常不一样的。去年CNH拆借利率也曾经飙升过,但大多是在CNH贬值的时候,背后的机制,是有一些人在CNH市场拆入人民币,然后到在岸的CNY市场卖出,因为CNH比CNY便宜,这样可以套汇。但为什么最近这一次CNH HIBOR飙升的同时,CNH是升值的呢?这是因为当天离岸人民币现货市场的供给收紧了。
我们知道,做空机制的一个风险,是现货市场的流动性。如果我在市场上开了1万手空单,但如果没有那么多现货,而我又需要买现货来平仓,那么空头就会陷入流动性问题。最近一次CNH HIBOR的飙升,背后就是离岸人民币流动性被收紧,导致空头担忧无法平仓,争相拆入人民币用于平仓导致的。由于香港与其他几个市场加起来,离岸人民币的存量最高时候也就2万亿左右,规模不大,一旦央行收紧这个市场的流动性,空头很容易被逼爆。上个周末央行又宣布了对离岸人民币金融机构同业存款准备金新政,也是在收紧这个市场现货的流动性。从这个角度来说,当前对于空头来说,去做空CNH是面临较大的流动性风险的。而如果来在岸市场做空CNY,将直接面对央行这个巨大的对手盘,难度会更大。从这个角度来说,正常思路下,空头做空人民币的动力,阶段性肯定是下降的。汇率未来的波动,应该主要来自于央行的态度。
2)贬值压力转到港币,央行的态度很关键
但对于港币来说,CNH市场的收紧,可能就不是一件好事了。由于无法做空CNH,则做空的压力就会落到港币市场上。一方面,香港的外储大概是3000多亿美金,如果现在空头转向港币,类似中国外储12月下降1000亿的压力落到香港金管局身上,那么很快其就会陷入困境。其次,从97、98年经验来说,做空港币,是有一套成形的机制的。同时由于港币市场的流动性充裕,央行因为各种机制,干预的难度比CNH更大。
对冲基金做空港币的一般做法:
第一步:空头先在汇率远期市场,建立港币的空头头寸;
第二步:空头在港股市场卖空港股,由于卖空是保证金交易,空头只需要交很少的保证金,就能融到大量的港股,卖出后得到大量港币;
第三部:将第二步得到的港币在汇率市场抛出,打压汇率;
如果方向正确,其利用远期市场及股票做空,杠杆化运作,在其汇率远期、股市两个市场空头头寸获利。而且,由于杠杆化交易,短期内汇率市场的抛盘可以达到非常高的规模。
港府97年应对做空所推出的一些手段:简单来说,既然上述做空机制能够放大,其背后很重要的一点是股市卖空,则就可以理解为什么97年港府通过各种手段稳定股市。如果通过股市上涨,倒逼股市空头回补,那么汇市的砸盘压力也会减弱。所以,稳定港股、和稳定港币,是一码事。而过去一段时间的经验来说,港股和A股,尽管上涨的时候经常不同步,但下跌经常是一起跌的。也就是说,如果A股不稳定,稳定港股的难度也是上升的。
那么,现在的问题就是,人民银行对于港币的态度了。一方面,不管港币,则如果联系汇率制被打破,这种恐慌容易出现失控性蔓延;而如果托港币,其成本可能比托CNH要大。如何选择,我们觉得央行接下来的态度是值得关注的。
四、汇市最可能的路径是什么?
有了上面的讨论,那么我们可以对今年国内外汇率市场的走势有一个大致的展望了。简单来说,当前对中美来说,其实双赢的一个路径,是在3月或是6月份联储会议前后,联储释放由鹰转鸽的信号。这样一方面,其利率上升对美国金融体系、经济的冲击也不会扩散为系统性风险;另一方面,对中国来说,美元走弱,人民币主动贬值的压力也就下降了。
所以,综合来说,我个人觉得,2016年,整个汇市有可能是“有惊无险”,到年底回顾的时候,有可能我们发现其实整个市场是稳定的,但中间的这个过程,可能是比较动荡的。这可能是最可能的一种路径。
总结
所以,总结一下我的发言:
1)对美国及国际金融市场走势的看法:
a)最近外盘走势,隐含的是衰退/危机,且风险不仅限于新兴市场;
b)美国加息:联储依然说今年要加四次,但市场不认可;
2)对新兴经济体汇率风险的梳理:整体可控,但拉美的阿根廷巴西、亚洲的马来西亚香港韩国、以及东欧新兴市场,有较大压力;
3)人民币汇率:
a)短期(一两个月)内贬值压力减弱,中期(几个季度)取决于美元走势及央行的意愿;
b)但做空压力正转向港币,人行管不管港币,这是一个困难的选择,不管容易出黑天鹅,管的话成本高;
4)对中美双赢的一种路径:3月份联储降低后期加息的预期,美元下行,人民币主动贬值压力减弱。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 16:12 | 显示全部楼层

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    【欧股开盘大跌约2%】富时泛欧绩优300指数开盘下跌2.0%;
    英国富时100指数开盘下跌1.7%;
    法国CAC 40指数开盘下跌2.4%;
    德国DAX指数开盘下跌2.3%。


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 楼主| 发表于 2016-1-20 16:58 | 显示全部楼层

  • 16:47


    【欧股迅速扩大跌幅 法德股市跌逾3%】富时泛欧绩优300指数跌3.17%。
    德国DAX指数和法国CAC指数跌3%,英国富时100指数跌2.7%。


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 楼主| 发表于 2016-1-21 01:29 | 显示全部楼层

  • 01:23


    【道指暴跌500余点,三大股指跌幅超过3.1%】道指跌503.80点,跌幅3.15%,报15512.22点,标普500指数跌65.97点,跌幅3.51%,报1814.41点,纳指跌158.26点,跌幅3.54%,报4318.63点。


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 楼主| 发表于 2016-1-21 23:42 | 显示全部楼层
这是一个空头狂欢的时代文 / 程俊 2016年01月21日 21:25:01  14

2015年那些大空头已经赚得盆满钵满,而2016年开年的股市表现似乎暗示,空头狂欢时刻正式到来!
研究公司Markit最新报告指出,当年引发全球金融危机的因素是美国房地产泡沫破灭和银行业崩盘,如今原油价格跌跌不休、中国风险不确定和美国结束零利率政策则成为了投资者担忧的问题。2015年最后几周,市场的做空情绪达到了顶峰。以美国为例,2015年“最被厌恶的股票”——那些做空成本最高的股票(占所有股票10%)跑输大市26个点,远高于2008年的19个点。这种情况在2016年有增无减,最近两周这些股票就跑输大盘6.7%。
华尔街见闻此前报道,代表全球股市的MSCI全球指数较去年高位下跌逾20%,正式陷入技术性熊市,为2008年金融危机来首次。
即便是以“全天候策略“——一种号称能在各种市场环境下都保持稳健收益的策略而出名的桥水掌舵人达里奥也抱怨,“去年的问题是几乎所有资产价格都在下跌,这种情况持续下去的话,是肯定要产生经济衰退的。”
Markit报告还显示,在被做空的名单中,能源类显然是首当其冲。 Chesapeake Energy Corp.、 Peabody Energy Corp、 和Sears Holdings Corp都是投资者最乐衷做空的品种。在大宗商品暴跌的大环境下,做空相关股票似乎成为了“无脑操作”。
负责一同管理24亿美元做空基金的Marketfield Asset Management LLC主管Michael Shaoul表示,过去5-6年间,投资者都信奉“别人恐惧的时候要贪婪”并采取逢低买入的策略。但是如今市场已经出现了明显的变化,弱势成为了常态。如果某个板块出现疲软,那么情况很难有机会转好。在Shaoul看来,如今的大宗商品股和当年的科技股十分相似。
BGC策略师Ingram的看法更是直接,“如果你在QE的时候运作做空基金,那么你就惨了。但是如今做空的成果证明,央行已经不在是多头的福星。”


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 楼主| 发表于 2016-1-22 00:13 | 显示全部楼层
图说:2016年开年至今全球已有至少40个股市进入熊市文 |Ziqin2016-01-21 23:36:15

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导读: 2016年开年不足一个月,全球目前已经有至少40个股市坠入了熊市,总规模27万亿美元。一张图看全球股市开年至今表现。

伴随投资者见证着史上最可怕的开年表现,2016年开年不足一个月,全球目前已经有至少40个股市坠入了熊市,总规模27万亿美元。
彭博根据63个最大市场行情汇编的数据显示,英国是最新一个年度迄今为止跌幅超过20%的国家,而印度距离这道红线也就只差1个百分点了——众所周知,交易者们一般都将下跌20%视为熊市的定义。此外,还有19个国家的30万亿美元市场下跌幅度在10%到20%之间,进入所谓的盘整阶段。




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 楼主| 发表于 2016-1-22 15:38 | 显示全部楼层
索罗斯、达里奥、新债王、格罗斯:我们看空美股文 / 刘雪莲 2016年01月22日 14:38:09  5

除了共同抨击美联储加息是个错误外,索罗斯、达里奥、新债王Gundlach、老债王格罗斯最近也都在表达同一个态度——“看空美股!
投资大佬索罗斯表示,全球面临通缩压力,这让他看空美国股市。他表示,他做空了标普500指数。投资者现在买入股票还太早。
索罗斯做空美股的决定与许多其他投资大佬不谋而合。“新债王”DoubleLine Capital创始人Jeffrey Gundlach在接受CNBC采访时表示,美股料持续下跌,投资者应该在每个反弹点随时卖出。“卖出涨幅最大的资产”是目前投资者的操作策略。“过度的风险敞口也增加了抛售压力。”
近期股市和信用市场出现大幅抛售,表明投资者还在被平仓的过程中。Gundlach预计,市场还没有触底,抛售仍会继续,要等恐慌指数VIX超过40市场可能才会开始平静。
全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)创始人达里奥(Ray Dalio)也表示,美联储将资金注入到金融系统中的举措意味着存在不对称的下行风险。他认为,美联储在金融危机之后释放的大量资金,已经制造了资产价格泡沫。股市面临债务周期结束之后的下跌风险。
债王格罗斯本周也发声,市场已经意识到了全球经济增长缺乏动力,主要的新兴市场经济体经济衰退迹象未见好转,所以投资者会大量抛售股票,导致股价重挫。各国央行提振经济效果甚微,投资者急于去杠杆化,也导致全球市场出现剧烈动荡。
他进一步指出,美联储的就业导向型货币政策模型已经过时,有时候甚至对股市造成不利影响。美联储加息是个错误,应该降低利率,从而提振债市和股市。但是当利率变为负时,投资者和居民基本上会选择存现。所以其现在基本上穷途末路,选择性很有限,投资者也已经意识到了这一点。
以往支撑美股牛市的回购浪潮衰退也让投资者看不到美股向好迹象。
不只是大佬们,此前华尔街投行也纷纷加入美股“空军”阵营。分析师们预计,美联储加息+强势美元+企业盈利减少+回购浪潮衰退+全球市场不确定因素=不乐观的美股 。
摩根大通7年来首次转变对美股的立场,其今年对于美股的操作策略是逢高卖出,而不再是以前几年的逢低买入。除了企业预期利润减少,摩根大通的立场转变还基于美国制造业发展疲软以及大宗商品行情持续不振等因素。
瑞信将对美股采取2008年以来“最谨慎策略”,理由包括:美股估值现在已经基本符合公允价值,盈利增长势头已达四年新低;信贷息差已经接近衰退前(08年金融危机前)的水平;股票回购料表现不佳。
高盛在2016年展望报告中警告称,美国股市的长期牛市已即将走到尽头,由于美联储加息、美企利润快速增长结束,美股在2016年末的市盈率可能会降至16.2,美股投资者可能“颗粒无收”。
大佬和投行纷纷不看好,已经被美股7年大牛市“宠坏”的投资者们,你们真的做好准备了吗?


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 楼主| 发表于 2016-1-23 00:11 | 显示全部楼层

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【大摩:美联储去年四季度加息时经济为零增长】摩根士丹利经济学家们发出警告信号,称美国第四季度经济持平,还担心2016年经济增速恐怕仅有1.8%而已,称美国在未来一年陷入衰退的可能性为20%。


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 楼主| 发表于 2016-1-25 12:24 | 显示全部楼层

11:52  

【美银美林:全球股市三周损失近8万亿美元】美银美林称,在截至1月21日的三周,全球股市市值损失约7.8万亿美元,反映了全球市场人气更加悲观。其还称,美国经济未来一年陷入衰退的可能性从15%上升至20%,并将美国2016年经济增长预估从2.5%调降至2.1%。

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 楼主| 发表于 2016-1-26 13:59 | 显示全部楼层
沪指跌逾3% 再破股灾新低文 / 储芸 2016年01月26日 13:49:38  49

北京时间13:52分——
沪指再破股灾新低,跌逾3%,现报2837.06点。深成指跌4%,创业板跌近5%。
日经225指数跌幅扩大至2.6%,日本东证指数跌幅扩大为2.5%。
北京时间13:10——
香港恒生指数下午开盘跌幅扩大至1.9%,报18974.04点。 沪指跌幅扩大至2.3%,现报2869.86点。沪深300指数跌1.9%。
截至北京时间12:00——
沪指早盘收报2877.11点,下跌2.09%。深成指早盘收报9955.92点,下跌2.32%。创业板早盘收报2098.31点,下跌2.8%。香港恒生指数早盘收跌1.8%,至18992.54点。
今天亚洲股市开盘普跌,隔夜油价大跌,欧美股市亦下挫。避险情绪推动金价创年内新高,黄金期货涨幅扩大至0.7%,一度至每盎司1114美元,创今年以来最高水平。

截至北京时间10:00——
日经225指数开盘下跌1.6%,报16833.13点。韩国首尔综指开盘下跌0.6%。十五分钟后,日经225指数跌超2%,MSCI亚太指数跌1%。
香港恒生指数开盘下跌1.4%,报19068.84点,后扩大跌幅至2%。
沪指开盘报2907.72点,下跌1.05%,二十分钟后,跌幅扩大至1.8%,再度跌破2900点。深成指开盘报10079.22点,下跌1.11%,后跌破10000点。
隔夜油价跌近2%,再破30美元关口,欧美股市下挫。


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 楼主| 发表于 2016-1-26 14:38 | 显示全部楼层
沪指暴跌5% 击破2800点文 / 储芸 2016年01月26日 14:17:38  101

截至北京时间14:22——
上证综指午后跌幅扩大至5.3%,直破前期低点,跌至2014年12月以来的新低2781.97点。深成指跌5.9%,创业板跌6.8%。香港恒生指数跌幅扩大至2.2%,恒生国企指数跌幅扩大至3.4%。  
计算机、半导体、医疗器械、通讯设备等板块领跌。
截至北京时间14:00——
日经225指数收盘跌2.3%,至16,708.9点。韩国首尔综指收盘下跌1.19%。
富时中国A50指数期货跌3%。
截至北京时间13:55分——
沪指再破股灾新低,跌3.45%,现报2837.06点。深成指跌4%,创业板跌近5%。
日经225指数跌幅扩大至2.6%,日本东证指数跌幅扩大为2.5%。
截至北京时间13:10——
香港恒生指数下午开盘跌幅扩大至1.9%,报18974.04点。 沪指跌幅扩大至2.3%,现报2869.86点。沪深300指数跌1.9%。

截至北京时间12:00——
沪指早盘收报2877.11点,下跌2.09%。深成指早盘收报9955.92点,下跌2.32%。创业板早盘收报2098.31点,下跌2.8%。香港恒生指数早盘收跌1.8%,至18992.54点。
今天亚洲股市开盘普跌,隔夜油价大跌,欧美股市亦下挫。避险情绪推动金价创年内新高,黄金期货涨幅扩大至0.7%,一度至每盎司1114美元,创今年以来最高水平。

截至北京时间10:00——
日经225指数开盘下跌1.6%,报16833.13点。韩国首尔综指开盘下跌0.6%。十五分钟后,日经225指数跌超2%,MSCI亚太指数跌1%。
香港恒生指数开盘下跌1.4%,报19068.84点,后扩大跌幅至2%。
沪指开盘报2907.72点,下跌1.05%,二十分钟后,跌幅扩大至1.8%,再度跌破2900点。深成指开盘报10079.22点,下跌1.11%,后跌破10000点。
隔夜油价跌近2%,再破30美元关口,欧美股市下挫。


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 楼主| 发表于 2016-1-26 14:58 | 显示全部楼层

14:39  
【A股暴跌】沪指现跌6.4%,深成指跌7%,创业板跌7.7%,跌破2000点。

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 楼主| 发表于 2016-1-26 16:30 | 显示全部楼层

16:03  
富时泛欧绩优300指数开盘下跌0.86%;
英国富时100指数开盘下跌1.4%;
法国CAC 40指数开盘下跌1.6%;
德国DAX指数开盘下跌1.4%。

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