2016欧元专题

bjoat · 发表于 2016-9-1 06:16

欧元区8月CPI同比初值不及预期
增添欧央行压力文 / 刘怡心 2016年08月31日 17:00:00 1

今日，欧洲统计局公布，欧元区8月CPI同比初值0.2%，不及预期的0.3%，持平前值；8月核心CPI同比初值0.8%，不及0.9%的预期和前值。

食品、酒及烟草的价格上扬1.3%，服务价格上扬1.1%，而能源价格下滑5.7%（略好于7月时下滑的6.7%）。

（图片来自EuroStat）

通胀水平不及预期，这无疑给欧洲央行增添了压力。

顾问机构Alvine Capital投资委员会主席Stephen Isaacs对CNBC表示，本月更多财政政策举措将缓解货币政策的压力。

花旗策略师Michael Spies在彭博电视采访中表示，欧央行行长德拉吉“无法通胀拉升至2%的目标”，未来的宽松只会更多、更长期。

在上周的Jackson Hole大会中，欧洲央行执委Benoit Coeure强调，物价稳定的目标将会实现，但如果各国政府不作为，欧洲央行将加大刺激力度。

华尔街见闻此前提及，在欧洲央行7月货币政策会议纪要中，欧央行警告，英国退欧可能以不可预知的方式影响世界经济。此外，欧洲银行业脆弱也令人担心。

不过，官员们认为7月会议上讨论新一轮刺激还为时过早。不少分析人士认为，欧央行可能在9月8日的利率决议中推出更多刺激。

数据公布后，欧元小幅波动：

bjoat · 发表于 2016-9-7 07:05

欧央行购债突破1万亿欧元
小心明晚！

2016年09月07日 06:50
来源：凤凰国际iMarkets

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新闻配图

在全球央行竞相注水的当下，新的宽松规模纪录正不断被刷新，而最新的一个无疑是欧洲央行。为提振经济和刺激通胀，欧洲央行的持债规模本月达到了新的高点：1万亿欧元(1.12万亿美元)。

荷兰合作银行(Rabobank)数据显示，这一数字大致相当于欧元区政府和机构债券总量的七分之一。而从欧美资产负债表规模的对比看，当前欧洲央行资产负债表的规模正直追美联储。

自2015年3月以来，欧洲央行迈向不可预知的道路已有16个月。正如英国《金融时报》所指出的，本周是个里程碑式的时间点，自开始量化宽松以来，欧洲央行已经购买了政府（和企业）超过1万亿欧元的债券。

欧洲央行通过欧元区各国央行购买债券，这一做法符合成员国应对欧元区GDP做出整体贡献这一理念。

自去年3月以来，在三大经济体中，欧洲央行已经抢购了2380亿欧元德国国债，1890亿欧元法国国债以及1640亿欧元意大利国债。

欧洲央行政策制定者们宣布将在今年早期开始购买非银行公司债[0.04%]券。目前欧洲央行持有的公司债券总额为205亿欧元，包括资产支持证券199.1亿欧元。

欧央行将于本周四的利率决议上做出其最新的月度政策决定，并准备宣布对量化宽松项目进行为期六个月的扩展，该QE计划将持续到2017年9月。

据法国农业信贷银行估计，欧洲央行将于今年年底之前吸纳一半以上符合条件的政府债券，而这将迫使决策者们调整其量化宽松规则以保持每月800亿欧元购买目标。

万亿欧元增量推动着欧洲央行的资产负债表朝着美联储的方向发展。

美联储和欧央行资产负债表（欧元万亿）

问题在于——这些对现实世界并没有什么帮助。

欧盟制造业新订单和欧盟通胀预期

但是，如果以下这些疯狂的话语是另一个欧洲央行的的成员说的，那么就不要指望这种趋势能很快结束。

欧洲央行成员Nowotny提出，（货币）政策比思想更有效，欧元体系已显示其还能做的更多。这简直是胡说八道。

美银美林报告显示，欧洲央行的企业债购买计划（CSPP）几乎购买了“所有东西”。分析师Barnaby Martin称，自6月8日以来，欧洲央行购买了440只企业债，占美银美林估算的可购买企业债总数的35%，这些债券来自158家不同的公司。

欧洲央行在购买企业债时回避的企业极少，不管是被卷入风暴眼中的企业、低评级企业还是非欧元区企业均有覆盖。Martin称，涉及事件风险的企业债被购买，比如大众、嘉能可、EdF以及Repsol。

《华尔街日报》表示，如果欧洲央行进入股市，会产生与债市相类似的结果。有些央行已经在投资股市了。瑞士央行已累计投资价值超过1000亿美元的股票，包括苹果和可口可乐等美国蓝筹公司的大量股票。

2017年欧盟GDP增长预期

简单来说，就是纯粹宣传驱动的谎言或者随大流的人们被信念蒙蔽了双眼，并且还要达到不为人们所认知的世界纪录。（双刀）

凤凰iMarkets编译自ZeroHedge网站

bjoat · 发表于 2016-9-13 11:09

如果有一天欧元不复存在了……文 | Margaret 2016-09-13 07:48:47

[url=]1728[/url]

导读：上周欧洲央行利率决议决定按兵不动，但这并不意味着欧元区的问题已得到解决。近日，诺贝尔奖得主斯蒂格利茨发表专栏，呼吁取消欧元，认为这才是彻底有效解决欧元区问题的方法。

诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨近日为英国《金融时报》撰稿，呼吁反思欧元，更直言取消欧元才是解决欧元区问题的根本办法。以下为全文：

自2008年金融危机以来，欧洲，特别是欧元区便一直没有健康过，这是无可争议的。单一货币原本应该带来繁荣并巩固欧洲的团结，但结果正好相反，一些欧元区国家遭受的萧条甚至比“大萧条”时期更严重。要回答“该怎么办”这个问题，人们必须先回答另一个问题：哪里出了问题？

一些人声称政策制定者犯下了一系列错误——推行过度紧缩的政策和设计糟糕的结构性改革。换句话说，欧元没什么问题，换个人执掌就能解决问题。我不这样认为。欧元区的结构、指引和构建欧元区的规则和制度存在更为根本的问题。这些问题可能是无法克服的，因此引出了一种前景——是时候更全面地反思欧元了，甚至可以考虑放弃欧元了。

简单地说就是欧元先天不足。剥夺了利率和汇率这两项关键的调整机制、而不加入取代它们的工具，几乎不可避免地使得宏观调控难以进行。再加上央行的使命是聚焦于通胀，而成员国仍然进一步受到财政赤字上限的约束，结果就是超高的失业率和持续低于潜在产出的国内生产总值（GDP）。在成员国借入不在其控制范围的货币、且没有控制贸易赤字的简单机制时，爆发危机是预料之中的。

调整名义汇率的替代选择是调整实际汇率——使得希腊的物价相对德国物价下滑。但是，没有规定可以强迫德国物价上涨，而压低希腊物价将带来巨大的社会和经济成本。有人可能会指望希腊生产率增速超过德国作为“调整”的替代选择，但是没人知道如何实现这一点。

西班牙和葡萄牙也是一样。在没有总体战略的情况下，国际机构的三驾马车四处出击，为新鲜牛奶的定义或者面包的标准出台琐碎新规。对于这些措施是否可取，可以展开辩论，但它们不会取得调整实际利率的理想效果是不容置疑的。

从经济学角度看，只需要小幅改变规则就可以拯救欧元。建立一个共同的银行业联盟，最重要的是共同的存款保险体制；制定遏制贸易顺差的规则；发行欧元债券或建立其他类似的债务共担机制。货币政策在更大程度上关注就业、增长和稳定，而不仅仅盯着通胀。

与此同时，产业和其他政策应该定位于帮助落后国家赶上领头羊。最重要的是：从紧缩政策转向以增长为导向的财政政策。但是这些似乎远远超越了当今欧洲的政治现实，德国仍然主张“欧洲不是拨款联盟”。

良好的货币安排无法确保繁荣；但有缺陷的安排会导致衰退和萧条。长期以来的经验表明，与衰退和萧条关联的种种货币安排都存在挂钩机制，即一国货币的币值紧盯另一国货币。单一货币既不是紧密经济和政治合作的必要条件，也不是此类合作的充分条件。

欧洲需要聚焦于实现目标的关键。结束单一货币并不意味着终结欧洲一体化。欧盟的其他制度仍将存在：自由贸易和人口自由流动仍会继续。

有必要平稳过渡退出欧元，尽力实现友好分手，也许是转向一种“灵活的欧元”体系，包括强劲的北方欧元和较疲软的南方欧元。当然，这不会轻易实现。最难的问题是处理遗留债务。最简单的办法是对所有欧元债务进行重新计价，改为“南方欧元”债务。

随着我们进入数字化经济的时代，现代技术为一系列市场化改革创造了条件，这些改革通过信贷拍卖和电子交易令牌，可以兼顾完全就业、贸易平衡和财政平衡这三大目标。在目前的全球体系中，我们依靠央行来设定利率，指望由此带来恰到好处的贸易平衡、投资和消费。结果通常并不理想。

替代选择聚焦于我们所需要的投资和贸易平衡的数量，然后让市场设定价格以实现目标。随着时间推移，汇率差异有望随着制度发展而变得更有限。灵活的欧元将是一种策略，在整合经济一体化现有成果的同时，为改革提供空间。

单一货币本应该是一种达到目的的手段。但现在它本身成了一个目的——这个目的破坏了欧洲一体化更为根本的方面，因为它带来了分歧、而非团结。友好分手——相对平稳地终结欧元，或许建立上述灵活欧元制度——可能使欧洲恢复繁荣，使之可以重新团结起来，再次专注于它面临的很多真正挑战。为了拯救欧洲和欧洲一体化，欧洲或许不得不放弃欧元。

bjoat · 发表于 2016-10-5 07:49

传欧央行考虑提前减码QE
欧元暴力拉升金银跌无止境文 | Queenie 2016-10-05 01:35:01

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导读：彭博称，欧央行在正式结束QE前很可能先逐步缩减资产购买规模，每月缩减额度为100亿欧元，此策略或效仿美联储以降低对市场的冲击。消息传出后，欧元上演暴力拉升，金银扩大跌幅，金价跌破1270，白银跌破17美元创20个月以来最大跌幅。

彭博援引欧元区央行官员消息称，欧洲央行或以每月减少100亿欧元资产购买的方式来逐步结束QE，何时开始缩减资产购买将取决于经济。不过，也不排除维持当前每月800亿欧元资产购买速度不变，直到目前设定的期限2017年3月。据推特随后消息，欧洲央行发言人Michael Steen表示，欧洲央行管委会尚未讨论缩减QE规模等议题。

上述未经证实的消息传出后，欧元兑美元短线拉升60余点最高至1.1215，现报1.1189；欧元兑英镑一度上升至0.88，为2013年初来首次；黄金白银跌幅加剧，现货金价已跌破1270关口，跌幅扩大至逾3%；白银跌幅超过5%，创20个月以来最大跌幅，现报17.82美元/盎司。

知情人士称，欧洲央行决策者之间的非正式共识是，如果决定结束QE，将需要逐步缩减。由于商讨尚未公开，上述人士要求匿名。

现在距离欧央行最早结束QE项目的时间还有不到六个月，期间欧洲央行管理委员会只剩下四次政策会议，时间分别在10月20日、12月8日、明年1月19日及3月9日。本周二，成员们在华盛顿参加国际货币基金组织的会议前，召开了一次临时会议。自9月3日欧洲央行维持刺激政策不变后，投资者一直在猜测该央行的购债计划将于何时、以何种方式结束。

如果欧央行真的以每月减少100亿欧元资产购买的方式来结束QE，那就意味着欧央行采取与美联储相似的策略。金融危机之后，美联储开启了三轮QE，随着美国经济基本面好转，美联储于2013年12月开始正式缩减QE，每次减少100亿美元资产购买，QE项目于2014年10月结束，美联储以这种方式将对市场的影响降至最低。

虽然欧央行的最终决定取决于欧元区的经济前景，但可购资产的稀缺性也是一个问题。欧洲央行管理委员会已经要求成员们考虑如何调整QE，例如放松关于可购债券的一些管制。

即使到QE结束时，欧央行的资产负债表也不会立即缩减。该央行已经致力于再投资到期债券产生的现金。欧洲央行管委会成员、荷兰央行行长诺特（Klaas Knot）上月表示，这意味着刺激效果将维持到2020年底。此外，欧洲央行最近几个月的负担有所减轻，这也将影响QE的未来道路。

行长德拉基上两周对欧洲和德国国会的法律制定者表示，虽然货币官员会尽力复苏欧元区的通胀和经济发展，但政府也必须担起更多责任。10月8日IMF会议结束后，他将在华盛顿举办一场媒体发布会，到时将有机会释放关于欧洲央行想法的信号。

IMF会议可能是德拉基暗示缩减QE的好契机，该机构在周二发布的最新全球经济前景报告中称，欧洲央行应维持目前的“适度宽松立场”，但刺激经济回暖还需财政政策。

bjoat · 发表于 2016-10-12 15:39

默克尔掌舵欧盟巨轮已撞冰山
你做好逃生准备了吗？文 | Margaret 2016-10-12 14:27:32

[url=]539[/url]

导读：在欧盟成立之际就有人预言二十年后其将分崩离析。英国“脱欧”、南欧债务危机、德银丑闻……预言似乎真要实现，但人们可能会惊讶的发现，欧盟分裂的源头竟在最希望欧盟维持统一，且是经济最强的成员国德国。

近日，知名财经博客零对冲（Zero Hedge）回顾了欧盟成立的历史，并预言“欧盟这艘大船快要覆灭了”。究竟是谁导致了欧盟“巨轮”的沉没？是希腊？意大利？谁都不会想到拉响最后导火索的是欧盟中经济实力最强大的德国。以下为全文：

回顾上世纪90年代，当时的欧洲各国已经很少使用单纯的贸易协定，而是逐渐发展融合成为一个成熟的寡头政治体，并最终吞噬了东西欧地区。在外人眼里来看，这种发展不仅仅是一种注定的历史概念，而且它的发展速度之快也出人意料。尽管当时欧洲各国都兴高采烈地加入了欧盟。但有人预言：二十年后的欧盟可能分崩离析。

这是一个即席发表的预言，却道出了一个事实。尽管预言的时间有些过于武断，但是二十年时间却证明它是正确的。在今天来看，这一预言的得出似乎不应该过于困难。因为现实中存在三个主要原因来支持这一预言的有效性，二十年后的今天，欧盟正在分崩离析。

首先，从火药发明之前开始，欧洲各国就长期处于战乱纷争之中。欧洲基本上就是一个部落，而且也几乎无法形成自己的思维方式和固定目标，无论英国或法国都概莫能外。例如在欧盟法令管理之下，英国的渔民就会抱怨，不能继续在自己的水域捕鱼，因为布鲁塞尔已经决定将这块英国水域划分给法国渔民捕捞，由此也在欧洲各国之间产生史无前例的敌意。

其次，来自布鲁塞尔的规则在成形之后就会掀起一股洪流。几乎每一个欧盟成员国都被强迫生搬硬套符合欧盟的目标。这种做法虽然让部分成员国获得了一些优势，但是几乎所有的成员国都因此失去了自我决定的基本自由。其中持反对意见的国家被威胁要端正自己的行为。那些建议脱离欧盟的国家甚至进一步遭威胁要被排除在欧盟贸易之外，甚至要在经济上被摧毁。

大多数情况下，多数人的行为就像是温顺的绵羊。在任何文化背景下，对任何年龄段的人来说，这种温顺也是人类的一个基本特质。然而，突如其来的变化（在任何重大事件或公共舆论中）通常会激起反抗。当英国的乔治国王意识到这一点时，他选择在自己美洲殖民地征收印花税，从而弥补战时的货币短缺问题。10年之后，法国民众风闻，玛丽·安托瓦内特王后在回答国内食品短缺问题时说：“让人们吃蛋糕啊”。这一（虚假的）言论很快成为一个舆论焦点，并把很多法国民众推向起义的边缘。

通过对欧盟各国的突然袭击和戏剧性的改变，来自布鲁塞尔的精英们一次次严重夸大了自己的管理能力。再加上他们一贯的傲慢行为，已经将欧洲民众推向愤怒爆发的沸点若非暴政，没有一个国家的人口会以多数票同意加入欧盟。一些国家举行了似是而非的公投表决，但参加投票的往往是穷人。而在另外一些国家，公投本身就没有约束力。最后，几乎每个国家的政府都只获得极少数人的支持，但他们依然一头扎进欧盟的怀抱。加入欧盟对各国领导人有利，但未必能够给民众提供更好的服务。

自成立之日起，欧盟就站在“一个民有、民治、民享政府”的对立面。相反却成为“一个由政治领导人控制、治理和享有的超级政府” 。以上所有，促成了欧盟短暂存在的可能性（至少在部分人看来是这样）。

最简单的任务是对重大事件的预测，而最困难的任务则是对事件发生大致时间的预测，因此，对重大投资和生活问题的讨论应该按照预定时间举行，以避免让个人成为附带的牺牲品。接下来的重大问题应该是，触发欧盟崩溃的事件将会是什么？

随着时间流逝，欧盟崩溃的裂缝已经开始出现，这场比赛是否会随着欧盟南部成员国经济崩溃结束，或者是否会随着布鲁塞尔对各成员国强加的难民政策，导致的社会紧张气氛而结束。在以上任何情况下，欧盟的崩溃都是可以预见的。虽然各国领导人将会不计成本的捍卫欧盟政策，但这种做法必将让他们逐步失去民众的支持。

从经济层面来考虑，欧盟各国所有的眼睛都紧盯着希腊和其他地中海成员国，因为他们固执地坚持自己的集体经济政策，他们的行为将会让欧盟其他的北部成员国为此付出更大的代价。一路走来，为了安抚国内选民的情绪，德国总理默克尔态度坚决地表示，欧盟不应该救助意大利银行；而意大利各银行不得不依靠欧盟纾困机制（这是2014年由欧盟各成员国一致批准的一项措施）。

而噩耗接踵而至，德意志银行又开始变得岌岌可危。德银出现的危机可能会让德国民众血流成河。在帮助其他欧盟成员国纾困的过程中，德国已经损失数十亿资金，而现在该国又不得不拿出140亿美元资金来买入德银发售的抵押贷款债券。而这一切仅仅是一个开始。德国民众曾勒紧裤腰带来支持欧盟其他成员国。但在德国未解决国内危机之前，该国也处在需要救助的一条线上。

突然之间，默克尔被夹在作为总理要对德国民众负责，而她个人又承诺帮助欧盟，这种左右为难的尴尬处境中。现在，她的所作所为甚至被认为是为了自己2017年连任而给出的筹码。具有讽刺意味的是，在欧盟崩溃的道路上，引发这一过程开始的国家居然可能是德国，而德国为了欧盟的成立曾经可谓煞费苦心。

现在的欧盟，完全可以被贴切地比作泰坦尼克号。就像泰坦尼克号一样，欧盟曾经代表着一个“超级大国”。理想中，它应该被欧洲任何一个国家更加强大和富足。它曾经被宣称是不会沉没的联盟。然而也就在驶入航道不久，它就撞上了意想不到的冰山，而且后果不可挽回。

若干年以后，有历史学家和经济学家将会为确认撞沉欧盟的冰山而再起争执。有些人会说是英国“脱欧”，也有人会说是德银，甚至还会有人引述目前尚未知道的原因，然而这一切都已经无关紧要。多米诺骨牌已经倒下，所有人都可能会遭受欧盟崩溃带来的冲击，但每个人都应该未雨绸缪——尽可能确保让其对自己造成的冲击最小。

bjoat · 发表于 2016-11-10 04:49

特朗普“闹大”了：

欧元后市要看未来美国对华态度？
2016年11月10日 02:48:21
4

特朗普跌破主流媒体和华尔街眼镜当选总统，欧元第一反应是大涨，后市如何还掌握在特朗普手中，未来美国政府对中国的态度也可能左右欧元汇率。

本周三欧洲交易时段早盘，特朗普获胜的消息冲击汇市，欧元对美元涨2.4%，而后全数回吐涨幅刷新日低，现已刷新上月28日以来低点至1.0931。和欧元冲高回落恰好相反，当天标普500和纳指期货均在跌停后收复日内跌幅。

德意志银行高级经济学家Marco Stringa预计，短期内，美国经济政策前景的不确定性可能推升欧元对美元汇率，欧元与美股通常是负相关。但欧元汇率中期的走势还“含糊不清”，欧元对美元既有可能反弹也有可能下探。这取决于特朗普上任前几个月的政策走向。

德银预计欧元对美元下跌源于：

参考里根政府执政初期推出大规模财政刺激的反应，加之美国利率走高、收益曲线走陡，这些应该会推动美元升值。
特朗普执政对美国的境外直接投资（FDI）和基本账户差额会有非常正面的影响，最终利好美元。但对于财政刺激长期的可持续性和经济走强的持久性，市场会有些真正的担忧。

德银预计欧元对美元回涨源于：

美国政府增加刺激会导致本国经常项目逆差扩大，汇率溢价会拉低美元汇率。可能出现对中国央行不会继续购买美国国债的担忧。假如特朗普政府在贸易方面保持强硬态度，指责中国操纵货币，就更有可能担忧。这可能激发避险情绪，促使美联储更倾向鸽派。

bjoat · 发表于 2016-12-30 11:03

亚盘欧元兑美元突涨1.5%
程序交易又出幺蛾子？

0

2016-12-30

Amanda

导读：周五亚洲早盘欧元兑美元突然断线拉升1.5%，美元兑瑞郎则快速下滑，现货金银因美元跳水刷新半个月新高。分析师认为，此次行情异动与程序交易有关，而清淡交投放大了这种波动。

欧元兑美元周五（12月30日）亚市早盘出现诡异行情，突然短线拉升1.5%，上下波动约150点。而美元兑瑞郎则快速走低，幅度也超过150点。

亦如传统的圣诞季假期，欧元兑美元盘初温和交投于1.0490水平附近，但盘中汇价“毫无征兆地”直飚1.0650水平，且随即转头回落至1.0550附近。欧元兑英镑升至55日移动均线上方，创11月10日来首次。

美元兑瑞郎的戏码如出一辙，温和交投于1.0230附近后断崖式下跌，转而又快速回升至1.0180水平。分析认为这是因为欧元兑美元大涨，引发了对美元的大量抛售。此外，因奥巴马宣布俄罗斯干预大选并正式施加新制裁，美元早盘跳水也导致非美货币及现货金银持续反弹。截至早上9点06分，现货黄金和白银均刷新半个月来新高。

澳新银行驻东京日本外汇和大宗商品销售主管Shigeki Yoshitoshi表示，在交投极度清淡的情况下，似乎没有什么特别因素导致欧元的突然大幅上涨。日本青空银行联合市场产品部经理Akira Moroga认为，欧元/美元亚盘盘初在1.05触发止损买盘后跳涨1.5%，此番上涨并未受任何消息的推动。

彭博则报道称，亚洲市场外汇交易员认为，欧元兑美元大幅上涨一定程度上是源于汇率早盘突破1.05后，程式买盘指令的大幅增加，而圣诞季清淡的交投会令这种交易对汇价的影响被放大。不过这类行情通常在汇价后市走向上缺乏指向性意义，欧元兑美元、美元兑瑞郎都快速回档就说明了这一点。

事实上，程序交易触发意外行情在外汇市场也颇为常见。据金十此前报道，10月7日周五亚洲早盘，英镑在短短的两分钟内暴跌逾6%，导致这一全球第四大交易量的货币跌至31年低位。业内人士都认同那次跌价很有可能是因为计算机程序交易而加剧的。

在这之前，今年1月南非兰特的闪电崩溃与去年纽元意想不到的贬值都被认为与程序化交易有关。

类似这样的暴跌越来越常见。市场不断陷入算法交易导致的闪崩之中。自那次英镑大跌以来外界对程序化交易在外汇市场上扮演的角色一直存在剧烈争论。除了汇市，程序化交易也曾造成多次股市闪崩或暴涨。1987年美国股灾、2010年美股道指闪崩、光大“乌龙指”事件都是当年程序化交易惹的祸。

程序化交易在忠实地执行投资者预先制订的规则、策略的同时，也缺乏对规则外事件的处理能力。当市场上巨量的机械式操作相互影响的时候，很难预料下一场风险会波及到哪里。

汇海花城 · 发表于 2017-3-11 14:16

学习了!弱弱的冒个泡!

bjoat · 发表于 2017-3-11 16:27

比想象的还鹰派？

媒体称欧央行讨论加息

欧元创新高、债市重挫
2017年03月11日 02:57:18
9

原文首发于3月11日1点30分，更新欧元创一个月新高。

媒体爆料显示，欧洲央行决策者的真实立场可能比最近表现的还鹰派。消息一出，欧元再度走高，欧美国债收益率上涨、价格大跌。

当地时间本周五，英美媒体陆续援引知情者消息称，本周四欧洲央行货币政策会议讨论了结束QE以前加息的可能性，并未涉及具体发生的情境和时间表。一些决策者主张在终结QE以前先上调目前处于历史低位的利率，不过这种看法并没有得到普遍支持。

消息人士称，该央行抵制了部分决策者认为应采取激进行动的呼声，在为逐步撤除超级宽松刺激做准备。欧洲央行可能未来几个月坚持微调释放的信号，在今年5月法国大选和9月德国大选前避免任何政策大转向。

欧洲央行拒绝就此消息置评。若消息属实，就意味着欧洲央行在郑重考虑进一步缩减扩张性的货币政策。

而本周四会后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉还试图打消市场对该央行提前收紧货币的担忧，说将维持QE，直至通胀持续上升，还说目前欧元区通胀回升主要源于食品和能源价格上涨的短期因素。

欧洲央行讨论加息的消息传出后，欧元兑美元一度涨至1.0671，创今年2月17日以来新高，涨幅接近0.9%，后涨幅扩大突破1%，创一个月新高。

在欧元汇率涨至三周来最高水平的同时，欧美债市迎来又一波重挫。德国10年期国债收益率升5个基点至0.479%，创今年2月1日以来新高。

美国10年期国债收益率又回升到2.60%，此前高位曾升破2.62%。“债券之王”格罗斯曾在今年1月的投资展望中称，一旦10年期美债突破2.6%，将开启一个长期债券熊市，坏事将接踵而来。

事实上，本周四德拉吉讲话也透露了一定程度的鹰派信号。他说降息的可能性已经下滑，欧洲央行删除了“使用所有可用工具”的表述，不再有采取进一步刺激政策的“紧迫感”。这被市场解读为是欧洲央行准备退出宽松政策的信号。

此后，周四全球债市惨遭血洗，在投资者的疯狂抛售下，美国10年期国债收益率迅速升破2.6%的关键位置。

华尔街见闻周五一早文章提到，付鹏认为，德拉吉一边表示当前政策不变，另一边告诉市场预期可能要做修正，整个发展和演变像极了14-15年加息前的美联储。针对美联储措辞的交易，不久的将来就可以复制到欧央行身上了。

本月初公布的欧元区CPI和德国CPI均四年来首次超过欧央行目标水平，令分析师认为，德国通胀率超过欧央行目标，预示着德国央行总裁魏德曼等保守派人士有更多理由敦促欧央行加快缩减购债计划。

华尔街见闻曾用以下图表总结本月稍早市场预期欧洲央行未来撤销宽松的日程，预计其将在今年9月提出缩减购债规模，从明年一季度开始逐步退出QE。

德国投行Berenberg的经济学家Florian Hense认为，从今年6月起，可能就会看到欧洲央行的一些政策变化，比如上调存款利率。

bjoat · 发表于 2017-3-12 05:31

比想象的还鹰派？

媒体称欧央行讨论加息

欧元创新高、债市重挫
2017年03月11日 02:57:18
12

原文首发于3月11日1点30分，更新欧元创一个月新高。

媒体爆料显示，欧洲央行决策者的真实立场可能比最近表现的还鹰派。消息一出，欧元再度走高，欧美国债收益率上涨、价格大跌。

当地时间本周五，英美媒体陆续援引知情者消息称，本周四欧洲央行货币政策会议讨论了结束QE以前加息的可能性，并未涉及具体发生的情境和时间表。一些决策者主张在终结QE以前先上调目前处于历史低位的利率，不过这种看法并没有得到普遍支持。

消息人士称，该央行抵制了部分决策者认为应采取激进行动的呼声，在为逐步撤除超级宽松刺激做准备。欧洲央行可能未来几个月坚持微调释放的信号，在今年5月法国大选和9月德国大选前避免任何政策大转向。

欧洲央行拒绝就此消息置评。若消息属实，就意味着欧洲央行在郑重考虑进一步缩减扩张性的货币政策。

而本周四会后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉还试图打消市场对该央行提前收紧货币的担忧，说将维持QE，直至通胀持续上升，还说目前欧元区通胀回升主要源于食品和能源价格上涨的短期因素。

欧洲央行讨论加息的消息传出后，欧元兑美元一度涨至1.0671，创今年2月17日以来新高，涨幅接近0.9%，后涨幅扩大突破1%，创一个月新高。

在欧元汇率涨至三周来最高水平的同时，欧美债市迎来又一波重挫。德国10年期国债收益率升5个基点至0.479%，创今年2月1日以来新高。

美国10年期国债收益率又回升到2.60%，此前高位曾升破2.62%。“债券之王”格罗斯曾在今年1月的投资展望中称，一旦10年期美债突破2.6%，将开启一个长期债券熊市，坏事将接踵而来。

事实上，本周四德拉吉讲话也透露了一定程度的鹰派信号。他说降息的可能性已经下滑，欧洲央行删除了“使用所有可用工具”的表述，不再有采取进一步刺激政策的“紧迫感”。这被市场解读为是欧洲央行准备退出宽松政策的信号。

此后，周四全球债市惨遭血洗，在投资者的疯狂抛售下，美国10年期国债收益率迅速升破2.6%的关键位置。

华尔街见闻周五一早文章提到，付鹏认为，德拉吉一边表示当前政策不变，另一边告诉市场预期可能要做修正，整个发展和演变像极了14-15年加息前的美联储。针对美联储措辞的交易，不久的将来就可以复制到欧央行身上了。

本月初公布的欧元区CPI和德国CPI均四年来首次超过欧央行目标水平，令分析师认为，德国通胀率超过欧央行目标，预示着德国央行总裁魏德曼等保守派人士有更多理由敦促欧央行加快缩减购债计划。

华尔街见闻曾用以下图表总结本月稍早市场预期欧洲央行未来撤销宽松的日程，预计其将在今年9月提出缩减购债规模，从明年一季度开始逐步退出QE。

德国投行Berenberg的经济学家Florian Hense认为，从今年6月起，可能就会看到欧洲央行的一些政策变化，比如上调存款利率。

bjoat · 发表于 2017-3-12 07:30

QE结束之前加息？
欧央行12月加息概率已逾50%

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2017-03-11 00:55:03

Angel

周五，消息人士称因考虑到欧元区经济的结构问题，欧洲央行讨论了购债计划结束前进行加息的可能性。消息传出后，欧元日内继非农后第二次受到提振。周四，在德拉基讲话后，市场认为12月加息的可能性已超过50%。

周五（3月10日），因有外媒报道欧洲央行讨论了量化宽松（QE）计划结束前能否加息的问题，欧元兑美元短线上扬，涨幅逾0.8%；欧元兑英镑也短线拉升，触及七周高位0.8760；欧股抹平日内涨幅；德债期货跌至日内低位159.10，令其收益率飙升至0.48%。

外媒援引消息人士的话称，欧洲央行政策制定者在考虑能否在其2.28万亿欧元购债计划结束前上调利率，并指该央行的管理委员会在周四的政策会议上“就退出非常规刺激政策的安排及传达方式交流了意见”。

消息人士称，欧洲央行探讨在QE结束之前加息的可能性，其原因之一在于考虑到欧元区经济的结构问题。不过，消息人士也表示，管理委员会并没有讨论到具体的情景或者时间线，也没有就策略问题达成任何正式决议。对此，欧洲央行发言人拒绝置评。

为应对经济衰退及通货紧缩的威胁，欧洲央行推出大规模购债计划已有两年时间，而近期欧元区持续改善的经济基本面终于为该央行提供了思考政策正常化的空间。如果在QE结束之前加息是可行途径的话，那将意味着欧洲央行正式脱离了其在去年3月就设定的加息时点预期：

“管理委员会预期欧洲央行关键利率将在更长时间内维持现有或更低水平，直至净资产购买计划结束之后。”

在新闻发布会上被问及该央行是否会放弃这一措辞时，欧洲央行行长德拉基明确地表达了拒绝，称自己“不想做出推测”，“当前的前瞻性指引是基于目前的信息而得出的”。

尽管如此，德拉基也表示欧洲央行在抗击通货紧缩风险方面取得了胜利，因此“没有采取进一步行动的紧迫性”。而在市场看来，这就是欧洲央行缓慢脱离前瞻性指引的开始。

部分市场指标显示欧洲央行已有可能在2018年进行首次加息，法国巴黎银行甚至预测德拉基会在今年9月上调隔夜存款利率，并在明年年初开始逐渐缩减购债规模。英国《金融时报》也称，德拉基本周讲话中的“微妙变化”已令该央行在12月加息的可能性飙升至50%以上，远高于月初的10%。

bjoat · 发表于 2017-3-12 08:29

法兴技术分析：

欧元正在酝酿一个头肩底的反弹
浏览量:6152017-03-10 18:18:09

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法国兴业银行周五（3月10日）发布技术报告称，欧元正在酝酿一个头肩底的反弹，英镑跌破1.1918料将进一步下跌。

1、英镑兑美元月线和周线

英镑兑美元在去年快速下跌触及1.1752之后进入一个暂时的盘整区域。周线图中通道上轨1.2680/1.2780应该是一个重要的阻力位。短期来看，价格目前正接近1月份的低点1.20/1.1918，这将决定英镑整体的下跌趋势是否会继续。

2、欧元兑美元日线

欧元兑美元在涨至1.0810/1.0860之后开始了一段波澜起伏的回调，价格目前正酝酿一个头肩底反转形态。从短期来看，价格突破1.6025/36将测试头肩底颈线阻力1.0810/60。关键支撑位于1.0350/1.03。

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