大爷

猜猜我是谁 · 发表于 2014-12-22 11:55

怕大家看不见：
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美元指数（贸易加权指数）走势创2009年以来最高水平；
今年7月以来累计升幅达7%左右；
从后布雷顿森林体系时代的两次美元升值高峰期来看
（1978.10-1985.03；1995.07-2002.02）
本轮美元涨势还是比较温和的；
对比历史走势，从中能发现一些端倪。

第一：美元走强的根源？
为了便于理解，
先了解下经济现象的背景
尤其是不同货币政策时期内不同的经济现象的背景
各货币政策周期分三类：
紧缩货币政策
宽松货币政策
经济可持续复苏本币走强（净出口在下降）。
在这些货币政策周期中，
虽然导致汇率波动的因素不同
但是汇率都是上涨的。

第二：1978-1985期间的经济现象，美国例外轮，即美国经济增长唯一论
从1978年到1985年；
美元指数实际上涨了53%;
美元指数的上涨
在很大程度上也促进美国经济政策的改变。
当前政策上：
货币政策会更加紧缩
同时美联储将通胀和通胀预期作为制定货币政策的依据；
长期和短期利率大幅飙升；
通胀和通胀预期同时大幅下降。
与此同时，
实行了积极的财政扩张政策，
赤字增加，
债务占GDP比重攀升
同时人民币升值也影响到美国的货币政策。

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