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2018年黄金专题

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发表于 2018-1-3 12:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
逆转黄金美元命运的导火索即将出现?四大看点助你备战美联储12月纪要
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2018-01-03 08:00:00


技术指标同时暗示黄金美元短期内命运或出现大逆转,而导火索很可能就是周四凌晨出炉的美联储12月货币政策会议纪要!此次纪要将如何在市场掀起风浪?有四大看点投资者不得不关注。
元旦首个交易日美元黄金即出现暴动,接下来市场即将迎接周四凌晨03:00出炉的美联储12月货币政策会议纪要。此外伊朗局势也值得继续关注。周三(1月3日)公布的重要数据包括16:15的瑞士11月实际零售销售年率、16:55的德国12月季调后失业人数及德国12月季调后失业率、23:00的美国12月ISM制造业PMI及美国11月营建支出月率。此外,受假期影响,美国至12月29日当周API原油库存将推迟至周四凌晨05:30公布。
技术指标发出警讯 短期内黄金美元命运大逆转?
在强劲技术图形、地缘政治风险的驱动下,黄金在2018年首个交易日强势上涨,一举站上了1310美元/盎司关口,为9月以来最高,这也是2013年以来最强的开年价格;美元指数则跌穿92刷新近三个半月新低。但是市场上越来越多的分析师开始警告,短期内两者的命运有可能出现逆转。
OANDA高级市场分析师哈莱(Jeffrey Halley)指出,过去两周黄金受益于技术看涨形态,但是其大部分反弹都是在日均交易量低于正常水平的假日期间出现,而现在黄金看上去已经处于超买状态。现货黄金14日相对强弱指数(RSI)从上周五的69.1涨至周二的73.4,为2017年9月以来最高。RSI位于70以上则表明资产有可能出现回调。哈莱称:
“RSI一直是2017年短期价格调整的一个很好的指标。”
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与此同时,彭博技术策略师戈卡尔(Sejul Gokal)指出,彭博美元即期指数当前已经超卖,正在逼近支撑位,有可能迎来一轮反弹,这也跟大宗商品出现的趋势衰竭信号一致。目前,市场在测试1154-53的区间,这是9月/10月涨势的61.8%斐波那契回撤位。在测试重要支撑区间的同时,RSI显示美元指数深度超卖,9日RSI跌至7月以来最低点。
不过,戈卡尔补充道,美元任何的反弹都应该被视为修正,在涨至12月中旬低点1166点之前有衰竭风险。若彭博美元即期指数的反弹无法突破1166,那么技术面仍然看跌。只有突破12月高位1177,美元才有可能突破200日移动均线。
亦有分析师继续看好黄金短期走势。富拓外汇(FXTM)研究分析师Lukman Otunuga周二表示,从技术角度来看,黄金在日线图上看涨,因为高点一直在上涨。价格远高于50日均线,而MACD也上涨。金价在高于1300美元/盎司关口的决定性突破开辟了本周通向1320美元/盎司的路径。
美联储12月货币政策会议纪要四大看点
短期内黄金、美元的命运如何演绎?接下来的美联储会议纪要料将率先点燃大行情。瑞银集团前瞻称,对于本次会议纪要,投资者可以关注四点,分别是经济预期、通胀、税改和2018年的加息预期。
1、对经济前景的理解:美联储的经济预测概述中,12月对2018年GDP增长的预期要快于9月时候的预期,这反映出了税改的影响。对2018、2019年两年通胀和加息的预期未做出改变。此次会议纪将告诉投资者,委员们对于经济前景预测存在怎样的讨论。
2、通胀仍然是最大的问题:美联储最近三次会议的纪要非常引人关注,显示出其对通胀的信心正在逐渐降低,美联储温和下调了对通胀的预期,不过税改可能会对通胀的下跌有抵消作用。会议纪要是投资者了解美联储是否对通胀预期信心下降、下降多少的关键所在。
3、税改:美联储的经济前景预测概述中对2018年GDP增长的预测中位值明显上调,2019和2020年也有一定程度的上调,但低于2018年。长期GDP增长以及中期利率并未出现明显的上调。也就是说,美联储认为税改对经济的提振是短期内需求端的刺激,而非能长久推动GDP增长的长期供应端稳定。耶伦此前表示,在9月的经济预测中,已经将部分刺激措施计算在内,12月的预期已经基本囊括税改的一系列因素。这也可以看出,美联储对这一轮的经济预测调整已经差不多了。
4、对2018年加息的预期:瑞银此前预计,2018年美联储加息可能只有两次,尤其是如果美联储没有在3月份加息的话。这个预期主要是基于通胀仍然低迷,美联储也希望在加息之前,通胀数据能有决定性的提升。如果有关2018年究竟加息几次一直存在争议,或者通胀一直维持在低位引发显著的担忧,那么上述观点就会得到支撑。
外汇网站Poundsterling指出,交易者要注意的是,市场当前仅消化了2018年的两次加息,这本就十分鸽派的预期很难再进一步降低。IG市场策略师韦斯顿(Chris Weston)称:
“美元空头可能不需要太多的驱动力就会作出获利回吐举动。”
伊朗抗议活动未影响原油出口 但警惕特朗普实施对伊新制裁
本周伊朗爆发了十年来最大规模的抗议活动,目前动乱已经进入第五天,引起国际社会的关注。外媒数据显示,伊朗原油出口未受抗议活动影响;瑞典北欧斯安银行也称,虽然伊朗局势有可能将油价抬升至100美元/桶,但是当前市场对于该国380万桶/日的原油产量受阻的担心并不深。投资者需要注意的是,特朗普政府正游说全球其他国家支持伊朗人民进行和平抗议的权利,并表示如果伊朗政府强力镇压这一活动,特朗普政府准备实施新的制裁。

【投行仓单每日速报】
元旦假日后首个交易日,汇市波动率开始回升,周二美元跌破92关口,美元兑加元收盘下跌0.49%,美元兑日元下跌0.36%,美元空头伺机行动。高盛将美元/加元空单的止损位置从1.3000下移至1.2700,摩根士丹利则抓住机会新建美元/日元空单,在112.15位置进场,止损设置在113.20,目前该仓单浮亏7点。相比之下,多头处于劣势位置,多数投行的美元多单都依然浮动亏损,法巴的美元/瑞郎多单已经止损离场,最终亏损154点。


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 楼主| 发表于 2018-1-3 12:06 | 显示全部楼层
这个技术图将影响整个金融市场的走势 黄金美元强弱格局会否剧变?
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2018-01-02 21:20:52


正所谓“牵一发而动全身”,若某个金融资产走势发生重大变化,整个金融市场可能会受到波及。眼下,美债收益率正在面临关键变盘点,一旦逆转下滑走势,恐将改写黄金与美元的角斗格局。
阿基米德曾说道:“给我一个支点,我能翘起整个地球。”而美债收益率就好比这个支点,能够翘起整个金融市场......

通常而言,债券市场主要由大型机构投资者主导。散户可能更热衷于游走在期货、外汇、股票市场,对债券的投资兴趣相对较小。不过,诸如“美债发威救黄金”、“美债大跌利空美元”等报道屡见不鲜。投资者不能忽视债券市场的变化,因美债收益率走势对黄金、美元存在一定的影响。
目前,十年期美债收益率面临一个关键变盘点,正在测试自1987年以来旷日持久的下行通道阻力线。市场研究机构13D Global Strategy and Research指出,下图可能是当前金融市场至关重要的技术图,一旦十年期美债收益率向上突破阻力线,或意味着将大幅上涨,逆转几十年来的下滑颓势,从而改变整个金融市场的格局。
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由于美债收益率和美元走势存在一定的正相关关系,一旦长期美债收益率强势反弹,美元有望重振雄风,非美货币恐将集体承压。美元兑日元曾在2017年三度闯关114,但都是以失败告终,若美债收益率上升,美元兑日元有望上破114大关。另外,如果美债收益率飙升,或将导致黄金下挫,改变“黄金强势、美元疲软”的局面,备受关注的黄金美元角力格局料将发生翻天覆地的变化。
那么,长期美债收益率能否挣脱数十年下行通道的桎梏,在金融市场掀起一场风暴?《华尔街日报》专栏作家克鲁格(Daniel Kruger)指出,从过往的情况看,债市的主要参与者是大型机构投资者。不过,随着美国人口老龄化问题不断加剧,散户越来越热衷于购买美债,正在成为抑制长期美债收益率上升的一股重要力量。
美国财政部公布的数据显示,散户对美债投资基金的购买量暴增,从2009年的3500亿美元上升至2017年的9170亿美元,创下历史新高。与此同时,随着美联储在金融危机后长期保持超宽松的货币政策,外国政府对美债的持有量呈下行趋势并接近历史低位,从2009年的6000亿美元削减至2017年的3160亿美元。从数据的分化可以看出,目前散户在债市扮演着越来越重要的角色。
在美债收益率接近千禧年以来的低点之际,市场传出了质疑的声音,分析师认为当前购买美债存在巨大的风险。Treasury Partners首席投资官、在《巴伦周刊》评选的百大咨询师排名第七的萨帕斯坦(Rich Saperstein)正在建议客户从长期美债撤资,转而投资短期企业债券。此外,Independent Financial Counselors金融咨询师肖特基(Gary Schatsky)指出,目前美债收益率处于历史较低水平,同时标普500指数回报率达到惊人的两位数,债市的资金可能会流向股市。
不过,虽然不少分析师认为购买长期美债存在风险,但随着美国人口老龄化问题加剧,投资者对长期美债的整体购买热情有望保持稳定。据美国人口调查局(Census Bureau)公布的数据,2016年美国超过65岁的人口数量为4920万人,较2000年的水平大增约40%,这意味着美国老龄化进程正在加速。现年58岁的会计师纳达西斯(John Nederhiser)在接受《华尔街日报》采访时表示,在临近退休之际会坚持对长期美债的购买。《华尔街日报》专栏作家克鲁格指出:
“投资者在迈入退休年龄的时候往往会增持长期美债,因此长期美债的收益率接下来或将难以飙升。”


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 楼主| 发表于 2018-2-10 10:45 | 显示全部楼层
本周股市遭遇大面积遭抛售黄金仍跌逾1% 蹊跷走势背后有何玄机?
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2018-02-09 22:20:21


市场向来认为股市动荡时黄金等避险资产会获益,但事实却是本周股市突遭抛售、金银的避险需求并未激发。彭博调查显示空头数量自12月8日当周以来首次超过多头。市场人士如何解释这种现象?
本文摘自环球外汇,金十数据综合报道,转载请注明原文出处。

有一种市场共识是,股票与美国国债、日元成反向关系。过去两周,股市大幅下挫,但避险资产的反应却很有限。与此同时,作为避险天堂的黄金虽然因股市惨跌而导致资金流入,但本周黄金累计下跌逾1%,料录得第二周周线跌幅。
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有分析师指出,许多金银多头非常沮丧,因在股市遭到抛售时金银的避险需求并未激发,甚至一些老分析师也感到困惑。据彭博社公布的最新调查显示,大多数分析师和交易员转而看空下周金价的前景,这也是自去年12月8日那周以来空头数量首次超过多头。
对于这种扭曲行情,有一种乐观的解释是,其它资产正在确认一个共识观点,即这只是股市的“健康回调”,而“好时光”将很快再次出现。然而,消极的解释是,市场自满情绪已经太多,如果股市不立即反弹,市场将会产生更广泛的痛苦。
据CNBC报道,美国投资研究公司卢佛集团(Leuthold Group)首席投资策略官司保尔森(Jim Paulsen)直指,在更多投资人恐慌出逃或全面投降前,股市恐难触底。保尔森在接受专访时称,预测美股将回撤10-15%。他提到,上周五股灾首度引爆、道琼工业平均指数惨跌近666点之际,投资人并未疯狂涌进美债、美元或黄金避险,防卫型股票也并未跳高,意味着美股还得再跌一段,才能引发股市触底所需的恐惧气氛和投降抛股潮。
也有分析师从其他角度来解释这种“扭曲”,道富环球投资管理(SSgA)副总裁兼全球策略主管斯坦利(George Milling-Stanley)称,避险资产不一定是其它市场下跌时飙涨的资产,投资者没有抛售手中持股,而是卖出黄金以满足追缴保证金需求。RBC财富管理董事总经理格罗(George Gero)也认为:
“投资者急于获得现金,黄金目前不在考虑范围之内。”
高盛更指出,股市动荡时,黄金表现逊于其他风险资产并非异常现象。通常股市要跌一个月左右,黄金才会发挥避险作用。如果卖压为时短暂,而且是技术面因素引发,金价的反应比较小。如果股市回调时间长、跌幅大,而且是基本面因素造成,金价才会有较大反应。


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 楼主| 发表于 2018-2-10 13:55 | 显示全部楼层
金市展望:黄金与股市竟成难兄难弟 下周CPI和恐怖数据恐落井下石?

文/夏洛特82972018-02-10 07:46:41来源: FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 黄金市场已连续第二周处于消极区域,许多投资者都在问:发生了什么?

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金价下跌之际,股市大幅下挫,进入修正区域。过去一周,道琼斯工业平均指数在两个交易日内下跌逾1000点。道琼斯指数自上周五以来累计下跌了逾6%,自两周前录得纪录高点以来已累计下跌逾10%。

然而,尽管金价进一步下跌,但相对于股市而言,其表现要好于股票市场。Comex 4月份黄金期货交投于1316.60美元/盎司左右,较前一周下跌2.7%。白银也走低,较前一周下跌近3%。

德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示:“在大幅回调中看到黄金下跌并不罕见。在市场调整的第一波浪潮中,我们预计,随着投资者筹集现金,我们将看到不加区分的抛售。他们将出售有利可图的、流动性好的交易,那就是黄金。”

展望未来,尽管金价可能在近期内继续走低,但Weinberg表示,黄金将最终重获避险魅力。他补充说,他预计长期价值投资者将在近期内逢低买入。

"股市危机持续时间越长,对避险资产的需求就越多,"他说道。“在1300美元水平应该有可靠的避险需求。”

伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler认为,股市的调整不足以刺激对黄金的避险需求。他补充说,10%的调整被许多股票分析师视为“健康”。不过,他补充称,股市下跌的时间越长,黄金的吸引力就越大。

“人们需要对股市失去更多的信心。一旦他们看到市场不会好转,他们就会考虑采取更多的防御立场,我预计他们会转向黄金,”他称。

Lawler补充道,投资者不应该预计金价将会飙升,因为全球央行对收紧货币政策的预期越来越大。

他指出:“通货膨胀正在发生,投资者正在考虑央行将如何反应。黄金市场确实需要看到更高的通胀率以及相对较低的利率,才能突破新高。”

加息预期升温

今年年初,芝加哥商品交易所30日基金期货价格走势显示,在2018年底前只会上调两次利率。过去一周,随着市场开始对年底前4次加息的可能性进行定价,这些预期已大幅上升。

在帮助引导市场预期的过程中,美联储官员们在过去的一周里充分发挥了作用,阔谈“逐步加息”的想法。

纽约联储主席杜德利在接受彭博社采访时表示,目前股市的回调是“无关紧要”。

“很明显市场正对全球经济增长非常迅速,因此全球货币当局已开始或正考虑考试撤销宽松政策这一事实进行调整,这有点不同于我们在七、八年之前的环境,”他在采访中说。“我对经济扩张的持久性更有信心,更相信美联储将不得不继续采取更多的货币政策宽松。”

投资者需要密切关注美元

大宗商品分析师表示,除了利率之外,黄金投资者还需要密切关注美元指数。自两周前触及三年低点以来,美元指数已反弹1.5%。

Lawler指出:“尽管美元兑主要货币显示出了触底的迹象,但黄金将难以爆发。”

尽管美元走强将对金价构成压力,但一些分析师认为美元已超卖。

道明证券外汇分析师在最近的一份报告中表示,"美元近期基本面状况有所改善,但我们预计任何反弹都可能是短暂的,并提供更好的抛售水平。"

高盛分析师周四上调了12个月金价预期。改行预计明年金价将涨至1450美元/盎司。他们看好黄金,因为他们认为2018年新兴市场货币表现将优于美元。

Blue Line Futures总裁Bill Baruch认为,美元最近的反弹是一场熊市的反弹,并预计美元在短期内将遭遇重大阻力,这对黄金有利。

他说:“我认为,如果美元指数有足够的动能,那就应该推高到91。该指数仍保持在90关口,最终,我认为这一水平不会维持下去。”

在目前水平下,Baruch青睐黄金,但他补充道,他愿意在1301美元/盎司附近买入,因为市场在短期内仍可能会走低。

关注水平

随着金价跌至关键初始支撑位下方,分析师们表示,下一关注水准为1301美元/盎司。如这一支撑失守,黄金可能会跌至1280美元。

IG市场分析师Chris Beauchamp表示,他希望1313美元能得以维持,以吸引逢低买盘。

他说:“动能再次被过度抛售,因此,逢低买盘可能希望把黄金放在他们的雷达上。”

Lawler表示,除非金价跌至1240美元以下,否则他不会彻底看空黄金。

最后的决定权

根据分析师和经济学家的说法,下周市场将围绕通胀而展开,届时美国将公布1月消费者价格指数(CPI)报告。如果通胀确实升向美联储2%的目标,那么股市可能还有进一步下跌的空间,因为这将迫使美联储在货币政策上更加激进。

这一数据可能对金价不利,因为央行的激进举措可能会推高实际利率预期,从而增加黄金的机会成本。

另一项重要报告将是零售销售。一些经济学家认为,消费在美国经济中占有很大比例,因此任何支出的增加都可能成为紧张不安的市场的一剂良药。

此外,美国还将公布2月地区制造、1月房屋开工和营建许可数据。

校对:浚滨




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空头注意!技术分析:金价恐跌向1300美元/盎司

文/冷静96672018-02-09 21:29:19来源: FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 周五(2月9日)欧市盘中,现货黄金延续下跌势头,缘于美元震荡上扬,以及全球利率上升的担忧令金价承压,隔夜金价最低曾下挫至1月4日以来的低位1306.81。

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现货金本周迄今下跌1%,料将连续第二周录得周线跌幅,因美元反弹。美元指数本周迄今已经上涨逾1%,势将创下2016年11月以来涨幅最大的一周。

BMI Research在一份报告中写道:“美国公债收益率飙升的态势可能会持续,这将对金价构成压力,因为实质利率有可能被拉高。”

报告还指出,“不过我们预计通胀预期会持续上升,对实质收益率构成压力,这会限制金价的下行压力。”

Argonaut Securities分析师刘晓慧说:“金价从避险需求中得到一 些支撑,因人们买入黄金以对冲市场的波动。”

“利率上升的威胁将对黄金构成一定的下行压力...不过短期内金价将上涨,因市场动荡。”

分析人士指出,从黄金自1366开始的这波回落来看,驱动下跌的主要还是美元的企稳并反弹。由于美元短线仍存在继续走强的前景,黄金价格可能将相应的继续承受下行压力。

四小时图显示,黄金自昨日低点1307附近反弹重回1月末开始形成的下行通道,但是已经在关键阻力1325下方附近破败,或标着走势将恢复下行。

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(现货黄金4小时走势图 来源:FX168财经网)

黄金现在已经显示跌破1316一线支撑的迹象,若能有效下破近期通道下轨(1314)可能难阻进一步下行,而若符合预期下跌目标可能指向1300。

不过如果金价反弹的话,短线关注1320以及1325等阻力水平,反弹不破1325或提供更好的逢高做空机会。

校对:JOE




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黄金多头的一大希望原来是个不怎么靠谱的“谣言”?
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2018-03-02 13:10:07


美国1月核心PCE创逾一年最大环比增幅,成为通胀回升的又一力证。黄金多头将希望寄托在通胀身上,这主要是因为黄金向来被认为是对冲通胀的绝佳工具。然而,事情的真相可能令你大吃一惊……
隔夜,美联储看重的通胀指标核心PCE物价指数在1月环比上升0.3%,创逾一年来最大月度升幅,成为美国通胀回升的又一力证。有不少黄金多头便将希望寄托在通胀身上,高盛在其2月的报告中就指出,因油价上涨而回归的通胀近期已对黄金起到了支撑作用,该投行预期年底金价将涨至1450美元/盎司。
通胀上升提振黄金价格主要是因为市场普遍认为黄金是一个比较好的对冲工具。但是,路透周四(3月1日)撰文称,从以往历史来看,黄金作为对冲通胀工具的声誉被夸大了。
过去50年的经验表明,黄金在面对通胀的突然冲击时表现更好,譬如20世纪70年代末和80年代初石油价格飙升造成的物价上涨。相较之下,当前市场已经对通胀回升做好了心理准备,在这种情况下黄金抵御通胀的能力并非十分出色。都柏林圣三一学院国际金融学教授卢塞(Brian Lucey)说:
“如果剥离了20世纪70年代,你就发现黄金和通货膨胀之间的关系相当薄弱。那是因为与之后的1980年代末和1990年代相比,1970年代的通胀环境完全不同。当时,通胀率达到两位数,而且其不断走升的态势已成为常态。但是现在我们不会回到这种环境。”
2018年黄金专题
1980年代初,随着美国消费者价格飙升至接近15%,黄金获得了强劲的上涨势能,在十年之内大涨15倍,当时创下了666.75美元/盎司的纪录高位。然而,当1986年底通胀再次从1%升至1990年底的6%上方时,黄金价格却录得了下跌。
而眼下的情况是,尽管最近的数据显示美国通胀压力正在回升,但如果相关指标开始强劲上涨,美联储势必会会进行干预——主要是通过更快地加息。加息本身对于黄金来说是一个坏消息,因为利率上升提高了持有无息资产黄金的机会成本。
而且,杜克大学金融学教授哈维(Campbell Harvey)指出,对于未来可预期的通胀上升,投资者倾向于购买债券。这意味着只有在通胀失控的情况下,黄金才可能受益。但即便在这种情况下,投资者也完全可以选择更好的对冲工具,譬如20世纪90年代推出的通胀保值债券(TIPS)。
哈维对黄金与通胀之间关系的研究表明,黄金只能在非常长的一段时间内保持其价值,而寻求对冲工具的短期投资者很可能会失望。他称,黄金的通胀保值能力不是用几个月或几年来衡量的,这个时间维度应该扩展到几个世纪,“这一研究非常清楚地表明,投资黄金并不是可靠的对冲通胀策略。”
确实,黄金对近期的物价压力反应不大。上月,美国5年盈亏平衡通胀率创下一年来最高水平,而黄金却显露颓势。毕竟,如果投资者想要对冲通胀上行压力,从通胀保值债券到通胀指数期权,甚至是房地产,他们可以找到很多黄金的替代品。


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