【转载】谁撑起了今年的美股回春？依然是回购！

龙成123

作者： 周明明2019-02-14 09:22
美银指出，上周企业回购不仅抵消了该行所有其他客户的抛售，还成为市场的净买入者。美股回购静默期高峰已过，从本周开始标普500成分股中有2/3的公司可以重新参与股票回购，分析称高回购公司的表现也要明显好于低回购公司。

所有人都在抛售美股之际，另一股“神秘力量”却在逆势购买！谁？依然是回购。

正如美银指出的那样，上周企业回购不仅抵消了该行对冲基金、机构客户和私人客户的抛售，还成为市场的净买入者。





尽管2018年公布的回购总额达到了创纪录的1万亿美元，但从今年迄今的数据来看，股票回购规模同比增长了78%，已经远远超过了去年的纪录。

美银进一步指出，股票回购几乎影响了每一个领域，“与前一周类似，我们的企业客户上周在金融和原材料行业的回购规模最大”。值得注意的是，原材料行业的回购仍在接近创纪录的水平。

结果是什么？美股不仅成功地从去年12月低点开始大幅反弹，而且还迎来了1987年以来表现最好的1月份，涨势一直持续到2月份。事实上，如下图所示，标普指数年初至今的表现已是自1990年以来的第二好（与1997年持平），仅落后于1991年的市场回报率。

上月底本月初是美股财报发布的密集期，这也意味着美股市场也将进入“回购静默期”高峰。根据美国法律规定，公司在发布财报前的一个月内，不允许回购公司股票，这段时间被称为“回购静默期”。 禁止回购股票对公司的股价来说是一个有着负面影响的因素，这同时也意味着，在此期间任何风险事件的触发都有可能加速股价下跌。

但现在峰值已过，从本周开始，这一比例将骤降至20%左右，标普500成分股中有三分之二的公司可以重新参与股票回购，减少流动股数，并有机会人为地提高其每股盈利、股票价格和高管薪酬。

值得注意的是，市场此前普遍分析称，正是因为苹果在2018年的大规模回购，才将其推上万亿市值的巅峰。

华尔街见闻专栏作者Kevin策略研究的上月末文章指出，从股价角度看，美股公司宣布回购会对短期股价产生直接提振效果；而高回购公司的表现也要明显好于低回购公司。

然而，美股回购的狂热很快就被泼了一盆冷水。

隔夜美股盘中，参议员Marco Rubio在推特上表示，他将提出一项议案，对回购征收与股息一样的税。Rubio的推特在盘中一度拖累美股。

不仅如此，国会还可能对股票回购进行立法限制。

华尔街见闻此前提到，本月4日，美国参议院民主党领袖Charles Schumer和另一颇有影响的民主党参议员、曾参加2016年总统竞选的Bernie Sanders共同在纽约时报的专栏文章中公布，计划提出议案，发起立法投票，要求美股上市公司在回购股票以前先解决自身员工和社群的需要。

他们表示，上述议案的目标是抑制企业过度依赖回购，同时刺激企业资本的有生产力投资。考虑到如果限制回购，有些企业可能转向加大派息，他们也在慎重考虑限制企业分红，尤其是利用税收政策。

CNBC报道指出，这不是民主党议员第一次计划限制企业回购股票。去年，民主党参议员Tammy Baldwin就寻求禁止企业在公开市场回购。

龙成123

https://wallstreetcn.com/articles/3480458原文

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